word20161 设计文档集8 经济分析

经济分析经济分析南京扬子石化15万吨/年乙烯法制醋酸乙烯项目 1 目录第一章 投资估算与资金筹措51.1概述51.1.1编制依据51.1.2估算方法51.2建设投资估算61.2.1固定资产费用61.2.2无形资产费用131.2.3递延资产141.2.4预备费用151.2.5建设投资估算表151.3建设期利息估算161.4流动资金估算171.5资金使用计划171.6总投资估算18第二章 财务与经济评价192.1 概述192.1.1 编制说明192.1.2 折旧及摊销费用192.1.3 编制依据192.2 成本与费用估算202.2.1 直接材料费用202.2.2 燃料、废水处理及公用工程费用212.2.3 职工薪酬及福利费用212.2.5 其他费用222.2.6 成本费用估算表232.3 销售收入及税金估算242.3.1 销售收入估算242.3.2 税金估算242.3.3 税后利润估算252.4 项目财务内部收益率表（FIRR）262.5 财务净现值估算（FNPV）302.6 投资回收期分析312.6.1 投资回收期分析312.6.2 其他分析312.7 权益投资内部收益率332.8 借款偿还期分析352.9 不确定性分析362.9.1 盈亏平衡分析362.9.2 敏感性分析362.10 财务评价结论38第一章 投资估算与资金筹措1.1 概述1.1.1 编制依据（1）化工建设项目可行性研究投资估算编制办法（2）化工投资项目可研报告编制办法（中石化联产发2012115号）（3）中国石油化工项目可行性研究技术经济方法与参数（4）2018年“东华科技陕鼓杯”第十二届全国大学生化工设计竞赛设计任务书（5）化工技术经济（6）建设项目经济参数方法与参数（7）非标准设备价格信息非标准设备价格信息使用说明；（8）中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例;1.1.2 估算方法建设投资估算依据中石化联产发第115号文化工投资项目可行性研究报告编制办法和其他有关规定，按固定资产、无形资产、递延资产、预备费编制； 无形资产投资按编制办法有关规定并结合当地及本项目具体情况进行估算，无形资产包括：技术转让费、土地使用权等； 对于标准设备：材料、标准设备价格采用市场询价；安装工程，建筑工程费用参考国内同类工程的投资，并结合建厂所在地区的物价水平进行估算，或者采用规模指数法进行各专业估算编制；其它费用根据收集的资料信息，按照国家有关可行性研究报告投资估算编制办法和规定进行估算。对于非标设备：按照我国主管部门对非标准设备的估价方式并结合市场信息，得到一个较合理的价位。1.2 建设投资估算1.2.1 固定资产费用工程设备费1.2.1.1主要设备费用本项目的生产设备费用以年产15万吨醋酸乙烯，0.032万吨乙醛计，设备选型的结果详见设备选型一览表，基本设备购置费用主要涉及到了压缩机、泵、换热器等标准设备的购买及塔、反应器、储罐等非标设备的建造。造价=材料费用+人工费+管理费+运费+利润+税费5材料费用经过对南京的实地调研，获得塔设备及其内件的材料价格。不锈钢碳钢塔器塔体3.5万元/吨1.8万元/吨填料1万元/m5000元/m内件4万元/吨2万元/吨表1-1塔设备投资一览表序号设备位号设备名称总价（含内件及加工费用）/万元1T0201酸洗水洗塔299.24182T0202脱气塔295.44853T0203醋酸分离回收塔569.02334T0301CO2吸收塔16.291355T0302解析塔20.34746T0401水汽提塔19.215457T0402VAM精制塔1687.1818T0403脱轻塔49.62769T0404乙醛塔8.6943总价2965.07表1-2泵投资一览表序号设备位号名称总价1P0101A/B纯水加压泵0.242P0201A/B醋酸分离回收塔进料泵2.463P0202A/B醋酸循环泵10.34P0203A/B醋酸分离回收塔回流泵6.45P0204A/B水汽提塔进料泵3.66P0301A/B吸收剂循环泵0.37P0302A/B废水输出泵0.348P0401A/B重废液输出泵0.89P0402A/BVAM精制塔回流泵7.3810P0403A/B水汽提塔进料泵0.066611P0404A/B醋酸乙烯产品输送泵1.2812P0405A/B脱轻塔塔釜循环泵2.3213P0406A/B脱轻塔回流泵1.614P0407A/B乙醛精制塔回流泵0.67215P0408A/B轻废液输送泵0.3416P0501A/B醋酸出罐泵3.8417P0502A/B乙烯出罐泵818P0503A/B阻聚剂加料泵0.30819P0504A/B醋酸乙烯出罐泵2.1220P0505A/B乙醛出罐泵2.1221总价格54.4866表1-3换热器投资一览表设备位号名称型号价格/万元E0101醋酸蒸发换热器BEM 1100-1.1/1-940-60.0/25-1 I150E0102进料加热器BEM 700-1.1/1-113.2-4.5/19-1 I28E0103反应气体冷却器BEM 700-0.9/0.12-195.5-4.5/25-1 I60E0201压缩气体冷却器BEM 600-1.1/0.22-62.6-3.0/19-1 I25E0202压缩气体冷却器BEM 273-1.1/0.01-3.4-1.5/19-1 I9.5E0203塔釜液加热器BEM 600-0.26/0.12-144.5-4.5/19-0 I30E0204吸收剂醋酸水冷器BEM 500-1.1/0.58-54.4-3.0/19-1 I22E0205吸收剂醋酸急冷器BEM 500-1.1/0.55-33-2.0/19-1 I20E0206醋酸塔塔釜第一再沸器BEM 900-0.46/0.14-366-6.0/19-1 I95E0207醋酸塔塔釜第二再沸器BEM 800-0.1.3/0.98-316-3.0/19-1 I100E0208醋酸分离回收塔塔顶冷凝器BEM 1100-1.12/0.58-1053.5-6.0/19-1 I153E0301再生气体冷凝器BEM 273-1.1/0.1-5.9-1.5/19-1 I9.8E0302废气冷凝器BEM 325-0.12/0.11-13.5-2.0/19-1 I13E0303吸收剂冷却器BEM 325-1.07/0.58-10-1.5/19-2 I12E0304解析塔塔釜加热器BEM 450-0.26/0.12-57.3-6.0/19-1 I20E0401隔壁塔进料预热器BEM 500-0.12-73.6-3.0/19-123E0402热泵精馏换热器BEM 1400-0.27/0.12-2755-6.0/19-1120E0403隔壁塔辅助冷凝器BEM 600-0.58/0.12-147.5-6.0/19-130E0404隔壁塔辅助再沸器BEM 800-0.14/0.99-176-3.0/19-1 I90E0405水汽提塔塔釜加热器BEM 273-0.12/0.26-21.1-4.5/19-112E0406废液冷却器BEM 273-0.58/0.12-20.6-4.5/19-1 I10E0407脱轻塔塔顶冷凝器BEM 600-2.3/1.5-49.3-2.0/19-1 I10E0408脱轻塔塔底加热器BEM 325-0.15/0.25-11.4-2.0/19-1 I11E0409乙醛塔塔顶冷凝器BEM 219-0.22/0.12-2.9-1.5/19-1 I7.9总价 1069表1-4反应器投资一览表位号材质重量/t数量单价/万元R0101S3040834311192.516 表 1-5 储罐价格投资一览表序号设备位号名称价格/万元1V0101储液罐8.3712V0203醋酸分离回收塔分相回流罐8.823V0401VAM精制塔分相回流罐10.1164V0402脱轻塔回流罐0.6125V0403乙醛塔回流罐0.4146V0501/V0502醋酸储罐21.9067V0503/V0504乙烯储罐17.4628V0505/V0506/V0507VAM储罐113.529V0508乙醛储罐4210总价223.221表 1-6 气液分离罐价格投资一览表序号设备位号名称价格/万元1V0102反应蒸汽包23.11 2V0201反应气第一气液分离罐104.14 3V0202反应气第二气液分离罐70.87 4V0301再生气气液分离罐1.88 5V0302废气气液分离罐1.10 6总价格201.11 3台压缩机总价估算为96万元，小型空气分离装置按氧气需求量估算为1000万元。综上所述，主要设备购置费为6803.065万元。1.2.1.2生产工具、器具及生产家具购置费工、器具及生产家具购置费，指建设项目为保证初期正常生产所必须购置的第一套不够固定资产的设备、仪表、工卡模拟、器具等的费用。一般可按固定资产费用中占工程设备费用的比例估算。新建项目可按设备费用的1.22.5估算。本项目取费率为2。1.2.1.3备品备件购置费指直接为生产设备配套的初期生产必须备用的用于更换机器设备备品中易损坏的重要零部件及其材料购置费。一般可以按设备价格的58估算。本项目取费率为6.5。1.2.1.4管道、仪表自动控制系统费用工程费用估算，取工艺管道及防腐保温工程费用占主要设备费用的36%，仪表自控系统费用占14%。1.2.1.5设备运杂费指设备从制造厂交货地点或调拨地点到达施工工地仓库所发生的一切费用，其中包括运输费、包装费、装卸费、仓库保管费等。设备运杂费=设备原价设备运杂费率。天津地区运杂费费率为7%-8%，本项目取7.5%。1.2.1.6成套设备订货手续费指设备成套公司根据发包单位按设计委托的成套设备供应清单进行承包供应所收取的费用。一般按设备总价的1%-1.5%估算。本项目在估算中取1.2%。1.2.1.7电气设备费用电动、变电配电、电讯设备。以主要设备费用为基准取12%。1.2.1.8设备内部填充物购置费设备内部填充物设备内部填充物购置费，指的是化工原料和珠光砂、化学药剂、催化剂、设备内填充物料、备用油品等首次填充物购置费。工程估算内部填充物购置费取设备费的3%。表1-7 工程设备费一览表编号名称设备费用1设备购置费6803.06462生产工具、器具及生产家具购置费136.0612923备品备件购置费442.1991994管道、仪表自动控制系统费用3401.53235设备运杂费510.2298456成套设备订货手续费81.63677527电气设备费用816.3677528设备内部填充物购置费204.091938总价12395.1837安装工程费表1-8 安装工程费一览表编号设备名称安装因子价格（万元）1反应器0.2238.862塔设备0.41186.033换热器0.3320.74储罐0.366.975液体输送设备0.15.456气体输送设备0.219.27工艺管道0.3734.738仪表及自控系统0.2190.499其他设备0.2240.2总计3002.62建筑工程费用（1）直接费用直接费由人工费、材料费、施工机械使用费和其他直接费，包括建筑物工程、构筑物工程和大型土石方、场地、平整及厂区绿化等。以设备费用计，土建工程：生产装置的构筑物和建筑物以及办公楼、研发中心、车库、仓库、消防、通讯和维修费用，为45%。场地建设：场地清理和平整、道路、铁路、围墙、停车场和绿化等，为35%。表1-9直接费用一览表名称费率/%价格/万元土建工程453061.38场地建设352381.07总计5442.45（2）间接费以直接费为基础，按照一定的间接费率计算。本项目建于南京化学工业园，间接费率为10%。本项目直接费3789.9万元。建设期税金包括建设期增值税、建设期城市维护建设税和建设期教育附加税。建设期增值税：以建筑工程的直接费、间接费之和为基数，按照费率的3%计征。 城市维护建设税：按建筑工程的增值税的5%7%计征。本项目取税率为6%。 教育附加税：按建筑工程的增值税的3%计征。表1-10 建筑工程费用一览表编号名称价格（万元）1直接费用5442.45 2间接费用544.25 3税金195.76 总计6182.461.2.2 无形资产费用无形资产主要由技术转让费和土地使用费构成。技术转让费本项目采用乙烯气相氧化生成醋酸乙烯技术、醋酸乙烯精制隔壁塔专利费用、热钾碱脱碳技术等，估算为设备费用的10%。土地使用费，本项目设计用地为8.9万平方米。根据全国工业用地最低价标准，本项目建江苏南京六合区，最低价格不低于336元/平方米。本项目设计厂区定于天津石化厂区，经调研基准地价480元/平方米，因此，土地使用费万元。1-11 无形资产投资费用汇总一览表名称价格/万元土地使用费4272技术转让费680.31总计4952.311.2.3 递延资产递延资产主要由建筑单位管理费、生产准备费、装置联合启动调试费构成。建筑单位管理费指建设项目从立项、筹建、建设、联合试运转、竣工验收交付使用及后评价等全过程管理所需费用。费用内容包括：建设工程正常进行购置必要的办公用品、工作人员的基本工作补贴等、工程监理费、临时设施费。建设管理费用估算一般是建设项目规模（万元，以固定资产费用中的工程费用）乘以费率计算得到。对于大于80000万元的建设项目规模，以工程费用为基础，费用率为2.5%-3.4%，本项目取工程费用的3.4%估算生产准备费指新建企业或新增生产能力的企业，为保证竣工交付使用进行必要的生产准备所发生的费用。其中包括人员入厂费、人员培训费、公司注册费、工程手续费和其他准备费用。生产准备费估算根据不同的建设规模，进厂费按新增定员每人5000-10000估算；培训费按新增定员每人2000-6000元估算。本项目为新建项目，新增定员100人，人员入厂费按6000元/人，人员培训费按3000元/人计算，公司注册费和工程手续费按15万元，其他准备费按25万元估计。则可得生产准备费为130万元。装置联合启动调试费工程费用为基础按0.32.0%，取1.5%。办公及生活家居购置费指新建项目为保证初期正常生产、生活和管理所必须的或改扩建和技术项目需补充的办公、生活家具、用具等费用。以定员人数为计算基础，每人按3000元计，共计30万元。城市基础设施配套费指建设项目按规定应向地方缴纳的城市基础设施配套费用，本项目按照工程费用的 1.7%估算。表1-12 递延资产一览表编号资产项目费用/万元1建设单位管理费210.202生产准备费130.003装置联合启动调试费92.744办公及生活家居购置费30.005城市基础设施配套费105.10合计568.041.2.4 预备费用预备费主要由基本预备费和涨价预备费构成。基本预备费取固定资产、无形资产和递延资产的9%-15%估算，本项目取15%。涨价预备费指建设项目在建设期内由于价格上涨引起工程造价变化的预测预留费用。涨价预备费PC= t=0n1+fm+t-1ItPC为涨价预备费，It为第t年建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和。m为估算年到建设开始年的年数，f为价格上涨指数，n为建设期。本项目建筑安装工程费和设备购置费总和为21581.25万元。建设期为两年，第一年投资占工程费用总值的70%，第二年占30%，经计算涨价预备费为21581.2570%（1+5%）-1+ 21581.2530%（1+5%）2-1= 1418.97万元）。表1-13 预备费投资一览表名称价格/万元基本预备费2091.91预备涨价费1418.97总计3510.891.2.5 建设投资估算表表1-14 建设投资估算表编号项目价格（万元）1固定资产21581.252无形资产4952.313递延资产568.044预备费用3510.88总计30612.481.3 建设期利息估算指项目建筑投资中分年度使用金融部门等借款资金，在建设期内应计的借款利息，包括：为项目融资而发生的借款利息、手续费、承诺费、管理费及其他财务费用等。根据2019年2月的中国建设银行人民币贷款利率如下：表1-15中国建设银行人民币贷款利率种类项目年利率%一年以内（含1年）4.35一至五年（含5年）4.75本项目建设期两年，向中国建设银行贷款30000万元，建设期第一年投入70%，第二年投入30%。由于复利计息，人民币的贷款表面利率为4.75%，实际利率为(1+4.75%/12)12-1=4.85%，半年实际利率为(1+4.75%/12)6-1=2.40%。第一年本年利息为300002.4%=503.7万元。第一年本年本息和为21000+503.7=21503.7万元。第二年本年利息为21503.74.85%+90002.40%=1259.8万元。建设期贷款利息为1259.8+503.7=1763.5万元。建设期贷款利息表见下表1-16建设期利息估算表名称价格/万元年份第一年第二年本年贷款210009000本年利息503.71259.8本年本息和21503.710259.8建设期贷款本息和31763.5建设期贷款利息1763.51.4 流动资金估算流动资金是指企业全部的流动资产，包括现金、存货（材料、在制品、及成品）、应收帐款、有价证券、预付款等项目，可分为储备资金、生产资金和成品资金三部分。按化工设计与经济一书中扩大指标估算法进行估算：流动资金额固定资产额固定资产流动资金率化工厂项目固定资产流动资金率为1220，本项目取15%，即为。因此，可得流动资金估算表如下：表1-17流动资金估算表固定资产（万元）21581.25流动资金率（万元）15%流动资金（万元）3237.191.5 资金使用计划项目建设期为两年，项目计算期以15年计算，建设投资分年使用计划按第一年投入50%，第二年投入剩余50%的方式两年内全部投入。开工计划为：第一年，建设工厂，注入50%固定投资；第二年，注入剩余资金，建设工厂并成功开车；第三年，开工8400小时，基本保证正常运行，开工率达到70%以上；第四年，开工8400小时，基本保证正常运行，开工率达到90%以上；第五年，达到正常设计生产水平。安徽工程大学格运力行团队经济分析 181.6 总投资估算总投资由固定资产、建设期利息和流动资金构成。表1-18总投资汇总表序号项目价格（万元）1建设投资30612.481.1固定资产21581.251.2无形资产4952.311.3递延资产568.041.4预备费用3510.882建设期利息1763.503流动资金3237.19合计35613.17第二章 财务与经济评价2.1 概述2.1.1 编制说明作为南京扬子石化的分厂，本厂年产15万吨优等品醋酸乙烯，0.032万吨优等品乙醛，年运转工时为8000h。本项目建设期为两年，投产期为两年，第一年达满负荷生产能力70%，第二年达满负荷生产能力90%。第五年全负荷生产项目寿命为15年。2.1.2 折旧及摊销费用本项目固定资产折旧均采用平均年限法（直线法）。直线折旧的年折旧率（1固定资产残值率）/折旧年限；直线折旧每年的折旧费固定资产原值年折旧率。本项目寿命周期为15年，前两年为建设期，不计提折旧，故折旧年限为13年，摊销年限亦取13年。化工类企业的固定资产残值率一般取38，本项目取8%。无形资产预计残值率为8%，递延资产无残值。表12-5折旧及摊销费用表项目项目原值项目净残值率折旧/摊销年限年折旧/摊销额（万元/年）/万元/%折旧费固定资产21581.249788131527.29摊销费无形资产4952.30646813350.47递延资产568.042481101343.7合计1921.442.1.3 编制依据2019“东华科技-陕鼓杯”第十二届大学生化工设计竞赛参赛指导书化工投资项目可行性研究报告编制办法（2012年修订版）（中石化联发2012115号）化工投资项目可行性研究报告编制办法（2012年）中国石油化工项目可行性研究技术经济方法与参数（2007年）中华人民共和国增值税暂行条例及实施细则企业会计制度（财会200025号）中国石油化工股份有限公司内部会计制度（2001年）成本费用核算与管理办法）（石化股份财2003427号）建设项目经济评价方法与参数（第三版）2.2 成本与费用估算产品成本按其与产量变化的关系分为可变成本、固定成本。可变成本是指在产品总成本中，随产量的增减而成比例地增减的那一部分费用，如原材料费用等。固定成本是指与产量的多少无关的那一部分费用，如固定资产折旧费、管理费用等。经营成本是指总成本费用扣除折旧费、摊销费和财务费用的剩余部分，经营成本的概念是用在现金流量表的计算过程中。2.2.1 直接材料费用直接材料包括原料及主要材料和辅助材料费。材料费用考虑到市场的行情并分析其涨跌趋势取近三个月的平均值，则直接材料费=该种材料的价格消耗定额，其中材料价格指材料的入库价。表12-1直接材料费用表序号原料单位用量单价/吨总价/万元主要原料1乙烯万吨/年4.96100049602醋酸万吨/年11.072500276753氧气万吨 /年2.86来自空气分离/辅助原料用量4氮气万吨/年0.25来自空气分离/6 碳酸钾溶液万吨/一次装填量 0水万吨/年31030催化剂用量8 Pd-Au/SiO 2kg/年5000150000759醋酸钾kg/年28575000.2110阻聚剂kg/年150500000.7511总费用32740.962.2.2 燃料、废水处理及公用工程费用燃料费用的计算方法与原材料费用相同，动力费用=动力单价消耗定额。定价参照竞赛指导手册，部分由实地调研和网上询价而得。表12-2三废处理及公用工程费用一览表公用工程名称单价（元/吨）耗量（万吨/年）总费用（万元/年）电0.7元/千瓦时1200万千瓦时840循环冷却水120202020低压蒸汽20011.76 2352中压蒸汽24018.374408.8冷冻剂（冷冻盐水）1.51139217088仪表空气0.3元/ Nm331.2Nm39.4废水处理费57.94939.745废气处理费1.20.7890.9468废固处理费1500.07841911.76278总计26770.652.2.3 职工薪酬及福利费用本项目为修建项目，在原厂人员编制基础上增加部分人员。表12-3人力资源编制表部门定员工资（含年终奖金）/（万/年）经理130车间、部门主管6120反应工段技术人员660预分离及原料回收工段技术人员10100二氧化碳吸收工段技术人员440产品精制工段技术人员12120化验中心人员432操作工&检修员55330主控技术人员856合计888我厂每年除了发放工资之外，还会对各级员工发放福利，福利费包括“五险一金”，即养老保险金、失业保险金、医疗保险金、生育保险金、工伤保险金以及住房公积金。具体提取比例及提取金额如下表：表12-4 员工福利估算表序号福利名称占工资总额比总计（万元/ 年）1养老保险金20%1762失业保险金1.5%13.23医疗保险金10%884生育保险0.8%7.05工伤保险0.5%4.46住房公积金8%70.4总计40.8%359.02.2.5 其他费用维修费用按照固定资产的1.2%进行计提。管理费指企业行政管理部门为管理和组织经营活动发生的各项费用，包括：公用经费、工会经费、职工教育经费、劳动保险费、税金以及其他管理费等。管理费用按人工费总额的30%计提。财务费主要为贷款利息，利息计算参见借款偿还一节。销售费指企业为销售产品和促销产品而发生的费用支出，包括运输费、包装费、广告费、委托代销费以及专设销售部门的经费。例如销售部门职工工资、福利费、办公费、修理费等。本项目按销售收入的1%计算销售费用总额，生产期年销售收入97753万元，则销售费用为977.53万元。其他直接支出为200万元。2.2.6 成本费用估算表由于每年贷款利息不同，故财务费用也不相同。下表仅以第8年（借款还清的第一年）为例，绘制成本费用估算表，其他参见融资后利润与所得税计算表。表12-6成本估算一览表序号项目估算成本（万元）1原材料及辅助费32740.96 2燃料动力费26770.65 3人工费1247.00 4折旧费1527.29 5摊销费394.17 6维修费258.97 7管理费374.10 8财务费0.00 9销售费977.53 10其他直接支出200.00 总计总成本费用64490.68 可变成本60689.15 固定成本3801.53 经营成本62310.25 2.3 销售收入及税金估算2.3.1 销售收入估算项目达产期年产15万吨优等级醋酸乙烯以及0.032万吨优等级乙醛。经调研确定产品的基本价格，增值税率按国家税制规定以16%计算。销售收入见表12-7。表12-7 产品销售收入表产品产量（万吨/年）单价（元/吨）收入（万元）醋酸乙醛0.0327900253合计977532.3.2 税金估算本项目的销售税分为增值税、城市维护建设税、教育附加税。表4-2 销售税和附加税表序号税金名称计税基准税率（%）1企业所得税毛利润（国家支持高新技术项目）152增值税销售收入（进项税额抵扣销项税额）163教育附加税增值税34城市建设维护费增值税7本项目属于石化和化学工业“十三五”发展规划范畴内，可享受企业所得税减免征收优惠。从取得第一笔收入的纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税地方分享部分，从第4年至第6年减半征收企业所得税地方分享部分。应纳增值税额=当前进项税额-当期销项税额当期销项税额=当期销售额/（1+税率）税率（此公式适用于原材料含税的情况，本项目适用此公式）当期进项税额=购入应税原材料额/（1+税率）税率 表4-3 税金估算表序号项目税率（%）税金（万元）1产品销售收入97752.8销项税额0.1613483.144832产品总成本64490.67634购入原材料和动力费59511.6184进项税额0.168208.49909增值税0.165274.6457383城市维护建设费0.07369.2252017教育附加税0.03158.23937214销售税金及附加5802.1103125企业所得税0.154119.0020032.3.3 税后利润估算本项目按所得额的15%缴纳企业所得税，按税后利润的10%、5%提取法定 盈余公积金和任意盈余公积金。税后利润=产品销售收入-总成本费用-销售税金及附加-所得税，经计算，本项目利润总额35476.5万元，企业所得税5321.5万元，税后利润为30155.0万元，具体计算过程如下表所示。 表11-8 利润与利润分配表序号项目金额（万元）备注1产品销售收入97752.82总成本费用64490.676343销售税金及附加5802.1103124利润总额27460.01335=1-2-35所得税4119.002003利润总额的15%6净利润23341.01135=4-57法定盈余公积金2334.101135净利润的10%8任意盈余公积金1167.050567净利润的5%9未分配利润19839.85965=6-7-82.4 项目财务内部收益率表（FIRR）系指能使项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率，即FIRR作为折现率使成立（CI：现金流入量，CO：现金流出量），利用EXCEL财务公式IRR计算得，项目财务内部收益率FIRR=26%，财务现金流量表如下所示。40表5-3 财务现金流量表（一）序号项目建设期投产期达产期1234567 811现金流入销售收入0068426.9687977.5297752.897752.897752.897752.8回收资产余值00000000回收流动资金00000000小计0068426.9687977.5297752.897752.897752.897752.822现金流出建设期投资30612.48 30612.48 000000流动资本3237.19 3237.19 000000经营成本0043617.1856079.2362310.2562310.2562310.2562310.25销售税金及附加004061.495221.95802.115802.115802.115802.11偿还本息00000000所得税002883.33707.14119411941194119小计33849.6733849.67 50561.95 65008.23 72231.36 72231.36 72231.36 72231.36 33净现金流量-33849.67 -33849.717865.01 22969.29 25521.44 25521.44 25521.4425521.44累计现金流量-33849.67 -67699.3 -49834.3 -26865 -1343.60 24177.84 49699.2875220.72 表5-4 财务现金流量表（二）号项目达产期9.00 10.00 11.00 12.00 13.00 14.00 15.00 1.00 现金流入销售收入97752.80 97752.80 97752.80 97752.80 97752.80 97752.80 97752.80 回收固定资产余值0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 回收流动资金0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 小计97752.80 97752.80 97752.80 99280.09 97752.80 97752.80 97752.80 2.00 现金流出建设期投资0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 流动资本0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 经营成本62310.25 62310.25 62310.25 62310.25 62310.25 62310.25 62310.25 销售税金及附加5802.11 5802.11 5802.11 5802.11 5802.11 5802.11 5802.11 偿还本息0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 所得税4119.00 4119.00 4119.00 4119.00 4119.00 4119.00 4119.00 小计72231.36 72231.36 72231.36 72231.36 72231.36 72231.36 72231.36 3.00 净现金流量25521.44 25521.44 25521.44 27048.73 25521.44 25521.44 25521.44 累计现金流量100742.15 126263.59 151785.03 178833.76 204355.19 229876.63 255398.07 根据以上现金流量表绘制出累计现金流量图如下。图2.4-1 累积现金流量图2.5 财务净现值估算（FNPV）系指按规定的折现率计算的项目计算期内净现金流量的现值之和，由式 （按行业标准取值，为13%）计算所得，利用EXCEL键入NPV经济函数计算本项目累计折现值表如下所示，计算得本项目财务净现值FNPV为59372.9万元。表11-10 累计折现值表时间/年1234净现值/万元-29955.46 -56464.71 -44083.37 -29995.87 时间/年5678净现值/万元-16143.85 -3885.44 6962.72 16562.86 时间/年9101112净现值/万元25058.56 32576.88 39230.26 45470.56 时间/年131415净现值/万元50681.13 55292.26 59372.90 图2.5-1 累计折现流量图2.6 投资回收期分析2.6.1 投资回收期分析根据以上提及累积现金流量图以及累积折现流量图：1.静态投资回收期=（累计净现金流量开始出现正值的年份数）-1+（上年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量）。故静态投资回收期（所得税后）=5-1+26865.03/25521.44=5.05年。2.考虑到折现率之后的投资回收期，计算方式同静态投资回收期，故本项目的动态投资回收期=7-1+6962/16562=6.42年。2.6.2 其他分析2. 投资利润率指项目达到设计生产能力后的一个正常的生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考虑项目单位投资盈利能力的静态指标，即：投资利润率=年利润总额/总投资额100%=23341/35613=65.54% 根据国营工业企业投资利润率中相关指标，化工与石油化工行业基准投资利润率分别为11%和26%，本项目为化工行业，投资利润率大于11%，项目可取。（3）投资利税率指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利税总额或生产期年平均利税总额与项目总投资的比率，即：投资利税率=年利税总额/总投资额100%=（年利润总额+年销售税金及附加）/总投资额=（23341+5802）/35613=81.83% 按照化工行业标准投资利税率，可行项目的投资利税率应大于38%，故初步判断项目可行。（4）资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率，即：资本金净利润率=年净利润/项目资本金100%=（30612.48/35613）*100%=86% 2.7 权益投资内部收益率权益投资内部收益率=（年利润+折旧与摊销）/权益投资额100%=70.9%表11-11(a) 权益投资财务现金流量表（一） 序号项目建设期投产期达产期1234567 811现金流入销售收入0068426.9687977.5297752.897752.897752.897752.8回收资产余值000000 0回收流动资金00000000小计0068426.9687977.5297752.897752.897752.897752.822现金流出建设期投资30612.48 30612.48 000000流动资本3237.19 3237.19 000000经营成本0043617.1856079.2362310.2562310.2562310.2562310.25销售税金及附加004061.495221.95802.115802.115802.115802.11偿还本息00000000所得税002883.33707.14119411941194119小计33849.6733849.67 50561.95 65008.23 72231.36 72231.36 72231.36 72231.36