关于规避关联并购规定的方案

关于规避关联并购规定的方案方案一、成立中外合资企业，项目建成后整体出租（一）方案共同成立合资企业建设项目，再租给境外上市平台公司设立的外商独资企业运作。即先由中方与境外上市公司成立中外合资经营企业，项目建成后，再整体租给境外上市平台公司设立的外商独资企业经营运作。（二）操作步骤具体步骤如下：第1步：设立拟用于合资控股的公司。由外资合作伙伴在境外设立一家拟用于合资控股的公司。第2步：设立境外上市平台公司。由拟用于合资控股的公司在境外设立一家拟用于境外上市的平台公司。第3步：设立境外子公司1。由境外上市平台公司在境外设立一家子公司1，用于境内收购和投资。第4步：成立中外合资企业。由境外公司1与集团所属企业（即用于土地的公司），共同设立中外合资企业，其中境外公司1以货币出资，集团所属企业以土地出资，具体比例可根据有关情况约定。第5步：设立外商独资企业1。由境外公司1成立一家外商独资企业1，用于租赁并经营项目。第6步：建设和出租项目。由中外合资企业建设项目，建成后，将项目整体租给外商独资企业1来经营运作。第7步：合资控股公司股权转让。由境外合作伙伴将合资控股公司的部分股权转让给公司在境外的子公司，并由中方控股，至此完成了境外上市架构的搭建。（图示一）（三）存在的问题1.一次租赁期限不超过20年，不利于境外上市平台公司的经营运作。2.外商独资企业1在国内租赁项目的经营收益能否合并到境外上市平台公司？3.租赁项目经营只有经营权，而没有所有权，这对境外上市平台公司的资产规模存在一定影响。方案二、租地建房，建成后整体出租（一）方案集团所属企业（即拥有土地的公司）提供土地，由境外公司1设立的外商独资企业1出资建设项目，建成后交由外商独资企业1独家经营，合作期限届满后，按约定处置项目。（二）操作步骤具体步骤如下：第1步：设立拟用于合资控股的公司。由外资合作伙伴在境外设立一家拟用于合资控股的公司。第2步：设立境外上市平台公司。由拟用于合资控股的公司在境外设立一家拟用于境外上市的平台公司。第3步：设立境外子公司1。由境外上市平台公司在境外设立一家子公司1，用于境内收购和投资。第4步： 设立外商独资企业1。由境外公司1成立一家外商独资企业1，用于租赁并经营项目。第5步：租地建设项目。集团所属企业（即拥有土地的公司）提供土地，由境外公司1设立的外商独资企业1出资建设项目。根据中国有关房地产相关法律，项目的登记主体应与土地使用权人一致，所以应将项目所有权人登记为集团所属企业更稳妥。第6步：出租项目。项目建成后，由集团所属企业将项目整体出租给外商独资企业1独家经营。第7步：合资控股公司股权转让。由境外合作伙伴将合资控股公司的部分股权转让给公司在境外的子公司，并由中方控股，至此完成了境外上市架构的搭建。（图示二）（三）存在的问题1.一次租赁期限不超过20年，不利于境外上市平台公司的经营运作。2.外商独资企业1在国内租赁项目的经营收益能否合并到境外上市平台公司？3.租赁项目经营只有经营权，而没有所有权，这对境外上市平台公司的资产规模和经营权的持续存在一定影响。方案三、过桥方式（一）方案先将项目土地出让给一家十分可靠的无关联关系的企业，然后由外商独资企业1购买该土地，实现土地资产向境外转移。（二）步骤具体步骤如下：第1步：设立拟用于合资控股的公司。由外资合作伙伴在境外设立一家拟用于合资控股的公司。第2步：设立境外上市平台公司。由拟用于合资控股的公司在境外设立一家拟用于境外上市的平台公司。第3步：设立境外子公司1。由境外上市平台公司在境外设立一家子公司1，用于境内收购和投资。第4步： 设立外商独资企业1。由境外公司1成立一家外商独资企业1，用于购买土地。第5步：将土地过桥。集团所属企业（即用于土地的公司）将土地过桥给一家十分可靠的且无关联关系的企业。第6步：购买土地。由外商独资企业1购买土地，以实现土地资产向境外上市平台公司转移。第7步：合资控股公司股权转让。由境外合作伙伴将合资控股公司的部分股权转让给公司在境外的子公司，并由中方控股，至此完成了境外上市架构的搭建。（图示三）（三）存在的问题1.第三方违约风险。由于有第三方介入，增加了交易的风险，若第三方违约，则会影响整个交易。2.涉及国有资产出让，需走招拍挂程序。方案四、多次增资逐步稀释股权，境内资产曲线进入境外平台（一）方案由境外公司1与集团所属企业（即拥有土地的公司），共同设立中外合资企业，其中境外公司1以货币出资，集团所属企业以土地出资，具体比例可根据有关情况约定。中外合资企业成立后，再由境外上市平台公司通过境外融资，将所融到的资金用于中外合资企业的增资，可以通过多次增资逐步稀释集团所属企业所持有的股权。中外合资企业所增的注册资本可以继续投资于境内的其他项目。（二）步骤具体步骤如下：第1步：设立拟用于合资控股的公司。由外资合作伙伴在境外设立一家拟用于合资控股的公司。第2步：设立境外上市平台公司。由拟用于合资控股的公司在境外设立一家拟用于境外上市的平台公司。第3步：设立境外子公司1。由境外上市平台公司在境外设立一家子公司1，用于境内收购和投资。第4步：成立中外合资企业。由境外公司1与集团所属企业（即用于土地的公司），共同设立中外合资企业，其中境外公司1以货币出资，集团所属企业以土地出资，具体比例可根据有关情况约定。第5步：境外融资。由境外上市平台公司在境外融资。第6步：对中外合资企业增资。由境外公司1对中外合资企业增资，通过多次增资逐步稀释集团所属企业的股权，以实现境内资产向境外上市平台公司转移。中外合资企业所增的注册资本可以继续投资于境内的其他项目。还可以采取的变通做法：由境外公司1直接收购集团所属企业的股权，但需通过国有资产出让招拍挂程序。第7步：合资控股公司股权转让。由境外合作伙伴将合资控股公司的部分股权转让给公司在境外的子公司，并中方控股，完成境外上市架构的搭建。（图示四）（三）存在的问题1.资金问题如何解决？增资需要大量资金，这些资金如何解决？2.如何安排增资后的资金使用和投资计划？3.境外公司1如何在境外融资再进行境内增资？如果境外企业借钱给境内企业是否存在法律障碍？4.国有企业土地出资成立中外合资企业是否存在法律障碍？方案五、借壳2006年9月以前成立的外商投资企业（一）方案由境外公司1与集团所属企业（即拥有土地的公司），共同收购一家2006年9月以前成立的外商投资企业，其中境外公司1以货币出资，集团所属企业以土地出资，具体比例可根据有关情况约定。收购完成后，再由公司在境外的子公司收购集团所属企业的股权。股权收购完成后，再由境外子公司将股权转让给境外公司1，实现境外公司1全资持有外商投资企业，土地曲线进入境外上市平台公司。（二）步骤具体步骤如下：第1步：设立拟用于合资控股的公司。由外资合作伙伴在境外设立一家拟用于合资控股的公司。第2步：设立境外上市平台公司。由拟用于合资控股的公司在境外设立一家拟用于境外上市的平台公司。第3步：设立境外子公司1。由境外上市平台公司在境外设立一家子公司1，用于境内收购和投资。第4步：收购2006年9月以前成立的外商投资企业。由境外公司1与集团所属企业（即用于土地的公司），共同收购2006年9月以前成立的外商投资企业，其中境外公司1以货币出资，集团所属企业以土地出资，具体比例可根据有关情况约定。流程架构见图示五。第5步：集团所属企业将股权转让给境外上市平台公司。由集团公司所属企业将其股权转让给公司在境外的子公司。股权转让完成后，再由公司的境外子公司转让给境外上市平台公司（或境外公司1），实现境内资产向境外上市平台公司转移。流程架构见图示六。第6步：合资控股公司股权转让。由境外合作伙伴将合资控股公司的部分股权转让给公司在境外的子公司，