汇率制度和外汇政策

第三章汇率制度与外汇管理政策,第一节、汇率制度的基本类型第二节、汇率管理政策第三节、人民币汇率制度及其管理,第一节汇率制度的基本类型,（一）汇率制度的定义指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的方式等问题所作的一系列规定或安排。,第一节汇率制度的基本类型,（二）分类,第一节汇率制度的基本类型,（三）固定汇率制度（FixedExchangeRate）1.概念：指一国货币与其他货币之间的比价受平价制约，基本固定，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。,第一节汇率制度的基本类型,（三）固定汇率制度（FixedExchangeRate）2.形式（1）金本位制下的固定汇率制主要特点：汇率取决于两种货币的含金量之比（铸币平价）汇率的波动不超过黄金输送点，基本稳定自发形成的固定汇率制国际收支的失衡主要表现为黄金的国际流动,第一节汇率制度的基本类型,（三）固定汇率制度（FixedExchangeRate）（2）布雷顿森林体系下的固定汇率制度主要特点：“双挂钩”“一固定”“上下限”“政府干预”“允许调整”,两种固定汇率制对比共同点:存在平价或金平价汇率稳定2.区别：形成调节机制不同稳定程度不同,（四）浮动汇率制度（FloatingExchangeRate)1.概念指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定，政府不加以任何干预的汇率制度。2.类型（1）按政府是否干预划分自由浮动(FreeFloatingExchangeRate)又称“清洁浮动”(CleanFloating)管理浮动(ManagedFloatingExchangeRate)又称“肮脏浮动”(DirtyFloating),第一节汇率制度的基本类型,第一节汇率制度的基本类型,（四）浮动汇率制度（FloatingExchangeRate)（2）按汇率浮动的方式划分单独浮动（SingleFloat）独立浮动联合浮动（JointFloat）共同浮动、集体浮动钉住浮动（PeggedFloat）钉住某种外币钉住某些外币组成的“一篮子货币”,第一节汇率制度的基本类型,1爬行钉住制（1）指短期内汇率钉住某平价，但根据一组选定的指标经常的、小幅度调整所钉住的平价的汇率制度。（2）特点：实行国负有维持平价的义务平价可以进行经常、小幅调整（如2%-3%）,（五）其他汇率制度,第一节汇率制度的基本类型,2汇率目标区制（1）泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度（2）特点界限明确界限内，不干预维持界限目标区内变动范围较大,（五）其他汇率制度,第一节汇率制度的基本类型,3货币局制（1）概念：指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊要求以保证履行这一法定的汇率制度。（2）我国香港特别行政区-联系汇率制机理：政府设立一个外汇基金；有本币发行现钞资格的银行须按固定汇率在外汇基金中存入100%的外汇准备，换取无息的“负债证明书”，作为发行港币的依据。其他银行向发钞银行取得港币时，也要以100%的美元向发钞银行进行兑换。,（五）其他汇率制度,（六）IMF对成员国汇率制度的分类,第一节汇率制度的基本类型,（七）固定汇率制度与浮动汇率制度,第一节汇率制度的基本类型,第一节汇率制度的基本类型,（七）固定汇率制度与浮动汇率制度,第一节汇率制度的基本类型,（九）影响一国汇率制度选择的主要因素：,第二节汇率管理政策,（一）定义一国政府利用各种法令、规定和措施，对外汇的收、支、存、兑等方面以及国际间结算、外汇汇率、外汇市场和外汇资金来源与应用所进行的干预和控制。（二）目的1）稳定货币汇率，为本国经济创造良好的环境2）限制进口，促进出口，刺激经济增长3）防止资本逃避，限制外汇投机，平衡国际收支4）集中外汇资金，增加外汇储备,（三）外汇管制的主体国家设立专门的外汇管理机构（法、意）国家授权中央银行（英、美）国家行政部门直接管理（日）,第二节汇率管理政策,（四）外汇管理的客体：外汇管理的对象,（1）对人：法人（LegalPerson）居民（Resident）自然人(NaturalPerson)非居民（Non-Resident）（2）对物：指对国际收支中的各种支付手段、结算工具和外汇资产的管制。包括：外币，外币表示的支付凭证、外币表示的有价证券，贵金属（黄金、白银等）。,（3）对地区（生效区域）管制区域=国界以本国为管制地区，对国外的外汇收支进行管制。管制区域国界以货币区为管制地区，对货币区外外汇收支进行管制管制区域国界某些国家在本国内部不同地区实行不同的外汇管制,（四）外汇管理的客体：外汇管理的对象,（4）对行业的外汇管制传统行业高新技术和生活必需的进口奢侈品的进口（5）对国别的外汇管制指一国针对不同的国家、不同地区的情况采取不同的外汇管制政策,（四）外汇管理的客体：外汇管理的对象,（五）外汇管理对经济的影响P81,积极影响,消极影响,奖出限入，促进和保护本国工业，促进本国经济发展抵御外来冲击，稳定外汇汇率，抑制通货膨胀，稳定本国货币金融秩序实现外部平衡,改善国际收支增加外汇储备,增强国际清偿力,（五）外汇管理对经济的影响,积极影响,消极影响,不利于国际分工的发展,加剧国际贸易摩擦扭曲外汇汇率，干扰了外汇市场功能的有效发挥，降低资源配置的效率易产生非法交易管理成本高，效率低,（一）人民币汇率的演变,1）国民经济恢复时期（1949年初1952年底）人民币汇率变化频繁，经历先降后升的过程。2）从我国开始社会主义建设时期到布雷顿森林体系崩溃（1953年初1971年初）人民币汇率基本保持稳定3）从布雷顿森林体系崩溃到我国制定贸易内部结算价之前（1972年初1980年底）人民币汇率不断上调,第三节人民币汇率制度及其管理,4）官方牌价与贸易内部结算价并存时期（1981年1月1日1984年12月31日）5）从取消贸易内部结算价到1994年外汇体制改革前（1985年1月1日1993年12月31日）不断下调6）人民币实行浮动汇率制（1994.12005.7）人民币开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。7）人民币实行浮动汇率制（2005.7）人民币开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,（一）人民币汇率的演变,(三)现行人民币汇率制度的基本特点1以市场供求为基础2参考一篮子货币进行调节3有管理的汇率4浮动汇率,1993年12月28日，外汇体制改革,从1994年1月1日起。实现汇率并轨，实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制（取消双重汇率制）实行银行结汇、售汇制，取消外汇留成和上缴；建立银行间外汇交易市场，改进汇率形成机制；禁止外币在境内计价、结算和流通；取消外汇收支的指令性计划，国家主要运用经济、法律手段实现对外汇和国际收支的宏观调控。（取消经常项目正常对外支付用汇的计划审批，实现经常项目下人民币的有条件可兑换）,三、我国的外汇管理体制,2005年7月21日人民币汇率形成机制改革,一、实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。,2005年7月21日人民币汇率形成机制改革,这次人民币汇率形成机制改革的内容：人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，使人民币汇率更具灵活性，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要根据依据，据此形成有管理的浮动