资银行业务--下午-第四部分-资产证券化

投资银行业务解析资产证券化,二零一二年,目录股票交易结构化配资信托票据、同业拆借证券化股票质押信托,1,3,4,股票交易结构化配资信托,一、业务概述股票市场已经进入历史低点，市场普遍预期向下空间有限，随着国内经济的逐步恢复，股票市场有望形成中期底部，并启动一轮新行情。在此市场环境下，很多股票投资者（包括个人和机构）均有放大杠杆率以提高收益的融资需求。证券配资信托是通过对接银行理财产品，为客户提供一定比例资金用于投资股票市场。理财产品为优先级资金，收取固定回报，客户自有资金为次级资金，首先承担损失。通过该产品实现客户收益的放大。,一、业务条件证券配资信托分为单一信托和伞形信托，单一信托是资金量较大客户独立对接银行理财产品的结构，伞形信托是资金量较小的客户以集合形式对接理财产品的结构。单一信托：客户自有资金1000万以上伞形信托：客户自有资金500万以上必须为现金，不得为股票，不得来源于银行贷款和其他融资渠道。单只股票投资金额不得超过资金总量的20%，不得投资于ST、*ST等劣质股票。,二、基本条款投资范围新股发行、股票定向增发、二级市场买卖配资比例可选1:1，1:1.5，1:2操作机制客户自有资金和银行配资全部划入信托账户（或信托公司设立的合伙公司帐户），由客户负责投资操作，银行不参与决策。,风险控制机制（1）整体股票市值下跌至预警线水平，则客户必须补充保证金，使市值恢复1。（2）整体股票市值下跌至斩仓线水平，则由信托公司直接指令证券公司进行强行斩仓。斩仓后所得资金优先归还银行配资本息，剩余资金归还客户。,业务示意图（1:2配资，1年期）,优先级67%,次级33%,33%,67%,客户资金3000万,多支股票，每支不超过资金总量的20%,证券公司股票池,银行配资6000万,信托账户（或合伙公司账户）9000万,0.9，预警线，补充保证金,85%，强制斩仓,67%，银行资金保本点,资金来源,返还收益（固息）,三、各方收益分配,客户收益整体股票投资收益扣除支付给银行和信托的利息及费用后，全部归客户所有,银行收益银行：0.2%-0.3%手续费（年化），沉淀存款,信托收益信托费（测算见后）,证券公司收益大幅提升股票交易量,各方收益分配,四、客户成本,9%-12%（视市场利率、不同客户、不同结构、不同期限确）包括：理财产品收益信托费托管费银行手续费,五、业务营销方法,直接寻找有炒股需求的客户接洽证券公司大户部门进行联合推荐,寻找目标客户,客户出资：4000万银行配资:8000万合作券商：财富证券合作信托：华鑫信托客户综合成本：10.50%（每年）期限：1年投资范围：沪深证券市场交易的A股股票风险控制：警戒线0.9，平仓线0.85银行收益：（1）配资金额的0.3%托管手续费，共计24万。（2）阶段性沉淀存款最高1.2亿,案例1：单一客户证券结构化配资,客户出资：500万起（成立时计划募集1.2亿）银行配资:最高2倍、最低1.5倍（计划2亿）合作券商：财富证券合作信托：大连华信信托客户综合成本：11%期限：半年、1年投资范围：沪深证券市场交易的A股股票风险控制：警戒线0.9，平仓线0.85（1：2配比）银行收益：（1）配资金额的0.5%托管手续费收入（2）阶段性沉淀同业存款，初期最高可达3.2亿，该平台可长期存续，金额有望逐步增长。,案例2：多客户伞型配资平台,票据、同业拆借证券化,产品说明：,客户向信托购买理财产品（由银行代销）；信托将资金全部用于向银行购买银行已贴现未到期的银行承兑汇票；票据资产由银行托收，银行在票据到期收到承兑银行兑付的款项后划付至信托专户。,信托,客户,银行,购买理财兑付理财,购买票据同业存放票据质押兑付票据,产品特性：收益较高目前收益率普遍在6%以上。具体根据当前票据市场环境及客户收益竞争度而定。期限短由于票据的本身特点，该理财产品一般最长不会超过六个月。低风险投资方向为银行持有的票据资产。具体体现：1、全部是银行承兑汇票。2、全部是国有及股份制银行承兑。3、票据真实性由银行负责。,产品营销：两类资金：1、增量客户；2、存量客户的增量资金。存量存款不得认购（理财到期沉淀存款除外），银行逐笔审查。高资金量客户（1亿元以上），可洽谈单独量身定制理财产品。客户储备：1、理财到期客户；2、有意向客户，但决策程序较慢，可提前启动决策程序，储备购买下期；3、本期未足额认购客户，下期可优先认购。,案例产品名称：“粤财信托新阳光票据投资集合信托计划”第59期产品预计客户收益率：6.50%，产品规模：9700万元产品期限：63天（2011年12月02日至2012年02月03日）起点金额：300万元起。中间业务收入：对公代销费1.00%，对公托管费0.30%。分行预约期：即日起至2011年12月1日客户签约划款期：2011年12月1日-2011年12月2日,股权质押信托,业务定义银行通过发行理财产品募集资金，委托信托公司将理财资金投资于融资方(或出质人)持有股权作为质押的信托贷款项目，或投资于出让方持有的上市公司可流通股票受益权的项目。股权定义融资方(出质人)或出让方享有的，可质押的国内A股上市流通股权。,二、股权质押信托投资理财业务,融资期限原则上不得超过两年（限售流通股解禁日不得超过信托项目到期日）。融资方式1、股权质押贷款模式：指信托公司直接将理财资金以贷款的形式发放给融资方使用，融资方以其合法拥有的股权为其贷款质押担保的融资方式。2、股权收益权转让模式：指信托公司以理财资金购买融资方合法拥有股票的收益权，到期时融资方回购其出让的股票收益权，并以上述股票为其回购行为质押担保的融资方式。,二、股权质押信托投资理财业务,质押股票条件1、股票必须为上市流通股或限售流通股（限售流通股解禁日不得超过理财产品到期日）；2、股票发行企业业绩优良，且最近三年连续盈利（上市公司发生重大资产重组导致公司基本面出现显著变化的除外）；3、流通股本规模适度、流动性较好，原则上质押股票市值/过去30个交易日日均成交额5；4、股票的流通股本不少于2亿元或流通市值不少于8亿元；5、前三个月内股票价格的波动幅度（最高价/最低价）不超过200%（上市公司发生重大资产重组导致公司基本面出现显著变化的除外）；,二、股权质押信托投资理财业务,禁止股票1、可流通股股份过度集中的股票；2、证券交易所停牌或除牌的股票；3、证券交易所特别处理的股票；4、创业板上市公司股票；5、其他不符合银行质押条件的股票。,二、股权质押信托投资理财业务,融资方需提供材料（1）近三年度和最近一期经审计的财务报表；（2）上一个会计年度的资产评估报告，企业基本运营情况；（3）企业营业执照和组织机构代码证复印件等资质证明文件；（4）融资方（出质人）或出让方有权机构出具的同意提供质押担保的有效决议；（5）信用主体各方就项目开展事项相关股东会（董事会）决议；（6）银行企业授信审批要求提