金融体系国际竞争力分析ppt课件

.,第九章金融体系国际竞争力分析,本章重点金融体系国际竞争力分析。复习思考题1、金融体系竞争力强弱是依据什么来衡量的？2、金融体系竞争力指标体系由哪些要素指标构成？,.,第九章金融体系国际竞争力分析,金融体系国际竞争力是一国或一地区最充分可能创造和积累国民财富综合能力的八个组成要素之一。第一节金融体系国际竞争力的理论和指标体系一、金融体系国际竞争力的理论完整的金融体系由资本市场和货币市场构成。金融体系的竞争力强弱取决于这两个市场的运行状况。,金融对经济增长的促进作用是通过提高储蓄、投资总水平与有效地配置资金，提高投资的边际收益率两条渠道实现的。有竞争力的金融体系表现为：在资本市场上的市场机制，特别是利率机制和汇率机制的有效运行，多层次的金融机构并存的有序竞争，金融体系的国际化和一体化程度较高。在货币市场上银行金融活动是开放的、透明的，政府对金融活动的干预是适度和有效的。在有竞争力的金融体系下，公司筹资成本就低，反之则高。,.,第九章金融体系国际竞争力分析,在衡量国家或地区间金融体系的竞争力以及这种竞争力在国家或地区国际竞争力的地位的时候，着重围绕着金融与经济增长的关系，说明一个国家或地区的金融体系如果具有竞争力，它必然是健全的。由发育良好的、国际化和一体化程度相当高的金融部门组成的、健全的金融体系带来金融市场的高效率，促进经济发展，并进一步提高整个金融体系的国际竞争力。,金融体系竞争力指标体系由资本成本的大小、资本市场效率的高低、股票市场活力和银行部门效率4类要素共27项指标构成。近年，国际金融体系面临着国际游资的冲击，这给金融体系的国际化和一体化带来了新问题。一方面：有利于经济发展，改善金融体系，增强其国际竞争力；另一方面：由于自身的金融体系存在问题，而在经济发展过程中，这些问题不仅没有得到很好的解决，反而有可能被放大，在受到没有控制的游资冲击，就会产生金融风险。,.,第九章金融体系国际竞争力分析,二、金融体系竞争力的指标体系（一）资本成本竞争力资本成本竞争力指标体系反映金融体系对资本形成的支持程度，表明一个国家或地区金融体系对经济增长的推动力的大小。,（二）资本市场效率竞争力资本市场效率竞争力是反映在资本市场上企业获取资本的途径及其难易程度的指标。该指标体系反映金融体系运行是否舒畅和其开放程度，通过衡量资本市场上筹资的隐性成本，进而评价市场效率。,资本成本竞争力指标体系,1、短期实际利率指扣除通货膨胀之后的年平均贴现率或银行利率，用以反映筹集资本实际承担的成本。2、企业资本成本其高低会直接影响到企业外部融资成本，影响到企业竞争力的提高。（软指标）3、国家信用评级反映一个国家或地区到国外筹集资本的能力高低和资本成本的大小。,.,第九章金融体系国际竞争力分析,（三）股票市场活力竞争力股票市场是资本市场的重要组成部分，股票市场的活力直接影响到金融体系的竞争力水平。,资本市场效率竞争力指标体系,1、本国企业财务状况财务状况的好坏，直接影响企业的发展，并且对其在外部筹资有着重大影响。该指标反映本国企业筹资的竞争力，是1999年新增的软指标。2、信贷反映企业获取银行资金的难易程度。（软指标）3、外国金融机构反映一个国家或地区金融市场的对外开放程度。（软指标）4、资本市场限制外国公司进入本地资本市场是否受限制。（软指标）5、对本国企业的限制本国公司进入外国资本市场是否受限制。（软指标）6、国际保理业务其占出口商品比重，反映对外贸易部门的资本效率。7、股票市场为企业提供资金反映企业直接融资的难易程度。8、风险资本反映企业获取风险资本的难易程度。（软指标）,.,第九章金融体系国际竞争力分析,（四）银行部门效率竞争力银行部门效率主要是衡量在货币市场上银行部门的服务质量，包括中央银行的货币政策效果、金融监管质量以及商业银行的服务范围和质量等方面。该指标体系共有11个指标，其中6个是软指标。1、中央银行政策反映中央银行货币政策的制定及执行效率。（软指标）,股票市场活力竞争力指标体系,1、股票市场筹资额反映一级市场规模的大小。2、股票市场人均交易额反映股票二级市场规模的大小，是股票市场活力的直接体现。3、国内上市公司数反映股票市场对国内公司的支持程度。4、股东的权利和义务其是否明确是反映上市公司的规范程度。（软指标）5、内幕交易以股市中的内幕交易是否普遍来反映股票市场的完善程度。（软指标）,.,第九章金融体系国际竞争力分析,2、银行规模通过资产列世界前500家银行的数量来反映一个国家或地区的银行规模。3、银行部门资产占GDP的比重反映一个国家或地区金融发展的程度，特别是银行部门的发展程度。4、利差是指银行贷款利率与存款利率之差，反映商业银行的经营效率。5、对金融机构的法律监管反映中央银行监管的质量。（软指标）6、对金融交易的信任反映银行部门的交易是否有可靠的保证。（新增软指标）7、金融机构透明度银行部门提供充分信息。（新增软指标）8、金融教育反映在一个国家或地区金融教育普及程度。（新增软指标）9、金融技术人才反映金融人才是否容易获得。（新增软指标）10、信用卡发行量反映信用卡普及程度。（新增指标）11、信用卡交易量反映信用卡使用强度。（新增指标）,.,第九章金融体系国际竞争力分析,第二节金融体系国际竞争力分析一、金融体系基本数据关系分析金融体系竞争力与银行效率、股市活力、资本市场效率、资本成本的关系。如图所示（偏相关系数）：,00、20、40、60、81,0、7220、55440、81790、5262,银行效率股市活力资本市场效率资本成本,.,第九章金融体系国际竞争力分析,二、金融体系竞争力的国际比较（一）发达国家金融体系的国际竞争力由于发达国家资本市场发育比较成熟，金融服务质量较高，这两项主要评价指标排名均较靠前。所以，按瑞士国际管理开发学院（IMD）1999年金融体系国际竞争力排名，前6位依此为美国、卢森堡、荷兰、瑞士、丹麦和德国。,美国金融体系的竞争力多年来之所以能够一直排名前列，是因为：美国金融体系既有巨大的、充满活力的资本市场，又有灵活高效的中央银行货币政策，还有庞大的股票市场和较低成本的资本向企业提供。,（二）新兴工业化国家或地区金融体系的国际竞争力以亚洲“四小龙”（新加坡、韩国、中国香港、中国台湾省）为例，1999年他们的金融体系国际竞争力排名依此是：中国香港第七，新加坡第九，中国台湾省二十三，韩国四十一。,.,第九章金融体系国际竞争力分析,（三）发展中国家金融体系国际竞争力1998年亚洲金融危机之后，大多数发展中国家金融体系的国际竞争力都有不同程度的下降。说明发展中国家金融体系经不起国际游资的冲击。,（四）转型国家金融体系国际竞争力主要是指前苏联及东欧社会主义国家，自1989年苏联解体后，都宣称转型为“市场经济”国家。他们的金融体系国际竞争力排名一般都较靠后。如俄罗斯为倒数第一。,三、中国金融体系国际竞争力的回顾与评价（一）中国金融体系国际竞争力的回顾改革开放以来，我国金融体系的国际竞争力如同我国的经济一样，国际地位不断提高。1994年首次参加IMD的金融体系国际竞争力排名，在所有参加的41个国家和地区中排名39位；1998年在所有参加的47个国家和地区中排名42位；1999年同样在47个国家和地区中排名上升到36位。,.,第九章金融体系国际竞争力分析,（二）中国金融体系国际竞争力的现状分析我国金融体系国际竞争力的现状并不乐观，主要是我国银行部门的效率一直处于较低状态。在1999年IMD的年鉴中，我国金融体系竞争力优势项目有4项，而处在劣势的项目则有8项。,1、中国金融体系竞争力优势项目分析1999年中国金融体系竞争力优势项目情况表,.,第九章金融体系国际竞争力分析,2、中国金融体系竞争力的劣势项目分析按IDM的资料，反映我国金融体系竞争力的指标，有8项属劣势。1999年中国金融竞争力劣势项目情况表,.,第九章金融体系国际竞争力分析,从上表我们可以看出我国的劣势项目主要体现在两个方面：一是金融体系的对外开放程度不高