第二章-证券交易程序 PPT课件

第二章证券交易程序第一节证券交易程序概述,1,一、开户,1.证券账户证券登记结算公司证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动情况，在结算公司开立。,2,一、开户,1.证券账户证券登记结算公司我国投资者开立实名账户。第一步是要向中国结算公司申请开立证券账户（股东代码卡）。自然人和一般机构投资者开立证券账户由开户代理机构（证券公司营业部柜台）受理；证券公司和基金公司等机构（特殊机构投资者）由中国结算公司受理。,3,一、开户,1.证券账户证券登记结算公司根据投资者类型区分：个人投资者和机构投资者证券账户；根据投资品种区分：A股和B股证券账户。,4,一、开户,2.资金账户经纪商，实行第三方存管资金账户记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额。注：投资者开立证券账户后，还必须开立资金账户，才能进行证券买卖。,5,例题,目前我国投资者的资金账户一般是在（）开立。A、经纪商B、银行C、第三方D、上市公司,6,二、委托（注意分类依据）,投资者买卖证券不能直接进入交易所办理，必须通过证券交易所的会员（证券公司）来进行。投资者下达买卖的指令称为“委托”。,7,二、委托,根据委托订单的数量，整数委托和零数委托；根据买卖证券的方向，买进委托和卖出委托；根据委托价格限制，市价委托和限价委托；根据委托时效限制，当日委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市委托等。,8,二、委托,经纪商将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合，称为“申报”。证券交易所接受报价的方式主要有：口头报价、书面报价和电脑报价。目前，我国采用电脑报价方式。,9,例题,根据委托的时效限制，委托指令可分为（）。A、当日委托B、整数委托C、开市委托D、收市委托,ACD,10,三、成交,符合成交条件的予以成交，不符合的继续等待成交，超过委托时效的订单失效。成交价格方面，一种是买卖双方直接竞价形成交易价格；另一种是交易商报价，投资者选择是否接受报价。,11,三、成交,订单匹配原则方面，优先原则：价格优先、时间优先、比例分配原则、数量优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原则等。其中，普遍使用价格优先原则作为第一优先原则。我国采用价格优先和时间优先原则。,12,例题,在订单匹配原则方面，证券市场的优先原则有（）。A、价格优先B、时间优先C、按比例分配D、做市商优先,ACD,13,四、结算,清算包括资金清算和证券清算。交收：清算结束后，需要完成证券由卖方向买方转移和对应资金由买方向卖方转移。清算与交收是证券结算的两个方面。对于记名证券，完成了清算和交收，还有一个登记过户环节，然后证券交易过程才结束。,14,作业：,请结合实际，说说证券交易几个环节中要注意什么问题？,15,第二节证券账户和证券托管,一、证券账户管理证券账户是指中国结算公司为申请人开出的记载其证券持有及变更的权利凭证。,进行证券交易的先决条件,16,第二节证券账户和证券托管,一、证券账户管理按规定，中国结算公司对证券账户实施统一管理，其开户代理机构是中国结算公司委托的证券公司、商业银行及中国结算公司境外B股结算会员。,17,第二节证券账户和证券托管,一、证券账户管理（一）证券账户的种类（掌握）按交易场所划分，证券账户分为上海证券账户和深圳证券账户；按用途划分，分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户、创业板交易账户和其他账户等。,股票账户是认定股东身份的重要凭证，具有证明股东身份的法律效力。,18,第二节证券账户和证券托管,一、证券账户管理（一）证券账户的种类1.人民币普通股票账户。简称“A股账户”，开立限于境内投资者和合格境外机构投资者。外国自然人和一般机构投资者不能开。A股账户是我国目前用途最广、数量最多的一种证券账户，可买卖A股，债券、上市基金、权证等。,19,第二节证券账户和证券托管,一、证券账户管理（一）证券账户的种类2.人民币特种股票账户。简称“B股账户”，分为境内投资者证券账户（只限境内自然人，机构不行）和境外投资者证券账户。3.证券投资基金账户。简称“基金账户”，可以买卖上市基金，在深圳还可买卖上市国债，上海可买卖上市国债、公司债、企业债和可转债。,20,例题,在上海证券交易所市场上，既可以用于买卖股票，也可以用于买卖债券和基金的账户是（）。A、股票账户B、债券账户C、基金账户D、专用账户,21,例题,投资者进行证券交易的先决条件是（）。A、开立保证金账户B、银行担保C、开立证券账户D、获得合法证明,22,例题,关于证券账户，下列说法正确的是（）。A、证券账户是中国证券登记结算公司为投资者开立的B、证券账户是证券公司为投资者开立的C、证券账户可用于准确记载投资者所持有的证券及相应的权益D、证券账户可用于准确记载投资者资金金额的变动明细,23,第二节证券账户和证券托管,一、证券账户管理（二）开立证券账户的基本原则（掌握）开立证券账户应坚持合法性和真实性原则。,24,第二节证券账户和证券托管,（二）开立证券账户的基本原则合法性原则：对于不准许开户的对象，不得予以开户。规定，一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户。对于同一类别的证券账户，原则上一个自然人、一般法人只能开立一个。特殊法人机构可按规定向中国结算公司申请开立多个证券账户。,25,第二节证券账户和证券托管,（二）开立证券账户的基本原则合法性原则：特殊法人机构可按规定向中国结算公司申请开立多个证券账户。,保险公司、证券公司、信托公司、基金公司、社会保障类公司和合格境外机构投资者等机构,26,第二节证券账户和证券托管,（二）开立证券账户的基本原则1.不得开立股票账户的三类人员（业内人士）：（1）证券管理机关工作人员（中国证监会及其派出机构）（2）证券交易所管理人员（3）证券业从业人员（这类人可以开立债券账户和基金账户）,27,第二节证券账户和证券托管,（二）开立证券账户的基本原则2.下列不能开立证券账户：（1）未成年人未经法定监护人的代理或允许者（2）未经授权代理法人开户者（3）期限未满的市场禁入者,28,第二节证券账户和证券托管,（二）开立证券账户的基本原则真实性原则：开立证券账户时提供的资料必须真实有效。目前，我国开立证券账户采用实名制。按规定，证券登记结算机构应当按照规定以投资者本人的名义为投资者开立证券账户。投资者应持中国公民身份证或中国法人资格的合法证件申请开立证券账户。,29,例题,以下可以成为证券交易委托人的是（）。A、受破产宣告未经复权者B、政府机关有一定职务的工作人员C、未成年且未经法定监护人代理或允许者D、法人提出开户但未能提供该法人授权开户证明者,30,第二节证券账户和证券托管,（三）证券账户开立流程和规定：1.特殊法人机构,如证券公司和基金管理公司等开立证券账户，由中国结算公司直接受理。需要前往中国结算上海分公司或深圳分公司现场办理开立手续。,31,第二节证券账户和证券托管,（三）证券账户开立流程和规定规定：2.自然人及一般机构开立证券账户，可以通过中国结算公司委托的分布在全国各地的开户代理机构办理。目前多数证券公司营业部都取得了开户代理资格，可以代理中国结算公司为投资者开立证券账户。,32,第二节证券账户和证券托管,（三）证券账户开立流程和规定规定：流程：1.受理申请审核中国结算公司予以配号开户代理机构制作的证券账户纸卡2.上海证券账户当日开立，次一交易日生效。深圳证券账户当日开立，当日即可用于交易。,33,第二节证券账户和证券托管,（四）证券账户管理的其他内容账户可以挂失与补办：1.补办原号码的上海卡，由原代理机构受理；2.补办新号的上海卡或补办深圳卡（不论新旧），各开户代理机构都受理。注：补办新号上海的，要到原指定营业部办理账户冻结证明。,34,第二节证券账户和证券托管,（四）证券账户管理的其他内容账户的查询可在办理指定或转托管后的次日起凭证件（身份证和账户卡）到柜台办理。有些内容按规定收费的。,35,第二节证券账户和证券托管,二、证券托管与存管（一）证券托管投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。投资者证券公司,36,第二节证券账户和证券托管,二、证券托管与存管（二）证券存管证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一送给证券登记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。投资者证券公司证券登记结算机构,37,第二节证券账户和证券托管,二、证券托管与存管（三）我国目前的证券托管制度1.上海证券交易所证券的托管制度1998年4月1日，实行全面指定交易制度只能指定一家（唯一性），作为买卖证券的唯一交易点。办理的指定交易一经确认，其与指定交易证券公司的托管关系即建立。,38,第二节证券账户和证券托管,二、证券托管与存管（三）我国目前的证券托管制度1.上海证券交易所证券的托管制度投资者转换证券营业部时，必须在原证券营业部办理撤销指定交易，然后再到转入证券营业部办理指定交易手续。,39,第二节证券账户和证券托管,二、证券托管与存管（三）我国目前的证券托管制度(掌握)1.上海证券交易所证券的托管制度哪些情况下不得撤消指定交易：有交易、有申报、新股申购、回购、相关机构未允许的。,40,第二节证券账户和证券托管,二、证券托管与存管（三）我国目前的证券托管制度2.深圳证券交易所证券的托管制度自动托管、随处通买、哪买哪卖、转托不限（未完成交收，不得转托管）,41,第二节证券账户和证券托管,（三）我国目前的证券托管制度3.证券转托管一席位另一席位转托管可以是一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部转托管可以撤单同一证券公司不同席位之间（当日买入可转）不同证券公司的席位之间（当日买入不可转）,42,第二节证券账户和证券托管,（三）我国目前的证券托管制度3.证券转托管每个交易日收市后，证券营业部接收中国结算公司深圳分公司传回的已确认和未确认转托管数据。转托管数据确认后的下一交易日起，相应的证券托管再转入证券营业部。,43,例题,上海证券交易所目前实行的交易证券存管制度是（）统一托管和证券公司法人集中托管及投资者指定交易的制度。A、上海证管办B、上海证券交易所C、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司D、上海证券业协会,44,第三节委托买卖,45,一、委托形式（熟悉）,客户在办理委托买卖证券时，需要向证券经纪商下达委托指令。委托指令有不同的具体形式，可以分为柜台委托和非柜台委托两大类。,46,（一）柜台委托,委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。,47,（二）非柜台委托,主要有人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等形式。一般情况下，客户在办理网上委托的同时，也应当开通柜台委托、电话委托等其他方式，当出现网络中断、高峰拥挤或网上委托被冻结等异常情况时，客户可以采用上述其他委托方式下达委托指令。,48,二、委托内容,（一）委托指令的基本要素（掌握）1.证券账号：上海的、深圳的2.日期：客户委托买卖的日期，填写年、月、日,49,二、委托内容,（一）委托指令的基本要素（掌握）3.品种：客户委托买卖证券的名称，是填写委托单的第一要点。填写证券名称的方法有全称、简称、代码三种，通常的做法是填写代码及简称。上海证券代码和深圳证券代码都为一组6位数字。委托买卖的证券代码与简称必须一致。例如，全称“上海浦东发展银行股份有限公司”，简称“浦发银行”，代码“600000”。,50,二、委托内容,（一）委托指令的基本要素（掌握）4.买卖方向：买进或卖出5.数量：可分为整数委托与零数委托整数委托是指买卖证券的数量为一个交易单位或交易单位的整数倍。一个交易单位俗称“1手”。即整数委托是1手或1手的整数倍。,51,二、委托内容,（一）委托指令的基本要素（掌握）5.数量：可分为整数委托与零数委托零数委托是指委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的1个交易单位。零股一次性委托出去，我国零数委托卖出时才可用。,52,二、委托内容,（一）委托指令的基本要素（掌握）6.价格：涉及委托价格限制形式、证券交易的计价单位、申报价格最小变动单位、债券交易报价组成等方面。7.时间：客户填写委托单的具体时点，也可由经纪商填写。这是检查证券经纪商是否执行时间优先原则的依据。,53,二、委托内容,（一）委托指令的基本要素（掌握）8.有效期：一般有当日有效与约定日有效两种。我国现行规定的委托期为当日有效。9.签名10.其他内容：身份证号码、资金账号等,54,例题,上海证券交易所B股买卖委托，一个交易单元的标准为（）。A、100股B、500股C、1000股D、1500股,55,（二）证券交易所证券买卖申报数量,思考：上海证券交易所与深圳证券交易所有关证券买卖申报数量方面有什么差异？,56,（二）证券交易所证券买卖申报数量,买卖股票、基金、权证均为1手的整数倍买入，零数部分应一次性申报卖出；买入债券，上海是1手的整数倍，深圳是10张的整数倍，零数部分应一次性申报卖出。,57,（二）证券交易所证券买卖申报数量,债券质押式回购交易，上海是100手整数倍，深圳是10张整数倍；债券买断式回购交易，上海是1000手整数倍（深圳无买断式回购交易）,58,注意：,上海证券交易所的债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币1000元标准券为1手。深圳证券交易所的债券交易以人民币100元面值为1张，债券质押式回购以100元标准券为1张。,59,标准券：,在证券回购交易中，由证券交易所或同业拆借中心根据证券经营机构（债券回购融资方）证券账户的债券（国债或企业债）存量，按照不同的券种，根据各自的折合比率计算的，用于回购抵押的标准化债券（综合债券）。可见标准券是一种假设的回购综合债券，它是由各种债券根据一定的折算率折合相加而成，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。,60,（二）证券交易所证券买卖申报数量,思考：上海证券交易所与深圳证券交易所有关证券单笔申报最大数量方面有什么差异？,61,（二）证券交易所证券买卖申报数量,股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过100万股或份；债券交易和债券质押式回购不超过1万手（10万张），债券买断式回购不超过5万手。,62,例题,有关上海交易所连续竞价阶段证券买卖申报数量的规定，说法正确的是（）。A、A股交易单笔最大申报不超过100万股B、B股最小申报数量为500股C、基金交易单笔最大申报数量不超过100万份D、债券交易以人民币1000元面值为1手，最大不超过1000手,63,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,1.委托价格：市价委托和限价委托市价委托：是客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。思考：市价委托有什么优缺点？,优点：没有价格上的限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。,缺点：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。,64,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,1.委托价格：市价委托和限价委托限价委托：是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券。思考：价限委托有什么优缺点？,优点：证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交。,缺点：市价与限价一致时才有可能成交，成交速度慢（同价同时，市价委托优先限价委托成交），有时甚至无法成交。,65,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,上交所接受下列市价申报：（1）最优5档即时成交剩余撤销申报。最优5个价位内逐次最优价格成交，最优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动撤销。,66,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,上交所接受下列市价申报：（2）最优5档即时成交剩余转限价申报。最优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动转成限价申报。注：市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。,67,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,深交所接受下列市价申报：（1）对手方最优价格申报：对手方最优一档价格（2）本方最优价格申报：本方最优一档价格（3）最优5档即时成交剩余撤销申报（无转限价）,68,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,深交所接受下列市价申报：（4）即时成交剩余撤销申报：对手方所有档价格成交，如还有剩余，剩余部分自动撤销（5）全部成交或撤销申报：对手方所有档价格成交，要么全部成交，若有剩余则全部者不成交，做自动撤销,69,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,2.计价单位：股票每股价格基金每份基金价格权证每份权证价格债券每百元面值债券的价格债券质押式回购每百元资金到期年收益债券买断式回购每百元面值债券的到期购回价格,70,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,3.申报价格最小变动单位：上交所：A股、债券交易和债券买断式回购交易为0.01元基金、权证为0.001元B股为0.001美元债券质押式回购交易为0.005元,71,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,3.申报价格最小变动单位：深交所：A股为0.01元基金、债券和债券质押式回购交易为0.001元B股为0.01港元,72,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,4.债券交易报价：债券交易：全价交易（以含有应计利息的价格成交）和净价交易（以不含有应计利息的价格成交）在净价交易的情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的，价格随行就市，应计利息则根据票面利率按天计算。,73,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,4.债券交易报价：注：我国过去交易所债券采用全价交易，从2002年3月25日开始，采用净价交易。,74,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,4.债券交易报价：应计利息额=债券面值票面利率365（天）已计息天数1年按365天计算，闰年2月29日不计息。债券交易计息原则是算头不算尾，即起息日当天计息，到期日当天不计息。,75,（三）证券交易所证券买卖申报价格的规定,4.债券交易报价：交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额。若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。（P34）注意：上交所和深交所公司债券的现货交易也采用净价交易原则。,76,例题,从2002年3月25日开始，国债交易率先采用（）。A.全价交易B.净价交易C.净值交易D.全值交易,B,77,例题,某国债面值为100元，票面利率为5，起息日是7月7日，交易日是12月20日，则已计息天数是（）天。A、165B、166C、167D、168,78,例题,国债在净价交易的情况下，应计利息的计息不涉及到的因素是（）。A、债券面值B、票面利率C、市场利率D、已计利息天数,79,三、委托受理、执行与委托撤销,（一）委托受理（掌握）1.验证：主要对委托的合法性（投资主体的合法性审查）和同一性（委托人、证件和委托单之间一致性审查）进行审核2.审单：主要是审查委托单的合法性及一致性3.查验资金及证券：投资者买入时要有足够资金，卖出时要有足够证券。,80,例题,证券营业部在审查委托时，主要审查委托单的（）。A、合法性B、合理性C、一致性D、及时性,81,三、委托受理、执行与委托撤销,(二)委托执行（掌握）1.申报原则：时间优先、客户优先原则证券营业部将客户委托传送至证券交易所撮合主机，称为申报或报盘。证券公司在同时接受两个以上委托人委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对冲完成交易，仍应向证券交易所申报竞价。,82,三、委托受理、执行与委托撤销,(二)委托执行2.申报方式：有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑）。B股由境外的证券代理商委托交易所B股场内交易员申报。,83,三、委托受理、执行与委托撤销,(二)委托执行3.申报时间：（注意与交易时间相区分）交易日为周一至周五，节假日休市。上海：9：15-9：259：30-11：3013：00-15：00深圳：9：15-11：3013：00-15：00不接受撤单申报：上海：9：20-9：25深圳：9：20-9：2514：57-15：00注意：每个交易日9：25-9：30只接受申报，不处理,84,例题,深圳证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的（）为集合竞价时间。A、9：15-9：25B、9：15-9：25，9：30-11：30，13：00-15：00C、9：15-9：25，9：30-11：30，13：00-14：57D、9：15-9：25，14：57-15：00,85,三、委托受理、执行与委托撤销,（三）委托撤销（熟悉）1.撤销条件：未成交前，可以撤单；部分成交后，成交部分不得撤单。2.撤单的程序：有形席位：投资者证券营业部场内交易员无形席位：投资者电脑终端交易所系统主机对委托人撤销的委托，证券营业部须及时将冻结的资金或证券解冻,86,第四节竞价与成交,87,一、竞价原则（掌握）,（一）价格优先：价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出申报。（二）时间优先：同价位申报，依照申报时间决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。,88,案例：,有甲、乙、丙、丁四人：甲卖出价10.70，时间13：35；乙卖出价10.40，时间13：40；丙卖出价10.75，时间13：25；丁卖出价10.40，时间13：38。那么顺序为？丁、乙、甲、丙,89,例题,根据我国现行有关制度的规定，证券交易所对证券交易的竞价原则为（）。A.客户优先B.价格优先C.时间优先D.数量优先,90,二、竞价方式（掌握）,上交所：开盘集合竞价时间：9：159：25连续竞价时间：9：3011：3013：0015：00深交所：开盘集合竞价时间：9：159：25收盘集合竞价时间：14：5715：00连续竞价时间：9：3011：3013：0014：57,91,二、竞价方式（掌握）,（一）集合竞价：所谓集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。集合竞价的所有交易以同一价格成交。,92,二、竞价方式（掌握）,（一）集合竞价：1.确定成交价格原则：（1）可实现最大成交量（首要原则）。（2）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。（3）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。,如果有两个以上申报价格一样，怎么办？,93,二、竞价方式（掌握）,（一）集合竞价：1.确定成交价格原则：如果两个申报价格同时符合上述条件，上海取使未成交量最小的申报价格为成交价格，若仍有两个以上价格符合条件，则取中间价为成交价；深圳取离前一收盘价最近的价格为成交价。P38,94,二、竞价方式（掌握）,（二）连续竞价连续竞价是对申报逐笔连续撮合成交。特点：每一笔买卖委托输入电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理：能成交者予以成交；不能成交者等待机会成交；部分成交者则让剩余部分继续等待。在无撤单情况下，委托当日有效。集合竞价未成交的，进入连续竞价。深交所连续竞价，未成交的进入收盘集合竞价。,95,二、竞价方式（掌握）,（二）连续竞价1.连续竞价成交价格确定原则（1）最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为准；（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价，以后者为准；（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价，以后者为准。,96,案例：,某股票即时揭示的卖出申报价格和数量及买入申报价格和数量如下表所示：假如现在该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.43元，数量为600股。那么该如何成交？,如有一笔卖出申报，价格为15.30元，数量为600股，又该如何成交？,97,例题,我国证券交易所在连续竞价期间，要公布每只股票即时行情，其中包括实时最高（）个买入申报价格和数量。A.5B.8C.10D.12,98,三、竞价申报时的有效申报价格范围,（一）实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围股票（A股、B股）、基金类证券：上一交易日收盘价的10。ST、*ST：上一交易日收盘价的5。超过涨跌幅限制的申报为无效申报。涨跌幅价格=前收盘价（1涨跌幅比例）,99,三、竞价申报时的有效申报价格范围,（一）实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围深圳中小板股票有效竞价范围为最近成交价的上下3，超出该范围申报暂时不参加竞价，存交易主机，等价格波动到该范围内，申报参加竞价。开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。,100,例题,若前一交易日X股票收盘价为15元，Y股票（ST）收盘价为16元，则X、Y股票的价格上限分别为（）元。A.15.7817.6B.16.517.6C.15.7516.8D.16.516.8,101,例题,按照深圳证券交易所现行规定，买卖深圳证券交易所有价格涨跌幅限制的证券，以下说法正确的有（）。A.非上市首日基金连续竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下5B.中小企业板股票连续竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下15C.*股票的价格涨跌幅度为上一个交易日收盘价的5D.非和非*的股连续竞价的有效竞价范围为上一交易日收盘价的上下10,102,三、竞价申报时的有效申报价格范围,（二）不实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围1.实行无涨跌幅限制的情形：IPO（首次公开发行上市的股票）和封闭式基金、增发上市股票、暂停上市后恢复上市的股票,103,三、竞价申报时的有效申报价格范围,（二）不实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围2.无涨跌幅限制竞价波动范围上海买卖无涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段规定：（1）股票交易申报价格不高于前收盘价格的900，并不低于50。（2）基金、债券不高于150，不低于70。（3）债券回购交易无价格限制。,104,三、竞价申报时的有效申报价格范围,2.无涨跌幅限制竞价波动范围深圳无涨跌幅限制的证券：（1）股票开盘集合竞价为发行价格的900以内（相对上海无50限制），连续竞价、收盘集合竞价为最近成交价的上下10。（2）债券上市首日开盘集合竞价为发行价格的上下30，其余情况均为10。（3）债券质押式回购集合竞价为前收盘价的上下100，其余时间为最近成交价格的上下100。,105,例题,上市首日，深圳证券交易所无涨跌幅限制股票的交易按照（）确定有效竞价范围。A、连续竞价有效竞价范围为最近成交价的上下10B、集合竞价有效竞价范围为发行价的50以内C、连续竞价有效竞价范围为最近成交价的上下20D、集合竞价有效竞价范围为发行价的500内,106,四、竞价结果,全部成交部分成交不成交,107,五、交易费用,1.佣金（掌握）佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的报酬。该费用由证券公司经纪佣金（券商净佣金）、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。,108,五、交易费用,1.佣金（掌握）2002年起，交易佣金实行最高上限向下浮动制度。券商收取佣金不得高于3，也不得低于代收的证券交易所手续费及证券交易监管费等。A股不足5元的按5元收取，B股按最低1美元和5港元收取。,109,例题,证券经纪商向客户收取的佣金不得高于成交额的（）。A、2.