农村商业银行视角下的中小企业信用评级研究分析(doc 42页).doc

农村商业银行视角下的中小企业信用评级研究-基于财务指标和非财务指标的研究摘 要企业的融资是生产经营活动中的关键环节之一，企业一旦缺少资金周转就会产生资金链断裂，进而产生财务危机。中小企业是我国国民经济的重要组成部分，中国中小企业占全国企业总数的99.7%，创造了60%的国内生产总值，中小企业在促进就业、推动市场发展和改革方面都起到了很重要的作用，其生产发展是至关重要的。但是由于我国独特的经济体制，在激励的市场竞争中，中小企业竞争优势微弱，资金的短缺限制了中小企业的发展，融资困难一直的中小企业面临的问题。特别是08年金融危机之后，许多中小企业由于融资难导致破产，温州等地区出现了许多民营企业家由于资金链断裂“跑路”的现象。因此，中小企业融资最主要的方式就是向商业银行贷款，商业银行肩负着扶持中小企业的使命，而商业银行特别是农村商业银行尚不具备完善的风险管理水平，在信用风险管理方面不是很完善，这就导致了我国农村商业银行产生信用风险的概率比较高。农村商业银行在信用评级方面，评价体系有待完善，评级过程大多过于主观，并且评价体系多数是针对国有大型企业，因此本文结合前人的研究，建立一套适合中小企业特点的信用评级体系，为银行对中小企业信用评级提供借鉴。本文首先对国内外的研究情况进行了综述，在此基础上，借鉴美国、日本等发达国家机构信用评级指标体系，提炼出我国银行业进行中小企业信用评级需要积极汲取的经验，采用财务指标和非财务指标相结合的评价方法，构建了适合于我国农村商业银行的中小企业信用评级指标体系。在财务指标方面，从企业的偿债能力、盈利能力和经营能力三个维度对企业的信用情况进行评价。选取了包括每股收益、净资产收益率在内的19个财务指标，构建信用风险评价指标体系。我们对所选取的19个财务指标进行因子分析，得到前6个公共因子变量；非财务指标方面，从企业经营基本素质、企业成长能力、企业抗风险能力三个维度进行衡量，并赋予每个财务和非财务指标相应的权重，采取了模糊综合评分法，通过多级模糊综合评价算法，建立信用评级模型。在案例分析中，我们选取了A企业进行信用评级研究，通过上文建立的信用评级模型，得出了信用评级的结果，从案例分析的结果来看，模糊综合评分法的结果是较为准确的，与国内的大型商业银行对客户的评分是基本一致的，能够较好的反应出客户的信用评级。同时，农业商业银行还有较大的提升空间，在评级时，只有对全行业的发展情况充分了解，才能够更好的对中小企业进行评级工作。本文通过通过实证来检验评级体系的稳定性与准确性，并最后分析实证过程及结果，得出了具体可行的政策建议，以供商业银行在评级时提供参考。AbstractCorporate financing is one of the key aspects of business activities, once the lack of cash flow will cost to financial crisis. SMEs (Small and medium enterprises) are an important part of economy. SMEs of China are accounted for 99.7% of the total number of enterprises, creating 60% of GDP. SMEs played a very important Role in promoting employment, market development and reform. However, due to unique economic system of China, in the incentive market competition, the competitive advantage of SMEs is weak, the shortage of funds limits the development of SMEs, and financing difficulties have been the problems faced by SMEs. Especially after the financial crisis in 2008, many SMEs due to financing difficulties lead to bankruptcy, Wenzhou and other regions there have been bankruptcy.Therefore, the most important way for financing is to loan to commercial banks, commercial banks should support the mission of supporting SMEs. Commercial banks, especially rural commercial banks do not have a good risk management. This may lead to rural commercial banks to generate credit risk. In the aspect of credit rating, the evaluation system needs to be improved. Most of the appraisal process is too subjective, and the evaluation system is mostly for large state-owned enterprises. Therefore, this paper combines the predecessors research to establish a credit rating system suitable for the characteristics of SMEs.This paper first summarizes the domestic and international research; learn from the United States, Japan and other developed countries institutional credit rating index system, to build a suitable for rural commercial banks in China. In the financial indicators, from the enterprise solvency, profitability and operational capacity of the three dimensions of the enterprises credit situation to evaluate. And selects 19 financial indexes including earnings per share and return on net assets, and constructs the credit risk evaluation index system. We take the factor analysis of the selected indicators, and get the top six common factor variables. In the non-financial indicators, from the basic business quality, business growth, business risk ability to measure the three dimensions, and give the indicators weight, adopted a fuzzy comprehensive score method, we established the credit rating model.In the case, we selected the A credit rating research, through the model established above, we obtained the results of credit rating. Through analysis, fuzzy comprehensive score method is more accurate. And the domestic large commercial banks on the customers score are basically reflecting the customers credit rating. At the same time, agricultural commercial banks have a larger room for improvement. In order to rating the work of SMEs, agricultural commercial banks have to understand industry. In this paper, through the empirical test to verify the stability and accuracy of the rating system, and finally analyze the empirical process and results, come to a specific policy recommendations for commercial banks.第1章 引言1.1 研究背景、研究目的与意义1.1.1研究背景我国是中小企业大国，根据新的中小企业划型标准和第二次经济普查数据测算，中国中小企业占全国企业总数的99.7%，其中小微企业占了97.3%。中小企业创造了60%的国内生产总值、59%的税收和60%的进出口，提供了全国80%的城镇就业岗位，每年解决1000多万新增就业。对于国内数千万中小企业来说，没有资金，再好的项目也无法发展。中小企业的融资可以分为直接融资和间接融资，虽然融资渠道多，但我国目前的经济及金融环境决定了中小企业的融资的安全有效途径仍为银行贷款。中小企业贷款难，是我国近年来制约我国中小企业发展的最主要的瓶颈。虽然国家为支持小型企业的发展，多次下调存款准备金率并降息，但此举并没有为缺乏资金的中小企业减轻太多负担，融资难仍是摆在这些企业面前的一大难题。中小企业贷款难，是我国近年来制约我国中小企业发展的最主要的瓶颈。中小企业贷款难主要有两个方面的原因，一方面是中小企业自身存在的不足，如企业经营规模小，财务制度不健全，治理结构规划的不规范，无法提供银行认可的抵质押物或有效的担保方式，部分企业的逃贷行为等，另一方面主要是银行仍然沿用对大企业的信用评级标准，没有专门争对中小企业的信用评级标准。1.1.2研究目的本文的研究目的是改进现有农村商业银行的评级模型并设计专门的中小企业信用评级模型。通过对中小企业财务指标及非财务指标的分析，设计评级指标，实现中小企业信用评级的准确性及科学性。为银行提供中小企业信用评级标准，从而解决中小企业银行贷款难的问题。同时通过案例的形式展现一套适合中小企业的信用评级体系，对体系中的各项指标进行阐述说明，指出体系中存在的一些不完全适合中小企业的指标，从而改进中小企业信用评级方案。一方面可以提升银行信用评级的作用，有效的控制信贷风险，加大企业获得贷款的可能性；另一方面，还可以督促中小企业自觉接受信用评级的评价，并以此为指导不断完善自身的信用建设，最终使银行和企业走上共赢的良性运转轨道。1.1.3研究意义我国农村商业银行目前所使用的信用评级体系，大多是根据国有大型企业的特色来设定有关的评级指标还有权重以及参考值等等，这样得来的评级体系用来评价中小企业的信用等级其实是不公平的，因为它并不能全面的反映出中小企业的实际经营状况和他们的未来发展前景，因此也就不能对中小企业的信用水平做出真实而客观的评价。然而银行是否向企业放贷在很大程度上就是根据该企业的信用等级高低来决定的，因此如果正在运行的信用评级体系并不适用于中小企业，将会在很大程度上影响中小企业的贷款融资业务，这将会阻碍中小企业从商业银行获得贷款。 现实的情况是中小企业需要一套针对他们的特性，设计具有实际意义的信用评级体系，这样在他们申请银行贷款的过程中能够客观而全面的评价他们的信用状况，这件事己成为当务之急。构建中小企业的信用评级体系最大的问题就是应该选择哪些指标才是适合中小企业的特点的。只有解决了这个重要的问题，构建出来的信用评级体系才能真正做到公正、客观、全面。本文研究的目的就在于探讨上述问题的解决方案。1.2文献综述1.2.1国外文献综述信用评级最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。Beaver（1966）就1954-1964年间的危机企业随机抽取样本公司，观察14个财务比率在公司危机前5年的差异程度，结果表明：判别能力最高的财务指标分别是现金流量/总负债、净收入/总资产、总负债/总资产。Horrigan（1966）使用多元回归模型预测穆迪与标准普尔公司的评级，对各个不同的等级赋予主观数值，如AAA为9，AA为8，以此类推，最低C为1。最后回归模型预测正确率对穆迪公司为58%，对标准普尔为52%。Altman（1968)率先将判别分析法应用于财务分析、公司破产及信用风险的分析，建立了著名的线性判别分析模即Z值模型。后来Altman（1977）将多元模型加入两项变量并稍作调整建立了改进的Zeta判别分析模型。Pinches and Mingo（1973）率先利用因素分析和区别分析来预测发行债券的信用等级。即先利用因素分析法将众多的观察变量缩减为几个相互独立的重要因素，再建立区别模型，其对穆迪测正确率为65%。Blum（1974）在财务危机预测的自变量中引入“现金流量/负债总额”的现金流量相关信息，并发现此变量是最具区别能力的财务比率之一。Ohlson（1980）首度将假设条件较为宽松的Logit分析应用于信用风险评估领域，并拉大实验组与对照组的样本数据差异。Rose, Andcios and Giroux（1982）将总体经济变量加入预测模型中，发现多项总体经济指标确实对公司经营的成败呈显著影响，包括道琼斯工业指数、失业率、AAA级公司负债率、自由准备、毛储蓄率、企业投资变动、企业平均每小时产出以及耐用品新订单对GNP之比等。Casey and Bartczak（1985）采用以营运资本为基础的现金流量表，研究结果表明：把营运现金流量加入一般财务比率的自变量中并不能提升解释或预测力。Gentry, Newbold and Whitford(1985)选取8个现金流量相关变量，分别为来自经营活动的现金流量、营业资金、融资、固定设备成本、资本支出、股利、其他资产与负债的资金流量以及现金与有价证券的变动，用于破产与预测的研究。结果表明：来自营运的现金流量无法改善整体分类的准确度，但是现金股利对财务危机具有十分显著的预测能力。Messier and Hansen(1988)从知识获取角度讨论了比较专家系统在信用风险领域的应用。Odom and Sharda(1990)用Altman制定的财务指标作为神经网络的输入，这些财务指标份分别为：现金流量/总负债、保留盈余/总资产，总负债/总资产、现金流量/销售收入。经研究表明：神经网络对于样本企业的第一类预测的准确率在77.8%-81.5%之间，对于第二类预测的准确率在78.6%-85.7%之间。Tam and Kiang(1992)利用三层BP神经网络（ANN）来训练预测模型，根据输入到网络的样本训练出神经网络的一套权值，在网络训练后可将任何新输入公司划分为破产企业和非破产企业。1.2.2国内文献综述张维、李玉霜（1998）对商业银行信用风险评估进行了综述，重点介绍了Z-score模型、改进了Zeta判别分析模型、MDA、Logistic模型、主要成分分析、聚类分析、数学规划以及神经网络模型等。夏红芳、赵丽萍（1998）根据企业财务管理通则，构造企业债券信用评级指标体系，并确定了15项财务指标，同时采用神经网络方法，对江苏省4家企业进行评级，结果表明该方法具有较好的操作性和可行性。陈静（1999）以1998年的27家ST企业与27家非ST企业，使用1995-1997年的财务数据进行两类信用判别，多元判别使用负债比率、净资产收益率、流动比率、营运资产/总资产、总资产周转率等指标数据，结果发现在ST企业发生亏损的前3年能较好地预测经营失败。王春峰、王海辉（1999）用ANN对国内商业银行的客户能否偿还债务进行了比较详细的分析，他们用Altman的5个财务指标作为ANN的输入。同时他们用LDA对同样的样本做了预测，结果表明：神经网络模型所得到的判别准确率高于LDA方法。陈忠阳（2000）分析了Credit Metrics模型与KMV模型的基本思想和求解过程，对CM与KMV进行比较，并指出两者在量化中的问题。李宗怡（2000）对美国大银行内部信用评级体系进行了介绍，阐述了评级体系设计和评级体系效率之间的关系。陈元（2000）对信用评级指标体系的内容、设置原则、应否规范化、如何评价、评价标准如何确定，特别是如何向发达国家学习等问题从理论上进行了研究。高培业（2000）认为我国公司的财务报表数据存在不同程度的失真不会使判别模型失效，利用会计数据建立服务于不同行业的具体判别模型是可行的。林平、赵永伟（2001）在深入搜集大量实证样本的基础上，运用偏相关、多元判别和Logistic分析方法，对农村信用社信用危机预警的指标进行了筛选，建立了较具解释力的危机预警指标体系和信用危机预警模型。周伯成等（2003）从企业基础素质、外部环境支持和未来发展潜力3个方面综合阐述如何评价企业，提出信用评估的较为全面的综合指标体系，系统研究如何让对企业进行评估。杨星、张义强（2004）建立基于期权理论的信用风险管理方法的分析框架。利用我国上市公司1997-2001年股票价格波动的时间序列和截面数据，对中国上市公司的违约频率进行了实证分析。吴德胜、梁樑（2004）提出遗传算法繁衍样本策略，克服了小样本建立模型的缺陷，建立适合于我国商业企业的信用评分指标体系，依据该指标体系和遗传优化样本建立了基于反向传播回归神经网络的信用评估模型，利用样本公司实际指标数据对该模型的评分效果进行了比较研究。研究结果表明：利用该模型的评分效果比采用小样本建立的模型优越，判别准确率高达83.3%。刘展、冯宗宪（2004）针对我国目前缺失适用的、高效的系统信用评估模型的现状，研究了有希腊学车提出的M.H.DIS信用评估模型。研究表明，该模型适合我国当前基本国情，具有良好的推广前景。李小燕、卢闯（2004）通过选取某国内银行已授信公司为样本，运用实证研究的方法，研究基于业绩的企业信用评价指标与股东所有者权益的相关性，从而提出改进和完善现有企业信用评价模型的构想。研究表明：企业信用评价指标体系中的业绩指标较非业绩指标与企业的信用等级相关性更高。张玲、曾维火（2004）证实了我国上市公司信用级别与以Z值多元判别模型算出的公司Z值具有较好的相关性,在此基础上,用Z值模型对我国上市公司进行信用评级,并研究发现我国上市公司资信品质的一些特点：整体资信品质良好,但波动性很大；资信品质在公司上市最初2年较稳定,此后将会大幅度下降；信用品质变化与公司行业风险联系紧密。牛草林（2005）从研究中小企业的特点着手,构建一套适用于中小企业的信用评级体系,全面客观地评价中小企业的信用状况,解决中小企业在融资过程中遇到的不公正待遇问题,从信用评级的角度解决中小企业融资难的问题。邹小凡等（2005）对于企业信用评估体系的选择方面，提出不仅要选择各种财务指标，还要用管理、人才资源、制度建设、历史记录等指标全面考察企业的信用状况，而且还应将企业放在整个行业甚至整个国民经济中考察其信用状况。赵家敏、黄英婷（2006）在对各种信用评级方法进行简要分析的基础上,提出基于层次分析法构建我国商业银行中小企业信用评级模型。其包括两个模块：一是中小企业信用评级指标体系优化模块,包括财务报表分析、中小企业法人和高级管理层的信用状况、企业发展趋势、员工素质以及市场前景等指标；二是基于层次分析法的指标权重确定模块。通过对可量化的“硬指标”的分析,以及对不可量化的“软指标”权重的确定,保证对中小企业评级的客观、公正和有效。最后提出了各商业银行应建立健全能够支持中小企业贷款的信息系统,各中小企业应提高信息披露的真实性等相应的配套措施。康书生等（2007）借鉴国内外企业信用评级技术和方法的基础上,结合我国国情和中小企业自身特点,设计了中小企业信用评级指标体系,并运用相关性分析进行指标的实证筛选,运用AHP方法确定指标权重,为定量指标建立了模糊数学的综合评判模型,为定性指标设计了专家评判表,进而建立了一套适合我国中小企业特点的信用评级方法和模型。吴青（2007）指出小企业贷款以其经营成本高和风险难以度量而阻碍了银行对其的经营。巴塞尔协议中对小企业贷款最低监管资本的特殊规定降低了银行经营此项业务的资本负担,减少了银行的资金成本。内部评级系统的建立和实施,还可能进一步降低银行的操作成本,提高银行对小企业贷款的风险管理能力,使银行的小企业贷款数量增加，并为小企业贷款二级市场的开发与建设奠定基础。杨志进等（2011）分析了一般商业银行信用评级体系的特征；然后根据中小企业信用评级中的特殊性,提出了适应中小企业评级的关键因素,从而为构建中小企业信用贷款评级体系提出了新的思路。薛强等（2012）以中小企业信用评级为视角,在对定量指标和定性指标进行筛选的基础上,构建了中小企业信用评级指标体系,结合层次分析法与模糊综合评价模型,建立了适应中小企业风险特点的信用评级模型。吴健、朱松（2012）通过研究发现,企业主体评级也受财务风险、基本面特征、债券发行特点、股权特征、信息质量以及评级机构的影响。 刘畅等（2013）从中小企业经营管理中的特有风险因素出发,在构建中小企业信用风险度量指标体系的基础上,采用符合巴塞尔协议内部评级法(IRB)要求的风险区分能力检验和稳健性检验的模型检验方法,构建具备稳健的风险区分和排序能力的信用评分模型。同时,针对评分模型完成校准过程,开发出符合银行实际情况和中小企业特殊情况的主标尺和映射函数,使评分模型的输出结果与现实的违约率(PD)以及评级结果形成较好的映射关系,并采用相关的检验方法对违约率的准确性进行验证,从而构建完整的具备稳健的风险区分和排序能力并能准确量化风险的内部评级模型。 丁振辉（2014）提出大数据有助于实现企业层面的信用评级,防范企业财务数据造假,推动评级结果动态演进,降低评级成本,提高评级效率,可以帮助商业银行有效解决小微企业信用评级中遇到的问题。因此,商业银行需要加强基于Hadoop系统的信用评级研究,提高信用评级标准模板的大数据适用性,强化对非结构化数据的甄别和刻画能力,促进小微企业信用评级的开展。靖固、王宏力（2014）针对中小企业财务数据不规范、评级指标多样化等问题,采用模糊规则算法,设计开发了中小企业评级系统。毛腊梅（2014）分析现行中小企业信用评级指标体系存在的问题,在充分考虑中小企业风险及创新能力等因素上,构建了中小企业信用评级指标体系,运用定量分析和定性分析相结合的方法建立中小企业信用评级模型,并对中小企业信用评级体系的建设提出建议。 庞磊（2015）联系国外信用评级机构现行的评级指标体系,基于第三方评级机构的角度,从宏观环境、企业基本素质、企业信用记录、创新能力、发展前景、财务分析六个方面设计了中国中小企业信用评级指标体系,通过中小企业信用评级指标体系对中小企业信用风险进行评级和测定,可以增强投资者或商业银行投资或贷款的可靠性和安全性。 迟家欣等（2015）通过国际评级机构技术文件中的公开信息,或通过其评级结果传递的观点,可以发现某些普适性的评级指导思想,这对于理解评级定义、理解评级结果的作用等具有重要意义；国内评级机构在某些评级技术层面仍有提升的空间。赵冬梅、闫东玲（2015）基于因子分析和聚类分析的中小制造企业信用评级研究以80家中小制造企业为研究对象,首先筛选出4项一级指标和12项二级指标,构建中小制造企业信用评级指标体系,然后运用因子分析构建企业信用评级模型,利用聚类分析确定企业信用评级标准。研究结果表明：中小制造企业信用的绝大部分信息可以通过盈利能力因子、偿债能力因子、营运能力因子以及”成长能力因子”4个公共因子反映出来,80家中小制造企业的信用等级可划分为7个等级,中小制造企业的信用等级普遍在BBB及BBB以下。1.3研究内容与研究方法1.3.1研究内容本文从农村商业银行的视角出发，以中小企业为研究对象，分析中小企业特征及其融资难的现状。在农村商业银行已有的企业信用评价系统的基础上，通过对中小企业财务指标及非财务指标的分析，建立创新的中小企业信用评价系统，改进原信用评价系统存在的缺陷。并对新中小企业信用评价系统的案例验证。1.3.2研究方法（1）定量与定性分析法。企业信用评级不是一个简单的定量分析结果，而是从定量与定性两个方面对企业进行全面的资信评估。不仅要评价过去的业绩，企业现在的财务状况，还要预测未来的发展前景，不仅要评价企业自身的业绩和发展状况，还要综合考略企业所在的行业发展及综合经济状况。（2）案例分析法。通过选取已在农村商业银行授信中小企业客户为实际的案例，验证新构建的中小企业信用评价系统的实用性。1.4研究创新 本文把多种研究方法相结合，根据我国中小企业的主要特点以及指标设置原则及参阅相关文献资料记录，构建了适合于我国农村商业银行的中小企业信用评级指标体系，并运且用该指标体系构建了一套我国农村商业银行的中小企业信用评级体系。利用构建的我国农村商业银行的中小企业信用评级体系，对我国的中小企业进行了实例分析。第2章农村商业银行对中小企业的信用评级现状 2.1中小企业的界定及中小企业的现状2.1.1中小企业的界定中小企业(SME，Small and Medium Enterprise)是一个相对概念，是相对于大企业而言的。由于不同国家和地区的经济发展水平不同，以及同一国家地区不同发展阶段经济发展水平的不同，所以，中小企业划分标准不统一且呈现了动态变化的特征。建国初期我国按照人数对企业规模进行界定，1962年又改为按固定资产价值标准进行了划分，2003年国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订的中小企业标准暂行规定，根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定了中小企业标准，2011年6月18日，工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合印发了关于印发中小企业划型标准规定的通知，将中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标来进行划分（见表2.1）。表2.1部分行业中小企业划分标准行业类型从业人员营业收入资产总额工业中型300-1000人2000-40000万元 *小型20-300人300-2000万元 *微型20人以下300万元以下 *建筑业中型 *6000-80000万元5000-80000万元小型 *300-6000万元300-5000万元微型 *300万元以下300万元以下零售业中型50-300人500-20000万元 *小型10-50人100-500万元 *微型10人以下100万元以下 *餐饮业中型100-300人2000-10000万元*小型10-100人100-2000万元*微型10人以下100万元以下*我国对中小企业的宽泛定义，从划分级次来看，中型企业和小型企业之间级次比较宽，而小型企业和微型企业之间级次比较窄，这样就使得优惠政策大多被中型企业所享受，而小型、微型企业得到的实惠就很少。2.1.2中小企业的发展现状我国中小企业众多，在经济发展中起到举足轻重的作用，但在发展中呈现出诸多弱势的一面，主要面临着法律、政策、担保及自身发展的问题，制约着中小企业的良性循环发展。在法律方面，我国目前缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业的信用评级机构等社会中介机构。对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障，目前只是按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。纵观我国证监会制订的大量融资政策，在这些政策中，国有企业一般享有优先进入资本市场的特权，使上市成为专为国有企业公司化改革服务和“脱贫”的工具。而对非国有企业而言，上市的门槛过高。根据公司法规定，发行股票须经证监会核准；发行公司债券亦须审批，其资本金要求显然对于非国有经济来说太高不可攀，财务会计报表的要求也难以做到，因此现行的法律未为非国有经济提供在市场融资的有力保障。在国家政策方面，我国金融资源分布与中小企业布局不匹配，政策力度不强。为防范金融风险，国有商业银行一律实施“大城市、大企业、大项目”战略，大规模撤并基层网点，上收贷款权限，使那些与中小企业资金供应相匹配的中小金融机构有责无权、有心无力。同时，政府对银行开展中小企业贷款的激励机制有待创新，银行自身在机构设置、产品设计、信用评级、贷款管理等方面都难以适应中小企业对金融服务的特殊需求。我国已经设立中小企业科技创新基金和中小企业国际市场开拓基金，但每年只安排10多亿元，无法满足中小企业发展的需要。2009年为帮助中小企业减少金融危机对其冲击，国家安排了40多亿元专项资金支持中小企业的发展，其中包括19亿元专项资金用于支持中小企业科技创新和技术进步，国家还从税收上给予中小企业一定的减免和延缓纳税的优惠。但这种资金和政策帮扶只是阶段性的，不具有可持续性，同时面对全国为数众多的中小企业，有限的资金也只能是杯水车薪。在担保方面，我国中小企业信贷主要来源于银行，但由于中小企业担保凭证有限，所以借贷成为限制企业发展的重大因素。国家对中小企业的担保规模小、风险分散与补偿制度缺乏，与企业信用能力提升的需求不适应。据国务院发展研究中心调查，中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23.8，因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达32.3，二者合计总拒贷率高达56.1。但目前面向中小企业的信用担保业发展还难以满足广大中小企业提升信用能力的需要：政府出资设立的信用担保机构通常仅在筹建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保机构受所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。另外，与信用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。而一旦借到款后，一些企业宁肯接受罚息，也不愿意办续借手续，免得再经历一番评估、登记、公证等全套贷款手续。这使得许多中小企业视银行贷款为畏途，而不得已走上民间借贷的途径。在自身发展方面，中小企业自我约束能力有限，由于规模小，所以，决策快、效率高，所谓船小好调头，这是其有利的一方面。但同时中小企业权力过于集中，决策者一般个人色彩较浓，这样的决策由于缺乏约束，往往带有一定的盲目性、冒险性，从而造成资金紧张。具体表现在：一是资金使用的计划性不强。二是产成品占压资金过大。由于中小企业内部规章制度不健全，随意性较大，有很大的不稳定性。我国中小企业融资能力弱、信息不对称，影响银行的积极性。中小企业管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理机制。加之关联交易复杂，财务制度不健全，透明度低，资信度不高。中小企业借款的特点是“少、急、频”，银行常常因中小企业信用信息不对称、贷款的交易和监控成本高且风险大而不愿放款。近年年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为32.1l，比商业银行贷款的平均不良率高出15.7个百分点，贷款质量较差也影响了银行贷款的积极性。2.1.3中小企业信贷融资的现状由于传统的融资渠道对资金需求者要求比较高，比如，股票筹资、债券筹资对企业的注册资本、销售收入、利润以及资产负债率等都有着比较高的要求，所以基本将中小企业融资档在门外。而银行由于信贷市场上的信息不对称，对中小企业的投资风险无法确定，将导致逆向选择效应，因此，银行宁愿选择以较低利率水平上借给偿还保障较高的企业集团，也不愿意在较高利率食品上满足中小小企业借款人的需求，“信贷配给”现象的客观存在加剧了中小企业的融资困难。目前，我国中小企业融资方式呈现出多元化的趋势。如信用担保融资、供应链融资 、中小企业集合型债券、联联保协议贷款、典当融资、异地联合协作贷款等（见表2.2）。这些融资方式的出现在中小企业实际融资过程中较少，但至少也为中小企业拓宽融资途径提供了新的思路。表2.2 中小企业新型融资方式表融资方式 融资方式说明信用担保一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。帮中小企业解决抵押、质押或第三方信用保证人等担保问题。供应链融资银行通过对整条供应链的审查，及对供应链管理程度和核心企业信用实力的掌握，对核心企业和上下游多个企业提供的一种灵活的金融产品和服务的新中小企业融资模式。中小企业集合债券是指由若干个中小企业各自作为债券发行主体，确定债券发行额度，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度、统一组织、集合发行企业债券。 联联保协议贷款是指有多家中小企业之间开展贷款联保，银行每次对部分企业放贷，由其他企共同担保，是一种风险共担和利益共享的贷款形式。典当融资典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。与银行贷款相比，典当贷款成本高、贷款规模小，但典当行则不问贷款的用途，钱可周而复始使用，大大提高了资金使用率。异地联合协作贷款中小企业在与大企业生产协作产品过程中，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷目前，全国工商注册登记的中小企业约占全部注册企业总数的99，中小企业工业总产值、销售收入、实现利税大致分别占全国总量的60、57和40，中小企业大约提供了75的城镇就业机会。中小企业发展对我国实现经济又好又快发展意义重大。2008年全球金融危机对我国实体经济影响重大，特别是对我国中小企业影响更甚。我国中小企业由于发展时间短、企业积累少、外向型经济特征明显等原因，企业在危机面前表现脆弱。具体来说，由于我国资本市场还不健全，加之我国中小企业多为外向型制造企业，企业利润低、积累少，导致中小企业过于依赖债务性融资，而忽略了其它融资方式。从银行贷款角度来看，目前，在我国的银行信贷市场中，四大国有商业银行无论是资产规模还是银行网点建设都处于绝对垄断的地位，四大商业银行由于历史原因以及体制等原因，其主要贷款额度发放给了国有企业部门，非国有企业取得其贷款比率较低，中小企业更是难以取得来源于四大国有商业银行的贷款。同时，我国银行贷款的审查方式和贷款程序比较烦琐，效率不高，和中小企业数额小、频率高的贷款特点不相融，目前各家银行都纷纷退出了针对中小企业贷款要求的小额贷款业务，但其程序和环节基本大同小异，无形的提升了银行在与中小企业进行业务合作时单位交易成本，而且对中小企业贷款往往是银行内部监督管理的重点，频繁的贷款、监管成本的提高以及收益较低、风险较高都导致了银行对中小企业的供贷积极性不高。2.2农村商业银行对中小企业信用评级的现状2.2.1农村商业银行对中小企业信用评级现状农村商业银行作为农村金融的主要提供者，在城镇化进程中社会主义新农村的建设中将扮演十分重要的角色。但与日益扩大的业务范围和日益丰富的业务品种不相适应的是农村商业银行尚不完善的风险管理水平，尤其是信用风险，这已经成为阻碍农村商业银行发展的绊脚石。由于农业生产的周期长，而且容易受到自然因素的影响，再加上农产品的需求价格弹性不高，因而农户发生现金流问题的可能性比较高；而我国农户的教育水平不高，整体信用水平偏低，从而导致我国农村金融市场发生信用风险的概率比较高。从更深层次的原因分析，信息不对称推高了农村金融市场客户逆向选择和道德风险；农村金融社会以及法制环境的不完善；农村金融外部监管的缺失和遗留盲点等，这一切都是农村商业银行必须面对的不良的外部环境。 我国农村金融机构的不良贷款率一直高于全行业平均水平，而资产利率低则远远低于行业平均水平，这其中不可否认有历史遗留以及农业特质性风险的问题，但是我们也需要清醒的认识到我国农村商业银行在实践中普遍采用的依靠地缘信贷，客户经理主观判断以及地区村社协管员的信贷风险防控方式存在漏洞。由于过分依赖客户经理等一些有经验员工的主观判断，缺乏标准的贷款审批模板，不仅增加了贷款的审批流程，而且无形中增加了关系贷款的可能性。同时，目前我国农村商业银行的评级方法过于简单，缺乏全面科学的客户评级体系，使得农村商业银行难以对不同贷款差别定价，导致银行业务营销开展困难，无法有效的分配资源，更严重的是无法进行完备的贷后管理，直接导致呆账和不良贷款的产生。而农村商业银行普遍存在的产权制度不清、员工素质不高等问题，更加剧了信用风险发生以及蔓延的可能性。 对于客户违约风险的估计一般从还款意愿和还款能力两个维度展开，而现有的方法在评估农村客户还款能力时往往延续了评估公司类客户的思路，侧重于关注客户的资产负债指标，而现代研究认为在对企业客户评级时不需要关心诸如现金流等因素，只需要考虑资产负债情况，因为对于大公司而言，即使现金流出现问题，公司也可以利用其资产从其他渠道融得所需资金。但由于中小银行客户不具备有效的固定资产和充足的抵押担保品，也缺乏规范的财务报表去识别其资产状况，因此如果仍然依赖评估大企业的理论和方法去衡量该客户群的信用风险，在方法适用性和评价结果上都会存在较严重的问题。 然而，一些农村商业银行采用“三品三表”等客户行为特征指标来判断客户风险，也曾取得了良好效果。这说明依靠客户经理的实战经验以及主观判断也是度量和管控我国农村商业银行信用风险的主要环节，更是我国农村商业银行的宝贵人才资源，但如何科学有效的利用这种宝贵资源，将定性经验与定量的方法相结合，探讨出符合我国农村商业银行的实际情况的“土洋结合”的方法是农村商业银行必须面对的难题。2.2.2农村商业银行对中小企业信用评级存在的问题及原因分析（1）内部控制机制不健全。我国现在绝大多数农村商业银行都是由前期的农村信用社进入战略投资人改制而形成的，其内部仍残留着计划经济的某些诟病，银行内部控制机制不健全，比如银行内部贪污腐败、挪用银行资金等现象较为普遍。此外，农村商业银行的相关管理理念和经营模式大多还都保留着农村信用社的固有模式，自然无法有效的对信贷风险进行控制和监管。然而，最近几年，部分农村商业银行也逐渐意识到其内部控制和风险监管存在较大的缺陷，并且在信贷管理的制度和流程上也花费了不少功夫，尤其是贷款审核、发放的具体流程操作。但是，相较于其他大型商业银行，内部控制制度滞后，没有建立起符合银行内部控制制度动态的管理机制，仍是目前大部分农村商业银行的处境，从而就必然缺失一套完整的信贷风险控制体系，从而导致我国农村商业银行中小型企业不良贷款率偏高、信贷风险偏大的原因之一。信贷风险控制体系缺失最严重的要数农村商业银行对贷款的“三查制度”。其主要表现：贷前对借款人的信用、资质等调查不够彻底、充分；贷中审查严格程度不够，仍然有部分资金流向了资信较差、还款能力不强的借款人；贷后追踪调查不到位，借款人借到款后资信变差、企业经营状况恶化等。由于我国农村商业银行贷款的“三查”制度落实不到位，导致形成了大量的不良贷款，加大了农村商业银行的信贷风险，从而产生了大量的坏账、呆账。（2）信贷风险控制水平落后。对于信贷风险的量化分析，我国农村商业银行还处于初级的阶段，一般只能针对单个借款人进行信贷风险测量。然而，对于信贷组合风险则缺乏有效的测量工具和指标衡量体系。对信贷风险的量化而言，我国国内的信贷风险量化水平较之于国外还有较大差距。在我国农村商业银行信贷风险控制中，还存在信贷风险意识不强的问题。对于银行来说，风险意识应该是每家银行所具备的最基本的条件，我国农村商业银行由于历史原因，往往都存在信贷风险意识淡薄的问题。在改制之前，农村信用社由于政策原因，一般都很少关注其信贷风险，这也导致目前我国农村商业银行信贷风险意识淡薄，内部风险管理文化缺失，特别是基层的信贷员，往往只重视信贷业务的开展，忽视了对信贷风险的管理，过于追求短期效益，而忽视了长期效益和风险。然而，在现行的市场机制、契约经济下，若缺失较强的风险意识，农村商业银行无法实现长期生存和发展。由于信贷风险意识的淡薄和缺失，致使在贷款管理上出现了很多漏洞，这在很大程度上使得农村商业银行信贷风险不断提升，使得农村商业银行面临巨大的压力。（3）信贷结构严重失衡。由于存在较为明显的地域限制和规模限制，我国农村商业银行往往存在信贷风险集中度较高的问题。农村商业银行的信贷投放如果过于集中于某一行业、某一类客户，一旦该行业或者客户经营状况变坏，往往就会导致银行的巨大信贷风险。因此，农村商业银行在进行贷款时，应尽量把投资分散，比如按区域、行业、客户级别等，这样可以大大降低贷款过于集中导致的不良贷款率偏高的问题。（4）高素质人才缺失。信贷风险控制是一项技术性很强的工作，对农村商业银行信贷风险管理人员提出了很高的专业和能力要求。因此，在新的经济形势下，信贷人员既要懂银行业务，又要了解企业的生产经营程序，同时还应具备相应的