贷款项目中的可行性分析方法ppt课件

贷款项目中的可行性分析方法,企业财务负责人:一怕两不怕,不怕经营负债，不怕亏损，就怕现金周转不灵。,企业繁多的财务关系,3,银行税务工商政府股东客户加盟商.,银行是企业最大的资金供应商,1.资金贷款成本相对最低2.能够整合性提供资金3.债权人一般不参与企业日常经营4.可以形成杠杆效应,银行管控:首先是风险管理,大企业贷款：通常是一种基于客观的判断基于确凿的定量数据支持，依靠财务报表、资产、信用评级等。信息相对透明，容易在信贷发起时观察。小企业贷款：通常是更倾向于主观的判断建立在大量软信息基础之上，例如所有人的信用状况、与上下游的过往关系、周边环境、业务前景。信息通常不透明，没有足够的、定量的、高质量、可核实的信息作为决策。,风险的识别:可能性、严重性,从银行贷款,提交资料繁多：层面多，附件多，补充资料多，表单多-准备什么贷款可行报告要求多-撰写相关分析定量加定性-表现不知银行葫芦里是什么药-门槛,银行针对中小企业的风险判断、评估要点,望闻问切望：观其色，眼见为实，获取真实信息闻：听声音、嗅气味，运用搜集、积累的相关信息来测算，考证经营、信用状况。问：通过交流沟通，了解全部软信息、财务信息。切：通过把脉、号脉于望、闻、问信息相互印证、交叉检验。,长期贷款与长期资金使用周期的结构检查,完美情况（未来是确定的，不存在永久性流动资产）：在完美的世界中，流动资产总是可以通过流动负债来融资，而且长期资产可以通过长期负债和所有者权益来融资。即在完美的世界里，净营运资本永远是零。,案例：银行贷款项目可行性研究报告内容清单,第一部分项目总论第二部分项目建设背景、必要性、可行性第三部分项目产品市场分析第四部分项目产品规划方案第五部分项目建设地与土建总规第六部分项目环保、节能与劳动安全方案第七部分企业的资信自我评价第八部分项目实施进度安排第九部分项目财务评价分析第十部分项目财务效益、经济和社会效益评价第十一部分项目风险分析及风险防控第十二部分项目可行性研究结论与建议,授课大纲,10,金融机构贷款项目的类型银行贷款的评审手册贷款企业的财务信息要求贷款项目的投入产出分析贷款项目的投资风险分析贷款项目评审的计算方法贷款项目可行性研究报告,提示一：,11,金融机构贷款项目的类型企业贷款项目的类别及特点企业项目贷款的流程及信息构成项目贷款短期与长期资金的金融要求差异,企业贷款项目的类别及特点,按货币种类划分:（1）人民币贷款;（2）外汇贷款。按贷款期限划分:（1）短期贷款;（2）中期贷款;（3）长期贷款。按贷款用途划分:（1）固定资产贷款;（2）流动资金贷款;（3)并购贷款;（4）房地产贷款;(5)项目融资按贷款经营模式划分:（1）自营贷款;（2）委托贷款;（3）特定贷款;（4）银团贷款。按贷款偿还方式划分:（1）一次还清贷款；（2）分期偿还贷款。按贷款利率划分：（1）固定利率贷款；（2）浮动利率贷款按贷款担保方式划分:（1）抵押贷款；（2）质押贷款（3）保证贷款；（4）信用贷款,贷款通则有关期限的相关规定,贷款期限根据借款人的生产经营周期、还款能力和银行的资金供给能力由借贷双方共同商议后确定，并在借款合同中载明。自营贷款期限最长一般不得超过10年，超过10年应当报中国人民银行备案。票据贴现的贴现期限最长不得超过6个月，贴现期限为从贴现之日起到票据到期日止。不能按期归还贷款的，借款人应当在贷款到期日之前，向银行申请贷款展期，是否展期由银行决定。短期贷款展期期限累计不得超过原贷款期限；中期贷款展期期限累计不得超过原贷款期限的一半；长期贷款展期期限累计不得超过3年。,企业项目贷款的流程,短期融资与长期融资对流程的要求不同短期融资流程短，且灵活，形式多样；长期融资流程严格，且细致。,贷款收回,小企业贷款的业务流程,分析方法与传统银行的信贷分析方法不完全相同,判断客户是否符合贷款条件年龄行业经验经营时间经营位置（对于前往经办行主动咨询的客户）企业产权结构户籍及住房状况征信记录所需的必要资料其他,贷款申请借款申请人自行填写借款申请书并签字借款申请人配偶（若有）在借款申请书上签字借款申请人及配偶（若有）填写征信查询授权书借款申请人及其配偶（若有）提供身份证原件及复印件,信贷调查包括：借款申请人企业经营状况调查、借款申请人家庭状况调查、担保人调查。进行信贷调查时，应该以访谈和实地考察为主要调查手段，要“面对面”。将客户所提供信息与书面材料和/或证明人所提供的信息进行“交叉核”。,调查了解的主要内容：了解客户的从业经验、管理能力和个人品行了解客户经营项目的行业和其自身状况获得经营项目的财务信息了解客户的家庭的有关信息（基本状况、收支、财产及债务）收集信贷决策资料和贷款要件核对文件（合法性、真实性、有效性、一致性、全面性）要求客户提供保证人和证明人的姓名和联系方式（证明人可以是经营上下游客户、经营地点出租人、所在市场的管理者等）；通过调查保证人和证明人，了解保证人的真实担保意愿，对客户所提供的信息进行交叉验证,信贷分析“制三表”通过量化和非量化信息分析借款申请人企业的经营状况及申请人的管理能力分析申请人企业现金流，判断其项目的盈利能力和偿债能力通过量化和非量化的信息分析借款申请人家庭状况分析征信报告、调查走访所了解的借款申请人及其他相关人员信用状况，判断借款申请人还款意愿分析申请金额及其用途与实际还款能力和意愿的内在联系分析担保人的担保能力及担保意愿，判断第二还款来源的稳定性分析该笔贷款存在的主要风险点并提出解决风险的主要措施,贷款建议“测限额”建议的金额建议的期限建议的利率建议的还款方式建议的担保方式其他,贷款审查合规性审查审查贷款建议的金额、期限、还款方式、担保方式是否符合信贷制度审查相关人员身份审查相关人员年龄审查相关人员从业经验及工作时间审查各种证照是否到期审查贷款金额上限是否符合信贷制度其他完整性审查审查所需资料是否齐全（查阅信贷制度）审查所需签名是否齐全其他,贷款审批“滚动批”信贷员汇报调查情况每位审贷会成员发表意见-审贷双方辩论每位审贷会成员对贷款提案的最终决议进行投票最终决议分为“通过”、“否决”、“再议”并实行“一票否”决制贷款审批岗人员按照最终达成的决议填写贷款审批单,落实审贷会条件核对身份签订合同及借据贷款回访贷款档案整理,贷后管理：随访法电话常规检查定期登门检查预警信号监测拖欠贷款管理,企业处于供应链任何环节，都有融资解决方案,供应链,短期贷款,应收账款的保理应收账款质押融资信保融资发票融资订单融资动产质（抵）押贷款仓单质押贷款股票质押贷款股权质押贷款记账式债券质押贷款委托贷款授信额度循环贷款法人账户透支出口退税账户托管贷款,项目贷款短期与长期资金的金融要求差异,专业担保贷,深圳市中科创担保有限公司,深圳市中金创展投资担保股份有限公司,深圳市高新技术投资担保有限公司,深圳长城国盛投资担保控股有限公司,深圳市通银担保投资有限公司深圳市兴业担保有限公司深圳中财担保有限公司,深圳市中小企业信用担保中心有限公司,合作担保机构,联保贷,循环贷,银行对以不动产抵押担保的客户提供授信额度不超过为2000万元、授信额度期限不超过为三年、单笔业务期限不超过一年的短期融资业务，在核定额度和期限内，客户可以循环周转使用。“循环贷”的优势a.一次抵押，最长使用授信三年b.获取银行铺底营运周转资金支持c.减少银行续授信的不确定因素d.随借随还，降低财务成本操作流程1、在民生银行开立结算账户2、向民生银行提供融资申请所需的资料3、授信额度获准，签署授信协议4、办理不动产抵押登记手续后即可办理提款手续,物业抵押贷,长期贷款,固定资产贷款项目融资房地产开发贷款工程车辆等按揭贷款买方信贷买方信贷卖方付息卖方信贷买方付息出口信贷并购贷款应收租金保理,案例贷款评审业务简要流程图示,光大银行贷款项目可行性研究报告内容清单,第一部分项目总论第二部分项目建设背景、必要性、可行性第三部分项目产品市场分析第四部分项目产品规划方案第五部分项目建设地与土建总规第六部分项目环保、节能与劳动安全方案第七部分企业的资信自我评价第八部分项目实施进度安排第九部分项目财务评价分析第十部分项目财务效益、经济和社会效益评价第十一部分项目风险分析及风险防控第十二部分项目可行性研究结论与建议,示例,示例,授课大纲,38,金融机构贷款项目的类型银行贷款的评审手册贷款企业的财务信息要求贷款项目的投入产出分析贷款项目的投资风险分析贷款项目评审的计算方法贷款项目可行性研究报告,提示二,银行贷款的评审手册各大银行贷款评审手册的共性主要银行评审的特点,资信评价-共性,资信评价是对各类市场参与主体履行经济契约的能力及其可信程度的一种综合分析和测定，是市场经济不可缺少的一种中介服务。从西方发达国家的经验来看，金融市场愈发达，信用评价业愈显得重要。主要包括借款人的概况，借款人的财务状况、借款人的人员情况、借款人管理情况、借款人同银行的关系等内容。,各大金融机构资信评价,金融机构资信评价的主要分析项目可分为：外部环境分析、经营管理状况分析、业务及其风险分析、资产质量分析、筹资能力分析、清偿能力分析。,资信评价主要涉及以下内容：,1.金融机构经营管理与业务发展水平。2.资产质量与财务状况，包括资本充足率、贷款收益率与稳健程度、财务稳定性、支付能力等。3.外部环境，包括行业发展状况、经济发展情况、政策法规的变动、外部支持因素等。4.值得注意的突出问题：是否存在支付危机，是否有违规违法行为，高级管理人才的变更，大的政策出台对其有无大的影响，是否存在道德风险问题等。参照国际资信评价惯例，信用等级的设置采用三等十级制，即AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D，对每一个信用级别分别规定具体的标准。,例如：中国建设银行企业资信评价,例如：中国工商银行的资信评价,中国工商银行的资信评价先后制定了企业信用等级评定标准和房地产开发企业、建筑安装企业信用等级评定标准，评级体系得到进一步改善。主要包括领导者素质、经济实力、资金结构、经营效益、信誉状况、发展前景等六个方面内容。,例如：农业银行信用等级,农业银行信用等级评定执行统一的评价指标和标准。根据农业、工业、商贸、综合、房地产、建筑安装、外资企业、非银行金融企业及事业法人客户的行业或企业特点分设九类评价指标体系。指标设定以偿债能力和意愿为核心，从信用履约能力、偿债能力、盈利能力、经营能力、发展能力等方面综合评价客户经营状况和财务状况。农业银行企业信用等级评定实行百分制。按得分高低，企业信用等级分为AAA、AA、A、B、C五个等级。,重要银行评审的侧重点-个性,授课大纲,47,金融机构贷款项目的类型银行贷款的评审手册贷款企业的财务信息要求贷款项目的投入产出分析贷款项目的投资风险分析贷款项目评审的计算方法贷款项目可行性研究报告,授课大纲,48,贷款企业的财务信息要求机构贷款项目的财务信息要求贷款项目的现金流及偏差预测分析项目贷款的财务信息窗视效应,提示三：,项目贷款过银行两道数据关,对现有的及过去的公司财务状况进行分析对即将贷款的项目进行经济效益评价,案例新设项目的财务要求,示例,新设项目的财务要求,项目贷款过银行两道数据关,对现有的及过去的公司财务状况进行分析1。强化现金流量表的分析2。运用趋势分析和比率分析结合的方法3。运用杜邦分析方式进行比较结构4。运用倒扎法推成本,银行信贷与财务报表分析框架图,现金净流量构成形态分析,贷款五级分类依据,趋势：用简单的方法来推导报表的可行性,成为一种普遍的信贷审核方式,稳健结构下的三个关键点,1。2。3。,利润表构成类型,项目贷款过银行两道数据关,对现有的及过去的公司财务状况进行分析1。强化现金流量表的分析2。运用趋势分析和比率分析结合的方法3。运用杜邦分析方式进行比较结构4。运用倒扎法推成本,财务比率分析方法-对已有信息的处理,2012,案例分析,执行分析性复核的步骤,期望值：比较标准,实际值：比较对象,两者差异,一般差异,重大差异,忽略,能否合理解释,示例,异常波动指标与财务风险,示例,财务危机的比率诊断,示例,A公司财务危机的比率诊断:收益调整,从调整的利润表来看,该企业属正常状态,示例,项目贷款过银行两道数据关,对现有的及过去的公司财务状况进行分析1。强化现金流量表的分析2。运用趋势分析和比率分析结合的方法3。运用杜邦分析方式进行比较结构4。运用倒扎法推成本,净资产收益率分解图,向银行贷款企业要把握好的14个财务指标：,（1）财务结构：1.净资产与年末贷款余额比率必须大于100%（房地产企业可大于80%）；净资产与年末贷款余额比率=年末贷款余额/净资产*100%净资产与年末贷款余额比率也称净资产负债率。2.资产负债率必须小于70%，最好低于55%；资产负债率=负债总额/资产总额X100%。,（2）偿债能力：3、流动比率在150%200%较好；流动比率=流动资产额/流动负债*100%。4、速动比率在100%左右较好，对中小企业适当放宽，也应大于75%；速动比率=速动资产额/流动负债*100%；速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产存货预付账款一年内到期的非流动资产其它流动资产。5、担保比例小于0.5为好。6、现金比率大于30%。现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债。,（3）现金流量：7、企业经营活动产生的净现金流应为正值，其销售收入现金回笼应在8595%以上。8、企业在经营活动中支付采购商品，劳务的现金支付率应在8595%以上。,（4）经营能力：9、主营业务收入增长率不小于8%，说明该企业的主业正处于成长期，如果该比率低于5%，说明该产品将进入生命末期了。主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100%10、应收账款周转速度应大于6次。企业应收账款周转速度越高，企业应收账款平均收款期越短，资金回笼的速度也就越快。应收账款周转速度（应收账款周转次数）=营业收入/平均应收账款余额=营业收入/（应收账款年初余额+应收账款年末初余额）/2=营业收入*2/（应收账款年初余额+应收账款年末初余额）。,（4）经营能力：11、存货周转速度中小企业应大于5次。存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强。存货周转速度（次数）=营业成本/平均存货余额存货平均余额=（期初存货+期末存货）2。,（5）经营效益：12、营业利润率应大于8%当然指标值越大，表明企业综合获利能力越强。营业利润率=营业利润/营业收入(商品销售额)100%=(销售收入-销货成本-管理费-销售费)/销售收入100%13、净资产收益率中小企业应大于5%。净资产收益率=总资产净利率权益乘数=营业净利率总资产周转率权益乘数；营业净利率=净利润营业收入总资产周转率（次）=营业收入平均资产总额权益乘数=资产总额所有者权益总额=1（1-资产负债率）。,（5）经营效益：14、利息保障倍数应大于400%利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）,项目贷款过银行两道数据关,对现有的及过去的公司财务状况进行分析1。强化现金流量表的分析2。运用趋势分析和比率分析结合的方法3。运用杜邦分析方式进行比较结构4。运用倒扎法推成本,银行对财务会计报表审核的主要手段,财务会计报表审核方法：对财务会计报表的形式审核、报表相互之间勾稽关系审核、重要会计科目审核和异常情况审核等。对于合并财务会计报表除进行上述审核外，还应该要求企业提供经会计师事务所审计过的本部（母公司）和占合并财务会计报表比重较大的子公司财务会计报表，并进行审查。,银行信贷检测企业贷款风险的趋势第一借助中介机构或者第三方信用降低风险第二通过内部报表倒轧相关信息,具体：,（1）财务会计报表的形式审核。1、审计报告的形式审核。标题是否为“审计报告”；收件人是否正确；是否有注册会计师签字及盖章；是否已注明了会计师事务所的地址；是否签署了报告日期；是否有会计师事务所的执业许可证；是否已核对审计报告的骑缝章无误；是否为标准的年度审计报告；报告内容是否完整齐全。,2、审计报告结论审核无保留意见；带强调事项段的无保留意见；保留意见；无法表示意见；否定意见。,3、会计师事务所的形式审核。受过注册会计师协会处罚；受过国家证券监督管理部门处罚；受过财政税务审计等公安机关处罚；是否曾贷款行提供过虚假审计报告；有过其他不良记录。,4、会计报表及附注的形式审核。报表名称是否符合规定；报表编制单位是否盖章；报表是否有编制人、财务负责人、公司负责人签字及盖章；资产负债表是否为账户式利润表是否为多步式。,5、验资报告的形式审核。标题是否为“验资报告”；收件人是否正确；是否有注册会计师签字；是否已注明了会计师事务所的地址；是否签署了报告日期。,6、合并会计报表的形式审核。主要审查以下内容：是否为汇总会计报表；了解合并报表的编制范围，并审核其合规性；资产负债表是否有合并价差及少数股东权益科目；损益表是否有少数股东权益科目。,合并财务报表的编制-母子公司,1统一会计政策和会计期间。2编制合并工作底稿。3在合并工作底稿中编制调整分录和抵销分录，将内部交易对合并财务报表有关项目的影响进行抵销处理。4计算合并财务报表各项目的合并金额。即在母公司和子公司个别财务报表各项目加总金额的基础上，分别计算出合并财务报表中各资产项目、负债项目、所有者权益项目、收入项目和费用项目等的合并金额。5填列合并财务报表。即根据合并工作底稿中计算出的资产、负债、所有者权益、收入、费用类以及现金流量表中各项目的合并金额，填列生成正式的合并财务报表。,合并会计报表,抵销（母公司）长期投资与（子公司）所有者权益，计算少数股东权益和合并价差,合并报表中出现的会计科目：合并价差、少数股东权益、未确认投资损失、少数股东收益,调整子公司提取的盈余公积中属于母公司部分,抵销（母公司）投资收益与（子公司）净利润、利润分配，计算少数股东损益,关联方之间报表的填列,1.关联关系表2.关联交易汇总表3.购销表4.劳务表5.无形资产表6.融通资金表7.对外投资情况表8对外支付款项情况表,授课大纲,87,如何自评贷款项目的财务信息机构贷款项目的财务信息要求贷款项目的现金流及偏差预测分析项目贷款的财务信息窗视效应,提示三：,直接法计算经营活动的现金流量,损益表项目-调整至-现金流量表项目销售收入净额销售所得现金-销售成本-购货付出的现金+其他业务利润+其他业务现金收入-管理费用-管理费用现金支出=营业利润=营业现金收入+投资收益+投资收益现金收入+营业外收支净额+营业外现金收支净额-财务费用-财务费用现金支出-所得税-缴纳所得税=净利润=经营活动的现金净流量,间接法计算经营活动的现金流量,（1）经营活动净现金流量的计算经营活动现金净流量=净收益+折旧+应付账款+应付费用+应付税金-应收账款+存货+预付费用,投资活动的现金流量,投资活动的现金流量:这部分现金流量来源于有价证券、固定资产、无形资产、长期投资等账户的变化:增加引起现金流出，减少引起现金流入即:投资活动的现金流出(流入)=固定资产+投资+无形资产(0，流出；0，流入),融资活动的现金流量,融资活动的现金流量:借款人融资活动的现金流量来源于一年内到期的长期负债、短期负债和股东权益的变化。即:融资活动的现金流出(流入)=长期负债+短期负债+股东权益,授课大纲,93,如何自评贷款项目的财务信息机构贷款项目的财务信息要求贷款项目的现金流及偏差预测分析项目贷款的财务信息窗视效应,提示三：,企业窗饰财务报表的方法,1.窗饰经营业绩经常性手段（1）利润最大化。（2）利润均衡化。（3）利润清洗。,窗饰财务状况的经常性手段（1）高估资产（2）低估负债（3）高估所有者权益,企业窗饰财务报表的方法,各大银行对财务报表的要求,大企业:集中转回部分资产减值准备大规模债务重组调整无形资产通过公允价值重估资产,各大银行对财务报表的要求,小企业:所有者权益的结构流动资产的结构股权投资的结构销售收入与费用增长率,会计报表窗饰的常见手段,利用资产重组调节利润资产重组是企业为了优化资本结构，调整产业结构，完成战略转移等目的而实施的资产置换和股权置换。,利用关联交易调节利润利用关联交易调节利润，其主要方式包括：（1）虚构经济业务，人为抬高公司业务和效益。（2）采用大大高于或低于市场价格的方式，进行购销活动、资产置换和股权置换。（3）以旱涝保收的方式委托经营或受托经营，抬高公司经营业绩。（4）以低息或高息发生资金往来，调节财务费用。（5）以收取或支付管理费、或分摊共同费用调节利润，,利用资产评估消除潜亏企业往往在股份制改组、对外投资、租赁、抵押时，通过资产评估，将坏账、滞销和毁损存货、长期投资损失、固定资产损失以及递延资产等潜亏确认为评估减值，冲抵“资本公积”，从而达到粉饰会计报表，虚增利润的目的。,利用虚拟资产调节利润根据国际惯例，资产是指能够带来未来经济利益的资源。不能带来未来经济利益的项目，即使符合权责发生制的要求列入资产负债表，严格地说，也不是真正意义上的资产，由此就产生了虚拟资产的概念。所谓虚拟资产，是指已经实际发生的费用或损失，但由于企业缺乏承受能力而暂时挂列为待摊费用、递延资产、待处理流动资产损失和待处理固定资产损失等资产科目。利用虚拟资产科目作为“蓄水池”，不及时确认、少摊销已经发生的费用和损失，“合法”的借口包括权责发生制、收入与成本配比原则、地方财政部门的批示等。,利用利息资本化调节利润根据现行会计制度的规定，企业为在建工程和固定资产等长期资产而支付的利息费用，在这些长期资产投入使用之前，可予以资本化，计入这些长期资产的成本。利息资本化本是出于收入与成本配比原则，区分资本性支出和经营性支出的要求。然而，在实际工作中，有不少企业滥用利息资本化的规定，蓄意调节利润。利用利息资本化调节利润的更隐秘的做法是，利用自有资金和借入资金难以界定的事实，通过人为划定资金来源和资金用途，将用于非资本性支出的利息资本化。,利用股权投资调节利润企业可利用股权投资调节利润。除了借助资产重组之机，利用关联交易将不良股权投资以天价与关联公司置换股权获取“暴利”外，还有不少企业利用成本法和权益法粉饰会计报表。,利用其他应收款和其他应付款调节利润根据现行会计制度规定，其他应收款和其他应付款科目主要用于反映除应收账款、预付账款、应付账款、预收账款以外的其他款项。在正常情况下，其他应收款和其他应付款的期末余额不应过大。,利用时间差（跨年度）调节利润往往借助时间差调节利润。传统的做法是在12月份虚开发票，次年再以质量不合格为由冲回。较为高明的做法是，借助与第三方签定“卖断”收益权的协议，提前确认收入。,授课大纲,106,金融机构贷款项目的类型银行贷款的评审手册贷款企业的财务信息要求贷款项目的投入产出分析贷款项目的投资风险分析贷款项目评审的计算方法贷款项目可行性研究报告,提示四：,107,贷款项目的投入产出分析贷款项目定性分析方法贷款项目评审定量分析贷款项目影响利润的敏感分析,贷款项目定性分析方法,定性分析方法主要指专家判断法。商业银行在长期经营信贷业务，承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的贷款项目分析方法。专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素的基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。,5Cs,品德(Character)，是对借款人声誉的衡量。资本(Capital)，是指借款人的财务杠杆状况及资本金情况。还款能力(Capacity)。主要从两方面进行分析：一方面是借款人未来现金流量的变动趋势及波动性;另一方面是借款人的管理水平，银行不仅要对借款人的公司治理机制、日常经营策略、管理的整合度和深度进行分析评价，还要对其各部门主要管理人员进行分析评。抵押(Collateral)。抵押品的市场价值越大，变现能力越强，则贷款的风险越低。经营环境(Condition)。主要包括商业周期所处阶段、借款人所在行业状况、利率水平等因素。,5Ps,分析系统包括：个人因素(PersonalFactor)、资金用途因素(Purpose-Factor)、还款来源因素(PaymentFactor)、保障因素(ProtectionFactor)、企业前景因素,骆驼(CAMEL)分析,骆驼(CAMEL)分析系统包括资本充足率(CapitalAdequacy)、资产质量(AssetsQuality)、管理能力(Management)、盈利性(Earning)和流动性(Liquidity)等因素。,贷款项目评审定量分析,主要包括：财务比率分析方法财务动态分析方法价值分析方法现金流量分析方法,要求,贷款项目评审定量分析,定量分析的出发点：项目需要多少钱？钱花在什么地方？花钱能换来什么？,围绕着可研报告的流程,如何评估资产的价值,目前通行的方法有四种：账面余额法资产重置法市场类比法现金流量法,银行贷款的可研报告的财务评价体系,投资项目财务估算,编制财务报表,计算评价指标,给出财务评价,（编制财务辅表）,流程,1、财务估算：,在财务评价工作开始之前,根据国家现行财税制度和现行价格,收集整理和测算有关项目现金流量,并分类编制成财务估算表,为财务评价提供所需的基础资料和数据。,含义,2、财务估算的内容：,基础类,高级类,建设投资估算表,流动资金估算表,销售收入、税金及附加估算表,固定资产折旧估算表,无形资产、递延资产摊销估算表,总成本费用估算表,建设进度计划表资金使用计划与资金筹措表,其他类,单位产品成本估算表,基础类之一：,建设投资估算,安装工程费,设备工具购置费,工程费用,建设期利息,预备费,其他工程费用,涨价预备费,基本预备费,建筑工程费,递延资产投资,无形资产投资,固定资产投资方向调节税,建筑投资估算表单位：万元,注：工程或费用名称，可根据部门的要求分项列出,辅助报表1,(1)生产规模指数法,C2：拟建设项目的建设投资额,C1：已建同类项目的建设投资额,x2：拟建设项目的生产规模,x1：已建同类项目的生产规模,Cf：价格调整系数,n：生产规模指数,靠设备、装置数量的增加或者增大生产场所来扩大生产规模时，n取0.81；靠提高设备、装置的功能和效率来扩大生产规模时，n取0.60.7,一、建筑工程费用估算方法,计算,(2)单元指标估算法,工业建设项目单元指标估算法,项目建设投资额=单元指标生产能力物价浮动指数,民用建设项目单元指标估算法,项目建设投资额=单元指标民用建筑规模物价浮动指数,饭店单位客房投资额医院每个床位投资额钢铁厂每吨钢投资额,民用建筑单位面积投资额民用建筑单位体积投资额,(3)分项比例估算法,C=E(1+f1P1+f2P2+f3P3)+I,C：拟建设项目的建设投资额,E：根据设备清单按现行价格计算的设备费总和,P1,2,3：建筑、安装及其他工程费用占设备费的百分比,f1,2,3：由于时间因素引起的价格或定额变化的调整系数,I：拟建设项目的其他费用,需要分项详细估算流动资金时，可采用下列公式：流动资金=流动资产-流动负债式中：流动资产=应收账款+存货+现金流动负债=应付账款,注：项目总成本的估算方法分项估算法在估算经营的总成本费用时，常采用分项估算法。分项估算法把总成本费用分为9大项：外购原材料；外购燃料及动力；工资及福利费；修理费；折旧费；维简费；摊销费；利息支出；其他费用（如：土地使用税）。,二、设备购置费用估算方法,国内设备购置费=设备出厂价+运杂费,进口设备购置费=设备货价+进口从属费+国内运杂费,国外运费国外运输保险费进口关税进口环节消费税增值税外贸手续费银行财务费海关监管手续费,运输费、装卸费、仓库保管费等,三、安装工程费用估算方法,安装工程费,单体试运转和联动试运转费,设备的绝缘、保温、防腐等费用,设备的管线铺设工程费用,与设备相连的工作台、梯子及安装费用,机电设备装配和安装费用,安装工程费=设备原价安装费率,安装工程费=设备吨位每吨安装费,安装工程费=安装工程实物量安装费用标准,10%,安装工程费=设备吨位每吨安装费,安装工程费=安装工程实物量安装费用标准,安装工程费=设备原价安装费率,安装工程费=设备吨位每吨安装费,安装工程费=安装工程实物量安装费用标准,其他工程费,递延资产投资,无形资产投资,按各项费用科目的费率或者取费标准估算。,百科,百科,不具有实物形态，能带来经济效益，能用货币计量的资产。如：专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术等。,本身没有交换价值，不可转让，一经发生就已消耗，但能为企业创造未来收益，并能从未来收益的会计期间抵补的各项支出。筹建期间实际发生的各项费用：工资、差旅费、办公费、职工培训费等,其他工程费用估算方法：,基本预备费估算方法：,以工程费用和工程建设其他费用之和为基数，乘以基本预备费率。,基本预备费=（建筑工程费用+设备购置费+安装工程费+其它工程费用）基本预备费率,5%10%,工程费用,二、涨价预备费估算方法：,It：第t年的工程费用,f：建设期内年平均价格上涨指数,n：建设期,建设投资估算,安装工程费,设备工具购置费,工程费用,建设期利息,预备费,其他工程费用,涨价预备费,基本预备费,建筑工程费,递延资产投资,无形资产投资,固定资产投资方向调节税,基础类之二：,流动资金,流动负债,流动资产,应收账款,存货,现金,应付账款,注：原材料、燃料栏目分别列出具体名称，分别计算,流动资金估算表单位：万元,辅助报表2,流动资金估算方法：,35%65%,铺底流动资金=流动资金比率,30%左右,总投资=建筑投资额+铺底流动资金额,示例,示例,基础类之三：,销售收入、税金及附加,销售税金,销售收入,销售附加税,销售价格,销售量,销项税,进项税,销项税,进项税,城市维护建设税,教育费附加,辅助报表3,产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表单位：元、美元,销售收入估算方法：,销售收入=销售价格销售量,销售税金估算方法：,增值税=销项税-进项税,营业税=营业额适用税率,销售附加税估算方法：,城市维护建设税教育费附加,基础类之四：,单位产品成本估算,工资及福利,直接成本,其他费用,原、辅料,包装材料,修理费,折旧费,摊销费,见高级类估算！,燃料动力,注：不包括在以上各项费用中的其他支出。,单位产品生产成本估算表单位：元,辅助报表4,高级类之一：,固定资产折旧,房屋建筑及其它,设备,固定资产折旧费估算表单位：万元,辅助报表5,注：1.本表自生产年份起开始计算，各类固定资产按工业企业财务制度规定的年限分列2.生产期内发生的更新改造投资列入其投入年份,（1）平均年限法,固定资产折旧计算方法,根据固定资产使用年限平均计算折旧的方法。按该方法计算提取的折旧额在各个使用年份或月份都是相等的。,(2)工作量法,一般用于某些专业设备和交通运输车辆的折旧费，是指按固定资产完成的工作量（行驶里程、工作小时、工作台班和生产的产品数量）平均计算折旧额的一种方法。,固定资产折旧计算方法,高级类之一：,高级类之二：,无形及递延资产摊销,无形资产,递延资产,无形及递延资产摊销费估算表单位：万元,辅助报表6,注：摊销期间相同的项目允许适当归并,明确：与固定资产折旧相比,无形资产和递延资产摊销的不同：,摊销是对原值的全部摊销,不存在残值。,平均年限法：,年摊销额=,无形（或递延）资产原值,摊销年限,无形及递延资产摊销计算方法,示例,示例,高级类之一：,高级类之三：,154,按费用要素归并,总成本费用,折旧费、摊销费,利息支出,外购原材料、燃料及动力费,工资及福利费,修理费,其他费用,销售费用,财务费用,管理费用,生产成本,直接费用,制造费用,期间费用,总成本费用,总成本费用估算表单位：万元,辅助报表8,总成本费用估算,总成本费用,折旧费、摊销费,利息支出,外购原材料、燃料及动力费,工资及福利费,修理费,其他费用,=折旧费一定比率,示例,示例,其它类之一：,建设进度计划表,其它类之二：,资金使用计划与资金筹措表,资金的筹措,项目资本金的计算,项目资本金最低需要量=（固定资产投资总额+铺地流动资金）最低资本金比例其中：铺底流动资金=流动资金总额30%国家队不同行业项目的最低资本金比例的规定是不同的，而且根据情况进行调整。,投资计划与资金筹措表单位：万元,辅助报表8,注：如有多种借款方式时，可分项列出,示例,示例,示例,财务评价的流程：,投资项目财务估算,编制财务报表,计算评价指标,给出财务评价,（编制财务辅表）,流程,资产负债表,损益表,现金流量表,净利润通过利润分配形成留存，收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债,净利润经过现金性和非现金性相关调整，得出经营性现金净流量,现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况,损益表单位：万元,注：利润总额应根据国家规定先调整为应纳税所得额（弥补上年亏损等），再计算所得税,基本报表1,所得税率：25%,财务现金流量表（自有投资）单位：万元,基本报表1.2,资产负债表单位：万元,财务报表3,示例,示例,示例,财务评价的流程：,投资项目财务估算,编制财务报表,计算评价指标,给出财务评价,（编制财务辅表）,流程,补充计算难点：,价值分析法是财务基本技能如何将模糊化的概念数字化和可判断化如何将评价科学化,价值分析方法,关键点：如何正确确定现金流量时间价值是如何解决等值换算的不同投资时限下的投资估算方法与项目有关的成本识别和估算与项目有关的价格如何确定,价值分析方法的核心-净现值,主要是回流资金净现值与银企资金相向流动现值比的计算回流资金净现值回流银行资金现值流出银行资金现值（净回流资金现值系数）相向流动现值比回流银行资金现值/流出银行资金现值折现率的选取：贷款平均利率/存款利率/银行平均收益率,现金流量,流出量购置价款垫支流动资金流入量营业现金流量残值收入收回的流动资金净流量,什么是现金流量？什么是营业现金流量？什么是净流量？增量现金流的概念相关成本与非相关成本机会成本,考察项目盈利能力的评价指标,1.财务内部收益率：,3.投资回收期：,2.财务净现值：,评价指标,调用IRR函数,调用NPV函数,累计净现金流量首次出现正值的年数-1+,上一年累计净现金流量的绝对值,出现正值年份的净现金流量,4.投资利润率,5.投资利税率,6.资本金利润率,评价指标,利税总额=销售税金及附加+利润总额,二、考察项目清偿能力的评价指标,1.资产负债率,2.流动比率,3.速动比率,评价指标,与其他形式的投资相比，项目投资具有以下主要特点：1.投资金额大2.影响时间长3.变现能力差4.投资风险大,项目要可行，财务当先行,实务操作中的难点（一）正确确定现金流量（二）时间价值解决等值换算（三）不同投资时限下的投资估算方法,项目现金净流量确认的步骤,第一确认项目整体时间第二确认项目的投出内容及回收,现金流量图是反映某个项目在整个寿命周期内，各年现金流入和现金流出状况的图解，如下图所示：,0,1,2,3,4,5,n-1,n,时间/年,1.项目计算期,项目计算期：是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即投资项目的有效持续期。,项目计算期=建设期+生产经营期,建设起点投产日终结点,2.投资额与投资方式,1.建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资2.原始总投资=建设投资+流动资金投资,说明：流动资金投资是指项目投产前后一次或分次投放于流动资产项目的投资增加额，又称垫支流动资金。特点：建设期投入，终结点收回。,3.现金流量及其构成,现金流量由三部分组成：1.初始现金流量是指项目投资开始至建成投入使用之间所发生的现金流入和流出的数量，主要是项目的投资支出。包括：初始现金流出量：固定资产投资、流动资金投资、其他投资费用（注册费等）、原有固定资产清理费用（更改项目）。初始现金流入量：原有固定资产变价收入（更改项目）。,2.营业现金流量是指项目建成投入使用后，在其整个寿命期内，由于生产经营而发生现金流入和流出的数量。包括：营业现金流出量：经营成本、各项税款。营业现金流入量：营业收入。每年NCF每年营业收入付现成本所得税净利折旧,3.终结现金流量是指投资项目终结时所发生的现金流量。包括：终结现金流出量：清理费用。终结现金流入量：固定资产残值收入或中途变价收入、收回垫支的流动资金、停止使用的土地变价收入。,案例:某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有两个方案可供选择:方案一须投资20000万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8000万元，每年的付现成本为3000万元。,方案一营业现金流量,方案一净现金流量,案例:方案二:需投资24000万元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入4000万元。5年中每年销售收入为10000万元，付现成本第一年为4000万元，以后随着设备折旧，逐年将增加修理费200万元，另须垫支营运资金3000万元。假定所得税率25%。计算各方案净现金流量。,方案二营业现金流量,方案二净现金流量,时间价值解决等值换算资金的时间价值是客观存在的，资金随时间的变化具有一定的规律性，只要商品生产存在，就必须考虑它的时间价值。资金的时间价值表明，技术方案在不同时期所投入的费用以及产出的收益，它们的价值是不同的。因此，对技术方案进行经济效益评价时，必须对各方案的收益与费用进行等值计算，使它们具有可比性。,现金流量放在同一个时间,0,1,2,3,4,5,n-1,n,时间/年,资金的等值计算资金的等值是考虑了资金时间价值的等值。这样，在同一系统中不同时点发生的相关资金，即使数额不等，其价值可能是相等的。决定资金等值的因素有3个：资金的金额大小；资金金额发生的时间；利率的大小。,资金等值计算公式（1）复利终值公式：F=P（F/P,i,n）（2）复利现值公式：P=F（P/F,i,n）（3）年金终值公式：F=A（F/A,i,n）（4）年金现值公式：P=A（P/A,i,n）（5）偿债基金公式：A=F（A/F,i,n）（6）资本回收公式：A=P（A/P,i,n）,方案二净现金流量,方案一净现金流量,按是否考虑资金时间价值分类：折现指标（贴现指标、动态指标）净现值净现值率获利指数内含报酬率非折现指标（非贴现指标、静态指标）投资回收期平均报酬率,非贴现指标,1.投资回收期（PP）是指投资项目收回初始投资所需要的时间，即以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。一般以年为单位。两种形式：包括建设期（s）的回收期（PP）不包括建设期的回收期（）PP=+S,回收期的计算方法如果每年经营净现金流量相等，采用公式法计算：,如果每年经营净现金流量不相等，采用列表法计算（累计净现金流量）：,例：,方案一每年净现金流量相等，则：方案二每年净现金流量不等，则：,采用投资回收期进行方案评价时，应把技术方案的投资回收期Pt与行业规定的基准投资回收期Pc相比较，便可决定方案的取舍。取舍的条件是：式中Pc基准投资回收期。如果，则认为该方案是可取的；如果，则该方案不可取。,注：基准投资回收期影响因素（1）投资构成的比例。一般，生产性投资比重扩大，非生产性投资比重减少，投资回收期可以缩短。（2）成本构成比例。一般，成本降低，利润增加，则导致回收期的缩短。（3）技术进步的程度。新产品发展速度快，老产品更新频率高，企业改造、扩建、改建加速等，都会使回收期缩短。此外，产品的财税价格，建设规模、投资能力等也会直接或间接影响投资回收期。,平均报酬率（ARR）,概念是指经营期内平均每年净现金流量占原始投资额的百分比，简称平均报酬率。,贴现指标,（1）净现值（NPV）1.净现值的概念与计算解释一：是指项目投产后各年报酬（即不含流动资金投资NCF）的现值合计与投资现值合计的差额。,如果全部投资在建设起点一次投入，则：,C建设期投资额,折现率：在现值法中还有一个标准收益率或称基准折现率如何选定的问题。在以现值为基准选择方案时，所希望的收益率即基准收益率定得越高，被选中的方案则越少。基准收益率是根据企业追求的投资效果来确定，选定的基本原则是：（1）以贷款筹措资金时，投资的基准收益率应高于贷款的利率。（2）以自筹资金投资时，不需付息，但基准收益率也应大于至少等于贷款的利率。根据国外经验，基准收益率高于贷款利率的5%左右为宜。,例：,假设贴现率为10：方案一每年的现金净流量相等，则：方案二每年的现金净流量不相等，则：,3.净现值法的优缺点优点：充分考虑了资金时间价值充分利用了项目计算期内的全部净现金流量信息缺点无法反映投资项目的实际收益率水平,2.净现值法的决策原则净现值大于或等于0的方案才具有财务可行性,获利指数（现值指数）（PI）,1.获利指数的概念与计算公式获利指数又称现值指数，有两种解释：解释一：是指项目投产后按行业基准折现率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。,解释二：是指项目投产后各年报酬的现值合计与原始投资额的现值合计之比。,内含报酬率（IRR）,内含报酬率的概念是指投资项目实际可望达到的报酬率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。,内含报酬率的计算方法,（1）特殊方法简化法即当投产后每年的净现金流量相等，可利用年金现值系数计算内含报酬率,第一步：计算年金现值系数,因为：内含报酬率要求净现值=0即：原始投资的现值合计+投产后各年净现金流量的现值合计=0,各年净现金流量年金现值系数=原始投资的现值合计,所以：,第二步：根据年金现值系数和期数，查年金现值系数表，找对应的折现率,第三步：采用内查法（查值法）,（2）一般方法逐次测试法即当投产后每年的净现金流量不相等，采用逐次测试法计算内含报酬率。,3.内含报酬率法的决策原则内含报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率的方案才具有财务可行性,例：,方案一：每年的现金净流量相等，因而年金现值系数初始投资额每年现金净流量1000032003.125查表，与3.125相邻近的年金现值系数在18至19之间，用插值法计算：,贴现率年金现值系数183.127？3.125193.058方案一的内部报酬率180.0318.03,X,0.002,0.069,X,1,0.002,0.069,X,0.03,1,方案二：每年的现金净流量不相等，必须逐次进行测算：,很明显，该项目的内部报酬率一定在11至12之间。采用