开放经济的宏观经济政策

开放经济的宏观经济政策第一节开放经济的政策工具与调控原理一、开放经济的政策目标开放经济条件下，政府对经济进行调控的目标是同时实现内部均衡与外部均衡。内部平衡充分就业、物价稳定与经济增长外部平衡-国际收支平衡一国与宏观经济相适应的合理的国际收支结构。确定一国合理的经常账户的标准：这一余额符合经济理性，具有可维持性。经常账户可以表示为一国国内储蓄与投资之间的差额，因此，经常账户逆差对应于资本流入，经常账户顺差对应于资本流出。,二、开放经济的政策工具宏观经济政策可分为支出增减政策和支出转换政策。1，支出增减政策主要通过支出水平的变动来调节社会需求的总水平，包括财政政策和货币政策。财政政策与货币政策都可直接影响社会需求总会平，进而调节内部均衡；同时，社会总需求的变动又可通过边际进口倾向影响进口和通过利率影响资本流动，进而调节外部均衡。2，支出转换政策通过支出方向的变动来调节社会需求的内部结构。主要包括汇率政策和直接管制政策。3，其他政策工具融资政策：在短期内利用资金融融通的方式弥补国际收支出现的超额赤字以实现经济稳定的一种政策。,内部均衡与外部均衡的关系米德冲突：在汇率固定不变时，政府只能运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这将会导致内部均衡与外部均衡之间的冲突。内部均衡与外部均衡之间的关系,三、开放经济下政策工具搭配原理1、丁伯根原则一国可以运用的独立的政策工具数目至少要与所要实现的经济政策的目标数目相等。2、政策指派与“有效市场分类原则”由蒙代尔提出。应将每一种政策工具指派给其最具影响力的目标。如果在指派问题上出现错误，则经济会产生不稳定而离均衡点越来越远。按照有效市场分类原则，应当将货币政策用于实现外部均衡目标，而财政政策用于实现内部均衡目标。这一政策间的指派与协调被称为“政策搭配”。三、内外均衡目标的实现与政策搭配在运用政策搭配以实现内外均衡的方案中，蒙代尔提出的财政政策与货币政策的搭配和斯旺提出的支出政策与汇率政策的搭配最有影响。,1，财政政策与货币政策的搭配,IV,III,II,I,预算,货币供给,IB,EB,IB曲线表示内部均衡，左边国内经济衰退和失业右边-国内经济膨胀EB曲线外部均衡。上边-国际收支逆差下边-国际收支顺差IB曲线比EB曲线更为陡峭，因为预算对国民收入、就业等国内经济变量影响大，而利率对国际收支影响较大。,A,O,2,支出增减政策与支出转换政策的搭配,国内支出,汇率,EB,IB,(1),(2),(3),(4),斯旺图解,贬值,升值,国内支出增加,基本思路：利用支出增减政策谋求内不平衡，利用支出转换政策谋求外部平衡。,第二节蒙代尔弗莱明模型一、IS-LM-BP模型,r,Y,BP,LM,IS,y0,r0,Y,r,LM,IS,BP,r0,y0,国际收支顺差,Y,r,LM,IS,BP,r0,y0,国际收支逆差,二、固定汇率制度下的宏观经济政策（一）财政政策的实施效果,1，资本不完全流动,r,Y,BP,LM,IS,扩张性的财政政策,IS,E,LM,E,E,A,资本流动的利率弹性比较低,r,Y,BP,LM,IS,IS,E,LM,E,E,B,资本流动的利率弹性较高,r,Y,BP,LM,IS,2，资本完全流动,IS,LM,E,E,E,r,Y,BP,LM,IS,IS,LM,E,E,E,3,资本完全不流动,结论：固定汇率制度下，财政政策有效，但效果取决于资本流动利率弹性的高低。,（二）货币政策的实施效果,r,Y,BP,LM,IS,IS,LM,E,E,资本完全流动,在固定汇率制度下，如果资本具有完全的流动性，任何国家都不可能独立地执行货币政策。,三、浮动汇率制度下的宏观经济政策（一）财政政策的实施效果,r,Y,BP,LM,IS,y0,r0,IS,E,E,BP,IS,E,A,资本流动的利率弹性较低,1,资本有限流动,扩张性财政政策,r,Y,BP,LM,IS,y0,r0,E,E,IS,E,B,资本流动的利率弹性较高,IS,BP,2,资本完全不流动,r,BP,LM,IS,IS,E,E,E,BP,IS,Y,3,资本完全流动,r,Y,BP,LM,IS,IS,E,E,在浮动汇率制度下，资本完全流动时，通过财政政策刺激总需求不会影响均衡产量。,结论：浮动汇率制度下，财政政策仍然有效，但效力随着资本市场开放程度的提高而减弱。当资本完全自由流动时，财政政策无效。,二、货币政策的有效性,r,Y,BP,LM,IS,IS,LM,E,E,E,扩张性货币政策导致了产出和汇率的上升。,结论：在浮动汇率制度下，单独执行货币政策有效。,在固定汇率制度下，中央银行必须对外汇市场干预。当货币当局扩张货币存量时，外汇储备的损失会抵消国内货币存量的增长。而在浮动汇率制度下，中央银行无须干预外汇市场，货币存量的增加不会构成对外汇市场的干预的抵消作用。因此，在浮动汇率制度下，中央银行可以控制货币存量。,四、对蒙代尔-弗莱明模型的评价1，没有考虑价格的变动2，忽略了资本存量与流量之间的关系,第三节资本流动和汇率制度的三