《地方政府融资》PPT课件

中国地方政府融资,一、中国地方政府融资简述,事权在辖区内提供公共产品和公共服务的职能财权依法课征税收或取得其他收入的权利从两者对应关系来看，地方政府掌握的财权常常不能与其事权完全对应，因此出现了财政盈余和财政赤字。财政赤字的平衡途径：1、向中央政府要求补贴2、通过市场用金融手段来进行募集,（一）融资的基本概念,“融资”就是货币资金的融通。从最一般的意义上讲，它是指资金供给者向资金需求者转移的过程，包括资金融入和融出两个同时存在的方面。融资的产生融资主要考虑的问题：1、收支平衡2、融资的条件,（二）地方政府的融资特征及意义,中国地方政府融资，即以地方政府为主体，以地方政府所属投融资机构为载体，为实现地方经济增长和社会发展目标而进行的资金融通经济活动。,地方政府融资具有三个基本特征：1、政策性体现当前经济发展周期内政府的发展目标2、社会性追求社会效益和宏观经济效益最大化3、多样性既可通过财政投资预算取得资本金，也可以通过资本市场筹集资金,发展地方政府融资有三个重要意义：1、发展地方政府融资是完善社会主义市场经济体制的内在要求2、发展地方政府融资是深化改革和加快发展的现实需要3、居民储蓄投资转化需求是地方政府直接融资的必要基础,（三）中国地方政府的投融资载体,地方政府的融资功能必须通过一个实体来实现地方市政开发投资公司。宏观意义：组建市政开发投资公司是建立和完善政府投资与国有资产经营管理体系，实现国有资产保值增值的客观需要，也是我国政府投资和国有资产经营管理体制改革的一个基本方向。微观意义：组建地方市政开发投资公司有利于加强对政府投资的有效监督和管理，提高政府的投资效率。,（二）中国地方政府融资模式,债权融资股权融资项目融资,（一）债券融资,债权融资顾名思义就是借款，根据借款对象，操作程序等，又可细分为国内银行贷款、国内银团贷款、国际银行贷款、国际银团贷款、外国政府贷款、国际金融机构贷款、发行债券融资、信托计划融资、ABS债权融资共九种模式。,指银行以一定的利率将资金放贷给需要者，并按约定期限付息还本的一种经济行为。主要分为：担保贷款：由借款人或第三方依法提供担保而发放的担保贷款。按担保方式不同分为：保证贷款、抵押贷款和质押贷款。信用贷款：借款人不需要提供担保，债务人无需提供抵押品或第三方担保，仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以借款人信用程度作为还款保证。,银行贷款,银行贷款主要问题商业银行贷款资金具有短期性，多数不超过5年，而城市基础设施建设项目投资大，投资回收期长，因此两者在时间上不匹配。偿债机制不健全，普遍存在还贷困难。解决途径通过多次滚动贷款，解决长期资金需求。设立城市开发银行，为城市基础设施提供利率较优惠的长期贷款服务。,发行债券融资,我国法律（预算法）目前尚不允许地方政府发行债券，实践中主要由地方政府以项目为核心成立投融资载体公司，以公司发债来实现融资。公司债券是公司依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的中长期直接融资品种。,四个硬指标1、发债企业属股份有限公司的净资产不低于3000万元，属有限责任公司和其他类型的净资产不低于6000万元2、募集资金投向的项目要符合国家产业政策3、发债的上限为公司净资产的40%4、企业过去三年的平均盈利可以支付债券一年的利息,信托计划融资,指委托人将自己合法拥有的资金委托给信托公司，由信托公司以自己的名义按照委托人和受托人双方的约定，实施信托计划的一种投融资模式。,（二）股权融资,股权融资是根据资产或者自身股权以商品形式作价，通过上市、交易、增资扩股的方式进行融资。,投资基金融资,指地方政府以基础设施建设项目公司为载体，邀请对口的产业投资基金入股，吸纳投资基金进行城市基础设施建设的融资模式。投资基金是指通过信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券将众多的、不确定的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专门机构的专业人员按照资产组合原理进行分散投资，获得收益后由投资者按出资比例分享的一种投资工具。,证券投资基金：主要投向股市，以购买绩优股、权重股、债券等有价证券为主。产业投资基金是以非上市股权为主要投资对象的投资基金，又称为直接投资基金，以追求长期收益为目标，属成长及收益型投资基金。目前我国产业投资基金的法制尚不健全。,（三）项目融资,项目融资指以单一项目为载体进行的融资，具体可细分为BT、BOT、TOT三种模式。,BT项目融资,是一种“交钥匙工程”，社会投资人投资、建设，建设完成以后“交钥匙”，政府再回购，回购时考虑投资人的合理收益。我国实施BT模式的依据：一是根据中华人民共和国政府采购法第二条；二是根据中华人民共和国建设部关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见第四章第七条。,BT模式主要风险企业政府能否按合同约定偿还债务政府对BT项目的监管和质量控制,BOT项目融资,政府将一个基础设施项目的特许经营权授予承包商，由承包商在特许权期限内负责项目设计、投资、建设、运营、并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许权期限结束后将项目所有权移交给政府。在BOT模式中，政府并没有放弃拥有项目的终极所有权；相反，在授权期结束后，政府不仅保持项目的所有权，而且拥有正常运营项目的使用权和收益权。,BOT项目的优势政府在保持项目的所有权的基础上即吸收了资金，又分散了项目的投资建设风险。降低决策失误的可能性，提高选择项目的科学性。提高项目经营管理水平和工作效率。,经济发达地区,由于其内源融资能力强（财政收入高），政府信用评级高，且所拥有的投融资载体及国有企业实力较强，基本可以采取全部的融资模式。,经济欠发达地区,内、外两源融资都面临很大困难和压力必须把现有资源盘活，并充分运用好资本具体建议：允许民间资本进入探索运用多种融资模式开发利用好城市无形资源在土地经营中不断创新,三、小结,总的来说，地方政府融资就是把钱引进来，加快地方经济社会的发