[硕士论文精品]公允价值会计与会计稳健性计量

论文摘要本文主要讨论公允价值会计的应用对会计稳健性计量的影响。当经济周期处于扩张阶段，市场上比较活跃的资产的市价会随着经济扩张而上涨，若此类资产运用公允价值来计量，此时就会报告更多的好消息，资产的账面价值就会随着市价的上涨而上升，从而可能会降低公司的会计稳健性的计量。反之，当经济处于收缩阶段，公允价值会计的应用可能会提高公司的会计稳健性的计量。从经济周期角度来看，20062007年都处于经济扩张阶段，总体经济形势相近，而2008年处于经济收缩阶段；从公允价值会计的运用情况来看，2006年处于回避公允价值会计的阶段，而20072008年都处于大范围采用公允价值会计的阶段。基于以上分析，本文预测如下1在经济扩张的2007年，公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量；2在经济收缩的2008年，公允价值会计的运用会提高会计稳健性的计量。本文选取20062008年我国深、沪市的A股上市公司作为研究样本，使用了应计现金流的会计稳健性计量。本文的研究结果符合以上预测。关键字公允价值会计；会计稳健性；新会计准则ABSTRACTTHISPAPERDISCUSSESTHEEFFECTOFFAIRVALUEACCOUNTINGONTHEMEASUREDDEGREEOFACCOUNTINGCONSERVATISMTHENETPRICEOFMARKETACTIVEASSETSWILLRISEWHENTHEECONOMICCYCLEISATTHEEXPANSIONSTAGE,ANDBOOKVALUEOFTHEASSETSWILLINCREASEWITHTHERISEOFTHENETPRICEIFTHISKIILDOFMARKETACTIVEASSETSISMEASUREDBYTHEFAIRVALUETHISCOULDREDUCETHEMEASUR既LDEGREEOFCONSERVATISMONTHECONTRARY,WHENTHEECONOMICCYCLEISATTHECONTRACTIONSTAGE,THEAPPLICATIONOFFAIRVALUEACCOUNTINGMAYINCREASETHEMEASUREDDEGREEOFCONSERVATISM2007WASATTHESTAGEOFECONOMICEXPANMONANDPROSPERITY,BUT2008WASATTHECONTRACTIONSTAGE2006WASATTHESTAGEOFAVOIDINGFAIRVALUEACCOUNTING,2007AND2008ATTHESTAGEOFWIDELYUSINGFAIRVALUEACCOUNTINGACCORDINGLY,THISPAPERMAKESTHEFOLLOWINGPREDICTIONS1THEAPPLICATIONOFFAIRVALUEACCOUNTINGIN2007，ALLECONOMICEXPANSIONPERIOD，WILLREDUCETHEMEASUREDDEGREEOFACCOUNTINGCONSERVATISM；2THEAPPLICATIONOFFAIRVALUEACCOUNTINGIN2008，ANECONOMICCONTRACTIONPERIOD，WILLINCREASETHEMEASUREDDEGREEOFACCOUNTINGCONSERVATISMTHISPAPERCHOOSESASAMPLEOFASHARESLISTEDCOMPANIESANDUSESTHEACCRUALCASHFLOWMEASUREOFACCOUNTINGCONSERVATISMTHEEMPIRICALRESULTSARECONSISTENTWITHTHEPREDICTIONSKEYWORDSFAIRVALUEACCOUNTING；ACCOUNTINGCONSERVATISM；NEWACCOUNTINGSTANDARDS厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学术活动规范试行。另外，该学位论文为课题组的研究成果，获得课题组经费或实验室的资助，在实验室完成。请在以上括号内填写课题或课题组负责入或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。声明人签名歹笔毛袭叨7年7月L箩日厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文包括纸质版和电子版，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于1经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。|2不保密，适用上述授权。请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。声明人签名别明年、7月J妇第一章绪论第一章绪论我国在制定会计准则时，对公允价值会计的运用呈现出反复波动的态势。2000年以前的会计准则强调公允价值，并在颁布的各项会计准则和会计制度中逐步地采用公允价值会计。但是，随着会计准则在会计实务中的应用以及对我国特殊会计环境的不断深入的研究，2001年及以后颁布或修订的会计准则回避了公允价值，而强调了历史成本计量属性的主导地位。然而，在2006年颁布的新会计准则体系中，公允价值会计又重新回到会计准则中来，首次将公允价值作为一种计量属性写入基本准则中，并成为某些资产的主要计量属性。我们知道，当经济周期处于扩张阶段，市场上比较活跃的资产的市价会随着经济扩张而上涨，若此类资产运用公允价值来计量，此时就会报告更多的好消息，资产的账面价值就会随着市价的上涨而上升，从而可能会降低公司的会计稳健性的计量。反之，当经济处于收缩阶段，公允价值会计的应用可能会提高公司的会计稳健性的计量。因此本文从两个方面提出假设一是在经济扩张阶段，公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量；二是在经济收缩阶段，公允价值会计的运用会提高会计稳健性的计量。从经济周期角度来看，20062007年都处于经济扩张阶段，总体经济形势相近，而2008年处于经济收缩阶段；从公允价值会计的运用情况来看，2006年处于回避公允价值会计的阶段，而20072008年都处于大范围采用公允价值会计的阶段。所以本文通过验证2007年公允价值会计的运用是否会降低会计稳健性的计量，2008年公允价值会计的运用是否会提高会计稳健性的计量来支持这两个方面的假设。本文具体提出了四组对照假设实验来验证2007年公允价值会计的运用是否会降低会计稳健性的计量，2008年公允价值会计的运用是否会提高会计稳健性的计量。第一组假设更多地运用公允价值的公司在运用公允价值会计前后不同年份之间的会计稳健性的对比；第二组假设是第一组假设的对照性假设，即没有运用公允价值的公司在新会计准则运用前后不同年份之间的会计稳健性的对比；第三组假设同一期间，更多地运用公允价值的公司与没有运用公允价值的公司本文中的会计稳健性指的都足条件稳健性。若是非条件稳健性，本文会特殊指明是非条件稳健性。L第一章绪论之间的会计稳健性的对比；第四组假设同一期间，更多地运用公允价值的公司与较少地运用公允价值的公司之间的会计稳健性的对比。2007年上市公司年报中，公允价值会计在金融工具方面运用最多，也最具有代表性。所以本文选择金融工具作为运用公允价值会计的替代变量，因此选取2007年和2008年上市公司中资产负债表里的金融工具占总资产的比率大于等于20的公司作为更多地运用公允价值的公司，比率等于0的公司作为没有运用公允价值的公司，比率大于O且小于20的公司作为较少地运用公允价值的公司。金融工具大多为旧准则中的短期投资和长期投资进行重新分类而得到的，所以公司在投资方面的会计稳健性的计量受新会计准则中公允价值会计运用的影响是最大、最突出的，因此本文主要从公司的投资方面来研究公允价值会计的运用对会计稳健性计量的影响。本文选用BALL和SHIVAKUMAR2005的应计现金流模型作为主要的研究模型，主要基于以下两个原因1BASU1997模型和BEAVER和RYAN2000的净资产计量法使用的是股票市场数据，并且这两个模型都是建立在市场有效的前提下，然而中国股票市场的有效性尚存在较大争议。而应计现金流模型中的应计项目和现金流量都是会计数据，相对会比较可靠。2应计现金流模型的应计项目和现金流量会随着报告好消息或者坏消息而产生变动。若报告的好消息量大于报告的坏消息量，那么应计项目和现金流量表现为净增加量；若报告的坏消息量大于报告的好消息量，那么应计项目和现金流量表现为净减少量。应计项目和现金流量发生变动有可能会导致模型回归结果中两者的相关系数产生变化，进而影响稳健性计量结果。回归结果验证了2007年公允价值会计的运用的确会降低会计稳健性的计量，2008年公允价值会计的运用的确会提高会计稳健性的计量。即验证了这两方面的假设在经济扩张阶段，公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量；而在经济收缩阶段，公允价值会计的运用会提高会计稳健性的计量。这表明了有的稳健性计量例如应计现金流模型在运用公允价值会计的情况下会随经济周期的改变而高估或低估实际稳健性。本文接下来的结构安排如下第二章将回顾国内外会计准则对公允价值会计中公允价值的定义和计量，并分析公允价值会计在我国的发展及其现状，以及2第一章绪论新准则体系中公允价值会计的运用对我国上市公司造成的影响。第三章主要介绍会计稳健性的定义、分类以及稳健性的度量。第四章，通过对公允价值会计与会计稳健性计量的分析，提出了两个方面的假设及由此衍生出的四组假设，并对本文采用的度量会计稳健性的方法进行了介绍。第五章先对变量进行描述性统计，然后就本文提出的四组假设进行了实证检验和敏感性检验。第六章对本文的研究结论作了总结。3第二章公允价值会计的定义及其应用第二章公允价值会计的定义及其应用21公允价值会计的定义公允价值会计是指以市场价值或未来现金流量的现值作为资产和负债的主要计量属性的会计模式，其核心是公允价值的确定。公允价值的确定涉及到公允价值的定义及其计量，所以公允价值的定义和计量是公允价值会计中最值得探讨的两个方面。211公允价值的定义对公允价值概念如何晃定，各国会计界对其存在着不同的理解，下面对其中较为权威的定义作一个简单的梳理回顾。2003年IASC新修订的国际会计准则第39号金融工具确认与计量等一系列准则中对公允价值做出了如下的定义公允价值，指在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。2003年12月，国际会计准则理事会IAS对公允价值定义与之基本相同。经过不断地修改和完善，2006年9月15日，美国财务会计准则委员会FASB专门就公允价值计量发布了一项新准则财务会计准则公告第157号公允价值计量。新准则中，公允价值被明确定义为“报告实体所在市场的参与者之间进行的有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支出的价格。“英国会计准则委员会ASB在FRS7财务报告准则第7号购买会计中的公允价值中认为，“公允价值，指熟悉情况的自愿双方在一项公平而非强迫或清算拍卖交易中，交换一项资产或负债所使用的金额。“加拿大特许会计师协会CIAC的定义是“公允价值指没有受到强制的、熟悉情况的、自愿的双方，在一项公平交易中商定的对价的金额。澳大利亚会计准则委员会AASB的定义与国际会计准则委员会的定义的表述基本一致。微小的差异在于，澳大利亚会计准则委员会的定义给出了如何确定公允价值的原则。中国在2006年颁布的新企业会计准则基本准则将公允价值定义为。牛成占占，刘彬公允价值定义及计量属性综述J财会通讯，20071123254第二章公允价值会计的定义及其应用在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。可以看出，我国2006年新会计准则中对公允价值的定义很大程度上参考了美国及国际会计准则中的定义，尤其是与国际会计准则的定义基本相同，着重强调公平交易、熟悉情况、自愿等公允价值运用的条件。212公允价值的计量在公允价值会计的应用中，最大的难题来自于如何取得公允价值并确保其可靠性。从公允价值的定义可以看出，公允价值的取得离不开公平交易，对于并未进行交易的资产或负债，其公允价值需要通过一定的方法进行估计才能取得。目前广泛使用的公允价值估计方法有市价法和现值法两种。市价法主要指“市场的价格信息，即在市场真实交易中可观察到的相同、相似或可比的资产或负债的价格，如果在活跃市场上能够观察到这类信息，应尽可能用它来进行估计”，因为在市场经济中由市场机制所决定的市场价格是市场交易各方承认和接受的，并且是可以观察得到的，因此最能代表公允价值葛家澍，2001。现值法是指相同或者相似资产的交易在市场中不存在的情况下，以合约规定的或可以预期的未来现金流量的折现值来对公允价值进行估计张为国，赵宇龙，2000。运用现值法对公允价值进行估计一般涉及预期未来现金流量、折现率和估计调整数这三个因素。在采用公允价值计量时通常根据可靠性的高低对公允价值的级次进行划分，级次越高的公允价值可靠性越强。IASB将公允价值的计量运用划分为四个级次第一级次，是直接使用可从市场中获得的市场价格；第二级次，是在市场价格无法获得的情况下，采用公认的模型对市场价格进行估算；第三级次，是使用没有证据表明其不具代表性的实际支付价格；第四级次，允许使用能被合理估算并与市场预期不冲突的企业特定数据。FASB在SFASNO157中建立了“三级次理论，将公允价值估计所用到的参数划分为三个级次一级参数，是计量同主体可以自由进入的活跃市场中相同资产或负债的报价未经调整；二级参数，是一级参数之外的可以直接或间接张为国、赵宇龙会计计量、公允价值与现值FASB第7辑财务会计概念公告概览J会计研究，2000，5915。樊文艳公允价值运用级次划分的国际比较与借鉴J审计月刊，20081785第二章公允价值会计的定义及其应用观察到的参数；三级参数是无法观察得到的参数。确定公允价值级次的基础是估价技术所用的参数，如果某种估价技术使用一级参数进行计量，该计量即为一级公允价值计量于永生，2007。SFASNO157对不同级次的公允价值计量提出了不同的披露要求，要求披露的信息主要包括应用公允价值计量的资产负债范围、计量公允价值所采用的估价技术以及采用公允价值计量对当期损益的影响等，对于第三级次的公允价值还要求披露期初期末公允价值的余额变化。我国2006年新会计准则借鉴了国际财务报告准则按照市场活跃程度对公允价值级次进行划分的方法，将公允价值会计的运用划分为三个级次第一级次，资产或负债存在活跃市场的，以活跃市场中的报价作为该项资产或负债的公允价值；第二级次，资产或负债不存在活跃市场的，以实质上相同或相似的其他资产或负债的市场价格作为公允价值；第三级次，资产或负债不存在活跃市场且无法获取实质上相同或相似的其他资产或负债市场价格的，采用适当的估价技术对公允价值进行确定。22公允价值会计在我国会计准则中的应用公允价值会计在我国总体上来说经历了先用后弃、禁而再用的过程。公允价值首次在我国的会计准则中出现是在1998年6月发布的企业会计准则债务重组中，并且在非货币性交易和投资准则中也有所涉及。当时引入公允价值会计计量模式的目的一方面是为了提高会计信息的相关性，真实反映资产或负债的价值，另一方面是为了与国际会计惯例相协调。但是在实际应用中发现，由于我国当时的市场尚不够成熟，公允价值的获取比较困难，企业在运用公允价值会计时存在一定的随意性，甚至有部分企业利用公允价值会计对利润进行操纵，使得公允价值信息的可靠性较差。因此我国在2001年对具体会计准则进行了修订，强调会计信息的可靠性，取消了会计准则中采用公允价值会计的部分。但是随着我国经济的迅速发展，对企业商誉、衍生金融工具等资产的确认和计量问题受到越来越多的关注，同时，全球通货膨胀的存在使得历史成本计量所提供的会计信息日益偏离真实公允，对投资者决策的意义下降。另外，我国加于永生美国公允价值计量准则评介J会计研究，20071011156第二章公允价值会计的定义及其应用入WTO之后各行业准则制度与国际惯例不可避免的协调和趋同，也对我国企业会计准则的计价基础提出了新的要求和挑战。因此我国在2006年发布的新会计准则中，首次在基本准则中明确地将公允价值作为会计计量属性之一，在17条具体准则中不同程度地加以应用。公允价值会计在2006年新会计准则中的应用反映了我国市场经济已经日益成熟，并且在经济全球化的背景下我国会计准则正在逐步向国际趋同。新会计准则中公允价值会计主要体现在金融工具、债务重组、非货币性交易、投资性房地产、非同一控制下的企业合并等方面。根据企业会计准则第12号债务重组规定对于债务重组时转出资产、债权人因放弃债权而享有的股权以及修改债务条件后的债务均采用公允价值计量，且与原账面金额之间的差额计入当期损益。企业会计准则第7号非货币性资产交换规定，非货币性资产交换同时具备商业实质且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠地计量，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益。企业会计准则第3号投资性房地产规定，企业应当在资产负债表日采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的情况下，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量，即同时得满足两个条件1投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场，以及2企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值做出合理的估计。企业会计准则第20号企业合并第十二条规定对于非同一控制下的企业合并，购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。另外，该准则也规定，购买方在购买同对合并成本进行分配，应当确定被购买方可辨认净资产包括资产、负债以及或有负债的公允价值，并强调可靠计量。相对其他资产或负债而言，公允价值会计在金融工具上的运用较为充分，金融工具包括交易性金融资产、可供出售金融资产、衍生会融资产、交易性金融负债和衍生金融负债等。根据企业会计准则第22号金融工具确认和计量的规定，对于交易性金融资产，取得时以成本计量，期术按照公允价值对金融资7第二章公允价值会计的定义及其应用产进行后续计量，公允价值的变动计入当期损益。交易性证券投资类似于原先的短期证券投资，按照这一规定，上市公司进行短期证券投资将不再采用原先的成本与市价孰低法计量，而只采用市价法。因此，这种新做法将会使上市公司的短期投资的部分利润浮出水面，使得公司业绩有所提升。对于上市公司持有的法人股，新会计准则一般不把它认定为交易性金融资产，而是划分为可供出售金融资产。对于该类资产的计量，新会计准则规定，取得时按照成本计量，期末按照公允价值计量，对于公允价值与账面价值之间的差额计入所有者权益。这就意味着若按照新会计准则进行计量，目前上市公司所持有的大量法人股将体现在所有者权益净资产之中，等未来出售，则体现在当期业绩之中。来自中国证监会的数据显示，全部上市公司2007年公允价值变动损益总额6873亿元，占利润总额的O5L。2007年404家上市公司涉及公允价值变动损益，占上市公司总数的2608，较2006年增加64家，增加1584个百分点。其中125家为公允价值变动净损失，279家反映为公允价值变动净收益，分别较2006年减少8家和增加72家。2007年的上市公司年报中，公允价值会计在金融工具方面的运用是最广泛，影响也是最大。2007年度有1570家上市公司按照新准则规定对金融资产和金融负债进行了分类，并在附注中进行了披露。其中，353家上市公司持有交易性金融资产，合计489429亿元，占1570家上市公司资产总额的117；142家上市公司存在持有至到期投资，合计4100802亿元，占1570家上市公司资产总额的984；419家上市公司持有可供出售金融资产，合计3208329亿元，占1570家上市公司资产总额的770，其公允价值变动计入资本公积为149123亿元，占1570家上市公司股东权益总额的218。中国证监会上市公司执行企业会计准则监管报告2007R8第三章会计稳健性第三章会计稳健性31会计稳健性的定义和分类会计稳健性是会计确认和计量中的一项基本原则，是一项西方国家普遍接受的会计惯例，是财务报告的一个重要特征，它要求在确认和计量收入和资产时应保持谨慎，其极端表现就是“预计任何损失，但不预计任何利润BLISS，1924。美国财务会计与准则委员会FASB定义的稳健性是“对不确定性的审慎反应，努力确保商业环境中存在的不确定性和风险被充分考虑。因此如果未来收到或支付的两个估计金额有同等的不确定性，稳健性要求使用较不乐观的估计数。”国际准则委员会将稳健性定义如下“谨慎性是在不确定的条件下，需要运用判断来作出必要的估计，其中包含一定程度的审慎，如资产和收益不可高估，负债和费用不可低估。“现有学术文献上，会计稳健性有两种定义第一种会计稳健性是条件稳健性，表示预期损失坏消息在被预见时就立即被确认，而预期收益好消息只能在实现时才能确认，即会计报告对坏消息的确认比好消息更及时。第二种是无条件稳健性，即在消息发生之前就通过加速费用确认或推迟收入确认而持续低估净资产的账面价值。BASU1997发现，稳健性其实是要求公司在盈利确认和计量的过程中，采取非对称的ASYMMETRIC方式处理未来可能发生的收益和损失，因此他将稳健性定义为“会计人员在财务报告中确认好消息比确认坏消息更能得到保证“，从而“坏消息“比“好消息更及时地反映到会计盈余里，同时“坏消息“比“好消息”更容易在未来反转。这里“好消息”指的是经济收益为正的事项，“坏消息“指的是经济收益为负的事项。在BASU1997的基础上，BALL和SHIVAKUMAR2005以及BEAVER和RYAN2000开始将会计稳健性明确区OB1ISSJHMANAGEMENTTHROUGHACCOUNTSJTHERONALDPRESSCONEWYORK，1924BASUSTHECONSERVATISMPRINCIPLEANDTHEASYMETRICTIMELINESSOFEARNINGSJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS。1997。24338谚BALLRLSHIVAKUMAREARNINGSQUALITYIN呱PRIVATEFIRMSCOMPARATIVELOSSRECOGNITIONTIMELINESSJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS，2005，39183128OBEAVERWANDSRYANBIASESANDLAGSINBOOKVALUEANDTHEIREFFECTSONTHEABILITYOFTHEBOOKTOMARKETRATIOTOPREDICTB00KRETURNOILEQUITYJJOURNALOFACCOUNTINGRESEARCH，2000，381271489第三章会计稳健性分为条件稳健性和无条件稳健性两个子概念，这极大地帮助人们更清楚地认识和理解稳健性原则。条件稳健性又称为损益表稳健性、消息依赖稳健性或事后稳健性，因为它指的是盈余反映坏消息比好消息更快，当期消息的性质和盈余反映速度有直接关系，这就是BASU1997描述的会计盈余稳健性。条件稳健性的例子包括存货的成本与市价孰低法、长期资产和无形资产的减值准备等。与此相对，无条件稳健性又称为资产负债表稳健性、独立于消息的稳健性或事前稳健性，因为它是一个总体的偏见，和当期的消息没有关系。无条件稳健性是在消息发生之前就通过加速费用确认或推迟收入确认而持续低估净资产的账面价值。无条件稳健性的例子包括内部无形资产开发成本的立即费用化，资产、厂房、设备的折旧采用超过其经济折旧的加速折旧法等。这两种类型的稳健性的区别主要在于会计确认是否和当期消息有关，无条件稳健性仅应用了在资产寿命期开始时已知的信息，然而条件稳健性应用了资产未来价值的预期信息。本文中的会计稳健性指的是条件稳健性。32会计稳健性的度量WATTS2003B中总结了之前对会计稳健性的研究，归纳出稳健性的三种度量方法，即反向回归、净资产计量和应计计量，随后出现了许多有关会计稳健性计量方法。以下结合最近西方文献中的相关研究，阐述四类稳健性的度量方法。321反向回归BASU1997最先把计量的方法应用于会计稳健性的度量，开创了稳健性实证研究的先河。BASU使用反向回归法对会计稳健性进行了度量检验，用股票回报的正负来代表好消息和坏消息，如果会计盈余对坏消息更为敏感就是稳健性的表现，即会计收益在对股票收益的回归中“坏消息”组回归方程中的斜率和拟合优度更高一些，并由此证明了稳健性的存在。众多中外学者利用此模型来衡量条件稳健性，并根据他们研究的实际情况对模型提出了改进。其基本方程为NI打口O口LRDFFLR打2R打XRD打占打31其中I表示公司，T表示年度，因变量NLIT是公司I在T年末的每股收益除10第三章会计稳健性以期初每股价格控制异方差，一般用T年末每股盈余T1年末收盘价来表示I公司T年度的NLIT；自变量RIT是公司股票的年回报，一般RIT是从T年5月至T1年4月的年度股票回报。RDIT是虚拟变量，若RIT0是条件稳健性的表征。如果用会计收益对正负回报分别进行回归的话，对负回报的回归结果的R2会高于对正回报的回归。322净资产计量法此类方法与BASU模型不同，净资产计量法是用来衡量无条件稳健性的。无条件稳健是在消息发生之前就通过加速费用确认或推迟收入确认而持续低估净资产的账面价值，而低估的程度就可以用来代表稳健性的程度。BEAVER和RYAN2000使用账面价值市场价值比作为稳健性的度量找到了会计稳健性存在的证据，他们使用横截面数据以及横截面和时间序列的混合数据，以账面市价比作为因变量，对年度哑变量、公司哑变量、公司本期和前5年的市场回报作回归。公司哑变量的系数代表了公司之间账面市价比的差异的持续性部分，这个系数越低说明稳健性程度越大。这种方法在AHMED等2002的研究中也得到了近一步的应用。其主要思想是对相关数据做如下回归BTML。I口F口J乏JR，1J“I占，。J32雨BTMT,IT年度I公司的资产的账面市价比；毗是时间哑变量，主要度量了影响某一个横截面的年度因素；CII公司哑变量，主要度量了单个公司中资产的账面市价比中的持续性部分；RI，1I公司I在TJ年度的市场回报率。这一回归的主要思想是会计是滞后于市场回报的BEAVER等，1980，从而通过资产的账面市价比对滞后的市场回报做回归，就可以控制住由于会计滞后带来的偏差，而利用面板数据的固定效应模型分离出公司资产的账面市价比中的持续性部分。BEAVER，WH，RLAMBERTANDDMORSETHEINFORMATIONCONTENTOFSECURITYPRIEESJJOUNMLOFACEOUNTINGANDECONOMICSL1980，328第三章会计稳健性这个模型能够控制由于会计滞后导致的偏差，而且能够反映资产持续性低估程度，所以往往被用来度量非条件稳健性，但是，由于持续的条件稳健性也能带来资产的低估，所以这一代理变量也能够反映条件稳健性程度。323应计基础计量盈余和应计度量方法又可以分为盈余持续性度量、盈余和应计的偏度以及累积应计度量。首先，由于条件稳健性意味着会计盈余对坏消息反应的更加及时和充分，而对好消息的反应是逐步的，从而造成负的盈余和盈余的变化更加容易出现反转，而正的盈余和盈余的变化的持续性比较强，所以就可以使用盈余的持续性模型来度量稳健性。其次，因为稳健性导致会计盈余更多的反应了坏消息的影响，所以就会造成盈余、应计以及盈余的变化出现负偏左偏的现象，所以可以使用盈余和应计的偏度来度量稳健性的程度。GIVOLY和HAYN2000以及BALL2000就在美国以及其它国家发现了偏度的存在。最后，由于盈余更多的受到坏消息的影响，从而导致累计的应计为负数，所以可以通过使用累计的应计来度量稳健性。GIVOLY和HAYN2000认为如果公司处于稳定状态下，长期来看，净利润会趋向于经营现金流，累计应计趋向于零，而稳健性会使得公司长期内报告收益下降，从而使累计应计数为负，因此他们把累计应计数作为稳健性的指标。他们又进一步把应计项目区分为经营应计和非经营应计，并认为非经营应计如折旧和摊销相比于经营应计需要更多的会计估计，最后证实累计非经营应计也显著为负。总应计净利润折旧经营活动现金流量经营应计应收账款存货预付费用应付账款应交税金非经营应计总应计一经营应计。324应计一现金流模型BALL和SHIVAKUMAR2005利用权责发生制在会计稳健性中的作用，提出了另外两个适用范围更加广泛的会计稳健性测度方法，这两个方法是用来测量条件稳健性的。第一个模型如下ZKNITCDANITL枷一LOT3DANIT_IXANI,一LT3312第三章会计稳健性其中NIT为T年资产收益率减去T1年资产收益率；DNLT1为虚拟变量，若NITL小于0，则DNITL为1，否则为0。该回归等式的意义在于亏损比盈利更不具有持久性，更可能反转，即哟应该显著为负。第二个模型ACC,AOAIDCFO,口2CFOTA3DCFOTXCFO,乞34经营性应计项目应收账款的增加一减少存货的增加一减少其它流动资产的增加一减少一应付账款的增加减少一其它流动负债的增加减少一折1日与摊销其中ACCT是T期应计期初总资产；CFOT为T期经营现金流期初总资产；DCFOT为虚拟变量，当CFOT小于0时为1，否则为0。净利润应计项目现金流，所以应计项目和现金流呈负相关关系，稳健性将导致会计应计和现金流之间的正相关关系，而这种正相关关系在现金流为负的公司中更强。因为在条件稳健性下经济损失被及时确认，作为未实现的即非现金应计费用抵减收入，表现为当期应计项目为负数。这意味着在发生损失时，现金流和应计数都为负，从而存在正相关关系，进而减弱了现金流和应计项目原来的负相关关系，两者表现为更弱的负相关关系。眈度量了会计应计和J下现金流量之间的相关性，G2G3度量了会计应计和负现金流量之间的相关性，那么Q3就度量了应计项目与负现金流量相对于应计项目与正现金流量的增量相关性，如果这个数字越大，即C30，则意味着会计越稳健。BALL和SHIVAKUMAR的方法的最大优点在于可适用非上市公司和能有效地避免股票价格中的噪音对稳健性计量的影响。13第四章公允价值会计与会计稳健性计量第四章公允价值会计与会计稳健性计量41公允价值会计与会计稳健性计量的关系公允价值会计是指以市场价值或未来现金流量的现值作为资产和负债的主要计量属性的会计模式，其核心是公允价值的确定。公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。可见公允价值会计的显著特点是以市场为计量基础，参照市场的估计价格，其始终面向未来，随着市场价格的变化而变化，力求对市场风险和不确定性进行及时真实的反映。稳健性会计原则条件稳健性最鲜明的特点可以概括为“损失及时确认，利得分期确认“，体现了盈余反映坏消息的速度比反应好消息的速度更快，在面临不好的经营环境时企业需要对资产计提减值准备，但在经营环境好的时候并不转回，导致会计对好消息和坏消息的反映程度不一致。而公允价值会计对好消息和坏消息都能及时反映，并不存在确认的不对称性，因此公允价值会计的运用会降低实际的会计稳健性。然而在经济扩张和繁荣阶段，公允价值会计能及时反映因市场价格上涨带来的收益，从而优化公司的财务状况和经营成果，而在经济收缩和低迷阶段，公允价值会计也能及时反映因市场价格下跌带来的损失，从而进一步恶化公司的财务状况和经营成果。一些会计稳健性的计量是通过财务状况和经营成果来反映的，所以公允价值会计在不同阶段的应用会影响这些会计稳健性的计量。但在不同经济周期阶段，公允价值会计对会计稳健性的计量的影响是不一样的当经济周期处于扩张阶段，公允价值会计的运用会优化财务状况和经营成果，进而降低这些度量会计稳健性方法所计量出来的稳健性；而当经济周期处于收缩阶段，公允价值会计的运用会恶化财务状况和经营成果，进而提高这些度量会计稳健性方法所计量出来的稳健性。42假设的提出从公允价值会计与会计稳健性计量两者的关系出发，本文从两个方面提出假设一是在经济扩张阶段，公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量；二14第四章公允价值会计与会计稳健性计量是在经济收缩阶段，公允价值会计的运用会提高会计稳健性的计量。根据上述假设，并结合中国经济周期和运用公允价值会计情况进行详细分析20062007年正好处于经济扩张阶段，2006年是回避公允价值会计的阶段，而2007年是大范围采用公允价值会计的阶段，若上述假设成立在经济扩张阶段，公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量，那么2007年公司运用公允价值会计后所计量出的会计稳健性会比2006年有所降低，且2007年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相对会比没有或者较少地运用公允价值的公司有所降低；2008年处于经济收缩和大范围采用公允价值会计的阶段，若上述假设成立在经济收缩阶段，公允价值会计的运用会提高会计稳健性的计量，那么2008年公司运用公允价值会计后所计量出的会计稳健性会比2006年有所提高，且2008年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相对会比没有或者较少地运用公允价值的公司有所提高。针对以上分析，本文提出了以下四组假设第一组假设更多地运用公允价值的公司在运用公允价值会计前后不同年份之问的会计稳健性的对比，主要有以下两个小假设HLA2007年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相比2006年有所降低；HLB2008年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相比2006年有所提高。第二组假设是第一组假设的对照性假设，即没有运用公允价值的公司在新会计准则运用前后不同年份之间的会计稳健性的对比，主要有以下两个小假设H2。没有运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性在2007年与2006年之间的对比；HEB“没有运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性在2008年与2006年之间的对比。第三组假设同一期间，更多地运用公允价值的公司与没有运用公允价值的公司之间的会计稳健性的对比，主要有以下三个小假设H3。更多地运用公允价值的公司与没有运用公允价值的公司在运用公允价值会计前，即2006年所计量出的会计稳健性的对比；15第四章公允价值会计与会计稳健性计量H3B2007年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相对会比没有运用公允价值的公司有所降低；H3。2008年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相对会比没有运用公允价值的公司有所提高。第四组假设同一期间，更多地运用公允价值的公司与较少地运用公允价值的公司之间的会计稳健性的对比，主要有以下三个小假设H如更多地运用公允价值的公司与较少地运用公允价值的公司在运用公允价值会计前，即2006年所计量出的会计稳健性的对比；I14B2007年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相对会比较少地运用公允价值的公司有所降低；H4C2008年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相对会比较少地运用公允价值的公司有所提高。新会计准则中公允价值会计主要体现在金融工具、债务重组、非货币性交易、投资性房地产、非同一控制下的企业合并等方面。从2007年上市公司年报中，我们可以看出公允价值会计在金融工具方面运用最多，也最具有代表性。所以本文选择金融工具作为运用公允价值会计的替代变量，上市公司中持有金融工具如交易性金融资产、可供出售金融资产、衍生会融资产、交易性金融负债、衍生金融负债的公司作为运用公允价值的公司的替代变量。金融工具如交易性金融资产、可供出售金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债大多为旧准则中的短期投资和长期投资进行重新分类而得到的，所以公司在投资方面的会计稳健性的计量受新会计准则中公允价值会计运用的影响是最大、最突出的，因此本文主要从公司的投资方面来研究公允价值会计的运用对会计稳健性计量的影响。本文选取2007年和2008年上市公司中资产负债表里的金融工具如交易性金融资产、可供出售金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生会融负债占总资产的比率大于等于20的公司作为更多地运用公允价值的公司；选取2007年和2008年上市公司中资产负债表里的金融工具占总资产的比率等于0的公司作为没有运用公允价值的公司；选取2007年和2008年上市公司中资产负债表里的金融工具占总资产的比率大于0且小于20的公司作为较少地运用公允16第四章公允价值会计与会计稳健性计量价值的公司。43研究设计431模型的选择本文选用BALL和SHIVAKUMAR2005的应计现金流模型作为主要的研究模型，在描述性统计中采用应计基础计量中盈余的左偏现象来简单分析ROA。根据DECHOW1994的观点，会计应计的作用是平滑现金流中的波动，如果这一论点成立的话，那么这意味着应计和现金流之间存在着负相关关系。根据BALL等2005的观点，稳健性将导致会计应计和现金流之间的正相关关系，而这种正相关关系在现金流为负的公司中更强。之所以采用这两个模型主要基于以下两个原因1BASU1997模型和BEAVER和RYAN2000的净资产计量法使用的是股票市场数据，并且这两个模型都是建立在市场有效的前提下，然而中国股票市场的有效性尚存在较大争议。综观国内现有对我国股票市场有效性的研究成果中，有一些研究支持弱式有效市场，但同样有不少研究否定了这一结果。比如2006年刘维奇和史金凤发表的我国证券市场有效性的WILDBOOTSTRAP方差比检验的实证结果表明上海证券市场已达到弱式有效，而深圳证券市场尚未达到弱式有效，而2007年吴振翔和陈敏发表的中国股票市场弱有效性的统计套利检验的实证结果说明我国股票市场的弱有效性不成立。还有的研究甚至没有对我国股票市场是否弱式有效做出明确的判断，可见争论的焦点在于中国股票市场“是否弱式有效，至今仍还不能得到一致的答案。而应计现金流模型中的应计项目和现金流量以及ROA都是会计数据，相对比较可靠。2应计现金流模型的应计项目和现金流量会随着公司报告好消息或者坏消息而产生变动。若报告的好消息量大于报告的坏消息量，那么应计项目和现金流量表现为净增加量；若报告的坏消息量大于报告的好消息量，那么应计项目和现金流量表现为净减少量。应计项目和现金流量发生变动有可能会导致模型回归结果中两者的相关系数产生变化，进而影响稳健性计量结果。例如应计项目和现金流量是非线性关系的情况下，两者回归系数会随它们的大小变化而改变。再例如应计现金流模型本身也可能存在一些缺陷，如类似GIVOLY等200717第四章公允价值会计与会计稳健性计量指出的BASU1997模型存在的一些缺陷，这些缺陷也可能会导致回归系数受到应计项目和现金流量大小的影响。432变量的选择BALL和SHIVAKUMAR2005应计现金流模型中主要有两个变量经营应计ACC、经营现金流CFO。从2007年的上市公司年报中，我们可以看出公允价值会计在金融工具方面是运用最多，也最具有代表性，所以公允价值会计主要影响投资应计和投资现金流。为了检测公允价值会计的运用对稳健性计量的影响，本文对模型中的变量进行改进，使其包含了投资方面的影响，即变量中引入了投资应计和投资活动产生的现金流CFI。本文根据BALL和SHIVAKUMAR2005应计现金流模型构建以下基本研究模型ACQ呸DC羁届CFITTF12DCFXCFI,岛41应计项目ACC投资应计A交易性金融资产衍生金融资产短期投资净额可供出售会融资产净额持有至到期投资净额长期股权投资净额长期债权投资净额投资性房地产净额一交易性金融负债一衍生金融负债投资活动产生的现金流量CFI收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金一投资支付的现金采用资产负债表法计算应计项目ACC，现会流量表法计算CFI。应计项目中的各个项目都由资产负债表中获得，投资活动产生的现金流量CFI中的各个项目都由现金流量表法中获得。ACC和CFL分别除以期初资产总额会计数据除以总资产。模型中DCFIT为虚拟变量，当CFLT小于0时为1，否则为0。本文中的四组假设的模型都由此基本模型演变而来，第一组假设中的分组检验模型和第二组假设中的分组检验模型是一样的，只是样本数据来源不一样。第一组假设检验的样本是更多地运用公允价值的公司，即金融工具占公司总资产的比率大于等于20的公司，而第二组假设检验的样本是没有运用公允价值的公司，即金融工具占公司总资产的比率等于0的公司。第三组假设中的分组检验模型也和第四组假设中的分组检验模型一样，只是样本数据来源不一样。第三组假设检验的样本是更多地运用公允价值的公司与没有运用公允价值的公司，第四组18第网章公允价值会计与会计稳健性计量假设检验的样本是更多地运用公允价值的公司与较少地运用公允价值的公司。具体如下HLA和H2,的检验模型如下么凹喁D凹O乞D2007鸭皿啷XD叫届叫红DCFI昭42FI312007CF写屈D2007XDCFIXCF写乞模型中DCFIT为虚拟变量，当CFIT小于0时为1，否则为O；D2007为年虚拟变量，若样本属于2007年，则取值为L，若样本属于2006年，则取值为05P1度量了2006年，即公允价值会计运用之前应计项目与正现金流量的相关性，P1B2度量了2006年应计项目与负现金流量的相关性，则P2度量了2006年公允价值会计运用之前应计项目与负现金流量相对于应计项目与正现金流量的增量相关性，即2006年的会计稳健性程度。B1B3度量了2007年公允价值会计运用之后应计项目与正现金流量的相关性，P1P2P3阻度量了2007年应计项目与负现金流量的相关性，则P2P4度量了2007年公允价值会计运用之后应计项目与负现金流量相对于应计项目与正现金流量的增量相关性，即2007年的会计稳健性程度。因此，P4度量了2007年公允价值会计运用后与2006年公允价值会计运用前上市公司会计稳健性程度的变化。HLB和H2B的检验模型如下彳凹AID哪呸骈呸砬OOSXD卿磊叼FLED吩昭43层02008XCF屈02008XDCFIXCFR8,模型中DCFIT为虚拟变量，当CFIT小于0时为1，否则为O；D2008为年虚拟变量，若样本属于2008年，则取值为L，若样本属于2006年，则取值为0；PL度量了2006年，即公允价值会计运用之前应计项目与正现金流量的相关性，PLP2度量了