《林羿教授K》PPT课件

美国401(k)集合计划简介,林羿(Philip_lin)北亚区董事总经理普信集团(T.RowePrice)2011年10月北京,内容目录,美国401(k)集合计划(MultipleEmployer401(k)Plan)概况401(k)集合计划的运营操作401(k)集合计划委托人与受托人的职责分工401(k)集合计划的管理费率,美国401(k)集合计划概况,有关美国401(k)集合计划的一些数据统计美国401(k)集合计划的基本结构美国政府目前对401(k)集合计划的政策动议,美国401(k)集合计划概况,雇有500员工以下的小型企业占美国整个企业数量的99.7%，其雇用的员工数量占全部美国私有企业员工数量的50%以上。在过去的15年中，64%的新就业机会是由小型企业创造的，其制造的产品占美国全部企业产品制造的50%以上。然而，将近70%的小型企业没有为员工提供任何养老金计划，使49%的就业人员近七千八百万员工-没有享受任何由雇主提供的第二支柱的养老金福利。根据一项调查，在目前不为员工提供养老金计划的小型企业中，89%的小型企业不准备在未来的2-3年内建立这类计划。,美国401(k)集合计划概况,小型企业不愿为员工建立养老金计划的主要原因：（1）所要求的专业知识及承担的法律责任太高深、太繁重；（2）建立和管理计划的成本和费率太高。请看下图的显示：,7800万员工没有退休金计划,Source:Prudential,EmployeeBenefitResearchInstitute,IssueBriefNo.336,November2009,美国401(k)集合计划概况（续）,小型企业的业务需求纷杂多样，对建立员工养老金的需求也不尽相同，尤其对建立单一养老金计划的高成本、费率和相关的专业知识和法律责任常感到力不从心，因此敬而远之。在现有养老金体制下提供成本效率高、能满足小型企业各种不同养老金需求的简易式养老金计划是提高小型企业员工养老金覆盖率的关键401（k）集合计划应运而生。401（k）集合计划对参加计划的小型企业来说，因其对专业知识的承包、法律责任的转移，管理技术的受托和费率上的优势，而越来越受到欢迎。401（k）集合计划近五、六年来在美国有了长足的发展，到2009年底大概有3500个这样的计划，总资产量已达3300亿美元。,401（k）集合计划的基本结构,美国目前存在两种类型的401(k)集合计划：封闭型和开放型。封闭型集合计划的发起人(theMEPSponsoringEmployer)：行业协会或专业员工租赁组织。封闭型集合计划地参加人(theMEPAdoptingEmployer):行业协会成员的企业、租用员工的企业。封闭型集合计划的发起人和参加人必须要满足“共同性”的要求。开放型集合计划的发起人：专业养老金服务公司或金融机构。开放型集合计划地参加人：任何企业。开放型集合计划的发起人必须将自己的员工包括在集合计划中。,401（k）集合计划的基本结构（续）,401(k)集合计划提供“一站到齐”的配套服务，包括受托管理(trustee)，账户管理(record-keeping)，投资管理及选择，投资咨询（面向参加员工），托管和其他所有的养老金计划管理(planadministration)服务。集合计划发起人单方面完全负责挑选配套服务中的计划管理人（常常自己承担）、受托管理人，账户管理人、投资管理人、投资顾问及托管人。同时，发起人还担负着对自己选定的各管理人的服务表现、是否尽职尽责等，进行监视的受托人职责(fiduciaryduty)。集合计划参加人不介入以上活动，也不对以上行为负责，只同发起人一家打交道，通过发起人享受其挑选的不同管理人提供的配套服务。,401（k）集合计划的基本结构（续）,从法律角度定义，集合计划发起人和参加人之间的关系是通过合同确定的受托人与委托人的关系。计划发起人同其选定的提供配套服务的其他管理人，根据提供服务的性质，即可是委托人与受托人的关系（如：投资管理人、投资顾问等），也可是契约上的合同关系（如：帐管人、托管人）。计划参加企业同除发起人以外的其他提供配套服务的各管理人不存在任何直接的法律关系，但可以间接的通过发起人追究损害其权益的其他管理人的法律责任。集合计划参加企业对其养老金计划参加员工负有一定的受托人职责(fiduciaryduty)(按时、按规定缴费，对集合计划发起人的表现进行监视等)。集合计划发起人作为计划管理人和指定受托人对计划参加员工负有受托人职责；其他提供配套服务的各管理人也负有类似的直接职责。（请看以下图示）,委托人与受托人及参加配套服务各管理人关系图,美国政府目前对401(k)集合计划的政策动议,修改相关法律允许集合计划发起人能及时单方面开除违规或不合作的计划参加人并规定明确的标准；明确规定一个计划参加人的违规行为不会导致整个集合计划失去其优税资格或牵连其他计划参加人。进一步简化和减轻集合计划的披露及向政府和计划参加员工进行定期报告的负担。以上动议旨在进一步在小型企业中推广401(k)集合计划地采用。,401(k)集合计划的运营,加入集合计划的起始程序：计划参加人正式采纳集合计划为企业自己的员工养老金计划；由此在法律上确立同计划发起人和其它已采纳计划的雇主成为集合计划的共同资助人(co-sponsor)资格这一点对维护计划参加人的权益极其重要！计划参加人须同发起人签订一个“加入合同”(joinderagreement)-通过合同文件，参加人可对计划的设计根据本身的具体情况作出不同选择；但最重要的是将一系列的法律责任正式“委托”(delegate)给计划发起人-对计划参加人来说，这也是保护其权益的重要步骤。对于已有单个计划的参加人来说，加入集合计划从法律程序角度来讲，等于将现有单个计划“合并”进集合计划，并将集合计划文件作为自己新的养老金计划书(newplandocument)。参加人须向美国税务局上报5310-A报表，通知备案，并须向劳工部上报单个计划最后一年的5500年度报表。发起人应在同意该参加人加入前做详尽的尽职调查，已确定原有的单个计划没有违规行为以“污染”集合计划。对于原来没有自己计划的参加人来说，参加集合计划等于为自己的员工开设了一个新的养老金计划，但相关的监管机构的上报手续都将由集合计划发起人代理完成。,集合计划参加人对其诸项法律责任的委托,对于小型企业雇主，集合计划最吸引人的优势之一就是可以通过参加集合计划将其绝大部分作为单一养老金发起人的法律责任委托给集合计划发起人，从而大大减轻其法律责任的负担，同时使其作为委托人的相关权益受到保护。法律责任的委托一般是在“加入合同”中明文写清，也可在计划书中做出明确规定。所要委托的责任主要为两大项：（1）计划管理人(PlanAdministrator)的责任；（2）“指定受托人”(NamedFiduciary)的责任。,集合计划参加人对其诸项法律责任的委托（续）,即便将以上的主要法律责任委托给了集合计划发起人，参加人仍保留对计划发起人的表现与职责的履行进行监视的受托人职责(fiduciaryduty)；此外，参加人对集合计划发起人和其对集合计划中提供其他配套服务的各管理人及所包括的投资工具的挑选这一行为本身也是在行使受托人(fiduciary)的职责，因此，也必须符合受托人的行为标准(fiduciarystandardsofconduct)。计划参加人必须保留随时撤出集合计划的权力；同时，必须享有要求集合计划发起人在对计划进行修改或对提供佩套服务的管理人以及投资产品进行更换之前向其提供合理的提前通知的权力（不需征求其同意，只需提前合理通知，参加人如不愿意，可撤出计划）。集合计划发起人也需在合同中明确规定享有单方面开除违规或不合作的计划参加人的权利。有些合同明文规定发起人在参加人不合作的情况下，可强行为其建立一个单个计划，将计划资产转至新建的计划信托账户；随即将参加员工的账户余额分发给员工-即，进行强行开除和终止参加人的计划，以保护整个集合计划的合规。,计划参加人终止参加集合计划的程序,集合计划参加人有权随时终止参加集合计划。其程序包括向集合计划发起人给予合理的提前通知；发起人将参加人的集合计划资产部分按法律终止生效日进行估值，之后将资产转至参加人新建立的单个计划或另一个集合计划的账户(plantoplantransferofassets)中。如果参加人要完全终止继续为其员工提供养老金计划，如因参加人本身破产、终止业务或被并购，通常的程序是集合计划发起人将参加人的资产部分转至其新建立的一个单一计划，参加人通过正式公司程序终止计划，这样可立即将员工的账户余额发给员工否则，发起人仍被认为是计划的资助人，计划仍在继续，美国相关的税收法将不允许将员工的账户余额发给员工(notadistributableevent)。,计划发起人终止集合计划的程序,计划发起人也有随时终止计划的权力。由于在这种情况下，参加人处于被动，相关法律规定必须保障参加人作为委托人及其计划参加员工的权益：如果发起人是被并购，发起人必须给予参加人足够的提前通知以使参加人可以履行其作为计划资助人的受托人义务，对收购的公司进行充分的尽职调查或选定新的集合计划服务公司等；如果发起人是终止业务，同样须给予参加人足够的提前通知以使参加人有充分时间选定新的集合计划服务公司。,集合计划以单一计划对待,从合规要求的角度，集合计划被美国政府监管机构作为一个单一计划来对待。年度5500表的上报要求年度审计的要求在确定计划中的各种福利计算中，参加人之间必须互相承认员工在其工作期间的工作年限集合计划可为参加人提供计划设计上有限的灵活性。计划发起人要根据本身或委外服务公司帐管系统的能力来设计可提供的灵活选择，不能只考虑其计划对小型企业的吸引力。,401(k)集合计划配套服务各管理人的不同职能,参加集合计划配套服务的管理通常包括：计划发起人为集合计划发起人提供计划设计与合规咨询的顾问受托管理人(trustee)/托管人(custodian)投资管理人（通常由发起人担任）账户管理人（通常由发起人担任）为计划提供帐管平台与系统并提供日常的帐管服务为投资管理人提供投资菜单制定、投资产品评估和监视的投资顾问为员工提供投资咨询的投资顾问,401(k)集合计划配套服务各管理人的不同职能,投资管理人负责对投资菜单的选择及对所选的投资产品管理人的评估和监视对投资菜单的选择：基于小型企业员工的特点和需求，包括年龄、收入、风险承受度、投资知识程度；通常需依赖投资顾问提供的专业分析和投资咨询。目前美国401(k)集合计划所提供的投资菜单包括30-90个精心挑选的共同基金、可变年金(variableannuity)、机构特管产品(institutionalmanagedproducts)。对所选投资产品管理人的评估、监视也通常需依赖专业顾问的协助；所评估的重点是投资表现，费率的变化等。,401(k)集合计划配套服务各管理人的不同职能,据统计，除了在投资菜单中所包括的产品选择数量上的不同外，在投资产品的种类、风格(styles)、范畴(rangeofoptions)、投资收益率、所收费率等方面，美国的401(k)集合计划同单个计划没有区别。小型企业通过参加集合计划可享受小规模单一401(k)计划所不能享受的机构特管产品及其优惠费率所选的共同基金、可变年金和其他类投资产品通常向发起人/投资管理人支付“账户管理费”或类似的费用在挑选和更换所选投资产品时，集合计划发起人/投资管理人要特别注意利益冲突等问题。,委托人与受托人的职责分工,集合计划参加人/委托人的职责：挑选适合自己的最佳401(k)集合计划服务公司尽自己作为集合计划共同资助人(co-sponsor)的法律职责：对所挑选的服务公司进行定期评估和监视并确保其费率的合理性在集合计划允许的范围内选择适合自己情况的计划设计选择按时向帐管人提供401(k)各项合规测试所需要的数据按时向计划缴费为年度审计提供所需信息及数据,401(k)集合计划配套服务各管理人的不同职能,作为计划发起人(plansponsor)的职责合理设计和调整计划的各项选择向税务总局申请并获得计划的“优税合格”资格；保持计划的这个资格作为计划的指定受托人(NamedFiduciary)的职责审慎挑选参加集合计划配套服务的其他管理人对所挑的管理人进行定期评估和监视,401(k)集合计划配套服务各管理人的不同职能（续）,作为投资管理人(InvestmentManager)的职责为计划制定一个投资政策和指引(investmentpolicyandguidelines)按照ERISA“谨慎从事”(prudencestandard)的受托人行事准则选定投资平台和投资菜单组织召开季度投资委员会会议及时、按时对投资菜单中包括的投资产品的回报率、管理费率、其他开销等同市场上类似产品进行定期的对比和审查并作记录对所挑选的投资产品的各方面表现进行监视，根据情况进行调整（剔除、替换或增加）,集合计划发起人对各管理人/投资组合的更换及委托人的权益维护,更换的动机不能只是为了发起人自己的利益必须也要从委托人、特别是计划参加员工的利益出发，而且必须对原因作如实地记录。计划发起人同计划参加员工之间是受托人与受益人的关系(fiduciarytobeneficiary)，因此，需确保更换的操作过程不给计划参加员工的利益造成任何损害，否则将违反其受托人的职责(fiduciaryduty)，并要补偿所造成的损失。必须向委托人如实披露更换的原因要高度透明。虽然不需事先征得委托人的同意，但必须为委托人提供合理的提前通知，以便给予委托人足够的时间作出去留的决定。由于受托人与委托人之间不是受托人与受益人之间的关系而只是基于合同的关系，任何对委托人造成的利益损害和损失可根据加入合同的规定进行赔偿处理或上诉法庭。,作为计划管理人(PlanAdministrator)的职责,确定员工是否符合参