资本经营能力分析PPT课件

企业资本经营盈利能力分析,1,资本经营能力相关概念,2,资本经营能力影响因素,3,资本经营能力因素分析,?,如果你作为投资者，你怎么衡量不同公司的盈利能力？,?,小王作为拥有A和B两个公司的集团公司的一名财务分析经理，在2017年里，该集团下属的A公司的净利润为50万，平均股东权益为500万，B公司的净利润40万，平均股东权益为300万，如果你是小王请你判断哪个企业盈利能力强？,对于A公司，2017年其利用股东投入的500万元，获取了50万元的净利润；对于B公司2017年利用股东投入的300万元获取了40万元的净利润。A公司投入资本的回报率为10%；B公司投入资本回报率约为13.33%。即B公司的投入资本经营取得利润的能力较强。,资本经营能力概念,PART1,资本经营能力，是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。公司拿所有者的钱赚取利润的能力。所以，股东最看重此能力，帮助进行投资决策。资本经营能力用净资产收益率（权益净利率）来衡量，该指标越高企业盈利能力越强。,平均股东权益，期初期末所有者权益的平均值。,所得税后利润,例如，权益净利率等于12%时，说明该公司每使用100元钱的所有者权益，一年可以为股东赚得12元的净利润。,又称权益净利率,资本经营能力概念,例1,A公司2016年的净利润为40万，其净资产为300万。A公司2017年股东新投入30万，其净利润为20万。计算：2017年A公司净资产收益率。,资本经营能力影响因素,PART2,资本经营能力影响因素,总资产报酬率越高，净资产收益率越高负债利息率越高，净资产收益率越高资本结构中负债与净资产比越大，净资产收益率越高所得税税率越低，净资产收益率越高,资本经营能力因素分析,PART3,?,如何分析各因素的变动对于净资产收益率的影响,资本经营能力因素分析,资本经营能力因素分析是通过分析企业不同期间其资本经营能力的影响因素的重要程度，从而判断出影响资本经营能力变动的重要因素，为企业在未来期间进行财务决策提供相应参考。,因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。,资本经营能力因素分析实务,A公司2017-2018年经营情况表,单位：元,资本经营能力因素分析实务,分析对象：净资产收益率变动数=13.62%-11.99%=1.63%,分析公式：,2017年：6.84%+（6.84%-1.88%）2.17（1-30.09%）=11.99%,第一次替代(总资产报酬率)：7.93%+（7.93%-1.88%）2.17（1-30.09%）=14.72%14.72%-11.99%=2.73%：由于总资产报酬率增加1.09%，使净资产收益率提高2.73%,第二次替代(负债利息率)：7.93%+（7.93%-3.67%）2.17（1-30.09%）=12.01%12.01%-14.72%=-2.71%：由于负债利息率提高1.79%，使净资产收益率降低2.71%,第三次替代(负债净资产比率)：7.93%+（7.93%-3.67%）2.54（1-30.09%）=13.11%13.11%-12.01%=1.10%：由于负债净资产比提高0.37，使净资产收益率提高1.1%,资本经营能力因素分析实务,2018年：7.93%+（7.93%-3.67%）2.54（1-27.4%）=13.62%13.62%-13.11%=0.51%：由于所得税率降低0.37，使净资产收益率提高0.51%,提高净资产收益率的措施有哪些？,管理当局拿着股东的钱，必须变换成摇钱树才能为股东摇钱，摇钱树就是股东投入的资本。净资产报酬率就是摇钱树能摇出多少钱。如何摇出更多的钱：1、合理举债。2、优化资本结构3、合理避税4、提高资产使用效率,练习,【例题】多项选择题：影响净资产收益率的因素主要有（）。A.总资产报酬率B.负债利息率C.资本结构D.总资产周转率E.所得税率【答案】ABCE,【例题】判断题：资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。【答案】