全球化洪流下的台商转型策略--重组、策略联盟、全球布局

全球化洪流下的台商轉型策略 -重組、策略聯盟、全球佈局 與產業整合,黃齊元寶來金融集團大中華資本市場 總經理漢宇資本 總裁2006.04,分眾傳媒(Focus Media)的傳奇,成立不到三年上市前募集三輪創投資金 US$ 82M上市前跨媒體併購上市時募集 US$ 170M (成立二年)上市後六個月再融資 US$ 320M上市後六個月購併業界第二名 (水平整合),台灣創投的困境,資金來源不足項目來源限制台股動能不足附加價值不足國際化不足,大陸創投的興起,全球一流基金參與項目來源充足國際資本市場人才逐漸提升,Speed to Market,Speed to Mass MarketSpeed to Capital MarketSpeed to Consolidated and Global Market,台資企業必須靠速度競爭,台資企業的契機與轉機,外資偏好台資的中國概念股台資懂得運用中國市場的資源台資可以作為資源整合者歐美大廠商未完全本土化大陸國企改制尚未完成大陸民企尚未國際化,未來二年是台商壯大自己的關鍵時刻,台灣企業商業經營模式的轉變,過去經營模式,台灣定位企業成長垂直分工內部成長國際行銷資金帶動業務合作國際融資,未來經營模式,全球佈局產業鏈整合垂直整合外部成長國際財務資源帶動股權合作國際M&A,資源整合者：台灣企業的未來,資源,Intellectual Capital（知識資本）,整合者經營者,資金,Financial Capital（財務資本）,所有者,資金會追隨資源整合者,企業跨國營運的三個重要平台,營運平台,融資平台,策略聯盟平台,資源整合平台(產業控股公司),平台vehicle,產業資本（策略投資人）,金融資本（財務投資人）,A,B,C,跨行業領域整合,D,E,F,跨地域（大陸/全球）整合,投資/收購,投資/收購,策略聯盟/產業整合的兩大手段,聯外引中,聯中引外,歐/美,台,中,整合,投資,歐/美,日,中,台,聯盟,投資,投資,策略聯盟/產業整合的形式,國內策略投資人,國外財務投資人，國內整合,國外策略投資人,國外財務投資人，國外整合,企業的核心能力演變,財務是企業最需要培養的能力，以便因應產業整合和全球佈局,技術,行銷,財務,私募基金的趨勢,初期成長期高科技傳統金融企業產業整合台灣大中華全球未上市上市純私募基金避險/共同創投基金,私募基金的類型,VC Fund(創投基金) $3-10MPrivate Equity Fund(私募基金) $10-50MBuyout Fund (收購基金) $50-300M,創投基金主要投資機構,私募基金主要投資機構,收購基金主要投資機構,中國為私募基金主要市場,中國企業的退出渠道已然落實：戰略性投資者的投入海外上市的可能高科技產業到美國上市成為風潮海外主流投資基金的帶動中國A股市場開放戰略性投資人，吸引其他投資人介入活躍的香港上市市場，掀起了推波助瀾的效果,募資的目標：成為主流公司,不管在那裡上市，都有好股票和壞股票好股票是那些能夠吸引主流投資人的公司， 主流公司才能吸引主流投資人主流投資人是機構法人，包括財務性策略性，國內國外要吸引機構投資人，公司市值必須至少達到一億美元才有意義好股票也是那些能夠迅速長大的股票，不管是用內部成長或外部成長的手段假如企業無法變成投資人心目中的主流公司，則應該積極創造被購併價值，尋求和別人合併的機會，作大作強,CEO腦海中應有的“關鍵字”,業務改造組織改造核心競爭力速度執行力資本運作,重組,外部成長合併收購策略聯盟大中華佈局全球佈局,擴充,產業鏈規模經濟產業整合,產業,台商應有的重要概念,平台(platform),槓桿(leverage),產業鏈(value chain),夥伴(partnership),重組(restructuring),產業整合(integration),CEO/CFO的新視野與挑戰,策略面重於財務面投資面重於融資面策略結盟重於自身發展投資人考量相等於企業考量全球佈局重於單一地區佈局,台商必須利用國際產業資本及金融資本，佈局全球及大中華，成為產業資源的整合者,附件-中國互聯網海外上