国际经济学-第14章国际收支调整理论ppt课件VIP

.,1,第十四章,国际收支调整理论,.,2,在一个开放的经济中，国际收支平衡是整个宏观经济均衡的重要组成部分。不论国际收支赤字还是盈余，它们的持续存在都会通过各种传递机制对国内经济产生或大或小的不利影响，妨碍内部经济均衡目标的实现。西方学者对国际收支的分析,主要集中于一国国际收支的决定和保持国际收支平衡的适当政策。从15、16世纪的重商主义到现在，国际收支理论随着经济形势的变化和经济思想的更替而不断发展。从15世纪开始，重商主义就着重研究贸易收支问题，最早对国际收支的系统分析要追溯到18世纪中叶大卫休谟的“价格铸币流动机制”，认为金本位具有自动调节国际收支的能在机制。金本位制崩溃后，各国的国际收支状况陷入极度混乱的局面，要求经济学家对国际收支进行新的理论探索。,.,3,14.1传统的国际收支理论,价格铸币流动机制在金本位制下，价格铸币流动机制是指，通过货币或贵金属的流出流入自动调节贸易收支的机制。其基本的运行路径是：贸易收支逆差黄金流出货币供应量减少本国商品价格下降本国商品价格竞争力提高出口增加、进口减少贸易收支改善黄金流入货币供应量增加本国商品价格上升产品的价格竞争力下降出口减少、进口增加贸易收支逆差黄金流出货币供应量减少本国商品价格下降。在金本位制下，上述过程是一个自动循环的过程或自我调节的过程。,.,4,14.2国际收支调整的弹性论,14.2.1弹性论的产生及其假设条件国际收支调整的弹性论基本思想：是指在收入水平不变的情况下，运用汇率与价格的变化对经常项目失衡进行调节。由于这一调整机制与进出口商品的供给弹性和需求弹性密切相关，所以被称为弹性论。弹性论是建立在以下假设条件基础上的：国内总体价格水平保持不变，即不会发生通货膨胀和通货减缩现象。汇率调整由货币管理当局决定。汇率变动或调整将影响到进出口商品的价格。不存在国际资本流动，国际收支等于贸易收支。,.,5,14.2国际收支调整的弹性论,14.2.2货币贬值对贸易收支的不同影响本国货币贬值对经常项目收支就有两种效应。一种是价格效应，在国内价格不变的情况下，本国货币贬值意味着本国出口商品以他国货币表示的价格下降；在国外商品的国内价格不变的情况下，本国货币贬值同时也意味着进口商品以本国货币表示的价格上升。另一种是贸易量效应，即出口价格的下降会导致本国出口的增加，进口价格的上涨会导致进口的减少。两种效应结合在一起，引起经常项目收支的变化。在这种情况下，一般总认为贬值会有利于一国商品的出口，并限制一国商品的进口，从而会使该国的贸易收支得到改善。但实际上，这并不一定正确，因为在不同的条件下有截然不同的结果。,.,6,14.2国际收支调整的弹性论,由于我们假定没有国际间的资本流动，国际收支等于贸易收支，因此以本币表示的经常项目差额可以表示成如下形式：TB=PXEP*MTB表示贸易差额，P表示国内价格水平，X表示本国出口量，E表示汇率（以本币表示的外币价格），P*表示外国价格水平，M表示本国的进口量。汇率变化通过改变本国出口商品与进口商品的价格而影响进出口贸易量，结果使贸易差额TB得到调整。当本币贬值时，在国外价格不变的假设条件下，以本币表示的进口价格将上升，但由于进口量受本国对进口产品的需求弹性的影响，在不同弹性条件下，进口量M的减少幅度将有所不同。例如，当进口需求弹性大于1时，进口数量减少的幅度就会大于进口价格上涨的幅度，进口支出将减少，从而有利于贸易收支的改善；当进口需求弹性小于1时，则进口数量减少的幅度小于进口价格上涨的幅度，进口支出将增加，从而会恶化贸易收支。,.,7,14.2国际收支调整的弹性论,从一国的出口来看，当本币贬值时，虽然以本币表示的出口商品价格不变，但换算成外币后在国外的销售价格会下降，所以出口商品的数量可能要增加。同样，在不同的出口需求弹性条件下，出口量X的变化也有所不同。例如，出口需求弹性等于零时，不管出口价格怎样变化，出口量都不会改变，但由于本币贬值已造成了已外币表示的出口价格的下降，因而出口收入会下降。而当出口需求弹性大于零时，本币贬值后，出口量将增加，以本币表示的出口收入也将增加。综上所述，当本国货币贬值时，贸易差额TB的变动将是不确定的，它的变动由进出口商品的供求弹性决定。然而具体在什么样的弹性条件下，一国货币的贬值才可以起到改善贸易收支的作用呢？“马歇尔勒纳条件”对此问题进行了回答。,.,8,14.2国际收支调整的弹性论,13.2.3马歇尔勒纳条件马歇尔勒纳条件首先由英国经济学家马歇尔和勒纳推导出来的，这个条件所要说明的是在供给弹性无穷大的条件下，本币贬值能够改善贸易收支的进出口需求弹性条件。用公式表示为|dx+dm|1。马歇尔勒纳条件是在假定供给弹性无穷大时，只要一国出口和进口商品的需求弹性之和的绝对值大于1，那么，该国的货币贬值一定能够改善贸易收支，进而改善国际收支。,.,9,14.2国际收支调整的弹性论,14.2.4货币贬值的J型曲线效应当一国的货币当局采取使本币贬值的调整政策后，相关实际部门贸易量的调整不会同步进行，而是需要一个过程，从而在本国汇率变动的瞬间到实际部门进出口商量的调整与随之而来的国际收支均衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。贸易收支变动对汇率变动作出反应的过程或变动的轨迹（如图所示），被经济学家们概括为“J型曲线”。即当一国货币贬值后，贸易收支呈现出初期贸易收支恶化，然后逐步改善，最后贬值效果消失的情形。因为该曲线的形状类似于英文大写字母J，呈现先降后升的趋势，故名J曲线。,.,10,14.2国际收支调整的弹性论,14.2.5对弹性论的简要评价价格弹性反映了世界市场的一些实际情况，有一定的参考价值：第一，弹性论明确提出改变汇率对改善一国对外贸易的作用是有条件的，不能绝对地说，汇率下降就一定可以改善一国的对外贸易，从而改善一国的国际收支；第二，在一定条件下，汇率下降可以起到刺激出口、限制进口的作用；第三，弹性论虽然是20世纪30年代提出的，但它是在浮动汇率的背景下产生的，因而直到现在都还有一定的科学价值。弹性论也有很大的缺陷首先，弹性论是这种局部均衡分析，以收入不变和非贸易商品价格固定为前提，只考虑汇率变动对进出口价格的影响，其它一切条件都是不变的。这种假设显然并不合理。实际上，贬值的影响很广，因为进出口市场的变化会引起连锁反应，从而对整个经济产生影响。其次，弹性论研究的仅仅是贸易收支问题，而忽视了规模巨大的资本项目，这是非常片面和远离实际的。再次，假定贸易商品的供给有完全弹性。在两次世界大战期间，这个假定有一定的道理，但从战后初期各国供应不足的情况来看，它不符合实际情况，从生产初级产品的各国情形来看，供给弹性也是有限的。,.,11,14.3国际收支调整的吸收论,吸收论又称收入论或收入分析法，它是西德尼亚历山大（SidneyAlexander）在西方经济学界关于弹性论的激烈争论中系统提出来的，其理论基础是凯恩斯的收入支出决定理论，这一分析方法实际上就是凯恩斯的乘数理论与弹性论的结合。,.,12,14.3国际收支调整的吸收论,吸收论又称收入论或收入分析法，它是西德尼亚历山大（SidneyAlexander）在西方经济学界关于弹性论的激烈争论中系统提出来的，其理论基础是凯恩斯的收入支出决定理论，这一分析方法实际上就是凯恩斯的乘数理论与弹性论的结合。,.,13,14.3国际收支调整的吸收论,13.3.1分析的假定条件（1）各种商品的价格保持不变，我们只是从收入变动或需求变动造成的收入变动的角度，阐述其对贸易收支，进而对国际收支的影响。（2）经济中现存的供给与需求的均衡是低于充分就业水平的均衡。它意味着产出水平可以在价格变化的前提下，通过调整需求水平来提高或降低。（3）货币供应量只根据商品交易中所需要的货币量加以调整。因此，货币供应量的变动不会导致商品价格的变动，只会根据产出量的增减变动或货币需求的增减变动来调整货币供应量。,.,14,14.3国际收支调整的吸收论,14.3.2国际收支调整吸收论的内容据凯恩斯的宏观经济模型，封闭条件下，国民收入消费投资政府支出，即Y=C+I+G，它表明在封闭条件下，收入水平依赖于支出水平。在开放经济条件下，亚历山大通过以下关系式将贸易收支与国民收入和支出联系起来：Y=C+I+G+(XM)其中（C+I+G）表示国内的吸收或需求水平，（XM）表示贸易收支差额。我们令AC+I+G，TBXM，则上式我们可以改写成：Y=A+TB或TB=YA因此国际收支平衡的条件就是Y=A，即国民收入等于国民总吸收。国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而赤字则是吸收相对过大的表现。因此，要改善国际收支，最终无非要通过两条途经：增加收入和减少支出，或者说是：相对于吸收提高收入。因此，一国国际收支失衡最终要通过国民收入或国民吸收加以调整。,.,15,14.3国际收支调整的吸收论,14.3.2国际收支调整吸收论的主要内容亚历山大又进一步分析了贬值本身对国际收支的影响。为此，他将吸收的变化分为两部分，一部分是“引致支出”效应所产生的变化，这一部分是收入变动的结果，可记作cY，其中c表示边际吸收倾向，它等于边际消费倾向和边际投资倾向之和。第二部分是，除收入变动之外其他因素的变动对吸收的直接影响或直接效应，记作Ed。即：A=cY+Ed则有：TB=(1-c)Y-Ed由上式可知，贬值对贸易差额的影响包括两部分，即贬值的收入效应（1c）Y及贬值的直接吸收效应Ed，只有当（1c）YEd时，贸易收支才能得到改善。,.,16,14.3国际收支调整的吸收论,14.3.2国际收支调整吸收论的主要内容贬值的收入效应首先是闲置资本效应。其次是贸易条件效应。贬值的直接吸收效应货币余额效应。收入再分配效应。货币幻觉效应。其他直接吸收效应。,.,17,14.3国际收支调整的吸收论,对吸收论的简要评价货币贬值只有在它能增加产量（收入）或减少吸收（支出）时，才是有效的。一般来说，贬值一定要通过货币政策和财政政策的配合来压缩国内需求，把资源从国内吸收中解放出来转向出口部门，这样才能成功地改善国际收支，保持内部和外币的平衡，所以吸收论具有强烈的政策配合含义。吸收论着重于国内吸收水平而不是相对价格水平，这是它与弹性论不同的地方，此外吸收论是建立在一般均衡的基础上的，将国际收支的决定和变动和整个宏观经济状况结合起来分析，使人们得以摆脱弹性论机械地就进出口论进出口的分析局限。吸收论同样也存在很大的局限第一，吸收论是建立在国民收入核算会计恒等式的基础上的，但并没有对收入和吸收为因，贸易收支为果的观点提供令人信服的逻辑分析。第二，在贬值分析中，吸收论完全没有考虑相对价格在调整过程中的作用。第三，吸收论是一个单一国家模型。第四，吸收论同弹性论一样，只以国际收支中的贸易帐户为主要研究对象，而没有涉及国际资本流动。,.,18,14.4国际收支调整的乘数论,乘数论又称收入论或收入分析法，分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动在国际收支调整中的作用。它同样不考虑国际资本流动，将国际收支等同于贸易收支。它的基本精神是，进口支出是国民收入的函数，支出的变动通过乘数效应引起国民收入的变动，从而影响进口支出。乘数是一个系数，1/s或1/(1-c)是封闭条件下的乘数，它表示投资或政府支出的变化所导致的收入水平的倍数变化。1/(s+m)是外贸乘数。它表明，在开放经济条件下，私人投资、政府支出、出口每增加或减少1个单位，将导致国民收入增加或减少1/(s+m)个单位。,.,19,14.4国际收支调整的乘数论,开放经济中的收入调整机制TB/X=s/(s+m)0表示在贸易收支逆差的情况下，出口值每增加（减少）1单位，将使贸易收支改善（恶化）s/(s+m)倍。由于0s/(s+m)1，所以贸易收支改善的数额小于出口增加额。TB/I=m/(s+m)0表示私人投资每增加或（减少）1单位，贸易收支将恶化（或改善）m/(s+m)倍。由于0m/(s+m)1，所以其恶化（或改善）贸易收支的数额小于私人投资的增加（减少）额。TB/D=m/(s+m)0表示政府的财政支出每增加（减少）1单位，能够使贸易收支恶化（改善）m/(s+m)倍。由于0m/(s+m)1，所以其恶化（改善）贸易收支的数额小于政府支出投资的增加（减少）额。,.,20,14.4国际收支调整的乘数论,理论评价乘数论阐述了对外贸易与国民收入之间的关系，以及各国经济通过进出口途径相互影响的原理，在一定程度上对于我们理解现实经济状况有一定的启发意义。但这一理论是建立在凯恩斯乘数原理的基础上的，模型中没有考虑货币量和价格因素的作用。如果国内已处于充分就业状态，出口增加就意味着过度需求，将造成需求拉起的通货膨胀。出口增加所引起的总需求增加还不同于投资增加所引起的总需求的增加，后者虽也会引起通货膨胀，但从动态看，它过一段时间后会形成新的生产能力，增加供给，可以在一定程度上抵消过度需求。但出口引起的过度需求则不会形成新的生产能力。这是以乘数论引出的新重商主义政策应用的局限性所在。另外，乘数论同样没有考虑资本流动，因此它关于收入对国际收支的影响分析是不全面的。收入上升虽然刺激进口增加，但收入上升往往意味着经济繁荣，由此可能会吸引外国资金流入，带来资本帐户收支的改善，抵消其对经常帐户收支的不利影响。,.,21,14.5国际收支调整的货币论,国际收支的货币分析方法起