股指期权交易基础.ppt

股指期权交易基础，中期货有限公司期权研究院，第1页，目录，第2页，前言，期权交易及期货交易之间存在着相当大的差异。选项是更完善的风险管理工具，可有效衡量和管理市场波动的风险。选项是促进更灵活的市场创新的基本组成部分。买方风险有限，报酬无限吗？卖方利润有限，风险无限吗？期权基本概念、期权市场开发过程和现状、期权基本概念、期权(option)、期权(Option)是衍生产品合同的一种，赋予买方以未来特定价格购买或销售基本资产的权力。第5页，期权基本概念，现在百万元，如何上涨？回想房价疯狂的时代，如果房地产商同意以后房价如何上涨，支付2万元，那么3个月后就有权以100万元购买这套套房。情况发生了变化，这就是期权。如果三个月后房价为120万元，可以100万元买，卖120万元的行情，扣除2万元的支出，净利18万元。如果3个月后房价下降到95万韩元，以95万韩元的行情买进，然后与2万韩元的经费一起支出97万韩元，比当初投资100万韩元更经济。选项基本概念，选项要素，选项基本概念，选项类型，选项基本概念，选项类型 ，选项基本概念，选项与礼物的区别，选项基本概念，选项的行权，行权：选项买方在选项合同规定的时间内行使权力，以特定价格购买或销售目标资产的行为。例：一位投资者用10点的权利金购买了行权价格为2100分的上海和深圳300张龙期权，期权到期时上海和深圳300指数点为2112分。选项的基本概念，选项的价值状态，开箱即可运行，选项位置是有利可图的。平准化或亏损部分：行权价格大于目标资产当前价格的行权选项和行权选项实际值：行权价格小于目标资产当前价格的行权选项(内在值)行权价格大于目标资产当前价格的行权选项(内在值)虚拟值：行权价格大于目标资产当前价格的行权选项(内在值不存在)行权价格大于目标资产的当前价格虚拟值：零英尺选项的内部值：实际值：行价格大于目标资产价格的部分；虚拟价值：0小时价值(TimeValue)选项价值减去内部价值的其馀部分，选项基本概念，扩展选项的价值构成，选项基本概念，脚选项的价值构成，上海和深圳300股价指数选项，选项市场开发过程和现状，上海和深圳300股指数选项，上海和深圳300股指数选项(a)与基准资产当日收盘价最接近的行权价格间隔的整倍值为每月平面价选项的行权价格。(b)根据行权价格间隔，每月平价期权合同将连续签订多个实价期权合同和虚拟价值期权合同。，创建期权新合同，期权合同的上市规则，-20-，-20-，-20-，-20-，期权合同上市规则(以上海和深圳300股价指数期权模拟为例)，T交易日月，下两个月的联合行价格系列，扁平期权的行价格，T交易日季度合同上海和深圳300股指数期权目前月份和未来两个月合同行价格间隔：50点季度月票价格间隔：100点，-21-，-21-，-21-，-21-，期权合同上市规则(上海和深圳300股指数期权模拟案例)，以及选项使用预设交易分析、选项到期损益图表的选项交易之损益分析选项到期日损益分析是到期日的资产价格与资料列权价格的大小关系到期日损益图表，是分析选项交易风险收益的主要工具：-23-、-23-、-23-、-23-、(a)选项范例：采购主要选项(ccontrol options) 权利金：9.7点(970元)，期权基本交易分析，-24-购买扩张期权风险收益分析：股价高于2209.7时收益：指数点-2200-9.7，盈亏平衡点2209.7:支付权益9.7 付款权金：6.7点，期权基本交易分析，-26-股低于1993.3点，则为2000-指数价格-6.7，盈亏平衡点1993.3点：支出权收益6.7点=行权收益6.7点，股价指数高于2000点时为版权6.7点权利金：41点(4100元)，期权基本交易分析，-28-，销售长胜期权风险收益分析，股价大于2141点时亏损指数价格-2100-41，盈亏平衡点2141点=行权承诺损失41点，股价2100 锦标赛：36.8点，期权基本交易分析，-30-出售销售销售销售销售期权风险收益分析，如果股价指数低于2063.2点，则为2100-指数价格-36.8，盈亏平衡点2063.2点：锦标赛索赔36.8点=行权合