第六章国债原理与制度.ppt

，国债原则和系统，第五章，国债第一节概述，第一，国债的意义(a)国债的概念国债，作为国家公债的缩写，是一个国家中央政府为财政筹资而借的债。(b)国债的特点1、自愿2、有偿3、灵活性、2、国债的出现和发展、(1)国债的出现和演变、(2)我国国债历史发展过程的第一个时期，建国初期发行的公债第二个机制从1981年到现在为3、国债的功能和效果、(a)国债的压缩效果(b)国债的货币效果，1、国债发行给居民和非银行机构，商业银行中央银行居民购买国债：居民存款-100亿韩元财政存款100亿韩元财政支出后：居民存款100亿韩元财政存款-100亿韩元货币供应量没有变化2，国债发行给商业银行(二)商业银行超额准备金已全部用于资产运营，只能通过收回的贷款或投资筹集国债认购资金。3、国债在中央银行发行的情况下，中央银行订阅国债：中央银行账户：资产增加100亿元负债增加100亿元财政支付券收入：财政存款-100亿元商业银行准备金100亿元创造货币，第二节国债的负担和限度，一、国债的负担(1)参与者，(a)国家债务规模受社会债务能力的限制。1、社会负债对应能力的意义，即所谓负债能力，是在特定时期内各种国债的发行对象对国债进行贴现的能力总和。2、社会偿债能力指标(1)国债负担率国债负担率=(当年国债余额当日GDP)100%(马要求约60%，发展中国家30-50%)，居民偿债率居民偿债率=(当年国债余额居民储蓄)2、财政承诺能力指标(1)国债持有度=(当年国债发行额当年财政支出额)l00%(国家财政支出边界线为15-20%，中央财政支出为25-35%)，(2)国债，1990-2002中国公债名义规模，居民债务偿还率公共债务负担率国家财政债务依存度中央财政债务保留率债务偿还率12 . 504 . 806 . 4017 . 643 . 8614 . 476 . 198 . 3122 . 554 . 9813 . 145 . 8012 . 3130 . 469 . 83122.相对规模上，国债规模陷入了“财政负债重压和缓解国民负债应对能力”的矛盾。(2)我国国债的实际规模由政府承担的所有债务分为直接债务和或有负债两类。直接负债是在任何情况下都要负担的负债，不涉及任何事件，可以根据特定因素预测和控制的负债。或有负债取决于或有事项引起的债务是否成为现实，是否发生或有事项，以及由此产生的债务最终是否应由政府负担。直接负债和意外负债可以从负债风险的角度分为两类。支配债务，即法律或合同认可的政府债务。隐性债务：即政府反映公众和利益团体压力的道义义务。1，我国直接隐性债务和偶然性债务的现状，(1)直接显性债务除国债外：因工资债务引起的债务粮食收购和流通上的亏损准备金乡镇财政负债，(2)直接隐性债务主要是社会保障资金差距引起的债务， (3)或显性负债其他公共部门负债国债投资项目支持资金(4)或隐性负债金融机构的不良资产国有企业亏损弥补方案供给和营销社会系统和农村合作基金的支持，2)隐性或偶然性负债对金融风险的影响，(1)隐性或债务潜在压力大的财政政策财政支出政策限制财政收入政策限制，(2)在债务解决中处理不当会导致恶性循环。(3)消化风险需要很长时间，财政支出可能会长期僵化。3、预防和解决隐性和偶然性债务的条件和对策，(1)防止和解决隐性和偶然性债务的条件，(2)防止和解决隐性和偶然性债务风险的对策，第三节国债制度，一种理解是国家有关国债的各种法令和管理方法的总称。另一种理解是国家债务制度是国家按照一定的政策原则构成的国家债务制度，其核心也是这种制度的运营方式。1，以国家债务种类(1)国家债务的形式，根据发行地区，按照内债和外债(3)流通与否，分为可转让和不可转让国债(4)国债的不同分类方式。2、国债结构国债结构由一个国家各种性质债务的相互配合，在债务收入来源及发行期限等方面有机组成。(a)国债的控股结构(2)国债的期限结构，3、国债的发行条件国债的发行条件，对国家发行的国债及其发行相关方面，以法律形式明确规定。1、国债面值2、国债利率影响国债利率的因素：金融市场利率水平国家的信用状况社会资金供应国债期限长度和利息支付方法；3、国债发行价格国债发行价格、国债销售价格或购买价格国债发行价格分为三类平价发行折扣发行溢价发行。(b)国债发行方式，国债发行方式主要有5种。固定收益出售方式卖空拍卖方式连续流通方式直接销售方式组合方式，4、国债偿还方式，(a)国债偿还制度国债偿还制度是国债偿还必须遵循的程序。(b)国债偿还方法1、第一偿还法2、市场购买销售法3、分偿还法(1)分点偿还法(2)抽签偿还法4、新替代法，(3)国债的偿还资金来源，1、作为预算的准备金2、财政盈余3、财政盈余3以国债(不一定是实物券)为对象的供求关系，国债市场由国债发行市场和国债流通市场组成，2、国债市场的功能(1)为国债的发行和流通提供了有效的途径。(二)引导资金流动，调节资金运行，达到社会资金的优化配置。(3)提供和传播经济信息。，(b)国债发行市场，1，国债发行市场的组成国债发行市场，也称为国债一级市场，是国债发行和营销市场。发行者国债发行市场中介机构投资者，2，我国国债发行市场，我国复合国债发行方式(1)以贴现收购方式向市场银行、证券公司等中介企业出售未上市的契据型国债。(二)以公开招标的方式向国债一级个体户出售可上市国债。(三)将特政委国债作为定向私募基金出售给社会保障官及保险公司。(3)国债流通市场、国债流通市场也称为国债第二市场。已经买卖国债的市场1、国债流通市场的交易类型交易所交易和柜台交易2、国债流通市场的交易方式现货交易回购合同交易、3、进一步改善和发展我国国债流通市场的措施：(1)适当扩大国债规模，增加国债品种。(2)规范国债市场价格管理。(3)加快法律法规建设，加强管理监督；问题，第一，名词说明国债负担率国债到期结构国债发行价格国债市场第二，简单回答1，如何知道