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第3章货币时间价值,3.1货币时间价值原理3.2货币时间价值的计算,3.1货币时间价值原理,1货币时间价值的原理,劳动价值理论流动偏好理论,2终值和现值(FutureValueandPresentValue),终值(FutureValue)又称将来值，它是指现在一定金额的货币折合成未来一定时间货币的价值现值(PresentValue)是指未来某一时期一定数额的货币折合成现在的货币的价值,返回,3.2货币时间价值的计算,1终值和复利计算复利终值计算公式:FV=C0(1+r)n式中C0期初投资金额r利息率n投资所持续时的期数或:FV=C0FVIFr,n,2现值的计算和贴现,复利现值计算公式：,PV=,式中:Cn在n期的现金流量r适用的利息率或:PV=CnPVIFr,n,复利记息和贴现图示:,3复利计息期数,一年中一项投资复利计息m次的年末终值为：FV=Co(1+r/m)m式中：Co投资者的初始投资r名义年利率（statedannualinterestrate）,4名义年利率和实际年利率的关系,实际年利率(effectiveannualinterestrate)的计算:EAIR=(1+r/m)m1-1名义利率(statedannualinterestrate)和实际利率(effectiveannualinterestrate)的差别：名义利率(简写SAIR)只有在给出计息间隔期的情况下才是有意义的。实际利率（EAIR）本身的意义很明确，它不需要给出复利计息的间隔期.,5多年期复利计息,终值计算公式:FV=Co(1+r/m)mnCo初始投资r名义年利率m年计息次数n投资持续年效,6连续复利计息,连续计息,T年后的终值计算表达式：FV=CoerT式中：Co最初的投资；r名义利率；T投资所持续的年限；e一个常数，其值约为2.718,每年、每半年和连续计息图示,每年、每半年和连续计息图示,每年、每半年和连续计息图示,7年金的终值与现值的计算,年金终值的计算,其中：FVA年金终值；A各期同等数额的收入或支出；r利率；n期数；,年金现值的计算,一般地年金现值计算公式为:,即：,永续年金现值,其现值计算公式为：,非普通年金的终值及现值的计算,预付年金现值计算,非普通年金的终值及现值的计算,预付年金终值的计算:,非普通年金的终值及现值的计算,递延年金现值计算,非普通年金的终值及现值的计算,递延年金现值还采用另一种方法:,非普通年金的终值及现值的计算,永续增长年金现值的计算,式中：D现在开
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