RQFII 业务介绍.ppt

RQFII业务介绍,目录,RQFII及QFII业务介绍,RQFII定义,RQFII,中文名为：人民币合格境外投资者,RQFII是指经中国证券监督管理委员会批准，取得国家外汇管理局批准的投资额度，运来自境外的人民币资金进行境内证券投资的境外法人,法人/机构,制度安排,推动香港朝着国际离岸金融中心的方向发展,RQFII是一种过渡性的制度安排不断推动人民币的国际化进程,使得中资金融机构有了更多的境外金融业务,使得人民币有了更多的投资和流动通道,QFII,RQFII设立目的,服务实体经济,RQFII,QDII,证监会负责管理RQFII的资格准入及证券投资活动,中国人民银行负责RQFII的境内开立人民币账户的管理,国家外汇管理局负责RQFII投资额度的管理,RQFII监管主体,2011年12月16日随着试点办法发布,RQFII正式登上中国香港资本市场舞台，只能允许少部分在香港已经取得资产管理业务资格并符合其他标准的海外投资者申请。,2012年11月13日,证监会、外管局及中央银行联合决定新增2000亿元的额度给持有人民币的这部分合格境外机构投资者(简称RQFII),也就是说试点总额度从那天起可申请达到2700亿元人民币。,截止2015年3月，已有包括香港、台湾、新加坡、法国、德国、韩国等多国的128家机构投资者取得RQFII资格,截止到2013年3月,当时已有29家机构获得RQFII资格,其中有15家基金公司在香港设立的子公司,12家为证券公司在香港的子公司,另两家分别为商行、险资的香港子公司。,2013年2月，证监会、人行和外管局共同颁布了人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法，规范人民币合格境外机构投资者在境内进行证券投资行为，促进证券市场发展，保护投资者合法权益提供了更标准和严格的法律依据。,发展历程,RQFII发展历程时间,2011,香港：1、香港的国际金融中心地位2、人民币离岸业务实力的结果3、受到香港特区政府和投资者的欢迎,2013,台湾：1、证监会与台湾金融监管机构签署海峡两岸服务贸易协议2、允许台湾金融机构以QFII方式投资大陆资本市场，投资度考虑约为1000亿元人民币3、体现了大陆进一步对台开放资本市场的意愿,伦敦、新加坡同年7月，中国证监会发布消息，将人民币合格境外机构投资者试点范围扩展到新加坡和伦敦，此举将为推动人民币离岸市场的发展，扩大资本市场对外开放注入新的活力。,在机构投资者类型上，除了证券公司和基金公司外，将逐步允许商业银行、信托公司、资产管理公司和保险公司等金融机构加入到合格境外机构投资者队伍中来。,2015,世界范围内：截止2015年3月，已有包括香港、台湾、新加坡、法国、德国、韩国等多国的128家机构投资者取得RQFII资格,RQFII发展历程区域,2011年12月,200亿人民币,境内基金管理公司或证券公司的香港子公司,固定收益型（投资于固定收益证券不少于募集规模的80%）,2012年4月,700亿人民币,允许A股ETF,2013年3月,2700亿人民币,累计批准的额度达1678亿人民币,境内基金管理公司、证券公司、商业银行、保险公司的香港子公司，或者注册地及主要经营地在香港地区的金融机构；或在香港证券监管部门取得资产管理业务资格，并已经开展资产管理业务（持有号牌照）允许机构根据市场情况自主决定产品类型，可以100%投资于A股,2013年10月-2014年1月,伦敦获800亿人民币额度,新加坡获500亿人民币额度,扩大试点范围到境内基金、券商、商业银行、保险公司等在伦敦、新加坡子公司，或注册地及主要经营地在伦敦、新加坡地区的金融机构；且需已在伦敦或新加坡的监管机构取得资产管理业务资格，同时已开展资产管理业务,RQFII发展历程投资范围,RQFII申请流程,RQFII投资范围,普通股优先股其他股票,国债国债预发行地方政府债公司债券企业债券可转换公司债券分离交易可转换债券可交换公司债券中小企业私募债政策性金融债次级债,交易型开放式指数基金（ETF）封闭式基金开放式基金货币市场基金,RQFII投资限制,详见：基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法,注：bp：基点BasisPoint，一个基点为0.01%标红项为证券公司可能的收益的部分,RQFII投资流程列表,基金管理人,交易跑道（证券公司）,交易所：上交所、深交所、银行间债券交易所,下单指令,成交数据,境外托管行eg:中国银行香港分行,募集资金划拨指令,日常监督,结算机构：中证登、中债登,Swift资金汇出入,清算、交收,对账/权益数据,下单指令,对账数据,RQFII投资流程图示,境内托管行eg:中国银行深圳分行,RQFII产品分类,QFII与RQFII主要区别,QFII,中文名为：合格境外机构投资者,QFII是经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构,法人/机构,制度安排,在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场。,QFII是什么？,投资范围和限制,与RQFII基本一致,QFII投资流程,RQFII税收政策与现状,通知原文从2014年11月17日起，对合格境外机构投资者（简称QFII）、人民币合格境外机构投资者（简称RQFII）取得来源于中国境内的股票等权益性投资资产转让所得，暂免征收企业所得税。在2014年11月17日之前QFII和RQFII取得的上述所得应依法征收企业所得税。此规定同时适用于在中国境内未设立机构、场所，或者在中国境内虽设立机构、场所，但取得的上述所得与其所设机构、场所没有实际联系的QFII、RQFII.,适用对象,在中国境内未设立机构场所的QFII、RQFII,在中国境内虽设立机构、所，但取得的来源于中国境内的股票等权益性投资资产转让所得与其所设机构、所没有实际联系的QFII、RQFII。,税收暂免对象,QFII和RQFII因所取得的来源于中国境内的股票等权益性投资资产转让所得而产生的企业所得税这一部分,2014年11月17日,资本利得补缴,免缴,解读税收客体：资本利得特指QFII和RQFII对其所持有的股票进行转让的差价所得，即属于通知中“来源于中国境内的股票等权益性投资资产转让所得”；而股息、红利则应是来源于上市公司的利润分配，因此并不属于通知中“来源于中国境内的股票等权益性投资资产转让所得”。,追溯期确定为5年的法律依据：在追溯征缴具体操作过程中，可能会有部分税务机关要求QFII和RQFII的追溯征缴起始日期早于2009年11月17日，对此我们建议可以依据税收征收管理法第八十六条进行申辩，即“违反税收法律、行政法规应当给予行政处罚的行为，在五年内未被发现的，不再给予行政处罚。”,RQFII税收政策与现状,解读,RQFII最新动态及未来展望个人观点,人民币管制汇兑,人民币自由汇兑,RQFII为过渡形态,1、发展势头稳中求进,RQFII作为人民币汇兑自由化的中间形态，对于国外资金投入中国资本市场有着重要作用。一方面，作为渠道吸引大量资金进入国内资本市场；另一方面，作为人民币汇率市场化、人民币国际化的催化剂。同时周小川表示：严格的审批制度下仍不灵活,亚投行,2、热钱风险,高收益必然伴随高风险。作为目前国内资本市场资金的重要来源，RQFII必然是一种高风险资金，因为申购赎回的时间间隔短，容易受标的资产影响；资金的频繁进出会导致利