资本的力量-李利威ppt课件

,资本的力量,李利威,第一季走近资本,门槛,流动性,估值,本模块教学目标,一、地基工程：认识资本二、把握趋势：最近动态,本板块内容,新三板,企业家,与IPO的同,资本圈,与IPO的不同,新三板,IPO,新三板VSIPO擂台赛,门槛,流动,估值,新三板vsIPO之门槛,01,6,股市,监管端,7,新三板,低门槛儿,高门槛儿,新三板,注册制,8,主板1547,中小板780,创业板498,中国A股,中国A股,合计2825,深市467,沪市1080,远走他乡：约1200家中概股,深交所,深交所,截止2016年3月18日,9,未来展望：股市的金字塔,多层次资本市场结构图,创业板,Q板、E板,赛道1,主板,赛道2,中小板,赛道3,战略新兴板,赛道4,创业板,赛道5,新三板,未来的五条赛道,11,新三板vsIPO之流动性,02,12,股权分散度,公开发行25以上,A股IPO,挂牌同时可不发行,新三板,股东平均58788户，最少2803户,股东平均49户,2013年-2014年7月,2014年8月25日至今,协议转让,做市商,竞价交易,流动性差,流动性好,流动性很好,交易制度,新三板,IPO,协议转让,卖家,传统做市商,买家,新三板特烦恼,截止至今22万户,新三板vsIPO之估值,03,16,产业资本,积极所得,金融资本,财务投资人,实业投资人实业家,消极所得,资本家,投资人的角色定位,17,股价的形成机理,上市抉择,04,19,01,02,03,04,05,06,07,08,上市,传承,要不要（续）,20,税收/环保/效率,顺丰,暴晒、商业秘密、监管,上市的坏处,知识结构产业思维,21,夺权之痛,成长之痛,规范之痛,自由之痛,绑架之痛,股权战争,劳神之痛,21,第二季股权结构,1,金字塔架构,23,Page24,金字塔股权架构,控股公司,A1,A2,B1,B2,B4,B3,金字塔PK水平型,A,B,C,水平型股权架构,24,金字塔的杠杆效应,处于金字塔结构顶端的控股股东可以用少量的自有资金控制大量的外部资金,金字塔的链条越长,控股股东用同样财富控制的资产规模就会越大。,25,李嘉诚的金字塔架构,26,2,有限合伙,27,泉源堂的苦恼,28,泉源堂,15名高管（LP）,李灿（GP）,有限合伙企业,间接架构,15%,向马云学习搭架构,30,有限合伙总结,拟上市公司,投资人（LP）,实际控制人,有限合伙企业,有限合伙间接架构,公司（GP）,3,契约型结构,32,倒池结构信托,信托计划,33,四种股权架构概览,拟上市公司,持股公司,有限合伙间接架构,自然人,拟上市公司,持股公司间接架构,自然人,有限合伙,拟上市公司,自然人,信托/资管,契约型架构,A,B,C,D,拟上市公司,自然人,自然人直接架构,第三季股权激励,李氏高管曲线,能力,忠诚度,高管现实,老板理想,养人难难于上青天,36,秩序重建的年代,柔性,去中心化,赋能,扁平化,自组织,网络化,兼容,生态,外包,37,产业人才争夺,团队稳定保障,队伍潜力释放,企业价值提振,企业战略实现,股权激励目的,基本年薪：17%奖金11%福利：7%股权激励：65%TOP10股权激励93.1%,探路者产品,39,股权激励失败案例,2009年上市户外用品研发、生产、销售产品包括户外服装、户外功能鞋和户外装备三大系列。实际控制人盛发强2014年转型年：O2O渠道变革+研发+事业部+供应链2015年推出期权激励计划流产,40,您是盛发强，探路者的未来会怎么走？,41,探路者的下一个十年,探路者已经完成：渠道、研发、供应链、组织变革接下来的探路者怎么做？A增加新产品线（比如自行车）B升级为控股公司，参股或者并购同行C跨界进入金融领域，比如互联网金融D购买银行、券商等股权，进行股权投资,42,未配合战略,43,股权,表决权,话语权：主人翁+责任,再次思考股权激励,财产权,卖股权：未来的溢价分红权：历史的利润,生不逢时,45,第一PPT模板网,股权激励,内部沟通：股东高管要害：公司战略,企业,A,B,资本市场,外部沟通：研究机构、媒体、监管机构、投资者要害：市值管理,股权激励,股权激励三项准备,47,告诉我3-5年干什么,战略规划,组织结构,资本周期,Areyouready？,什么样的组织管理结构？,以终为始,组织变革,对接资本,3-5年你想做什么？,思考如何和资本衔接？,单击此处添加内容文字信息,激励标的,激励模式,股总量,授予价格,股来源,时间安排,股权架构,特殊处理,实股,期权,限制股,激励范围,个量分配,资金来源,干股,业绩考核,退出机制,激励对象,2,4,5,3,股权激励五大模块,股票增值权,激励平台,1,第四季股权融资,01,02,03,04,知己知彼百战百胜了解投资人,投资人心中那杆秤估值的方法,和投资人交流工具商业计划书,如何避开融资陷阱懂投资清单,目录/contents,51,股权融资是场关于分数的博弈,=,百分比,分子,分母,A融资金额,C企业估值,B释放持股比,财务规划,业务规划,股权结构,行业理解,商业模式,企业估值的方法,第五季企业并购,第一PPT模板网,企业成长之路,内生式增长,A,外延式扩张,B,并购意图,56,业务转移,管理团队转移,资产转移,债权债务转移,泥土移植,57,重点,难点,整合（人+业务）,估值（双重估值）,利威眼中的并购,讨论题1,59,60,讨论题2,61,并购后的股权架构,62,第六季市值管理,大股东增持,员工持股计划,股权回购,换股并购,大股东股票质押,大股东资产注入,动动手,？,增发融资,授予高管股权激励,期权激励行权,高or低,大股东减持,Page64,市值管理曲线1,股权激励计划,时间,市值,内在价值,65,产融互动曲线,时间,市值,内在价值,产品、产业及其对应的资源与能力,66,1,智度投资案例,67,思达高科,68,29.24%,经营电力设备，传统制造业2009年易主正弘置业（29%）2009年至今，四个年度亏损2014年亏损6858万元正弘置业预备跑路出售20%控股权，约6亿元市值约25亿元,小盘、亏损、传统,69,吴红心浙江中胜集团董事长资本高手首战贝因美，投资回报十余倍14年，以西藏智度参与定增,70,吴红心收购