财务报告综合分析PPT课件

第十章财务报告的综合分析。本章知识点：1。杜邦分析法2。墙壁评分法3。财务预警分析，2.例子鄂尔多斯：涉嫌虚构20亿库存。根据2007年第三季度报告和2007年度报告，上海会计学院金融欺诈研究中心的曹霞提出上市公司涉嫌造假榜。排名第一的是鄂尔多斯：涉嫌虚构的20亿元库存。根据鄂尔多斯(600295)近年的经营状况，1999年底的库存为12.1亿元。2000年后，库存被整合到20多亿元的高水平，并在2006年底飙升至34亿元。与此同时，公司的资金近年来非常紧张。根据其财务报表，鄂尔多斯的总债务从2004年的34.55亿元飙升至今年第三季度的89.70亿元。总债务超过总资产的50%。随着收入的增加，资产没有明显的异常。然而，应该指出的是，自2000年以来，鄂尔多斯一直将其库存整合在20多亿元的高水平，而上市公司正面临巨大的财务压力和债务压力。鄂尔多斯可能被怀疑拥有20亿元的虚拟库存。根据该公司2007年第三季度的报告，有理由怀疑该公司有巨额未清占用资金。从上面的例子可以看出，对存货的分析不应该是孤立的，而应该结合损益表和资产负债表进行综合分析。因此，掌握财务报告的综合分析方法，有助于报告使用者了解企业的财务状况和经营业绩，从而对企业进行综合评价。第一节财务报告综合分析概述财务报告综合分析的意义是以企业的财务会计报告等会计数据为基础，将所有财务分析内容和指标作为一个整体，系统、全面、综合地分析和评价企业的财务状况和经营成果，从而揭示企业的整体财务状况、经营状况和未来发展趋势。目的是全面揭示企业的财务管理状况，评价企业的经济效益，并对未来经营进行预测和指导。一个企业的偿债能力和盈利能力等指标只能反映该企业经济效益和财务状况的一个方面。只有从关联的角度进行系统评价，才能从整体上把握企业的财务状况和经营成果。第一节财务报告综合分析概述；第二节财务报告综合分析的特点：与单一分析相比，财务报告综合分析的相关性、完整性、相关性和发展性具有以下特点：1。不同的单一分析方法在分析某一方面时是实用的和经验的；综合分析是单一分析的抽象和概括。2.分析重点和基准是不同的。单项分析的分析重点和比较基准是财务计划和财务理论标准。每个指标都很重要。综合分析的重点和基准是企业的整体发展趋势。有主要和辅助指标。3.分析目的不同单项分析的目的是找出一个方面的问题并找出解决办法。综合分析的目的是综合评价企业的财务状况和经营成果，并提出整体改进建议。财务报告的综合分析方法有很多，包括杜邦分析法、雷达图分析法、威尔综合评价模型和中国企业绩效评价体系，以及新的财务报告分析方法如经济增加值(EVA)和平衡计分卡。本章主要阐述：杜邦分析、Vol评分、财务预警分析等。杜邦财务分析系统(DuPont Financial Analysis System)，简称杜邦系统，又称杜邦分析方法，最早是由美国杜邦公司的经理创建的，因此被称为杜邦分析系统。杜邦分析法是一种综合分析和评价企业财务状况和经济效益的方法1.分析思路：从评价企业绩效最全面、最具代表性的指标净资产收益率出发，逐层分解为企业最基本生产要素的使用、成本费用构成和企业风险，通过财务分析分析指标变化的原因和趋势，以满足绩效评价的需要。第二节杜邦财务分析系统1。杜邦财务分析系统原理2。指数分解原理核心指标：股东(所有者)权益净收益率=净利润/所有者权益=总资产净利率权益乘数=销售净利率总资产周转率权益乘数=总资产/所有者权益=1(1-资产负债率)根据计算公式，决定所有者权益净利率的因素有三个，即：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样，所有者权益的净利率的上升和下降的原因可以被指定，因为这个指标是所有者最关心的。杜邦财务分析系统杜邦财务分析系统原理(1)净资产收益率是最全面的财务指标，是企业全面财务分析的核心。该指数反映了投资者在资本投资中的盈利能力，反映了企业的经营目标。(2)净销售利率是反映企业盈利能力的最重要指标，是企业商品管理的结果，是净资产收益率最大化的保证。其水平取决于总销售收入和成本。为了提高净销售利率，首先，我们必须扩大销售收入，其次，我们必须降低成本。(3)总资产周转率是反映企业经营能力的最重要指标，是企业资产管理的结果，是净资产收益率最大化的基础。总资产周转率反映了企业资产实现销售收入的综合能力。流动资产和非流动资产的结构是否合理，将直接影响企业资产的周转率。一般来说，流动资产直接反映企业的偿债能力和流动性，而长期资产反映企业的业务规模和发展潜力。两者之间应保持合理的比例。逐层分解，判断企业资产的周转情况。(4)权益乘数反映了企业的资本结构。股权乘数越高，企业的负债水平越高。然后，当企业的总资产回报率超过债务融资成本时，债务给企业带来的杠杆越多，所有者将获得的收益越多，但同时也会增加企业的财务风险。那么，管理者如何分配财务杠杆是企业最重要的财务政策。杜邦财务分析系统，销售收入，第二节杜邦财务分析系统，第二节杜邦财务分析系统通过对杜邦财务分析系统的自上而下或自下而上的分析，我们不仅可以了解企业的整体财务状况和各财务分析指标之间的结构关系，还可以找出各主要财务指标增减的影响因素和存在的问题。杜邦财务分析系统是一种分解财务比率的方法，而不是建立新的财务指标。它可以用来分解各种财务比率。与其他财务分析方法一样，问题的关键不在于指标的计算，而在于对指标及其在财务分析实践中的应用的深刻理解。11，第二节杜邦财务分析系统，第二节。杜邦财务分析系统的作用提高销售利润率的具体途径是在不危及公司财务安全的前提下，使收入增长率高于成本和费用增长率，降低成本和费用，提高总资产周转率，增加债务规模。12，第二节杜邦财务分析系统，第三节。杜邦财务分析系统的应用WJ公司2008年财务报表的相关数据如下表所示：需要将2008年和2007年的净资产收益率与杜邦财务分析原理进行比较，并进行因子分析。第二节杜邦财务净资产收益率=2008年净资产收益率=9.98%=6.28% 1.58822007年净资产收益率：9.11%=5.75%1.5857通过一级分析可以看出，净资产收益率的上升是由于净资产收益率和净资产收益率同时上升，即企业投资和经营效率都在提高。第二节杜邦财务分析系统三。杜邦财务分析系统二分析的应用：从第一个分析来看，总资产的净利率上升了0.53% (6.28%-5.75%)，那么是什么导致总资产的净利率上升呢？然后对总资产净利率指数进行分解。总资产净利率=总资产净利率销售周转率：2008年总资产净利率：6.28%=2.48622.53 2007年总资产净利率：5.75%=2.63372.18%。通过二级分析可以看出，2008年企业资产盈利能力增加的原因是企业销售盈利能力增加，而资产利用能力低于2007年。通过一级和二级分析可以看出，2008年WJ股份有限公司通过销售和财务杠杆效应提高了盈利能力，两者共同带来了净资产收益率的提高。第二节杜邦财务分析系统。因子分析法在杜邦财务分析系统中的应用三因子对净资产收益率贡献的定量分析。股本回报率=总资产周转率净利率股本乘数2008年股本回报率：9.98%=2.48622.53%1.58822007年股本回报率：9.11%=2.63372.18%1.5857股本回报率变动=(9.98%-9.11%)=0.87% (1)总资产周转率变动对股本回报率的影响=(2.4862-2)。从定量分析的结果来看，在这三个因素中，总资产周转率和净销售利率的变化对净资产收益率的影响较大，而资本结构的变化对净资产收益率的影响较小。首先，Vol评分法的基本原理，也称为“Vol比重评分法”，是对选定的财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业的综合财务状况。亚历山大沃尔是这种方法的先驱之一，它被称为沃尔评分法。选取流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、所有者权益周转率等7个财务比率，并结合线性关系，分别给出了它们各自的分数比例，共100分。然后确定标准比值，将实际比值与标准比值进行比较，得到相对比值。相对比率乘以各自的指标比例，得到总得分，从而评价企业的财务状况。总分用于综合评价企业的信用水平(偿债能力)。第三节横条评分法，第二节横条评分法的应用，第三节横条评分法，第三节横条评分法和横条评分法有两个缺陷：一是所选的七个指标缺乏证明力。理论上，没有方法证明为什么选择这七个指标，每个指标的比例是否合理；第二，从技术上讲，瓦利德的评分方法有一个问题，就是当某个指标出现严重异常时，就会对总得分产生不合逻辑的、显著的影响，这是由相对比例与比重的“相乘”造成的。如果财务比率翻倍，分数将增加100%。然而，财务比率翻了一番，分数只下降了50%。因此，在用沃尔玛评分法评价企业综合财务状况时，必须注意技术因素对综合得分的影响，否则会得出不正确的结论。(1)综合评分法综合评分法或改进的加权比例评分法的含义是根据评价目的选择若干财务指标，根据其重要性确定权重，然后对每个指标的得分进行评价，得出综合得分，最后将综合得分之和与标准得分值之和进行比较，以判断企业的财务状况。综合得分之和接近100或以上，表明企业财务状况较好。相反，它不是很好。它是对企业经营业绩的综合评价。在当前的市场经济中，企业财务评价的主要内容是盈利能力，其次是偿债能力和经营能力(有时合并为偿债能力)，此外还有增长能力。它们可以大致分为10: 3: 3: 4或5: 3: 2的比例。2.盈利能力、偿债能力和增长能力三个指标之间的分配权重通常为5: 3: 2。3.为了确定标准比率，标准比率通常应以行业平均值为基础，并在理论上进行适当修正。4.在对各项指标评分时，综合评分规定了上限和下限，以减少个别指标异常对总分的不合理影响。上限可以设置为正常分数的1.5倍，下限设置为正常分数的0.5倍。此外，“乘法”的关系不用于分时，但“加法”或“减法”的关系用于处理。例如，总资产净利率的标准值为10%，标准分数为20分。行业中最高的比率是20%，最高的分数是30，那么每个分数的财务比率的差异是1% (20%-10%)/(30-20)。总资产的净利率每提高1%，就会得到一个加分，但分数不会超过30分。(3)综合评分法的分析计算步骤：1。根据企业资产负债表和损益表的数据，计算10项财务指标，即实际比率；2.计算各财务指标的比率差异。比率差异=实际比率-标准比率；3.计算调整分数。调整后的分数=每个分数的差异比率的差异；4.计算综合得分。综合得分=调整后的得分标准分值；5.写一份分析报告。标准分数是100分。如果综合得分低于它，则说明业务操作存在问题。2008年底，WJ股份有限公司财务状况综合评分法、第三节瓦利德评分法、第四节国有企业绩效评价体系(瓦利德评分法)国有资本绩效评价(以下简称企业绩效评价)是指运用科学规范的评价方法，对企业在一定经营时期的资产运营、财务效益等经营成果进行定性和定量对比分析，做出真实、客观、公正的综合评价。评价方法分为常规评价和具体评价。企业绩效评价体系分为两类：工商企业和金融企业。工商企业也分为竞争性企业和非竞争性企业。以工商竞争性企业绩效评价为例，介绍了该体系的主要内容。工商竞争性企业的绩效评价包括财务效率、资产运营、偿债能力和发展能力四个方面。评价指标体系由三个层次组成：基本指标、修正指标和评价指标。为了系统、科学、公正地评价上市公司的经营业绩，提高上市公司的监管效率，更好地为广大投资者服务，提高上市公司的管理水平，中联重科资产评估有限公司和财经时报学会在国务院SASAC的指导下开展工作。组织评估领域的相关专家成立“中国上市公司绩效评估研究小组”，历时8年。借鉴国内外企业绩效评价体系和方法，结合上市公司的特点，研究制定了绩效评价指标体系第四节财务预警分析1。财务预警分析汇总财务预警分析是一