第十三章――产品市场和货币市场的一般均衡：IS――LM模型

第13章,产品市场和货币市场的一般均衡:IS-LM模型,金融市场简介,货币统计口径M0：现金（Cash）或通货（Currency，Cu）。M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款或者说个人支票账户上的存款（DemandedDeposits，D）。个人支票账户又称商业银行货币，被译为活期存款在美国，在M1中，1/3为现金，2/3为支票账户,货币的计算口径M2：除了M1之外，储蓄存款（SavingsDeposits，Ds）和个人定期存款（PersonalTermDeposits，Dt）也可以看作货币。,金融市场简介,货币的计算口径M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物，如企事业单位定期存款及外汇存款等（Non-PersonalTermDepositsandDepositsinForeignCurrency,etc,Dn）。,金融市场简介,货币的计算口径以中国为例：M0=流通中的现金；M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；（即狭义货币）M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款；（即广义货币）M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单,金融市场简介,（1）改变法定准备金率（2）改变贴现率（3）买卖政府债券从上面的分析可知，商业银行创造存款货币，中央银行控制着商业银行的活期存款，因而可以说，中央银行是货币供给的最终决定者。,中央银行影响货币供给的主要方式,人们愿意以货币形式保存财富的数量1影响货币需求的因素2货币需求的动机3流动性陷阱（流动偏好陷阱）4货币需求函数,货币需求,货币需求,1影响货币需求的因素1、人们的实际收入若用md表示实际货币需求量（真实货币），持币量在收入中的比例为k，则md=kY2、商品的价格水平与价格指数用Md表示名义货币需求量，P表示价格，md=Md/P3、利息率若用R表示利息率，md=hr货币需求函数为以上这些影响货币需求的因素，凯恩斯用货币需求的三个动机加以说明。,货币需求的动机凯恩斯提出人们具有流动偏好：持有货币的偏好，是人们愿意以货币形式或存款形式保持某一部分财富，而不以股票、债券等资本形式保持财富的一种心理动机。交易动机，即人们需要货币是为了交易。预防动机，即人们需要货币是为了应付不测之需，或防止意外支出。因交易动机和谨慎动机而产生的货币需求用L1表示：L1=L1（Y）=kY投机动机，为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。投机性货币需求L2与利率成反比，用公式表示为：L2=L2（r）=-hr,货币需求,货币需求的动机投机性货币需求的情况证券价格与利率的关系由于债券市场价格是经常波动的，凡预计债券价格将上涨(即预期利息率将下降)的人，就会用货币买进债券以备日后以更高价格卖出；反之，凡预计债券价格将下跌的人，就会卖出债券保存货币以备日后债券价格下跌时再买进。这种预计债券价格将下跌(即利率上升)而需要把货币保留在手中的情况，就是对货币的投机性需求。,货币需求,流动性陷阱投机性动机产生的货币需求与利息率成反比，它有两种极端情况：一种是利息率高到一定程度时，投机性货币需求为0；另一种是利率低到一定程度，投机性货币需求为无限大，即当利率降低到一定程度时，人们手边不管有多少货币，都不肯购买债券，而是愿意在此种利率下，持有任何数量的货币。此时，国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。这就是流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）。,货币需求,主要内容,5.1产品市场均衡与IS曲线5.2货币市场均衡与LM曲线5.3产品市场和货币市场均衡：IS-LM模型,三个模型的比较,5.1产品市场均衡与IS曲线,5.1.1IS曲线的由来5.1.2IS曲线的斜率5.1.3IS曲线的移动5.1.4IS曲线的失衡,5.1产品市场均衡与IS曲线,5.1.1IS曲线的由来产品市场均衡产品市场总需求等于总产出的状态两部门经济中产品市场的均衡模型可表示为：I=S均衡条件I=I(r)投资函数S=S(Y)储蓄函数即I(r)=S(Y)。该模型表示了在产品市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系(反向变化)。,5.1产品市场均衡与IS曲线,5.1.1IS曲线的由来例如：S=0.2Y-40I=2602000r均衡条件：S=I0.2Y-40=2602000rIS曲线：Y=150010000r古典方法,5.1产品市场均衡与IS曲线,Y=150010000r,IS曲线图型推导,R,Y,S,I,450,I=e-dr,r1,S=-a+(1-b)Y,r2,I2,I1,S1,S2,Y1,Y2,IS曲线,R,R,I,I,Y,Y,S,S,45,I,S,R1,I1,S1,Y1,IS,R2,Y2,I2,S2,IS曲线,IS曲线公式推导,5.1产品市场均衡与IS曲线,5.1.2IS曲线的斜率从IS曲线的推导过程中可以知道，利率与国民收入呈反方向变动，IS曲线的斜率为负值。而利率变动对国民收入的影响程度，即IS曲线斜率的大小，或IS曲线倾斜的程度，则取决于b，d两个因素。,1、IS曲线的斜率和MPS（即1-b）,R,IY，(K=Y/I=1/MPS)b越大，MPS越小，则乘数越大，IS越平缓；反之，IS越陡峭。或者b越大，斜率越小，IS越平缓；反之，IS越陡峭。,Y,Y1,R1,Y2,R2,R,IS1,IS2,MPS越大，IS越陡峭,MPS越小,IS越平缓,Y3,5.1产品市场均衡与IS曲线,5.1.3IS曲线的移动如果投资函数或储蓄函数变动，IS曲线就会变动。1、投资与IS曲线同方向变动。2、储蓄与IS曲线反方向变动。影响IS曲线移动的因素：C、S、T、M、I、G、X,1、投资增加导致的IS曲线的移动(1),R,Y,S,I,450,IS1,I1,R1,S,R2,I2,I1,S1,S2,Y1,Y2,I2,IS2,I,1、投资增加导致的IS曲线的移动(2),R,IS1,Y,Y1,R1,A,IS2,Y2,I,R不变,IS曲线右移Y,B,增加投资(I，G,C,NX),R,IS1,Y,IS2,2、储蓄下降导致的IS曲线的移动(1),R,Y,S,I,450,IS1,I1,R1,S1,I1,S1,Y1,Y2,IS2,S2,S,2、储蓄下降导致的IS曲线的移动(2),R,IS1,Y,Y1,R1,A,IS2,Y2,B,I,R不变,IS曲线右移，Y,增加储蓄(S，Tax),R,IS1,Y,IS2,5.2货币市场均衡与LM曲线,5.2.1LM曲线的由来5.2.2LM曲线的斜率5.2.3LM曲线的移动5.2.4LM曲线的失衡,5.2货币市场均衡与LM曲线,5.2.1LM曲线的由来货币市场均衡货币市场上货币需求等于货币供给的状态价格水平不变时(即P=1)，名义货币量和实际货币量相等，此时，货币市场的均衡模型可表示为：Ms=Md均衡条件Md=L=L1(Y)+L2(r)货币需求Ms=m货币供给即L1(Y)+L2(r)=m。该模型表示了在货币市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系(同向变化)。,Ms=150L1=0.25YL2=2000RMd=0.25Y2000R均衡条件：Ms=MdLM曲线：150=0.25Y2000RY=600+8000R,5.2货币市场均衡与LM曲线,Y=600+8000R,5.2货币市场均衡与LM曲线,LM曲线的公式推导,LM曲线的图形推导,R,Y,L2,L2=J-hr,R1,L1=kY,R2,L22,L21,L11,L12,Y1,Y2,L1,O,Ms=Md=L1+L2,LM曲线,R,R,L2,Y,Y,L1,L2,L1,R1,L21,L11,Y1,LM,R2,Y2,L22,L12,O,H,K,Ms=Md=L1+L2,L1,L2,LM曲线,5.2货币市场均衡与LM曲线,5.2.2LM曲线的斜率从LM曲线的推导过程中可以知道当货币市场达到均衡时，利率与国民收入是正方向变动，LM曲线的斜率为正值。而利率变动对国民收入的影响程度，即LM曲线斜率的大小，或LM曲线倾斜的程度，则取决于下列两个因素：1、当投机需求函数一定时，LM曲线的斜率取决于货币的交易需求。2、当交易需求函数一定时，LM曲线的斜率取决于货币的投机需求。,1、LM曲线的斜率和L1的收入弹性k,Y,L1。L1的收入弹性k越大，L1增加得越多，R越大，LM越陡峭。,Y,Y1,R1,Y2,R,LM1,LM2,L1的收入弹性越大，LM越陡峭,L1的收入弹性越小，LM越平缓,2、LM的斜率和L2的利率弹性h,Y,L2,MdMs,R,L2,L2的利率弹性h越小,R越大,LM越陡峭,Y,Y1,R1,Y2,R,LM1,LM2,L2的利率弹性越小，LM越陡峭,L2的利率弹性越大，LM越平缓,凯恩斯(萧条)区域：斜率=0,曲线水平，财政政策有效。,在实际生活中，由于货币的交易需求比较稳定，所以一般认为LM曲线的斜率主要取决于投机需求。根据不同的利率水平下货币投机需求的大小，可将LM曲线划分为三个区域：,中间区域：0斜率Md,R,LM曲线右移,3、货币供给量增加导致的LM曲线移动(3),R,LM1,Y,Y1,R1,A,LM2,B,Y2,保持R不变,Ms，Y,LM曲线右移,增加货币供给(MS，Md),R,LM1,Y,LM2,增加货币需求(Md，Ms),R,LM1,Y,LM2,5.3.1均衡收入和均衡利率5.3.2两个市场的失衡及其调整5.3.3均衡收入和均衡利率的变动,5.3产品市场和货币市场均衡:IS-LM模型,5.3产品市场和货币市场均衡:IS-LM模型,5.3.1均衡收入和均衡利率ISLM模型：IS与LM相交：表示产品市场和货币市场同时均衡。,L1(Y)+L2(r)=m,I(r)=S(Y),能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。解方程组得到（r,y）,0,IS,MdMs,MdMs,MdMs,5.3.2两个市场的失衡及其调整,5.3产品市场和货币市场均衡:IS-LM模型,o,A,B,C,D,1:IS,超额产品需求,1:MdMs,超额货币需求,3:MdMs,超额货币需求,4:MdMs,超额货币供给,F,G,H,I,J,5.3产品市场和货币市场均衡:IS-LM模型,r2,E2,E1,IS1,IS2,r1,y1,A,B,ya,y2,yb,5.3.3均衡收入和均衡利率的变动,IS曲线移动,r1,E1,E2,LM2,LM1,r2,B,A,yb,y1,ya,E0,y2,