第四讲创业融资

创业资金筹措，1，4强创业资金筹措，创业资金难以获取，是中小企业难以获取资金的全球性问题。宏观上，以前几乎所有的财富都集中在政府手里，现在财富的分配大大偏爱家庭，家庭的财富又大量进入了银行。以1997年和1998年两年为例，除了投资股票、房地产、耐用品等外，银行存款增加的一户，整体国民经济部创造的增加量超过了20-50%以上。这表明有资金，但需要找到渠道，以便流向需要最低费用的人。从政府、银行、社会团体、个人那里寻找所需资金的一般方法。风险融资，2，企业风险融资一般分为4个阶段。1初始融资阶段：种子资本：相对较小的资本，开始可利用性研究以验证经营理念资本：产品开发和初步市场化，但还没有市场销售，用于实际开始的资本。风险融资，3，扩张和发展融资两阶段融资：初期开发融资，此时盈利能力和现金流不太强。第三阶段融资：促进企业扩张，销售快速增长，建立盈亏平衡点，甚至开始盈利。第四阶段融资：对于公开上市的准备融资、收购融资、融资的困难，显然越来越困难。风险融资，4，融资方法和来源：债务融资和权益融资负债融资通常是贷款、个人贷款(非法融资问题)。担保物的问题。股权融资是股权转让。内部资金分配和外部资金分配内部资金分配主要是对应收帐款、应付帐款、应付帐款管理、利润分配、固定资产、流动资产项目的管理，这是这些资金的主要来源和消费点。外部融资是在企业外部融资。不管其方法如何，都从使用期限、资金成本、控制三个方面考虑。风险资金，5，资金渠道：自己的资金家庭和朋友供应商和信用银行私募基金政府，风险资金，6，银行渠道：中小企业促进法于2003年1月1日正式实施。中小企业可以通过以下方式与银行打交道：综合信用。也就是说，对于银行在一定时间内给予一定金额信用限额的经营状态良好、信用可靠的一些企业，企业可以在有效期和限度范围内回收利用。综合信用限额由企业一次性申报相关资料，银行批准一次性审查。企业可以根据自己的运营情况贷款分期资金，因此，企业贷款不仅很方便，还可以节省资金费用、信用担保贷款。这些机构大部分采用服务性、产业自主性、自身非营利组织等会员制管理方式。担保基金的来源一般由地方政府财政支持、会员自愿缴纳的会员基金、社会筹集的资金、商业银行的资金等组成。会员企业向银行借钱时，中小企业担保机构可以担保。另外，中小企业还可以向专门提供中介服务的担保公司寻求担保服务。风险融资，7，买方贷款。如果企业的产品有可靠的销路，但本身资本金不足，财务管理基础差，或者难以找到可以提供的担保品或第三方担保，银行可以根据销售合同向其产品的购买处提供贷款支持。卖方可以向买方申请一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金短缺问题。或者买方发行银行承兑汇票，卖方将汇票带到银行贴现。异地联合合作贷款。一些小型企业产品销售得很广，或者为一些大型企业提供支持部件，或者是企业集团的松散子公司。在合作产品生产过程中，如果需要补充生产资金，可以寻求主办银行牵头、对集团公司的综合贷款、集团公司向合作企业提供必要的资金、通过当地银行合作监督合同等。龙头银行和异地合作企业的开户银行可以合并分开贷款。风险投资，8，项目开发贷款。一些高新技术中小企业可以通过具有巨大价值的科技成果转化项目，在初期投入金额较大，企业自身资本难以承担的情况下，向银行申请项目开发融资。银行可以与大学、科研机构建立稳定的项目开发关系，也可以为拥有自己研究部门的高科技中小企业处理流动资金贷款和项目开发贷款。出口外汇贷款。对于生产出口产品的企业，银行可以根据出口合同或进口商提供的信用签证提供包装费。对于有现金帐户的企业，可以提供外汇担保贷款。有外币收入来源的企业可以凭结算证明获得人民币贷款。对出口前景光明的企业，还可以借一定金额的技术改造贷款。风险融资，9，自然人担保贷款。中国工商银行于2002年8月首次引入自然人担保贷款项目，今后工商银行的国内机构对中小企业在3年内处理信贷业务时，自然人可以提供财产担保并承担代理责任。自然人担保可以采取三种方法：抵押、权利质押、抵押加担保。个人委托贷款。由个人委托筹集资金，商业银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等，代为发放、监督、使用和回收的一种贷款。无形资产担保贷款。根据中华人民共和国担保法的有关规定，可以依法转让的商标专用权、专利权、版权的财产权等无形资产可以用作贷款担保物。创业融资，10，票据贴现融资。票据持有人扣除贴现的利息后，为了确保资金，将商业票据转让给银行。票据的主要形式是银行承兑票据和商业承兑票据。融资租赁。金融租赁是信用、贸易、租赁一体化、租赁物所有权和使用权分离的一种新的融资方式。设备使用企业对某一设备满意的话，可以出资购买金融租赁公司，然后以租赁的形式将设备交给企业使用。如果企业在合同期间偿还租金，最终也将拥有该装置的所有权。当铺融资。与银行贷款相比，当铺成本高，贷款规模小，但当铺还有比银行贷款更大的优点。第一，与银行的借款人信用条件几乎苛刻的要求相比，当铺对顾客的信用要求几乎为零，当铺只注重当铺是否真实。第二，当铺货物的起点低，一千韩元，一百韩元的货物都适用。第三，典当贷款手续比银行贷款手续复杂，审批周期长，容易，大部分成立比较好。第四，客户从银行贷款时，贷款的用途不能超出银行指定的范围。创业融资，11，如住房融资，创业时资金不足，可以以自己的名义通过房地产融资。目前可用的方法有房地产当铺、房地产抵押贷款、通过间接住宅交易申请住房贷款三种。这三种方法适用不同的要求，资金筹集者应根据自己的具体情况进行选择。中小企业促进法可以在注册资金问题上注入3年，这很好。为了更好地执行风险融资，12，上海相关政策的例子：上海市人民政府关于促进本市小企业发展的决定(上海后发1999 31)，目前提出了以下具体实施意见。一、公司中小企业可以注册资本分期付款注入(1)，公司中小企业成立时注册资本不超过50万元(包括50万元)，资本第一次分期付款，第一次出资为1，以生产经营为主的公司为5万元以上；2、商业批发为主的公司人民币5万元以上；3、商业零售基础公司人民币3万元以上；4、科技开发、咨询、服务公司人民币3万元以上。(b)注册资本按以下程序分割：1、企业开业登记时，应提交实收资本金证明、承诺书及商业登记中需要提供的其他相关信息。工商管理部门对合格企业颁发营业执照，营业执照上同时标明注册资本和实收资本。经营期限为企业成立之日起一年。2、企业成立后一年内，实际注册资本应增加到50%以上，并提交追加资本的资本验证证明。因此，工商行政管理部门要变更营业执照发放，营业执照实际缴纳资本金，经营期限为企业创业3年。3、企业成立后3年内，其注册资本全部到位，附加资本金必须提交资本验证证明，对合格企业进行变更登记，更新营业执照，并在营业执照上实际注明注册资本和营业期限。创业融资，13，公司法提出技术股票投资的35%，以下是上海市的具体实施。例：6、市科学委员会确认，促进科技成果的参与投资(a)以高新技术成果出资入股可以占注册资本的35%。投资当事人另有约定的必要性超过35%，达成了协议。拥有经营才能、技术专长或专利成果的个人，可以将人力资源及其他智力成果的最多20%投资于注册资本的20%。(b)以高新技术成果、人力资源和其他智力成果为例，由评估机构评估或全体股东(投资者)合同提供批准和担保证明，由资本验证报告进行经营管理登记。全体股东作出对未估价的出资资本(黄金)负责连带责任的书面承诺。风险融资，14，银行其他业务：应收帐款保理业务。动产及商品券质押信用对一些现金流量不足的企业有很大帮助。例如，部分说明，分发家电的企业没有固定资产，但流动资金不足，但具有销售渠道。该企业将库存或未来的提货凭证(即未来的商品券)作为担保存入银行，支付一定金额的保证金，银行就可以委托企业。另一方面，银行签订了三方合同，将生产企业和供应商购买的家用电器发送到银行指定的仓库内存后，该企业逐步确保保险额，以流通适合销售的家用电器的良性循环，如果货物卖不出去，将从生产企业回购到银行。创业融资，15，个人创业贷款的困难：中国人民银行关于严禁发放无指定用途个人消费贷款的通知解决方法：第三方担保尝试4动产保管没有适合生产型和贸易型企业的房地产，因此，一些企业工厂被租赁，土地没有抵押，融资困难的企业也有。这种企业现在可以通过社会资产评估、信托管理人信托方式获得银行贷款。类似于某种保证。创业融资，16，担保是银行在客户的申请下开设的具有担保性质的书面承诺文件，如果申请人不按照与受益人签订的合同约定偿还债务或履行承诺义务，银行将履行担保责任。法人账户透支(2002年印度文执行)银行根据客户的申请，批准客户账户透支额度，在客户结算账户存款不足的情况下，为确保正常结算的资金，允许银行透支的一种临时信贷便利，创业资金，17，担保公司信息：原国家经济贸易委员会1999年关于中小企业信用担保体系试点的指导意见公布后，截至2002年底，全国贷款担保关于创业的问题：担保工作期限短，主要集中在流动资金贷款担保上。目前的保修期通常在3个月到半年，崔章也在1年内。对于有市场的中小企业，短期流动资金通常以商业信贷(如应收帐款融资)解决，不需要使用外部担保机构。第四，担保机构的风险防范方式仍然落后。据调查，目前只有20%左右的担保机构提供信用担保服务。大多数担保公司在向中小企业提供担保的同时，要求相应的担保、再担保和相互担保。因此，中小企业仍然无法解决担保物不足引起的贷款困难。创业资金筹措，18，关系到亲戚朋友资金的企业的面貌和形象。私募基金及非法融资问题。典型案例：河北省大吴农业和畜牧业集团有限公司董事长孙吴未经中国人民银行批准，于2000年1月至2003年5月在各村设立代理机构，承诺高于银行同期存款利率，不缴纳利息税的方式，从社会大众那里共吸收了1308多韩元的异常存款。10月30日，西秀郡人民法院以孙吴“非法吸收公共存款罪”判处孙有机有期徒刑3年，缓期4年执行，罚款10万韩元。风险投资，19，风险投资：在风险投资过程中，指风险的企业。大部分是风险资本家、风险企业、产业从属投资公司、天使投资者等。风险资本家-拥有投资的资本所有权，通过直接投资获利的其他企业投资的企业家。他们的投资意向是基于自己丰富的实践经验和正确的判断力，经过深思熟虑后决定的。天使投资者通常是创业企业的朋友、亲戚或事业伙伴，他们的投资大部分是由于对创业企业家的信任或其他情感因素，投资也不需要很多调查和评价，投资也不多。创业融资，20，风险投资公司目前最普遍的投资方式主要通过风险投资基金进行投资，该基金通常是有限合作伙伴，合伙人分为普通合作伙伴。产业子公司投资公司经常是一些非金融产业公司的附属机构，代表母公司的利益投资于特定产业，其目的包括为母公司开拓市场和发展技术。风险投资者的投资目的不是为了控股或企业所有或企业经营，而是通过投资及增值服务使投资对象企业做大，然后以上市、合并或其他方式退出，以实现房地产流中的投资收益。创业融资，21，右倾里对国内风险投资大部分是官职，因此没有压力，与本人没有直接利害关系的观点。风险投资的市场状况不理想。高科技产业的投资环境不太好。因此，现在真正进行风险投资的企业都很辛苦。部分风险投资必须将风险资金投入证券市场的短期投机，或者“动摇”新股，或者去第二市场投机。总之，风险资金很难进入实际创业企业，很难投资科技成果的变化。风险投资的功能很难发挥。这种国内形势也曲解了投资者对风险投资的真正作用。吴庆利教授说：“目前，很多风险投资基金的投资者特别急于要求投资收益率，太容易理解“高收益率”的现象很明显。”据创业融资，22，右倾毛的估计，目前全国至少有一千亿个风险投资公司，约有6000家风险投资公司，其中占政府出资和政府管理的风险投资的很多部分，还有部分风险投资基金实际上短期内收益较高的私募基金。风险资金，23，1995年美国风险投资的阶段分布图：创业资金，24，美国比较成熟的风险投资市场风险投资的理想企业家在人气产业，良好的个人质量销售(如获得FDA认证的产品或技术)上具有忐忑的创造力。充分知道通过发行股票确保流动性的重要性。信誉好，有实际验证的能力和技巧。理解建立团队的重要性，愿意让其核心人物向一个方向共享利益，确保足够的灵活性和投资社区，了解资金成本和通常的交易结构，并在很多风险投资中对过程和结果抱有更现实的期望。，风险融资，25，政府：每个政府都有不同的政策，这些政策往往需要进一步了解，从多种、税收到资金支持。举例说明。案例1:“乌龟”创业2003年7月刚从硅谷回来的博士李素中和他领导的团队在四川绵阳市高新区注册了超级计算技术公司。主要资金来源是市政府启动资金10万韩元博士创业资金。另外，还得到了绵阳