税务讲课我国当前经济形势及热点分析

税务干部培训经济形势讲座,我国当前经济形势及热点分析桂林理工大学陆平副教授硕士生导师,2020/5/28,2,讲课主要内容,一、我国当前经济形势的总体状况分析（一）国外经济局势（二）国内经济局势二、2012年中央对经济工作的思路三、当前经济热点分析（一）房地产走势问题（二）股市及投资动向分析（三）居民收入政策变动分析,4月1号到3号，国务院总理温家宝在广西钦州，福建泉州、莆田、福州等地就经济运行情况进行调研。温家宝指出，当前我国经济运行情况总体是好的，一些主要经济指标虽然有所回落，但仍然处在合理水平。要充分看到有利条件和积极因素，坚定做好经济工作的信心。同时，也要实行灵活审慎的宏观政策，适时适度进行预调微调。,一、当前我国经济形势的总体情况分析,（一）国际经济大局势从国际上来看，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增，美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机加剧和蔓延，市场信心下降，世界经济可能将在较长时期内持续低迷。,1、美国作为我国的第一大贸易伙伴国，去年以来经济增长乏力，失业率仍然处于高位，外贸交易中摩擦严重，自我贸易保护主义抬头，致使我国出口受到阻碍。2012年第一季度出口贸易减少。2、欧债危机继续蔓延和加重，我国对欧洲出口受到很大影响。,中国社会科学院李扬欧美债务危机持续发酵，显示当今全球经济进入了一个长期波动和低速增长时期。他认为2007年3月开始的此轮全球经济危机，其严重程度堪与上世纪30年代危机和70年代危机相比。,发达经济体（OECD国家）的储蓄缺口,美国的储蓄率（1947-2011）,欧元区13国储蓄率（1995-2011）,全球经济低迷对中国是挑战，更是机遇,如果全球经济增长陷入长期低迷，中国在未来面临的国际经济环境自然是紧缩的。这意味着，依赖外需来拉动经济增长的模式，已经不可持续。全球经济长期低迷，对于中国的增长当然不是好消息，因为这意味着中国经济增长的一个重要引擎逐渐失去动力。但是，就我们长期追求的转变经济发展方式的目标而言，这无疑创造了一个改变对出口过度依赖格局的大好机遇。,3、西亚、北非政局动荡，推动能源价格持续攀升，对世界经济增长和通胀形成双重冲击；4、美国金融政策，逼迫我国人民币升值，我国在外贸中处于劣势，债权损失惨重。,（二）国内情况来说，经济增速放缓，物价涨幅也将逐步回落，调控取得了一定的效果。但我国经济中房地产泡沫危机严重，政府土地财政依赖性强，政府债务问题潜伏，出口贸易受阻。经济结构转型势在必行。,1、我国经济增长速度下降趋势已经显现,从中国社科院宏观经济运行实验室的经济领先指数看，中国经济增长的同比增幅自2009年12月以来连续下降，目前继续保持在相对低位。2011年6、7、8月，领先指数分别为102.9%、103.0%和102.8%，呈轻微下滑之势。我国经济增长速度从去年的9.3%左右下滑至今年的7.5%左右。,我国的三大需求增长率均在下降,政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国内经济总体保持稳健增长的态势。国内CPI快速上涨势头得到有效抑制，CPI从7月份的6.5%下降到今年3月份的4%以内；房地产价格上涨趋势得到有效控制，房价开始回落，11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示，70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有49个，持平的城市有16个，仅有5个城市环比涨价;经济总体表现良好。,2、贸易顺差继续缩小,今年以来，我国商品贸易顺差呈缩小之势。去年1月到今年2月，我国贸易顺差仅达1384亿美元，同比下降18.2%。欧美和东亚地区占中国出口市场的75%以上，近期这些地区贸放缓已对中国出口造成冲击，十月份出口增长比上半低8.1个百分点，就是一个明确的信号。考虑到目前欧美形势恶化，导致外部环境向更加不利方向发展，我国的外需今后将面临较大的负面冲击。这意味着，净出口对我国经济增长的贡献将长期保持在较低的水平。中央经济工作会：“保持外贸政策连续性和稳定性，促进贸易平衡。”,3、投资增速已经下滑,去年前三个季度，我国固定资产投资同比增长24.9%，比上半年回落0.7个百分点，今年以来继续回落，这已是连续6个月回落。虽然住宅投资累计同比增长比去年同期略高，但是，随着政策紧缩与房地产调控的继续实施，房地产市场可能出现僵局。这对未来的房地产投资将产生抑制作用。本年度房地产市场投资明显减少，高铁等项目投资大幅放缓。,4、国内经济存在严重安全问题（1）房地产泡沫破裂风险经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控，房地产价格终于出现了拐点，但根据国家统计数据来看，央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20%左右，国内银行50多万亿元的贷款中，有30%以上的贷款是流向基础建设和房地产领域。如果房地产泡沫破裂的话，会对银行体系产生重大冲击，因此房地产调控的最理想的结果是实现房地产的软着陆。,中国社科院学术委员、社会学研究所所长李培林教授在2012社会蓝皮书暨社会形势报告会上表示：“整个房地产业若出现崩盘情况，会对经济造成致命的影响，如何处理新形势下这一“两难”问题成为推动经济健康发展的关键阶段。”。,（2）关于地方政府融资平台的风险2008年、2009年发放的地方政府融资平台的银行贷款集中到期,同时地方政府的土地出让金减少,地方政府融资平台还款来源减少，地方政府融资平台风险应当值得关注。同时，国内企业因全球经济疲软等因素导致出口增长缓慢，国内投资因房地产调控和政府融资平台资金紧张而放缓，扩大内需艰难，通货膨胀也没有完全消除，中小企业发展环境有待改善，垄断行业挤压中小企业利润空间等问题对2012年的经济发展均将产生很大影响。,审计署2011年6月审计地方债：截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中：政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务23369.74亿元，占21.80%；加上相应的或有负债，我国地方债规模大约在14万亿左右。,经济稳定增长的同时，也暴露出一些隐忧，温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象，去年第三季度以来经济增长出现下滑态势。,3、世界经济界对我国经济的状况分析2012年国内外经济形势愈加复杂，2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年，也是十分复杂的一年。美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机不断，市场信心下降，世界经济可能将在较长时期内持续低迷。国际投行对中国2012年经济发展走势的看法，存在分歧。以8%的GDP增长为分界线，高盛、汇丰相对悲观，认为中国GDP增长将在8%以下；大摩、小摩认为GDP增长在8%以上。但投行普遍认为，中国经济还不会有“硬着陆”产生。,上述情况说明：今年的经济工作比去年形势更为严重，不断做好调整经济结构，控制通货膨胀，确保物价稳定，保持合理增长，不断扩大内需是今年经济工作的总体形势。,二、今年经济工作的整体思路与任务1、总体基调是：“稳中求进稳，就是要保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。进，就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期，在转变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。,2、总思路：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定。,3、经济工作的主要任务,（1）继续加强和改善宏观调控，促进经济平稳较快发展。,必须统筹处理速度、结构、物价三者关系，特别是要把解决经济社会发展中的突出矛盾和问题、有效防范经济运行中的潜在风险放在宏观调控的重要位置。要深入分析经济发展和运行趋势变化，准确把握宏观调控的力度、节奏、重点。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理。货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，优化信贷结构，发挥好资本市场的积极作用，有效防范和及时化解潜在金融风险。,财政政策和信贷政策都要注重加强与产业政策的协调和配合，充分体现分类指导、有扶有控，继续加大对“三农”、保障性住房、社会事业等领域的投入，继续支持欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等。要加强预算管理，严格控制“三公”等一般性财政支出。,(2)坚持不懈抓好“三农”工作，增强农产品供给保障能力。,要加大强农惠农富农政策力度，加快农业科技进步，要落实好“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制。要抓好水利基础设施建设，抓好农村危旧房改造、环境整治、饮水安全、道路建设和电网改造。办好农村义务教育和中等职业教育，提高新型农村合作医疗筹资标准和农民受益水平，实现新型农村社会养老保险制度全覆盖。要,(3)加快经济结构调整，促进经济自主协调发展,一是着力扩大内需特别是消费需求。二是着力推进产业结构优化升级。三是着力加强节能减排工作。四是着力推动区域协调发展。,(4)深化重点领域和关键环节改革，提高对外开放水平。,要调整财政转移支付结构，推进营业税改征增值税和房产税改革试点，合理调整消费税范围和税率结构，全面改革资源税制度，研究推进环境保护税改革。保持人民币汇率基本稳定。积极培育面向小型微型企业和“三农”的金融机构。要完善多层次资本市场。保持出口平稳增长，推动出口结构升级。要引导外资到中西部地区投资，积极防范境外投资风险。妥善处理贸易摩擦，努力改善我国发展的外部环境。,(5)大力保障和改善民生，加强和创新社会管理。,要增加教育投入，优化布局。支持劳动密集型产业和小型微型企业发展。扩大养老等各类社会保险覆盖范围。要重视农民工在城镇的工作生活问题。加快推进以县级医院为重点的公立医院改革试点，加快全科医生培养。要抓好保障性住房投融资、建设、运营、管理工作。要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展。,三、当前经济热点分析,（一）住房价格：坚定不移调控房地产市场，巩固和扩大房地产市场调控成效,中央加强房地产调控的目标是明确的，决心是坚定的。中央对各地提出了明确的目标，并纳入地方干部考核范围，调控达不到目标要进行问责。中央派出了八个督察组到各地检查。,房价走势分析,1、全国房价高位运行，投机行为严重。一些投机购房户在购房中购得多套，乘机套取高额利润，引起了中央高度重视。2、房屋空置率严重，据不完全统计，全国商品房空置率达47%以上。但一大部分住房困难户却买不起住房，存在事实上的分配不公平现象。3、房价高行，引起国家一系列物价上涨，给国家带来很大的金融风险，资产泡沫化情况加剧。,房产泡沫化引发系列危机图,房地产危机,房地产高价位的疯涨，会引发房地产资产泡沫化，购房住户最后因高价还不了贷款，致使银行运转困难，严重的话还引起银行倒闭。地方政府这些年靠出卖土地获得大部分地方财政，一旦住房泡沫化，政府收入会大量减少，地方政府从银行的贷款也无从还起，进一步加剧银行的倒闭。,从中央来说，中国的经济绝对是政治经济，还不是完全意义上的市场经济。也就是说，在经济出现严重问题时，国家政治手段会进行干预。如朝鲜。可能会存在一定洗牌！面对购房者和地方政府，中央政府会更多的考虑地方政府，救地方政府。为地方政府提供财源，土地已经不多了，没有再买的更多空间，但现有税收确实一个很大财源，所以，明年我们估计会在全国推行房产税，深圳上报了两次方案，税率达到1%！一时间深圳离婚的达到2万对夫妻。,日本和香港近十多年的住房价格曲线图,房价预测：,预计今年房地产会继续低迷走低，可能会在全国更多城市开征房产税，并在税率上不断调节，到那时想买买不买，想租也租不去，还要缴纳房产税，会成为一个烫手山芋！那时房价就会直线下跌！这种情况在美国和日本都遇到过。第一季度全国房价举例北京上海深圳三线城市,（二）我国股市情况分析,1、回顾2011年：（1）A股持续疲软，全年有三次反弹，持续时间一次比一次短，幅度一次比一次弱，成交量一次比一次小！,（2）2011年，A股在世界主要市场中表现最差，上证综指全年涨跌幅-21.68%，沪深300全年涨跌幅-25.01%。,2、2012年，经济总体形势,通胀下行、政策放松，宏观经济将触底回升，全年GDP增速约7.5%。2012年驱动经济增长的三驾马车表现各异：消费：稳定增长，变数最小投资：增速放缓，最大变数为房地产调控出口：外需不振，最大变数为欧债危机,3、流动性：2012年的流动性将显著改善，通胀下行，使持续两年之久的紧缩货币政策开始转向。2011年11月30日央行首降存准，今年2月24日再降存准。,4、思考：2010、2011年A股市场很差，2012继续疲弱的可能性有多大？,5、股价：目前A股市场的估值处于历史低位，其绝对股价和相对估值均有明显的优势，投资价值突显。,表：A股已经非常便宜,图：沪深300股价已经明显低于全年成本价（250日均线）,6、市盈率：目前A股市场的所有行业的市盈率均低于05年以来的行业平均市盈率，且处于历史低位。,7.大跌后：近两年累计涨跌幅-36%；大跌之后往往意味着机遇！,8、投资趋向,在通胀下行、货币政策宽松的预期下，负利率时代将在2012年终结，固定收益产品的利率将出现下滑。房地产、艺术品、黄金、白银、珠宝等投资品种，由于过去几年涨幅过大，风险积聚，难以再现辉煌。A股市场的整体估值水平处于历史地位，随着利率的下降，股票、基金等资本市场品种将更有吸引力，长期投资价值凸显。,9、中国股市的总体态势,（1）中国的股市极不成熟，很多情况存在投机炒作（2）中国股市在目前来说处于震荡运动阶段，上行乏力；,3、从未来宏观层面考虑，下列五类股票需要谨慎处理（1）国字号的股票(2)房地产股票（3）银行股票（4）资源板块的股票(5)新能源新材料板块股票4、从宏观层面建议：考虑中小板块农业板块,10、股市信息,温总理：提振股市信心！2012中央金融工作会议：股市定位，扭转乾坤！前几次会议上提出的“扩大直接融资规模”被删除，取而代之的是：“一二级市场协调发展，深化新股发行制度改革，提振股市信心”。证监会主席郭树清：蓝筹股已显示出罕见投资价值！养老金等长期资金入市：全国有2万亿元的养老保险金余额和2万亿元的住房公积金余额分散在各省