金融市场与投资

金融市场与投资,金融市场概述,投资及其特征,投资主体及特征,投资的分类,市场体系,商品市场,劳动市场,技术市场,金融市场,金融市场是指各种金融商品交易的场所及交易活动和交易关系的总和。,一、金融市场概述,（一）概念,3,交易对象,价格,交易关系,交易场所,资金的借贷利率,金融产品一定时期的使用权,信用关系,有形或无形,（一）概念,特殊性,4,金融工具不断创新和演变,1,2,3,（二）金融市场的特征,无形化已经成为现代金融市场的一个明显特征,以直接融资为主要特征,5,B,交易工具,A,交易主体,C,交易对象,D,金融市场,（二）构成要素,交易价格,按资金融通的期限,金融交易的程序,按是否立即交割,交易场地和空间,（三）金融市场的分类,有形市场无形市场,经济主体为获取经济效益而垫付货币或其他资源于某项事业的经济活动。,二、投资及其特征,Investment,（一）投资的含义,Investment,既指特定的经济活动，又用来指特定资金。不只是一次性的投入行为，而是包含着资金的筹集、分配、使用和增值的全过程。,8,01,02,03,04,投资是合理分布生产力的重要途径,投资是国民经济发展的基本推动力,投资是建立合理的部门结构的重要技术基础,投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件,（一）投资的作用,投资的作用,9,投,资,业,实,投资建设的广泛性和复杂性,投资产品生产周期的长期性,投资实施的连续性和波动性,投资产业的转移性,投资收益的风险性,（三）投资的特征,Textinhere,投资市场化收益价格化,流动性与分散性,金融投资,投资的时间性和筹资的直接性,（三）投资的特征,三、投资的主体及特征,投资主体,投资主体是指具有独立投资决策权、享受投资收益并承担投资责任和风险的法人和自然人。我国的投资主体包括：政府个人工商企业金融机构外国投资主体,subject,of,investment,12,金融机构,个人,工商企业,政府,外国,中央政府,地方政府,中央政府投资主体：指中央政府通过其所属的各种机构或委托其他民间机构进行投资。侧重于：对经济发展的投资对社会发展的投资国防和国家发展投资资金来源：税收或上缴利润发行国库券、向银行借款、向国外借款,三、投资的主体及特征,地方政府投资：主要用于：区域性的公用事业城市基础设施市政工程建设教育、卫生、社会福利等资金来源：地方预算拨款银行贷款,政府投资的特点：投资目的：不以获得最大利润为目的，追求社会的、长远的、全民的社会利益投资方向：工商业、个人不愿意投资或无力投资但又为国民经济发展所需的行业、部门。收益范围：十分广泛,13,金融机构,个人,工商企业,政府,外国,三、投资的主体及特征,项目重点:主要以效益好、盈利多、资金回收快的项目投资规模：以中小型改建、扩建工程为重点投资性质：主要以采用先进技术、对工商企业进行更新改造资金来源：自由资金及筹资特点：效益性-利润最大化时效性-选择周期短、见效快的项目灵活性-资金筹集和运用、投资方向和规模、决策的更改,包括各种所有制工商企业以及各种行业和部门工商企业群体等直接投资+间接投资,14,金融机构,个人,工商企业,政府,外国,三、投资的主体及特征,特点：投资的资金量大投资的专业化水平高投资手段多样而灵活,三类：各类商业银行、保险公司各类投资中介机构-证券市场上的最大投资者基金组织-我国市场上实力最强、专业化水平最高的机构投资者,15,金融机构,个人,工商企业,政府,外国,三、投资的主体及特征,投资主体最原始形式，个人投资占全社会投资比重的大小是与社会生产力的发展水平相适应的。最终目的：为了个人愿望的最大满足为了个人生活水平的提高投资对象：开办工矿企业、经营商业投资、农田水利、交通运输、房地产、金融产品、古玩等,16,金融机构,个人,工商企业,政府,外国,三、投资的主体及特征,在我国进行投资的外国政府、金融机构、工商企业及个人直接投资：合资经营合作经营外商独资经营间接投资：股票投资债券投资,17,投资主体,投资对象存在形式,投资品种,政府投资工商企业投资金融机构投资个人投资外国投资,资产形态,实业投资金融投资,三、投资的分类,有形投资无形投资,项目投资房地产投资金融机构投资证券投资黄金投资外汇投资期货投资古玩投资,投资者在金融市场上通过放款拆借资金和票据承兑贴现，以及买卖各种有价证券的形式进行投资。,三、投资的分类,投资分类,金融投资,实业投资,将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。,基础,媒介,19,基本建设投资,按性质分为：新建扩建,维持简单再生产资金安排的工程建议建筑以及零星固定资产建造和购置,设备更新改造生产工艺改造修整和改造建筑物、构筑物综合利用原材料和“三废”污染的措施劳动安全保护措施市政设施的改造工程迁建工程,固定资产投资,（一）实业投资,更新改造投资,其他固定资产投资,按内容分为：建筑安装工程设备、工具和器具的购置其他基本建设工程,20,金融投资,货币市场投资,股票债券,基金投资,外汇投资,保险产品投资,衍生金融工具,风险投资,（二）金融投资,Title,Addyourtextinhere,Addyourtextinhere,Addyourtextinhere,Addyourtextinhere,YourtextinhereYourtextinhereYourtextinhereYourtextinhere,YourtextinhereYourtextinhereYourtextinhereYourtextinhere,YourtextinhereYourtextinhereYourtextinhereYourtextinhere,YourtextinhereYourtextinhereYourtextinhereYourtextinhere,一、金融市场的概念及功能,第一节金融市场概述,（一）金融市场的概念,一方面，金融市场被作为普遍使用概念，被看做是处理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生工具买卖，以及银行同业之间进行货币借贷的场所。从另一个角度看，金融市场反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系，并且包含了金融资产在交易过程中产生的运行机制，如金融资产均衡价格的形成机制等。,第一节金融市场概述,1.融通资金,2.资源配置,3.转移和分散风险,4.调节和反映经济状况,一、金融市场的概念及功能,商品经济发达（经济基础）众多金融机构和完善的金融体系（中介）种类繁多的金融商品（对象）完备的金融法规和健全的管理制度（环境）现代化的交通和通讯设施（平台）一批金融经营和管理的专门人才（人才）,二、金融市场的形成条件,第一节金融市场概述,三、金融市场的构成要素,第一节金融市场概述,交易主体交易客体,筹资人,投资人,金融产品,金融服务中介,交易价格,监管机构,四、金融工具的概念及特征,第一节金融市场概述,在金融市场上，交易客体是货币资金交易对象是金融产品，即筹资者和投资者进行金融交易时，据以表明债权债务关系的一种凭证。（载体）金融产品，也称金融工具、金融资产、信用工具,第一节金融市场概述,期限性,课堂练习1,货币、活期存款、定期存款、银行理财产品、债券、股票（1）按流动性排序（2）按收益性排序（3）按风险性排序,课堂练习2,1、金融市场的交易对象是（）。答案：金融产品2、金融市场的交易“价格”是（）。答案：利率3、流动性是指金融工具的（）能力。答案：变现,五、金融市场的类型,第一节金融市场概述,1.货币市场,短期资金市场，专门融通1年以内的短期资金市场。包括：同业拆借市场、票据市场、大额可转让定期存单市场、短期证券市场等主要功能：保持金融资产的流动性，以便随时转换为现实的货币。,2.资本市场,长期资金市场，期限在一年以上的金融工具交易的场所特点：期限长、风险大、流动性低包括：（1）中长期信贷市场（2）证券市场（股票市场、债券市场、投资基金市场、风险投资与创业板市场等）,货币市场vs资本市场,第一节金融市场概述,第一节金融市场概述,第一节金融市场概述,按场所不同：有形市场vs无形市场按交易活动范围不同：国内金融市场vs国际金融市场,课堂练习3,1、按金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（）A、现货市场B、货币市场C、长期存贷市场D、证券市场E、期货市场答案：AE,2、短期资金市场又称为（）A、初级市场B、货币市场C、资本市场D、次级市场答案：B,3、下列不属于货币市场的是（）A、同业拆借市场B、票据贴现市场C、短期证券市场D、股票市场答案：D,第二节货币市场,一、同业拆借市场,二、票据市场,四、短期证券市场,三、大额可转让定期存单市场,货币市场的基本职能是按合理的价格把短期资产转化为现金，同时也是中央银行调节支付手段、执行货币政策的重要场所。,第二节货币市场,同业拆借市场也称同业拆放市场，是指银行及其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆借的市场。在这个市场中互相拆借的资金是各银行和其他金融机构经营过程中暂时闲置的资金和准备金，拆借的目的是补足存款准备金和轧平票据交换头寸。,一、同业拆借市场,第二节货币市场,一、同业拆借市场,第二节货币市场,（一）同业拆借的交易种类,一、同业拆借市场,第二节货币市场,（二）同业拆借市场的拆借利率,也称拆息，同业拆借利率是货币市场的核心利率，也是整个金融市场上具有代表性的利率，能够及时、灵敏、准确地反映货币市场乃至整个金融市场的资金供求关系，对货币市场上其他金融工具具有重要的导向作用，是市场利率走势的风向标。,二、票据市场,第二节货币市场,典型的商业票据产生于商品交易中的延期支付特点：抽象性不可争辩性,二、票据市场,第二节货币市场,第二节货币市场,影响因素：发行者的信用同期贷款利率货币市场资金供求状况,【例】小王以900元的价格购买了一张面值1000元的商业票据，距到期时间还有6个月，问该票据的收益率为多少？,【课堂思考题】小张以950元的价格购买了一张面值1000元的商业票据，距到期时间还有2个月，问该票据的收益率为多少？,二、票据市场,第二节货币市场,（二）票据贴现市场,二、票据市场,第二节货币市场,（二）票据贴现市场,票据的贴现率是票据贴现市场运作机制的一个重要环节，贴现率是指商业银行在办理贴现业务时预扣的利息与票面金额的比率。,三、大额可转让定期存单市场,第二节货币市场,（一）大额可转让定期存单的概念及其特点,存单分为不可转让存单和可转让存单两种。与普通定期存款相比，大额可转让存单有两个特点。一是具有流动性，也就是可以在到期日之前进行转让。二是金额较大。,三、大额可转让定期存单市场,第二节货币市场,（二）大额可转让定期存单的风险和收益,对投资者而言，大额可转让定期存单有两种风险，即信用风险和市场风险。信用风险是指发行存单的银行在存单期满时无法偿付本息的风险。市场风险是指存单的持有人在急需资金时，存单不能在二级市场上立即出售变现，或不能以比较合理的价格出售所带来的风险。,三、大额可转让定期存单市场,第二节货币市场,（三）大额可转让定期存单市场概况,大额可转让定期存单的投资者绝大多数是大企业。对于企业而言，在确保其资金安全性和流动性的前提下，追求资金效用最大化是其根本目标。投资于大额可转让定期存单成为企业利用闲置资金的一个好出路。,四、短期证券市场,第二节货币市场,（一）短期国债市场,四、短期证券市场,第二节货币市场,（一）短期国债市场,四、短期证券市场,第二节货币市场,（二）回购市场,四、短期证券市场,第二节货币市场,（二）回购市场,一、债券市场,第三节资本市场,（一）债券的概念及特点,一、债券市场,第三节资本市场,（二）债券的分类,一、债券市场,第三节资本市场,（二）债券的分类,外国债券,欧洲债券,二、股票市场,第三节资本市场,（一）股票的概念和特点,二、股票市场,第三节资本市场,（二）股票的分类,二、股票市场,第三节资本市场,（二）股票的分类,二、股票市场,第三节资本市场,（二）股票的分类,二、股票市场,第三节资本市场,（三）我国股票的分类方法,二、股票市场,第三节资本市场,（三）我国股票的分类方法,（1）人民币股票,（2）人民币特种股票,A,B/H/S/N,三、投资基金市场,第三节资本市场,（一）投资基金的概念及其发展史,投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度,基金,三、投资基金市场,第三节资本市场,（二）投资基金的特点,集合投资分散风险专家管理,三、投资基金市场,第三节资本市场,四、风险投资与创业板市场,第三节资本市场,在风险投资中，投资者主动冒风险投入资本，期望取得比谨慎投资更高的回报。风险投资基金是以私下募集资金方式组建的基金，其运作的资本称为风险资本。风险投资一般对处于初创期、成长期的新项目、新企业进行投资，尤其是以高科技企业为投资对象。风险投资的金额通常不大，如在美国，通常在100万1000万美元之间。被投资的这些公司通常处于创业阶段，因此风险投资基金也称为创业投资基金。,四、风险投资与创业板市场,第三节资本市场,创业板市场是主板市场以外的专业市场，主要特点是在上市条件上对企业的经营历史和规模要求较低，但重视企业的经营活力和发展潜力。创业板市场的建立和发展，可以扩大一国资本市场的规模，增加市场的活跃程度。目前，世界上最著名的创业板市场是美国的纳斯达克市场。,一、保险市场的概念、构成及特征,第四节保险市场,（一）保险市场的概念,保险市场是指保险商品交换关系的总和或保险商品的供给与需求关系的总和。它既可以指固定的交易场所如保险交易所，也可以指所有实现保险商品让渡的交换关系的总和。,一、保险市场的概念、构成及特征,第四节保险市场,（二）保险市场的构成要素,一、保险市场的概念、构成及特征,第四节保险市场,（二）保险市场的构成要素,一、保险市场的概念、构成及特征,第四节保险市场,（三）保险市场的特征,二、保险市场业务,第四节保险市场,外汇市场是进行外币买卖和以外币计价的票据和有价证券买卖的市场。广义上，外汇市场是一切外汇交易业务的总和，包括外汇借贷、兑换、拆借等。,第五节外汇市场,一、外汇与汇率,第五节外汇市场,（一）外汇的概念及其分类,动态意义：外汇是指将一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际债权债务关系的一种经营活动。广义静态意义：一切以外国货币表示的资产。狭义静态意义：以外币表示的、可用于国际结算的支付手段。,中华人民共和国外汇管理条例中所指的外汇，是指下列以外国货币表示的、可用于国际清偿的支付手段和资产：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇资产。,一、外汇与汇率,第五节外汇市场,（一）外汇的概念及其分类,一、外汇与汇率,第五节外汇市场,（一）外汇的概念及其分类,一、外汇与汇率,第五节外汇市场,（一）外汇的概念及其分类,一、外汇与汇率,第五节外汇市场,（二）汇率及其标价法,汇率也称汇价、外汇牌价或外汇行市，是各国货币之间相互交换时折算的比率，即以一国货币单位所表示的另一国货币单位的价格。一个国家通常要与不同国家发生贸易及非贸易往来，所以一国货币对很多货币都有汇率。在外汇市场上，有两种不同的标价方法：直接标价法和间接标价法。,一、外汇与汇率,第五节外