同仁堂综合能力分析

同仁堂综合分析北京同仁堂是中药行业的老字号。建于清康熙八年(1669年)。从雍正元年(1723年)开始，它就被正式指定为清代皇家药房的专用药品。它经历了八代皇帝，延续了188年。历代同仁堂人严格遵守“虽加工复杂，不敢保存人工味；虽昂贵，不敢减少物质资源”的传统古训，树立了“和而不同，知其心”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的持久繁荣。其产品以“配方独特、材料上乘、工艺精湛、疗效显著”而闻名国内外，产品销往40多个国家和地区。1.历史比较分析1.北京同仁堂股份有限公司2006年、2007年和2008年财务指标：财政年度2006年2007年2008年营业收入2 396 505 176.262 702 850 939.132939049511.33净利润(元)156，422，355.53232 891 142.55258946471.84利润总额(元)289 621 226.44376，595，452.84415931939.66扣除非经常性损益后的净利润(人民币)155 938 619.71225 282 138.96253 194 500.59总资产(元)3815658561.604 194 676 558.164550072456.13股东权益(元)2397860218.082660760316.182 854 747 507.60经营活动现金流量净额(元)-422789931.64每股收益(稀释)0.360.540.5股本回报率(稀释)(%)6.518.759.07每股经营活动产生的净现金流量(人民币)0.890.280.81每股净资产(元)5.526.135.48调整后的每股净资产(元)5.46-海外会计准则净利润(元)-扣除非经常性损益后的每股收益(人民币)0.360.520.492.债务状况：财政年度2006年2007年2008年流动比率3.083.84.04快速比率1.431.91.92银行现金准备率0.971.121.4股权负债比率2.783.273.27长期资产适合率2.050.440.4流动资产与总负债的比率2.983.693.9计息债务比率-不良债务比率0.120.140.13库存流动负债比率1.661.92.11偿债比率1.051.031.12债务结构比率29.5336.0328.1坏账准备-0.150.17固定支出成本与总成本的比率-利息支付倍数-固定财务费用覆盖率-清算价值比率4.425.095.1经营资产与总资产的比率0.460.530.56现金与总资产的比率0.210.210.263.盈利能力：财政年度2006年2007年2008年净资产收益率0.070.090.09资产总额利润率0.040.060.06资本回报率0.360.540.5主营业务利润率0.390.140.14主要收入毛利率0.40.40.41主要收入税前利润率0.090.110.11主要收入的税后利润率0.070.090.09扣除非经常性损益后的净利润率0.070.080.09营业利润率0.120.140.14运行率0.760.60.59利润与成本和费用的比率0.140.160.17销售期间的成本率0.110.250.26非经常性损益比率00.020.01关联交易比率-当前股息收益率-股息支付率-收益留存率-5.716.024.操作能力：财政年度2006年2007年2008年应收账款周转率8.438.888.76应收账款回收期(天)42.740.5241.08流动资产周转率0.950.970.92固定资产周转率1.952.452.85库存周转率1.021.121.05库存销售周期(天)351.42321.65343.09总资产周转率0.630.670.67净资产周转率0.51.071.07主要利润比例3.210.970.98流动资产与总资产的比率0.670.720.755.财务能力：财政年度2006年2007年2008年资产负债率0.230.190.19资本构成比率0.010.010.01资本固定比率0.520.450.4资本周转率31.36-固定资产与长期负债率42.9848.7732.92固定资产与股东权益的比率0.510.40.35固定资产净值比率(%)0.71-公平系数1.591.581.59长期债务比率0.010.010.01财产比率0.360.310.31净值对负债的比率2.783.273.27净值对固定资产的比率1.972.482.89有形资产负债比率净额0.360.310.32股权比率0.630.630.636、成长能力：财政年度2006年2007年2008年主营业务增长-0.080.120.09应收账款增长率0.040.65-0.3净利润增长率-0.480.490.11固定资产投资增长率-0.02-0.05-0.08总资产增长率0.010.10.08每股收益增长率-0.480.49-0.07净资产增长率(%)0.020.110.077.现金流：财政年度2006年2007年2008年每股净经营现金流(人民币)0.890.280.81资产运营现金流回报率(%)0.10.030.09净利润现金含量2.460.361.12净经营现金流与负债的比率0.450.150.48经营活动净现金流量增长率1.01-0.692.49商业活动收入的质量1.320.331.04主营业务现金比率0.160.040.14现金流结构比率3.121.451.468.单一股票指数：财政年度2006年2007年2008年每股净资产5.526.135.48跳正后梅古金翅禅5.466.065.4每股收益0.360.540.5扣除非经常性损益后的每股收益0.360.520.49每股主要收益5.526.235.64每股经营活动产生的净现金流量0.890.280.81每股资本储备1.862.11.53通过财务指标分析可知，报告期内同仁堂公司营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增长11.78%，净利润同比增长10.31%。经营活动产生的净现金流量比去年同期增加了250.48%，主要是由于本期销售收入的增加。投资活动产生的净现金流量较去年同期增加，主要是由于公司子公司同仁堂科技合并范围的变化，以及合资公司货币资金的减少。筹资活动的净现金流量在去年同期下降，主要是由于公司子公司同仁堂科技在去年增加了股份。与去年同期相比，现金及现金等价物净增加250.61%，主要是由于本期经营活动产生的净现金流量与去年同期相比有所增加。过去三年的财务指标显示，营业收入、净利润和总资产稳步增长，表明公司经营状况良好。流动比率、速动比率和现金比率也逐年增加或减少，这使得偿债更安全，未能偿还债务的风险更小。2008年的流动比率高于前两年，表明短期偿债能力有所提高，债权人利益的安全性有所提高。2008年应收账款周转率低于2007年，说明应收账款收现量下降较快，应控制账龄。2008年存货周转率低于2007年，表明存货占用水平增加，流动性减弱，存货转现金速度较2007年慢，短期偿债能力进一步增强。2008年的速度比也高于前两年，表明偿还流动负债的能力更强。2008年的现金比率也高于前两年，表明支付能力更强。经过分析，可以得出结论，同仁堂公司2008年的短期偿债能力较前几年有较大提高。通过对长期偿债能力的分析，我们可以看到同仁堂2008年的资产负债率低于2006年，与2007年持平，远低于40%-60%的适当水平，这说明负债少，风险小，不偿债的可能性小。2008年的产权比例低于2006年，与2007年持平。这表明金融结构风险较小，所有者权益对债务风险具有较强的承受能力。2008年的有形净负债比率低于前两年，表明风险较小，长期偿债能力较强。通过分析，我们可以得出结论：同仁堂公司具有很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，对债权人利益的保护程度很高，甚至超过了合理保护的需要。然而，这不是一个合理的资本结构，因为它不能发挥负债的财务杠杆作用。公司应考虑适当提高资产负债率，使资本结构更加合理。通过对资产利用效率指标的分析，可以看出同仁堂2008年的应收账款周转率低于2007年，高于2006年，表明2007年的应收账款回收率较低，管理效率较低，资产流动性较差，但比2006年更快，管理效率更高，资产流动性更强。2008年库存周转率低于2007年，说明企业库存实现速度慢，库存利用效率降低。2008年流动资产周转率低于2007年，表明流动资产经营活动能力差、效率低。但是，与2007年同占用流动资产的企业实现的主营业务收入相比，流动资产周转率较好，流动资产的偿付能力和盈利能力增强。2008年固定资产周转率高于前两年，表明企业能够充分利用固定资产，合理投资固定资产，合理分配固定资产，充分发挥固定资产的使用效益，企业经营活动更加有效。2008年总资产周转率高于2006年，与2007年持平，表明企业总资产得到有效利用，企业偿债能力和盈利能力增强。经过分析，可以得出结论，同仁堂公司2008年的资产利用有良好的发展趋势。通过对盈利能力和投资回报指标的分析，我们可以看到同仁堂的毛利率较前两年略有上升，说明单位收入毛利率稳定，各期费用抵销能力不强，企业盈利能力也越来越低。经过分析，可以得出结论，同仁堂公司2008年的盈利能力总体稳定。通过对现金流量指标的分析，可以看出同仁堂2008年的现金流量高于上年，说明现金流入增强了对当期债务清偿的保障，企业的流动性较好。可以得出结论，同仁堂公司2008年现金流入呈上升趋势，结构合理。因此，总的来说，2008年是特殊的一年，同仁堂的经营业绩仍然不错。二、同行业比较分析与可比企业华华制药和九芝堂的财务数据相比：名字九芝堂Wawa医学同仁堂营业收入1 101 092 595.36192，355，202.352939049511.33净利润(元)199893946.7851 842 052.77258946471.84利润总额(元)206880319.1560，988，169.41415931939.66扣除非经常性损益后的净利润(人民币)66 897 152.1251，046，808.24253 194 500.59总资产(元)1 546 201 271.99712，781，281.494550072456.13股东权益(元)1 228 189 047.26636，081，221.852 854 747 507.60经营活动现金流量净额(元)131，2