投资技巧：自然趋势线论

1/8投资技巧自然趋势线论华尔街有句名言“唯趋势才是你的朋友。”“顺势而为”是投资证券市场的重要法则。但怎样判断趋势和顺势而为，却是困扰投资者的难题。传统的技术分析中关于趋势分析的切线理论，把趋势线定义为直线，但这种直线不能有效地判断价格趋势。本文通过对证券价格的趋势研究，提出了“自然趋势线论”，以此试图解决这一难题。自然趋势线论，就是关于自然趋势线的定义、画法和其应用的理论。一、“顺势而为”是投资证券市场的重要法则1趋势是什么证券的市场价格随着时间的推移，在图表上会留下其轨迹，这一轨迹呈现一定的方向性，方向性反映了价格的波动情况。简单地说，趋势就是价格波动的方向，或者说是证券市场运动的方向。趋势有三种方向1上升方向；2水平方向；3下降方向。按照道氏理论的分类，趋势分为三个类型1主要趋势，是指价格波动的大方向。主要趋势持续的时间比较长，是投资者极力要弄清的方向，因为了解了主要趋势后才能做到顺势而为。2次要趋势，是对主要趋势的修正和调整的趋势。次要趋势持续的时间较短。3短暂趋势，是对次要趋势的修正和调整的趋势。短暂趋势持续的时间更短。“顺势而为”是亚当理论的精髓2/8亚当理论是美国人威尔德所创立的投资理论。威尔德于1978年发明了著名的强弱指数RSI，还发明了其他分析工具如PAR、抛物线、动力指标MOM、摇摆指数、市价波幅等。这些分析工具在当时的时代大行其道，受到不少投资者的欢迎，即使在今天的证券投资市场中，RSI仍然是非常有名的分析工具。LOCALHOST但很奇怪，威尔德后来发表文章推翻了这些分析工具的好处，而推出了另一套崭新理论去取代这些分析工具，即“亚当理论”。亚当理论认为，没有任何分析工具可以绝对准确地预测市势的趋向，每种分析工具都有其缺陷，市势根本不可以预测，原因是，涨势时涨了可以再涨，跌势时跌了可以再跌。该理论的精髓就是摈弃所有的主观分析工具，而要“顺势而为”。沪深股市中的个股中，持有长期牛市的个股，即顺牛市而为，结果带来盈利；而持有长期熊市的个股，即逆熊市而为，结果却越套越深，这样的例子比比皆是。既然“顺势而为”这么重要，那么怎样判断趋势和“顺势而为”呢我们先来看看直线的趋势线是否能有效判断趋势。二、直线的趋势线1关于趋势线概念的讨论“直线的”，是笔者加在“趋势线”前面的形容词，目的是把“直线的趋势线”与首次由笔者提出的“自然趋势线”区分开。这是因为，在此之前，关于证券价格趋势3/8线的分析理论中，只有“趋势线”的概念，而且这个“趋势线”指的就是“直线趋势线”。比如说，在由李向科编著、中国人民大学出版社004年2月出版的金融系列教材中的证券投资技术分析第92页，趋势线就是这样定义的“趋势线是表现证券价格波动趋势的直线”。这种把趋势线定义为直线，显然是有一个暗含的假设趋势的方向是直线的。而这与实际的证券价格波动趋势的方向是不完全符合的，因为价格波动趋势的方向，即使是大方向，不一定就是直线的。价格波动趋势的方向既有直线的，也有曲线的。直线的趋势线画法直线趋势线分为上升和下跌两种。在上升趋势中，将两个上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下跌趋势中，将两个下跌的高点连成一条直线，就得到下跌趋势线。实践证明，就某一价格趋势而言，站在不同的角度会画出不同的直线趋势线，不同的人也可能会画出不同的直线趋势线，因此利用直线趋势线来分析价格趋势，其结果就必然大打折扣，也就是说，直线趋势线不能有效地判断价格趋势。三、自然趋势线笔者认为，不要人为地为证券价格画定趋势线，而应该找出证券价格自然形成的趋势线。4/81自然趋势线及其画法所谓自然趋势线，是指相对于直线的、人工画出来的趋势线而言，是伴随证券的价格趋势运行而自然产生的，需要寻找和确认的趋势线，它通常是最能代表趋势的某日价格移动平均线。自然趋势线首先是一条特定的移动平均线，是一个阶段内股价的算术平均值的连线，它反映了该阶段股票持有者的平均成本；其次，它又是一条反映一定阶段股价运行的趋势线，简单地说自然趋势线移动平均线趋势线自然趋势线的画法以上升趋势为例，运用证券分析软件，点击鼠标找到一根最适合的移动平均线，使得尽可能多的股价最低价落在这条线上，就得到上升自然趋势线。反过来，还可以得到下跌自然趋势线。案例分析被称为是“”行情的上证指数的上升趋势图。图中的最低点是1999年5月17日的1047点，最高点是2001年6月14日的2245点。图中所示的自然趋势线是经点击鼠标找到的270日移动平均线。可以明显地看出，在指数没有跌破趋势线前，市场都处于牛市状态，那么在股票投资方面，就要树立牛市思维，顺牛市而为，长线持有股票。当指数有效跌破该趋势线后，市场才转为熊市。5/8从XX年4月7日起上证指数的下跌趋势图。图中的最高点是XX年4月7日的1783点，最低点是XX年9月13日的1259点。图中所示的自然趋势线是经点击鼠标找到的40日移动平均线。可以明显地看出，在指数一直处于该趋势线下面期间，市场都处于熊市状态，那么在股票投资方面，就要树立熊市思维，顺熊市而为，坚决空仓。当指数有效突破该趋势线后，市场才转为牛市。银广夏的上升自然趋势线就是68日移动平均线。银广夏从其起涨点到其最高点，涨幅为500。科龙电器下跌自然趋势线就是240日移动平均线。科龙电器从其最高点元开始下跌，在其下跌自然趋势线的压力下，最低到元。四、自然趋势线论的应用1判断趋势是否已经有效反转以下跌趋势为例，只有当股价有效地向上突破下跌自然趋势线时，下跌趋势才被证明为已经向上反转。同样道理，只有当股价有效地向下突破上升自然趋势线时，上升趋势才被证明为已经向下反转。从上面4幅图中，我们可以很清楚地判断趋势是否有效反转。找到了主要趋势6/8自然趋势线是最能反映证券价格趋势的特定移动平均线，是证券价格运行趋势的简单体现。因此，找到了自然趋势线，就意味着找到了价格运行的真正趋势，而且是前面所提到的“主要趋势”，这就为“顺势而为”找到了依据。在股价的上升趋势中，只要股价运行在上升自然趋势线之上，就要坚定地持有股票，顺上升趋势而为，直到上升的趋势有效反转为下降趋势。在股价的下跌趋势中，只要股价运行在下跌自然趋势线之下，就要坚定地空仓，顺下跌趋势而为，直到下跌的趋势有效反转为上升趋势。翻开沪深股市的运行K线图，我们可以看到，只要做到了顺自然趋势线而为，盈利是非常可观的。这就是自然趋势线最大的用途。自然趋势线论丰富了证券技术分析理论自然趋势线是最能反映证券价格趋势的特定移动平均线，是移动平均线的一种，因此有关移动平均线的分析理论和技巧也都可以应用于自然趋势线。自然趋势线既然为“顺势而为”找到了依据，这就丰富了“顺势而为法则”的内容。自然趋势线为格伦维尔买卖法则找到了分析工具。格伦维尔的买卖法则中无论是买入法则、卖出法则，还是警告法则，要被有效采用的前提是，必须确认股价的趋势7/8是升还是降。有了自然趋势线，我们就轻而易举地看清了趋势的本来面目。为葛蓝碧八大法则找到了可参考的移动平均线。葛蓝碧八大法则中的买入法则和卖出法则的依据就是移动平均线，但应该依据多少日的平均线，葛蓝碧并没有阐述。自然趋势线是最能代表股价运行趋势的特定移动平均线，因此，参考自然趋势线就能很好地利用葛蓝碧八大法则为投资者盈利。自然趋势线与直线趋势线的联系与区别。联系在于自然趋势线对证券价格的支撑和压力作用与直线趋势线类似，因此有关直线趋势线的分析理论和技巧也都可以应用于自然趋势线。区别在于自然趋势线是自然存在的、客观的，是证券价格运动的自然结果，因此它更能准确地反映价格运行趋势的本来面目；而直线趋势线是人为画出来的直线，不可避免地带有主观色彩，不同的人可能会画出不同的直线趋势线，因此不同的人对趋势可能会有不同的分析结果。在期货市场，无论是商品期货，还是金融期货，自然趋势线同样可以找到，并发挥其作用。五、自然趋势线论的局限性1并非所有的股票都能找到理想的自然趋势线。在股票进入横向整理时，自然趋势线难以找到。8/8“顺自然趋势线而为”对人的个性提出较高的要求投资者不能受股价微小波动的干扰，而改变原有的持股或空仓状态。对指数和流通盘大，即不易受