百货连锁经营---投资价值分析---课程设计报告

河北联合大学证券投资学课程设计目 录前言01 促使百货连锁发展的原因11.1国民经济的增长21.2 国内的消费拉动了百货连锁经营的发展31.3中国的宏观政策32 我国百货连锁经营在未来保持旺盛的发展势头42.1目前市场环境好42.2百货业态利润率较高，挖潜空间大52.3百货最能体现消费升级效应63 大型百货零售企业竞争优势63.1优越的地理位置63.2相对完善的有形资产73.3较高的知名度和美誉度73.4具备众多的购销渠道73.5受到政府的支持，具备可靠的信息源84主要百货连锁上市公司的评价84.1几个具有代表性的企业84.2几个代表性的上市公司的财务数据105大型百货连锁经营企业未来的发展对策135.1积极参与市场竞争树立竞争意识135.2加强宏观管理增强政府对城市零售商业发展的调控力度145.3大型百货零售企业自身的改进14结论16参考文献17前言 近年来，我国连锁经营行业发展突飞猛进，涌现出一批大型连锁业态，对国内的经济增长和消费产生了巨大的作用，这种模式为专注于投资连锁经营业的行业型基金提供了巨大的投资机会。连锁经营业发展迎来历史性发展机遇。在国际金融危机大背景下，国家以扩大内需为导向，以结构调整为核心的新的宏观经济发展战略，给企业带来了发展的机遇，也使国内的消费进入了一种长期上升的通道，并带动了零售行业不断的创新，企业规模在不断扩充。1 促使百货连锁发展的原因中国零售业开始进入高速发展阶段，目前是全球最具有吸引力的市场，未来一段时间内，中国零售业将保持旺盛的发展势头，商务部预测，2010年以前，社会消费品零售总额至少保持在11%-15%的增幅，将会有这样的发展趋势理由如下：1.1、国民经济的增长从世界零售业发展的现状来看,百货店主导的时代已经过去,超市和大型连锁超市占据绝对主导地位。进入财富全球500强的零售商共有53家,其中,单纯经营百货业的零售商仅为9家,占总数的17%左右,其余46家为超市、大卖场。国际经验表明零售业的发展状态与人均GDP高度相关，根据日本零售业的发展经验：人均GDP超过3000美元后，零售业态逐步丰富，除了传统的百货和超市外，便利店，专卖店及购物中心等开始并快速发展，我国于2008年人均GDP已超过3000美元，目前业态依然以百货超市和专业店为主。新型业态对中国零售行业的影响不可小视，特别是以百货连锁方式的零售业更是日渐显示出其优势。图1图2 数据来源 中国统计网由上述两幅图都能看出中国的GDP和人均GDP都在增长，人民的生活水平在逐步增加，这将更有利于人民的可支配收入的增加，这将为百货零售业的发展有了一个发展的基石。1.2 国内的消费拉动了百货连锁经营的发展国内消费市场呈现逐步稳定的运动态势，中国零售业正处于大发展时期，近10年来社会消费品零售总额保持了年均10%以上的增长速度图3 图4数据来源 中国经济信息网由上述图表我们可以看到消费品零售总额在不断增长，城乡之间的在消费品方面的差距也在逐渐缩小，由此可看出，中国的市场的潜力大，人民对于生活消费品的需求量在不断加大，再加上一些降价措施和节假日促销都为商品的销售提供了大的发展。国内消费品市场上电信，汽车和家电的降价，使得这些都为消费品的需求的增加以及带动了百货连锁业的发展。1.3中国的宏观政策在当前金融危机的影响还没有完全过去的情况下，中国鼓励拉动内需的政策，在过去依靠进口创外汇来拉动经济增长，现在是依靠拉动国内的需求来增添经济发展和活力，则为百货零售的发展又增添了新的动力。中国人民银行副行长苏宁表示,未来中国在积极保持出口稳定增长的同时,要把重点放在千方百计扩大内需上.当前有利的一点是宏观政策调控领域比较大,扩大内需有较大空间.未来一段时间,央行将实行灵活审慎的货币政策,发挥价格杠杆的调节作用,更多发挥市场在利率定价形成机制中的作用。2008年以来，中国经济社会发展经受了近几年最为严峻的挑战和重大考验。尽管国际经济形势发生了重大变化，对中国经济的发展产生了较大的不利影响，但是总的来看，国际经济不利因素和严重自然灾害没有改变我国经济发展的基本面，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，中国经济保持了增长速度较快、价格涨幅趋缓、结构有所改善的较好态势。2009年，国际经济环境更趋严峻对我国形成较大的周期性调整压力，我国企业还面临生产要素价格上升、市场需求结构变化和节能减排等政策性导向所形成的结构性调整压力，2009年国内外经济环境中不利因素和不确定因素增多。我国仍然处于工业化、城市化双加速的发展战略机遇期，国内储蓄率较高，外汇储备充裕，基础设施投资空间充分，则这些外部条件都可以使零售业更快的发展。2 我国百货连锁经营在未来保持旺盛的发展势头2.1目前市场环境好百货业态的市场竞争较为和缓，市场格局较为稳定。既不像家电专卖业态那样高度垄断，已无其他零售商的生存空间；也不象超市业态那样严重受外资威胁。 家电专卖领域前四大零售商市场份额将近31.7%，远远高于整个零售行业的平均水平，其中国美电器(包括永乐电器)的市场份额就接近15%。四大零售商在北京、上海等一线城市的市场占有率超过了60%以上，目前正在以惊人的速度向二三线城市扩张。家电销售领域基本已经形成垄断格局，其他家电零售商几乎没有生存空间。 百货业态市场进入壁垒高，地域性强，相对而言，市场竞争缓和，市场格局稳定。每个地区都有当地的百货龙头，至今还没有一家百货公司能够像家电市场中的国美、苏宁那样处于全国的垄断地位，占据那样大的市场份额。目前国内规模最大的连锁百货如百联、大商、王府井占全国的市场份额也微乎其微。由于大型城市商圈较多，百货公司林立，消费者对于百货商店的选择注重个性化，在多元化、细分化的基础上，百货店较难形成垄断，做到区域垄断实属不易。06年，上海前20家单体百货店零售总额为159.36亿元，其中百联占6家，销售额占比为51%。07年中期，北京市共36家百货商场(52家门店)。王府井百货目前在北京共有市百货大楼、东安市场、长安商场、双安商场、海文王府井5家门店，且各门店的销售额均不属于第一梯队，因此，王府井在北京的百货市场占有率并不高。 与百货业态不同的是，超市业态市场壁垒低、外资进入程度较高，市场竞争激烈。目前，主要的外资超市有家乐福、沃尔玛、易初莲花、欧商、百佳、永旺、康诚等。外资超市的扩张速度较快，市场份额逐渐扩大。对连锁百强中的32家超市企业进行统计得出：7家外资企业的店铺数量占比仅为2.3%，销售额占比却达到23%。 美国学者莫顿凯莉通过比较销售额所占市场份额和营业而积所占市场份额的增长率情况，来确定某种业态的饱和点。她认为，如果某种业态的营业面积所占市场份额的增长率超过销售额所占市场份额的增长率时，意味着出现饱和，否则为不饱和。按着个指标来衡量，则以北京的消费市场为例，超市和家电专卖店已经相当饱和，而百货公司则仍有发展空间。 2.2百货业态利润率较高，挖潜空间大同超市及家电销售业态相比，百货业态利润率较高，国内百货上市公司毛利率约为17%，净利率为2.8%。 百货业的高利润主要与其经营模式有关，主要有三种：联营、自营以及出租场地。传统零售商的盈利模式是通过提高销售规模来增加自己对供货商的议价能力，从而降低采购价格，用薄利多销的方法获取差价以达到盈利目的。目前，家电零售商和超市大幅提高了信道费及返点等非主营业务收入。 正是由于盈利模式的差异导致了利润率的差异。百货公司经营商品如化妆品、金银珠宝、服装等附加值较高，从产业价值链的角度来看，零售商分割厂商、经销商价值的空间较大；而家电和超市所经营的商品特性决定了零售商向上游挤占利润的空间非常有限，因此利润率较低。百货公司的利润率空间可以通过调整自营比例、商品结构、品牌结构等方式进一步扩大。提高自营比例是目前所有百货公司努力探索的方向。 23百货最能体现消费升级效应随着我国经济的发展，中产阶级的逐渐庞大，消费人群的结构变化，我国进入新一轮消费升级阶段，已经成为世界上第三大奢侈品消费国。在网络市场调查中，TNS发现超过半数的中产阶级受访者渴望购买奢侈品。只有1%的受访者认为购买奢侈品是“肤浅”的，而64%的受访者认为奢侈品是成功的象征。 据权威部门预测，到2010年，中国将有2.5亿消费者有能力购买奢侈品，将占全球奢侈品消费总需求的四分之一。届时，销售额将超过115亿美元，中国奢侈品消费总量将占全球的29%，中国将会成为继纽约、巴黎、香港、伦敦和悉尼这五大奢侈品朝圣地之后的另一片乐土。新财富通过对9家奢侈品品牌及品牌代理商的采访与调研发现，这些奢侈品品牌近两三年在中国市场的增长率都保持在80%以上，远远高于他们在全球其他国家和地区10%左右的增长率。 在所有的业态当中，百货行业最能享受消费升级所带来的机会。 3 大型百货零售企业竞争优势迎接国际商业挑战的任务对我国大型百货零售企业来说是异常艰巨的，道路是曲折漫长的。面对这艰巨的任务和满路的荆棘，我国大型百货零售企业有什么制胜的法宝呢？实际上由于历史的原因，与其他类型的零售业相比，大型百货零售企业本身拥有许多独特的优势。只有在全面分析企业本身所具有的优势和劣势的基础上，才能真正提出有效的切实可行的竞争对策。3.1优越的地理位置零售业所处的地理位置决定着顾客的流量，从而直接决定着企业商品零售额和经营利润，在买方市场下，零售业的竞争实际上是争夺总量一定的顾客群。好的地理位置往往是零售业获得良好经济效益的先决条件。我国现有的相当一部分大型百货零售企业创建于国有经济统一天下的时期，占据了城市最适于经商的黄金地段，而且由国家出资建成了相当规模的营业场所。虽然随着时代的发展，国内城市的空间范围或多或少地进行了扩展，但大型百货零售企业始终处于有利的地理位置。相比之下，其他类型的零售企业（尤其是外资或合资企业）都是改革开放以后兴起的，受条件所限，无法形成地理位置上的优势。所以，大型百货零售企业应充分认识到这种独特的商业优势，将这一宝贵资源的使用价值最大限度地发挥，使地理优势真正成为一种得天独厚的经营优势。32相对完善的有形资产经过多年的购建和发展，目前大型百货零售企业已经成为了较完善的基本适应经营需要的物质设备系统。当然，伴随着经济的发展，无论从商品经营本身的需要，还是从现代消费者对购物环境的要求来说，许多百货零售企业的物质技术设备体系都应该进行必要的更新改善，尤其是店容店貌和营业场所，更需要追加新的投入，但这与新建一个新的零售业动辄几百万、几千万乃至上亿的固定资产相比，花费少得多。因此，对于大型百货零售企业并不存在购置有形资产的沉重负担，这实际上便是一种固定资产在整个企业资产所占比率较小的竞争优势，它的作用结果是较低的经营成本，这一点是其他零售业企业求之不得的。3.3较高的知名度和美誉度零售业要吸引更多的顾客，不断扩大商品的范围，就必须提高企业在社会公众中的知名度和美誉度。知名度是企业被公众知晓、了解的程度；美誉度是企业获得公众欢迎和依赖的程度。高的知名度可以招徕顾客，高的美誉度可以促进商品交易，因此也是商业企业最重要的无形资产。长期以来，大型百货零售企业一直充当着国内商品流通的主渠道角色，有整套工作规程和监督体系，经营内容和经营方法严格执行国家不同时期的法律政策。给广大消费者留下深刻的印象，至今保持着高的商业声誉。所有这些所形成的高知名度和高美誉度是其他类型的零售业短时期内难以赶上的。3.4具备众多的购销渠道要进行商品流通活动就离不开可靠的商流、物流渠道。而不同的商流、物流渠道所产生的经营成本和经营利润是不相同的，为了提高经营利润，降低经营费用率，商品经营者总是希望建起最大数量的，便于选择的流通渠道网络。经过几十年的经营实践，大型百货零售企业一般都建立起多方位、稳定的进销渠道网络，商业伙伴间相互树立起了良好的依赖关系。虽然改革开放以后，原有的流通格局已经发生了很大的变化，原有的一些流通渠道竞争形式的发展已不合时宜，需要进行更新和补充，但大型百货零售企业的主要流通渠道仍然具有十分重要的价值。同时，大型百货零售企业也可以选择其他零售企业所能选择的一切渠道，并根据实际需要，对企业原有的流通渠道进行扩充，在不同情况下选择最佳的商流、物流路径。3.5受到政府的支持，具备可靠的信息源零售企业的经营成败主要取决于决策，而决策的基础是信息。因而拥有和使用信息的能力被普遍看作现代企业素质的一个重要方面，也是企业竞争力的一个具体表现。大型百货零售企业长期受到国家和各级政府的支持与帮助，与国家职能管理部门有着天然的良好关系，除了在经营过程中取得一般商业信息外，更有获得其他信息的可靠渠道和途径，包括国家对外经济交往方针、国家产业政策变动、国民经济运行的态势、国民经济各项指标完成情况，以及各类商品的供求状况，等等。这部分信息不仅真实、完整、标准，而且一般无须支付较多费用。再者，大型百货零售企业原有的购销网络亦是不可多得的信息源，这方面信息往往是其他零售业难以取得的。4主要百货连锁上市公司的评价4.1几个具有代表性的企业4.1.1友谊股份 公司为中国最大的零售业企业华联超市的控股公司51%,具有规模、品牌 、技术等多方面的竞争优势,连续三年位居行业榜首。2001年每股收益0.29元 ,2002中期每股收益0.129&*元。中期主营业务收入、主营业务利润和总利润同期均有所增长。目前联华超市门店数已有1402家。公司获准享受浦东地区内资企业所得税优惠政策,从2002年1月1日起减按15%征收所得税。2002年公司继续其全方位扩张计划,虽然公司旗下有多个连锁体系,比如装潢建材连锁经营有好美家装潢建材连锁已经成功拓展了全国市场,但是目前友谊利润的主要来源还是联华超市公司。公司在年内还成功入主上海三联集团,该集团拥有5块老字号招牌-亨得利、亨达利、吴良材、茂昌和冠龙,对三联入主的成功打开了公司在钟表、眼镜和照相器材批零业上的捷径。年中,公司增发成功在一定程度上缓解了资金压力。增发筹集资金主要用于加大对核心业务的投资力度和改善资产负债结构,继续拓展连锁超市、连锁便利店、社区购物中心、连锁装潢建材超市和电子商务等新型商业业态以及现代物流等业务,进一步增强公司竞争能力,提高公司的盈利水平。从基金二季度投资组合看,该股已经成为基金重仓股,二季度合计增持了1331万股。4.1.2华联超市 上海华联超市这两年实现了利润和销售的大幅增长。2001年每股收益0.33元。2002年中期每股收益0.175元。2001年公司在华北地区与北京西单商场合作,成立了西单上海华联超市北京有限公司,实现了当年开业当年盈利。公司在异地扩张中主要选择了大型卖场和便利店这两个未来较为看好的零售业态。已经形成了立足上海,跨越江、浙、京、鲁、豫、赣等10省市的跨区大型超市集团。目前门店数有800多家,规划到2003年门店数增至3000家。公司已在北京、 南京和上海三大城市建设了5座现代化管理的配送中心,目前在上海桃浦建立大型配送中心,该中心建成将有效提升公司的物流配送能力。公司依然计划2002年增发筹资。最近公司又推出两项新举措:将华联超市原有的配送系统独立出来,组建起社会化的物流公司；同时,在现有超市网点陆续开辟24小时营业的便利角。半年报显示,今年上半年基金增仓迹象明显,十大股东中新进了三家基金,这三家的总持仓在407万股。4.1.3 北京华联 自营、联营、品牌开发和连锁四位一体的以一个直营店带多个加盟店的商业模式已经形成并为公司创造了利润增长空间。2001年每股收益0.36元,2002年中期每股收益0.181元。2002年中期,公司主营业务收入、主营业务利润分别比上年同期增长56.01%,和15.53%,继续保持了稳定的增长势头。公司发展处于 上升时期,主营业务和盈利水平的提升主要得益于连锁经营的快速发展。公司 拟在西部、中部和南部如济南、广州等地设十二家超市分公司。其发行募集资 金投资的最后两个项目将在上半年内开业,公司非募集资金投资的所有7个项目也将在年内开业,计划在2002年底在全国各主要城市均有一家以上大型直营店。公司规划五年后在全国开设200家大型综合超市。半年报中称,2002年公司力争全年主营业务收入同比增长100%,净利润同比增长20%。另外,在人均持股数方面,半年报显示,已由2001年末的2687股增至6月末的7975股,有大幅增长。4.1.4王府井 A股市场上唯一一家全国连锁并获得成功的百货连锁零售企业。公司从2002年开始全国扩张战略以来,逐步奠定了公司百货业第一民族品牌的地位。截至2010年11月底,王府井在15个城市共拥有22家门店。规模优势+区位优势+品牌优势我们认为,王府井的竞争优势包括:初步完成全国百货连锁布局,规模优势明显;门店多居黄金地段,区位优势突出;招商能力及品牌优势突出,经营管理能力突出。同时,王府井在全国范围内的扩张仍有较多选择显示市场空间广阔,而与百盛经营指标的对比,也显示王府井的盈利能力仍有较大提升空间。在规模迅速扩张同时，王府井（）百货引入麦肯锡设计连锁战略、业务体制、业务流程，从国际知名的系统集成商安达信引入美国成熟的连锁信息系统JDA，搭建百货连锁信息管理平台，实现总部与门店实时管理；与美国商业建筑设计商凯利森建立战略合作伙伴关系，为门店规划设计提供国际一流的创意理念和设计方案；与世界一流的广告传媒公司麦肯光明广告公司合作营销企划、广告文案。在此基础上，逐渐形成了具有独立知识产权性质的13本专业管理手册，使企业在运营模式上实现与国际接轨。王府井的发展战略与零售业的发展趋势相适应。消费升级将是未来几年持续的主题,在居民收入长期上涨以及收入差距有望改善的趋势下,我们认为中西部地区的消费增速有望相对更快,因此,布局中西部二三线城市的王府井将从中显著受益。A股市场少有全国成功连锁百货连锁零售商推荐评级公司梯度适合的门店结构为未来的业绩增长构筑了坚实的基础,同时,大股东现金认购也彰显出公司对未来的信心,我们预计2010年-2011年EPS分别为1.3元、1.7元,给予公司推荐评级。4.2几个代表性的上市公司的财务数据表1 数据截止到2010年12月31日名称代码市盈率市净率ST筑信17.2729.60南宁百货19.444.86友谊股份27.663.25SST秋林17.6610.29百大集团32.603.09汉商集团1710.353.43表2豫园商城13.4501.97%-0.88%-5.35%-11.92%杭州解百8.4602.17%-0.24%-0.12%-3.53%津劝业6.1402.33%3.37%3.72%-1.13%上海物贸8.1203.31%-1.22%-3.45%-16.12%益民集团6.9101.77%-3.09%-8.11%-11.52%成商集团18.2304.71%-0.82%-12.44%-17.06%香溢通11.0001.57%-2.91%-12.21%-10.57%长百集团5.9800.50%-4.01%-8.70%-14.45%银座股份25.2900.40%-2.99%-10.95%-13.77%王府井51.9407.00%10.82%12.01%14.10%北京城乡10.0202.24%-5.65%-3.09%-12.87%百大集团7.6100.79%-1.17%-3.30%-9.83%SST秋林15.2300.00%0.00%15.82%27.77%平均值-15.9991.79%-1.63%-4.02%-4.11%名称代码收盘价日涨跌周涨跌月涨跌季涨跌数据来源 同花顺对于最近这段时间几家上市公司的财务数据的分析，由表一可以看出这几家上市公司的市盈率都在15%以上，市净率都在3%以上，由此可以看出，百货经营类上市公司的盈利能力还是不错的，对于表2的数据我们看到了百货经营上市公司的日涨幅呈正数，但在比较长的时间内又呈现出了负数，对于此行业的基本分析面的分析是具有投资价值的，但是会出现这样的情形本人觉得这与当前的经济形势和投资关系有密切关系的，本人觉得可能与以下的几个方面有关系。第一 可能是受金融危机的影响，在金融危机的影响下，人们对于投资的热情有所减弱，这样对于百货连锁经营类上市公司的投资业会减弱，造成了股市的相对低落。第二 在最近央行出台了加息的货币政策使得投资的热度有所下降，为了调控过快过热的经济增长，让最近上涨的物价水平有所缓解。第三 可能是最近这几年房价的上涨使得百货连锁经营的房屋租金加大使得成本上升，另外还有一些外资的进入，例如家乐福，沃尔玛等大型连锁超市的出现使得中国本土的企业更大的压力。在这些因素的促使下造成最近一段时间的跌幅。5大型百货连锁经营企业未来的发展对策面对国际商业挑战，我国大型百货零售企业绝不能坐以待毙。探讨百货零售企业的发展途径，使之再度显示勃勃生机，步入辉煌，立于商业世界的不败之地，已是当务之急。5.1积极参与市场竞争树立竞争意识根据世界是多极化的理论，把他引入商业零售业中来，不应只有国外零售业一极，我国百货零售业也应该是多极的。在这个多极的商业零售业世界中，我们也应该组成多个强大的商业零售集团，形成自己的舰队，在全国布点，实行集团化经营，实行资本扩张，走多极化经营之路，或合资或股份制，或私人资本参入，或私营组成零售企业集团，像过去的宝元通，现在的华联那样，形成中国百货零售业的经营集团，与国外零售业同台共舞，互相叫阵，同海遨游，共同竞争。5.2加强宏观管理增强政府对城市零售商业发展的调控力度目前面临的百货零售业变革内涵的根本支点是：用零售的方式从事实质的批发业务，用“零售商”这种产业链组织者的力量带动与主导大工业生产，从而促进经济发展的良性循环，要实现这种良性循环，实现零售业的变革，政府必须起到宏观调控的作用：（1）加强统一规划。对商业网点的数量、结构、格局进行合理的安排，做到不同的业态、不同区域、不同等级零售企业之间的协调发展；（2）加强政策领导。针对零售商业发展中的问题，制定一些带有引导性、规范性的商业投资政策、规定和条例；（3）加强审批管理。建立和完善大型零售网点建设项目申报的会审制度，报审项目要进行科学论证，并制定相应措施，从根本上解决盲目上马的问题，以引导城市零售业的健康发展。5.3大型百货零售企业自身的改进5.3.1强化内部机制。大型百货零售企业传统的机制已无法适应形势的发展，而且成为商业发展的羁绊。这就要求必须强化领导力度和管理力度，坚持集体领导的原则，实现管理科学化、规范化、制度化，完善内部管理机制，提高员工的政治素质、业务素质、服务水平，调动员工的积极性和主动性，树立全局观念，加强责任感、事业心，奖勤罚懒、优胜劣汰，优化组合，形成合力，真正使内部管理机制走上正常、健康的轨道。5.3.2改善内部经营结构和经营方式，发展连锁经营取消内部或柜组分散的进货权利，防止利润从进货环节流入个人或小集体腰包。在总的核心调配下实行统一进货，统一价格，使原有分散进货，小批量销售变为大批量购销活动。打破传统观念，不搞“代销制”或出租柜台的经营形式，使企业享有较低的进货价格和厂家的优惠政策，从而取得市场优势。发展连锁经营，符合生产力发展的要求，能产生规模经营的效益。我国大型百货零售企业一般地处闹市，交通拥挤，购物不便，不能满足顾客日益变化的购物要求。因此，必须有一种低费用、低促销、购买灵活方便的新型零售网络来满足消费者的要求。连锁经营恰好实现这一目标，通过连锁经营可以产生规模效益，降低成本。目前，我国零售行业连锁化程度太低，经营规模太小、太分散，远不能形成规模经营的优势。由此可见，改变经营业态，发展连锁经营十分重要。5.3.3力求定位准确，开展特色经营目前，我国大型百货零售企业普遍存在“进一家知百家，走百家如进一家”的现象，忽视了经营特色。百货零售业要想重振雄风，就必须从差异化入手，这就必须做到市场定位差异化、商品经营差异化和服务差异化。市场定位就是指要明确大型百货零售企业在市场中的地位。不同档次的商品要形成各自的经营特点，必须突出自己的经营风格。切忌“人有我多，人多我更多”这种毫无特色的经营方式。大型百货零售企业要根据自己的地理位置、经营历史、经营声誉、经营目标、经营范围，结合顾客收入状况、消费水平、消费结构，联系外部环境，特别要以竞争对手的市场定位来明确自己的经营方向和市场位置，从事经营活动。既可继续坚持“大而全”的综合经营，又可以某类商业作为经营重点，突出某种商品，形成自身经营特色。大型百货零售企业要吸引顾客，赢得声誉，就要以顾客为上帝，强化优质服务意识，改变服务质量，提高员工的服务素质，狠抓特色服务项目。现在大型百货零售企业只有追求创新，才能寻求发展。这就要围绕自身经营特色，量力而行，创出特色服务。5.3.4实施“买断经营”所谓“买断经营”是指零售企业将其所经营的所有商品全部实行买断，即经销商在收到供应商的商品后即付货款给供应商，作到银货两讫。而且，对所经销的商品，除有质量问题的商品外，不再将销售不出去的商品向供应商退货。长期以来，大型百货零售企业往往缺乏自主经营意识，依赖货商上门销售的作风根深蒂固。这种不承担风险的“代销制”一方面促使商家怠于市场，丧