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企业项目投资管理案例分析，案例资料项目评价东华电子公司为主评价东华电子公司为主评价蒲华电子公司为主评价案例探讨，东华电子公司合资项目评价案例分析，案例资料，北京东方电子公司与上海浦华电子公司拟合资建立新企业东华电子公司。 东华电子公司拟生产新型电子计算机，项目分析评估小组收集以下资料：1.成立该合资企业，固定资产投资12000万元，运营资金3000万元，需按直线法计折旧。 双方商定合资期限为5年，5年后固定资产残值为2000万元。 5年年营业额为8000万元，支付成本第一年为3000万元，随着设备老化，每年修理费增加400万元。 2 .完成本项目所需的12000万元固定资产投资，双方共同出资，各家出资比例为50%，拟由3000万元银行借款解决。 分析小组估计，东华电子公司加权平均资本成本为10%，东方电子公司加权平均资本成本为8%，浦华电子公司加权平均资本成本为12%。 3、东华公司实现利润的20%以公积金等方式留在东华公司使用，其馀全部分摊，东方公司和浦华公司预计分别获得50%。 但抽取的折旧不能分配，只能向东华公司补充资金需求。 4 .东方公司每年可从东华公司获得800万元技术转让收入，为此支付200万元相关费用。 浦华公司每年可以向东华公司销售1000万元部件，其销售利润预计为300万元。 另外，浦华公司每年可从东华公司获得300万元的技术转让收入，为此支付100万元的相关费用。 5 .东方公司、浦华公司和东华公司所得税税率均为30%，假设子公司分配的股息不支付所得税，其他有关收益应按30%的所得税税率纳税。 6、投资项目于第五年底向当地投资者销售经营，设备残值、累计折旧和提取的公积金等估计销售价格为10000万元，扣除税和相关费用净现金流为6000万元。 东方公司和浦华公司各分50%的现金流，假设回到母公司后不纳税。 张玉强是投资咨询公司的项目经理，他分别从东华公司、东方公司和浦华公司的角度对项目进行了评价。 评价结果如下：一、以东华公司为主体进行评价1 .计算该投资项目的营业现金流量：单位：万元，2 .计算该项目的现金流量。 下表：投资项目现金流量表单位：万元，3 .计算了该项目的净现值。 下表：投资项目净现值计算单位：万元，4 .以东华公司为主体进行评价。 该投资项目净现值2345万元，说明是较好的投资项目，可以投资。 二、以东方公司为主体进行评价。 计算技术转移费用收入带来的净现金流量。 下表：投资项目营业现金流量表单位：万元，2 .计算进行此投资的全部现金流。 下表投资项目现金流量表单位：万元，上表，红利收入净现金流量按东华公司每年净收入减去20%后除以2得到。 3 .计算进行此项投资的净现值，见下表： 投资项目净现值计算表单位：万元，4 .以东方公司为主体进行评价。 这个投资项目有净现值248万元，说明可以投资。 三、以浦华公司为主体进行评价。 计算因销售收入和技术转移费用增加而产生的净现金值。 单位：万元，2 .计算进行此项投资的所有现金流量。 下表单位：万元，3 .计算进行此项投资的净现值。 下表单位：万元，4 .以浦华公司为主体评价。 以浦华社为主体进行评估，该投资项目净现值为-726万元，无法投资。本案例由北京东方电子公司和上海浦华电子公司合资成立新企业东华电子公司。 新成立的公司投资项目确定，相关投资成本预测资料已取得，但由于三家公司的净现金流量和加权平均资金成本不同，从三者的角度计算出的项目投资的净现值不同。 根据个案，以东华公司为主体进行评估，该投资项目以现值净值2354万元的东方公司为主体进行评估，该投资项目现值净值248万元的浦华公司为主体进行评估，该投资项目现值净值为-