艺术品市场对金融市场风险的规避作用

1/6艺术品市场对金融市场风险的规避作用摘要金融市场变幻莫测，风险惊人，如何能够真正做到规避风险最佳方法是在投资组合中加入艺术品投资。艺术品市场的独立性使它能够躲避金融市场巨大的影响力，其价格和收益都具有稳定性，而其收益也相当可观。本文从艺术品市场有条件规避风险、两个市场的价格分析、两个市场的贬值与收益风险这三个方面进行讨论，说明艺术品投资有极大的安全性与较好的收益性，能规避风险，是上等的投资选择。关键词艺术品投资艺术品市场金融市场艺术品市场和金融市场是当今两个主要的投资市场。虽然这两个投资市场的投资对象、运作机制等方面均有很大的区别，但仍有很大一部分投资者将资金同时放入这两个市场。作为一名投资者，怎样权衡利弊，策划投资组合，以达到利益最大，而风险最小的效果呢我们认为，对于风险极大，动辄血本无归的金融投资，需要用艺术品投资规避风险，以尽量保住原始资本。由于艺术品市场的种种特殊性，艺术品可以规避风险，甚至还可以获得利润，以对冲金融市场的风险和亏损。众所周知，投资者的理想化目标是最大的收益和最小的风险。在金融市场里，这个目标基本上是不能实现的，2/6因为所有金融产品的风险与收益都是成正比的。如果把这个目标实际化一点用较小的风险换取较大的收益，并摆脱金融市场的束缚，这个目标就可以实现了。金融市场的收益是可观的，那么它巨大的风险可以稍稍降低吗答案是肯定的，艺术品市场可以很好的规避风险。在分析两个市场之前，需要进行几个假设1投资者是较为理性的，不会疯狂哄抬价格。LOCALHOST艺术品拍卖市场规范，无赝品、残品。艺术品市场基本无政策性干扰，透明度高，信息较为对称，拍卖时充分贯彻“三公一高”原则。一、艺术品市场能规避风险的条件金融是一个国家的命脉，能牵涉到国家经济的方方面面，西方国家经济危机的开端基本上是股票市场的崩盘。如1929年的经济大萧条，其开端即是华尔街股市的下滑。金融市场系统本身错综复杂，各部分都有紧密的联系，所谓牵一发而动全身，一只股票有可能会影响整个大盘，以致影响整个市场的投资，进而波及整个国民经济的发展。正因为如此，国家会使用很多方法调控金融市场，金融市场会受到国家政策的不少影响。3/6相反，艺术品市场比较独立，不太受外部的影响。艺术品市场与金融市场的关系并不是很敏感，而且关系本身往往是相背的。有很大一部分投资者是艺术爱好者，他们会保持艺术品市场的坚挺；还有一部分投资者会把在金融市场赚的钱再投资给艺术品。由此可知，金融市场的大波动并不会给艺术品市场带来低谷。基于艺术品市场的相对独立性以及对金融市场的不敏感性，艺术品市场成了金融市场的避风港，具备一定的规避风险的条件。二、两个市场的商品价格分析我们以股票市场为例，用市盈率法对股票价格进行分析股票的价格PEB/YG，其中E为每股收益，B为派息比率，Y为贴现率，G为股息增长率。除贴现率取决于无风险资产的收益率，比较稳定外，其余均与发行股票的公司的运营有关。与个体的经济情况有关，则风险就比较大，这个公司的任何变动，都会影响股票价格。而国家政策的调整，也极易影响金融市场。艺术品则不然，艺术品的价格主要与艺术品的品相、美学价值、库存数额、艺术家社会认可度、投资取向有关。这几个原因中，前三个完全是艺术品本身造成的，是实实在在，一般不会改变的。除非4/6有重大变故比如艺术家逝世，或者此物经鉴定是赝品等。所以这三个因素十分稳定，不易在中短期内产生很大的变化。社会认可度关系到个人偏好，有许多社会条件牵制，也不会有太大的变动；至于投资取向，上文已经分析过，不会给艺术品价格造成太大的波动。三、两个市场的贬值与收益风险金融市场上的各种金融产品都有贬值的风险，且贬值额度之大，速度之快，令人咋舌。如著名的亿安科技股票，4年内从126元跌到不到4元，净跌122元之多。在我国，金融市场的不完善导致内幕交易、市场泡沫大量存在。而艺术品市场则好得多，由于个人偏好的不同，商品不可能标准化等原因，市场泡沫的堆积不太容易。就算市场上有了泡沫，也不会如金融市场般巨大，泡沫破灭后，经过一段时间的调整，价格又会上涨。投资者开始会有所损失，但只要耐心等待，时间一长，总能保住原值。而在股票市场若被“套牢”，则很有可能永无翻身之日。可见艺术品市场的贬值风险是在于投资对象本身，只要艺术品本身优质且是真品，风险常常能与时间对冲。再论收益，金融市场的收益显然与金融产品的“人气”有关，金融市场的信息不对称很容易给投资者错误的导向。以股票为例，庄家先哄抬金融产品的价格，再恶意抛仓，5/6股票价格暴跌，中小股民的资产大半流失，极大地影响了金融市场的收益。设当期的艺术品增值率为K，则KA/A01C1100，其中A0为当期社会认可度，A为未来社会认可度，C为GDP增长率。很明显，艺术品市场的收益与艺术家社会影响力，国民生产总值增长率等有关。GDP的增长是比较稳定的，而高端艺术家的社会认可度会随着文化的繁荣而越来越高。那么，高端艺术品的收益会随着经济的繁荣稳步增加。除收益率较高外，艺术品市场的套利也比金融市场容易。理论上，金融市场的套利空间存在，但实践当中，投资者很难把握那一瞬间的时机进行套利。但艺术品市场的套利就比较现实，如利用地域进行套利香港艺术品市场对冥器并不“感冒”，认为不吉利；而欧洲市场却比较喜欢这种艺术品，若在香港市场收购冥器，在欧洲市场卖出，则可进行套利来获得利润。所以，与金融投资相比，艺术品市场的安全性较高，一般都可以套利保值。比如，2000年到XX的金融市场比较低迷，若一个投资者将钱全部投入其中，又对自己所购买的金融产品收益估计错误如购买亿安科技股票，那么损失一定惨重。而如果投资中国油画市场，收益可想而知。当然，此例子不太具备说服力，但这个极端的例子至少可以说明投资艺术品的确可以达到风险小，而所获收6/6益大的效果。总之，艺术品以它特有的历史价值、美学价值形成了它独特的定价与风险机制。艺术品市场能很好地规避金融市场的风险，同时也能获利。对于一个明智的投资者来说，在金融投资之余，也进行艺术品中长期投资，这样既满足精神需要，又增长艺术修养，还提升社会地位，同时，更可以规避金融风险，“不把鸡蛋放入同一个篮子里”，增加套利保值的机会，何乐而不为呢参考文献1夏叶子艺术品投资学中国