2014年中国联通财务报表分析

题目：中国联合网络通信股份有限公司财务报告分析一、公司简介：中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强企业”。总部地点在北京市西城区金融大街21号。中国联通拥有覆盖全国、通达世界的通信网络，积极推进固定网络和移动网络的宽带化，为广大用户提供全方位、高品质信息通信服务。2009年1月，中国联通获得了当今世界上技术最为成熟、应用最为广泛、产业链最为完善的WCDMA制式的3G牌照，拥有“沃3G”、“沃派”、“沃家庭”等著名客户品牌。中国联通主要经营GSM和WCDMA制式移动网络业务，固定通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。为与合并前的中国联通相区分，业界常以“新联通”进行称呼。2012年中国联通全面启动“光网世界沃宽天下”工程。2013年中国联通将启动4G设备建网，将采购TD-LTE基站。2013年7月，中国联通3G用户总数突破1亿户，中国联通已建成全球最大的WCDMA 3G网络，3G基站已达到33.1万个，全国所有3G基站都开通了HSPA+ 21M网络服务。二、公司2013年度资产负债表和利润表。 中国联通合并资产负债表 2013年12月31日项目2013年12月31日2013年1月1日项目2013年12月31日2013年1月1日流动资产：流动负债：货币资金21,589,060,59718,320,075,382短期借款95,765,895,66369,175,125,170应收票据85,806,78673,892,565应付短期债券35,000,000,00038,000,000,000应收账款15,312,304,55114,299,836,695应付票据406,317,719285,077,142预付款项4,005,637,5544,169,984,192应付账款95,745,696,314103,512,018,697应收利息310,56653,941预收款项50,352,480,43543,083,175,709应收股利 - -应付职工薪酬4,927,070,4723,916,948,966其他应收款5,643,332,5655,418,707,908应交税费2,634,109,9421,832,111,706存货5,535,771,4155,803,260,310应付利息568,100,158845,799,827其他流动资产160,549,881154,280,444应付股利2,266,0148,940,742其他应付款9,081,352,8288,959,530,980一年内到期的非流动负债209,733,28632,193,020,545流动资产合计52,332,773,91548,240,091,437流动负债合计294,693,022,831301,811,749,484非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产6,497,100,9975,567,113,651长期借款481,296,995535,851,778长期股权投资53,141,13049,964,427应付债券13,001,630,3092,000,000,000固定资产370,674,381,416367,280,968,600长期应付款254,652,354331,300,694在建工程57,176,424,95859,934,754,887其他非流动负债（递延收益）1,268,860,9991,411,941,680工程物资1,796,895,2171,965,004,362递延所得税负债38,885,61132,133,209无形资产23,822,847,42321,362,042,730非流动负债合计15,045,326,2684,311,227,361长期待摊费用11,334,651,7098,898,958,739负债合计309,738,349,099306,122,976,845递延所得税资产5,180,414,1365,058,391,277股东权益：其他非流动资产2,495,822,362 -股本21,196,596,39521,196,596,395资本公积26,745,949,45426,775,590,138盈余公积919,120,486824,415,632未分配利润26,027,415,66123,525,010,902外币报表折算差额-30,142,535-24,329,887归属母公司股东权益合计74,858,939,46172,297,283,18少数股东权益146,767,164,703139,937,030,085非流动资产合计479,031,679,348470,117,198,673股东权益合计221,626,104,164212,234,313,265资产总计531,364,453,263518,357,290,110负债和股东权益总计531,364,453,263518,357,290,110 中国联通合并利润表 2013年度项目2013年2012年一、营业收入303,727,203,182256,264,749,435减：营业成本-211,657,042,435-179,108,178,878营业税金及附加-8,689,393,669-7,338,782,346销售费用-42,991,498,574-35,037,103,692管理费用-20,373,057,592-20,491,250,373财务费用（加：收入）-2,949,207,468-3,416,514,137资产减值损失-4,347,533,230-3,294,126,554加：投资收益197,949,012417,326,751二、营业利润12,917,419,2267,996,120,206加：营业外收入1,439,382,1482,053,188,618减：营业外支出-680,142,833-505,247,938三、利润总额13,676,658,5419,544,060,886减：所得税费用-3,384,222,262-2,518,632,373四、净利润10,292,436,2797,025,428,513归属于母公司普通股股东净利润3,442,853,8092,368,106,789少数股东损益6,849,582,4704,657,321,724五、每股收益（归属于母公司普通股股东）基本每股收益0.16240.1117稀释每股收益0.1590.1099六、其他综合收益670,275,520-1,148,741,561七、综合收益总额10,962,711,7995,876,686,952归属于母公司普通股股东综合收益总额3,667,874,3481,978,912,008归属于少数股东的综合收益总额7,294,837,4513,897,774,944三、综合分析：偿债能力分析：年份短期偿债能力指标长期偿债能力分析流动比率速动比率现金比率资产负债率产权比率2012年15.98%12.68%6.07%59.06%144.24%2013年17.76%14.52%7.33%58.29%139.76% 从上图可知2012年中国联通公司的净资产收益率为3.31%，2013年上升到4.64%上升幅度一般。观察总资产净利率可以发现2013年比2012年有增加但是2013年的权益乘数却比2012年的下降了。净资产收益率的变化是总资产净利率和权益乘数两个方面共同影响的结果。其中总资产净利率由1.84%上升到1.94%，权益乘数由2.44下降到2.40，总资产净利率的上升导致净资产收益率的提高作用效果超过了权益乘数的下降导致净资产收益率下降的作用效果。 流动比率从2012年的0.16上升到2013年的0.18，远低于公认的标准2，说明公司以流动资产抵偿流动负债的能力弱，速动比率由2012年的0.13变到2013年的0.15，仍低于公认的标准1，更加确定了公司的短期偿债能力弱，现金比率由2012年的6.07%变到2013年的7.33%，也没有达到公认的标准20%以上，在这一水平上，公司直接偿付流动负债的能力有限，资产负债率由2012年的59.06%变为2013年的58.29%，已超过普遍 适宜水平40%-60%，资产负债率比较高，表明公司通过借款融资的空间小，以上指标说明短期偿债能力在增强，但还是很有限，长期偿债能力一般。 权益乘数的下降表示公司的资本结构有所变化从上面对公司的偿债能力的分析可知公司的偿债能力不怎么好但是公司的偿债能力在改善，资本的结构调整起到了一点点的作用但是不明显。 总资产净利率的上升表明中国联通公司在利用资产获利方面的能力在增强。销售净利率从2012年的2.74%上升到2013年的3.39%，说明公司通过扩大销售获取利润的能力增强。总资产周转率由2012年的0.49上升为2013年的0.57，表明公司利用全部资产进行经营的效率上升，资产有效使用程度增强。 基本指标2013年份净资产收益率4.64%总资产报酬率3.17%总资产周转率0.57应收账款周转率19.17%资产负债率58.29%已获利息倍数5.64销售增长率15.63%资本保值增长率104.43%通信制造业全行业企业绩效评价指标标准值档次（标准系数）项目优秀值（1）良好值（0.8）标准值（0.6）较低值（0.4）较差值（0.2）净资产收益率（%）12.36.23.5-3.9-12.5总资产报酬率（%）7.65.22.5-3.5-9.7总资产周转率（次）1.81.20.70.40.2应收账款周转率（次）10.87.442.72资产负债率（%）29.6404859.870.1已获利息倍数9.37.851.6-1.5销售增长率（%）9.25.33.52.61.9资本保值增值率（%）10.57.32.5-4.5-12.3企业综合评价指标及权重表评价内容与权数财务绩效管理绩效基本指标权数修正指标权数评议指标权数盈利能力状况34净资产收益率20销售（营业）利润率10战略管理218盈余现金保障倍数9发展创新15总资产报酬率14成本费用利润率8资本收益率7经营决策16资产质量状况22总资产周转率10不良资产比率9应收账款周转率12流动资产周转率7风险控制13资产现金回收率6债务风险状况22资产负债率12数动比率6基础管理14现金流动负债比率6已获利息倍数10带息负债比率5人力资源8或有负债比率5经营增长状况22销售（营业）增长率12销售（营业）利润增长率10行业影响8资本保值增长率10总资产增长率7技术投入率5社会贡献8(一)等级划分 财务绩效定量评价标准划分为优秀（A），良好（B），平均（C）,较低（D）,较差（E）五个档次，管理绩效定价评价指标标准分为优(A),良（B），中（C）,低（D），差（E）五个档次，对应五档评价标准系数分别为1.0,0.8,0.6,0.4,0.2,差（E以下为0，标准系数价标准的水平系数，反应了评价指标对应评价标准所达到的水平档次（二）计算方法1.财务绩效定量评价基本指标计分是按功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分，计算公式为： 基本指标总得分=单项基本指标得分的和 单项基本指标得分=本当基本分+调整分 本当基础分=指标权数*本当标准系数 调整分=功效系数*（上当基础分-本当基础分） 上当基础分=指标权数*上当标准系数 功效系数=（实际值-本当标准值）/（上当标准值-本当标准值）本档标准值是指上下两档标准值中居于较低等级的一档。（三）基本指标1.净资产收益率=净利润/平均净资产*100%=4.64% 平均净资产=(年初所有者权益+年末所有者权益)/2参照值为3.5%，评价档次为平均（C），本当基础分=指标权数*本档标准系数=20*0.6=12上当基础分=指标权数*上当标准系数=20*0.8=16功效系数=（实际值-本当标准值）/（上当标准值-本当标准值）=（4.64%-3.5%)/(6.2%-3.5%)=0.422调整分=功效系数*（上当基础分-本当基础分）=-0.422*4=1.69单项基本指标得分=本当基本分+调整分=12+1.69=13.692. 总资产报酬率总资产报酬率（利润总额+利息支出）/平均资产总额*100=3.17%平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2参照值为2.5%，评价档次为平均（C），本当基础分=指标权数*本档标准系数=14*0.6=8.4上当基础分=指标权数*上当标准系数=14*0.8=11.2功效系数=（实际值-本当标准值）/（上当标准值-本当标准值）=(3.17%-2.5%)/(5.2%-2.5%)=0.248调整分=功效系数*（上当基础分-本当基础分）=0.248*2.8=0.69单项基本指标得分=本当基本分+调整分=8.4+0.69=9.09总得分为23.583应收账款周转率2013年应收账款周转率= 销售收入/平均应收账款*100=19.17 %其中：平均应收账款=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2应收账款周转天数=360/ 19.17=18.7793天本档基础分=指标权数*本档标准系数=12*1=12（分）本档调整分（实际值-本档标准值）/(上档标准值-本档标准值)*( -上档基础分-本档基础分)= 0（分）应收账款周转率指标得分=12（分）4总资产周转率2013年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=0.57本档基础分=指标权数*本档标准系数=10*0.4=4（分）本档调整分（实际值-本档标准值）/(上档标准值-本档标准值)*( 上档基础分-本档基础分)= （0.57-0.40）/(0.7-0.4)*3=1.70（分）总资产周转率指标得分=4+1.70=5.70（分）总得分为17.70分5资产负债率2013年资产负债率=负债总额/资产总额*100%=58.29%本档基础分=指标权数*本档标准系数=12*0.4=4.8（分）本档调整分（实际值-本档标准值）/(上档标准值-本档标准值)*( 上档基础分-本档基础分)= (58.29%-59.8%)/(48%-59.8%)*(12*0.6-4.8)=0.31资产负债率指标得分=4.8+0.31=5.116.已获利息倍数2013年已获利息倍数=（利息总额+利息支出）/利息支出=5.64本档基础分=指标权数*本档标准系