信用与信用工具概述(PPT 71页).ppt

【项目三】信用与信用工具,信用概述信用形式信用工具,（一）信用的概念,1、定义：社会学角度：责任和义务经济学角度：有条件的借贷行为2、信用的涵义:信用是一种特殊的价值运动形式。信用是以支付利息为条件的借贷行为。信用是从属于商品货币经济的范畴。,Credit,2、信用的基本要素,信用主体借方(债权人)和贷方(债务人)信用标的商品资产和金融资产信用载体信用契约（存单、股票、债券等）信用条件信用期限信用成本信用额度,信用活动与金融活动,金融市场,金融机构,盈余单位,赤字单位,投资,储蓄,融资,贷款,投资,融资,（二）信用的基本特征和职能,1、信用的基本特征暂时性偿还性收益性风险性,2、信用的基本职能合理配置社会资源降低社会成本经济调控手段,3、信用的产生和发展,（1）信用产生的基础商品交换私有制度（2）信用的发展“高利贷”信用资本主义信用社会主义信用,国际债券,补偿贸易,国际贷款,出口信贷,信用卡,分期付款,国家外债,吸收存款,预付货款,延期付款,发放贷款,国家内债,国际租赁,信用形式,商业信用,银行信用,消费信贷,商品赊销,国际信用,国家信用,消费信用,民间信用,4、信用形式,1、商业信用,商业信用是企业之间在买卖商品时，以延期付款或预收货款等形式提供的信用。形式：赊销、委托收款、分期付款、预付定金。凭证：记帐、本票、汇票、支票。作用：直接为产业资本和商业资本循环服务。,商业信用的特点商业信用的主体是经济企业。商业信用的客体是商品资本(非货币资本)。商业信用的规模和产业资本的动态是一致的。,商业信用的局限性:规模和数量：商品资本总额使用范围：双方信用状况方向：上游产品生产者下游产品生产者期限：短期信用,中国商业汇票交易额,2、银行信用,（1）银行信用的概念银行信用是指银行及其他金融机构以货币的形式提供的信用。存款银行贷款（间接信用）商业信用银行信用信用制度的核心和主体。,（2）银行信用的特点主体是金融机构和社会不同的经济利益者。客体是货币资金。和产业资本的变动不一致。具有创造信用的功能。,（3）银行信用与商业信用的关系在商业信用是银行信用的基础;银行信用使商业信用进一步发展;银行信用与商业信用是并存而非取代关系.商业信用是信用制度的基础，银行信用是信用制度的主导与核心。,我国银行信用规模,【问题】银行信用变化？,（三）国家信用,国家信用是指以国家或政府为主体的借贷活动。一方面，国家以债务人的身份从外界取得资金，另一方面以债权人的身份向外界提供资金。,2、国家信用的基本形式,（1）国家内债的基本形式发行政府公债发行国库券向中央银行借款或透支（2）国家外债的基本形式发行国际债券政府向外借款,【实例】我国国债发行规模,我国国家信用规模,3、国家信用的作用,弥补财政赤字筹措建设资金优化资源配置调控经济,（四）消费信用,消费信用是由工商企业、商业银行和其它金融机构以商品或货币的形式向消费者个人提供的一种信用。消费信用的类型：工商企业赊销消费者商品金融机构贷款消费者货币资金,2、消费信用的形式,分期付款信用卡消费消费信贷,商业银行住房贷款规模,主要信用形式比较,（五）国际信用,国际信用是指各国银行、企业、政府之间相互提供的信用以及国际金融机构向各国政府、银行、企业提供的信用，反映了国际间的相互借贷关系。,2、国际信用的形式,出口信贷国际商业贷款政府贷款国际金融机构贷款补偿贸易国际债券国际租赁,我国国际信用规模,（六）民间信用,1、理解民间信用是指个人之间以货币或实物的形式相互提供的信用，又称为个人信用。,【问题】民间信用的特点,据对温州、台州、金华、丽水四市100户民间借贷户问卷调查，发生民间借贷的企业占78%，居民占62%，大部分被问卷者认为，民间借贷较为普遍，总体规模逐步扩大。其情况如下：借贷利率：月息低于8厘的占41.2，月息812厘的占月息24.3，1215厘的占21.4，月息15厘以上的占13.1。借贷用途：流动资金周转占22.8，投资占42.5，经商借款占19.7，其它占15。风险防范：有物资抵押的占12.6，有担保人的占11.3，无担保无抵押的占76.1。偿还情况：按期归还的占63.2，展期后归还的占19.5，偿还有困难的占17.3。放款对象：企业占41，高收入阶层占31.2，有国外亲属的人或华侨占11，离退休干部9，其它占7.8。,主体是个体经营者和家庭个人消费者；客体以货币资金为主；生产和消费用途并重；利率具有高利贷性质；期限较短；风险性较大。,2、民间信用的特点,(七)其他信用形式,信托信用租赁信用经营性租赁融资性租赁合作信用,【问题】我国信用结构状况？,我国目前信用状况,信用关系发展迅速，信用规模快速扩大，各种形式基本齐备，信用关系的覆盖面已经很广。金融资产总值从1978年的2042亿元增长到2002年202987.71亿元。信用结构不合理，间接融资的比重过大。信用制度建设相对落后，相关法律法规不健全。社会信用的基础薄弱,三、信用工具,信用工具的含义定义：信用工具是指资金供求双方进行资金融通时所签发的各种具有法律效力的书面凭证。实质：信用关系的票据化和证券化。,2、信用工具的特征,偿还性决定因素：时间选择（使用、偿还、消费）收益高低预期（物价、利率、汇率）流动性流动性与偿还期成反比流动性与债务人信用成正比,风险性信用风险：违约风险、延期风险等。市场风险：利率风险、汇率风险等。与偿还期成反比，与流动性和债务人信誉成正比。收益性与信用工具价格成正方向变动与市场利率成反方向变动,信用工具的收益性,收益率名义收益率或票面收益率=规定收益/票面金额即期收益率=规定收益/当期市场价格实际收益率认购者收益率(发行时购买并持有到期)=【年利息+(面值-发行价)/偿还期】/买入价持有期收益率(买进卖出的持有期收益)=【年利息+(卖出价-买入价)/持有期】/买入价最终收益率(买已发旧债券并持有到期)=【年利息+(面值-买入价)/剩余年限】/买入价,信用工具,支票,汇票,本票,货币市场信用工具,资本市场信用工具,金融衍生信用工具,国库券,基金,债券,大额定期存单,信用卡,信用证,股票,金融期货,金融期权,互换交易,远期利率协议,3、信用工具的种类,银行本票,银行汇票,银行支票,【案例】个人支票存款为什么难以走入我国寻常百姓家?中国工商银行曾于1989年在浙江某地试办过个人支票业务，然而当地居民宁愿用麻袋装现金也不肯使用支票。中国银行北京分行从1996年底至1998年总共只办了不到80份个人支票账户，又因中途有清户，其所存个人支票账户不到70个。我国居民个人消费主要以现金支付为主，极少用到个人支票，许多人甚至根本不知道个人支票存款为何物。为什么支票这种便捷的支付方式不能走入我国寻常百姓家呢?,分析：银行门槛设置过高；个人信用制度不健全；个人支票的使用附加限制；居民对个人支票缺乏了解。,大额可转让定期存单,面额大：有起点金额限制期限短：3、6、9、12个月等可转让：二级市场可自由交易利率高：银行可吸收大量资金,信用卡,金额小，期限短可先消费后付款可循环贷款,国库券,期限分别为3、6、9、12个月等我国的国库券期限1、2、5、10、20年等国库券采用贴现发行,【实例】国库券及债券发行,我国股票市场现状,上市股票数目,总发行股本,【问题】股票筹资比例变化？,股票筹资占固定资产投资之比,债券融资与股票融资之比,金融衍生工具,金融衍生交易,期货交易,期权交易,互换交易,远期交易,商品期货金融期货,看涨期权看跌期权,货币互换利率互换,利率远期汇率远期,期货与远期,铜期货交易合约,铝期货交易合约,期货种类,期货交易流程,期货交易所上海大连郑州,【实例】股指期货交易,期货与期权的区别,期权交易过程,【实例】全球期货与期权交易,【案例】买入期权,上海益达公司股票当前的价格为15元，你预计它在六个月后会上涨到22元，但你又不敢肯定。于是，你以每股1元的价格从王小二手里购买了这样一份买入期权，约定在六个月后你有权利从王小二手里以每股17元的价格购买1万股益智股票的权利。如果六个月后股票的价格真的上涨到了22元，那么，你就执行以每股17元的价格从王小二手里买入1万股益智股票的权利，然后以每股22元的价格将其在现货市场上卖掉。,互换交易,基本含义：交易双方协定按一定条件在一定时间后彼此交换支付的金融交易。主要类型货币互换：期限和金额相同、币种不同的资产或债务交换，以避免汇率风险。利率互换：币种相同、利率不同的资产或债务交换，以避免或降低利率风险。,【三】信用工具的市场价格,定义：信用工具的市场价格也称“行市”，是指信用工具在市场上的买卖价格。涵义：收益的资本