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1/3日元贬值对亚洲经济的影响目前，日本仍然挣扎在经济呆滞的泥潭中。从第四季度开始，日本进入了近10年来第三次经济衰退。日本央行更预测，日本经济将出现二战以后的首次连续两年的负增长。但是，在这样的背景下，从2001年1月开始，日元贬值的趋势已经很明显了。年初，日元兑美元还是，9月份则超过了116，年底贬值幅度更加猛烈，一度跌破128，达到3年来的最底点。总的来说，有五个方面的因素影响日元趋贬由于日本利率水平已经很低，通过调减利率来刺激经济变得非常困难，所以调控汇率走向贬值，是其必然会采取的行动；利率下调之后，最怕的是出现通货膨胀，所以日央行不断采取货币投放上的冲销行动，但冲销会导致利率措施的失效，所以还是汇率调整来得好，影响可能在日本的外部；竞争将导致日元汇率下调，这是中国人世之后的必然反应之一，这将关系到出口产品的成本问题；日本是制造业大国，比不上美国这个资本大国，而且它的对外投资和投资影响都在下降，所以它现在可以暂时忽略汇率的负面影响；日本无须考虑引进资本的问题。所以说，日元汇率变化将会对日本经济乃至于亚洲经济带来巨大的影响。例如整个亚洲地区的出口中，约有25是输往美国，15输往欧盟，日本则仅仅吸收亚洲地区出口的10左右，而日本以外的亚洲国家则吸收了约40的区内出口，为各地2/3区之冠。实际上这部分区域内的贸易大部分跟跨国公司的加工贸易有关，加工后的产品主要出口至日本及美国，这意味着日本实际上在亚洲的出口产业链条中扮演相当重要的角色，估计日本对区域内出口的需求如果下挫10，整个亚洲区的GDP可能减少个百分点。LOCALHOST2001年日本经济已经使得亚洲经济不仅不可能独善其身，反而雪上加霜。其中，新加坡和中国台湾地区目前已经进入经济衰退时期，韩国和中国香港的经济增长也不可能和2000年同日而语。在日元利率已接近零、国债高达GDP的130的情况下，日元如果继续肆无忌惮地贬值，这必然不能拯救日本经济，反而会让其走上更危险的“消耗性死亡”之路。日元贬值已经使得东亚经济体进退维谷维持强势本币会使出口商品在国际市场败给日本货，放任本币贬值则会使投资人及消费者信心大失。所以，如果日元继续异乎寻常地贬值，则日本经济的困境甚至可以拖累整个亚洲的经济复苏。日本金融机构从亚洲的大量撤资曾经是亚洲危机的导火索，从1997年起，日本对亚洲的贷款锐减了80，对亚洲的海外直接投资则减半。这已经使得日本基本退出了亚洲的资金供需链条；日本政府似乎正有意无意地放纵日元汇率的每况愈下，如果这样的格局一直延续下去，无疑将使东亚爆发汇率倾销的可能性日益增加，这样最终日本也
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