中级财务管理——货币时间价值PPT课件

第二节，货币时间价值的基本计算，第一节，对货币时间价值的理解，本章的框架，第三节，货币时间价值计算中的一些特殊问题，第三节，对货币时间价值的理解，第一节，任何企业的财务活动都是在特定的时间和空间内进行的，如果不考虑货币时间价值，就不能正确计算不同时期的财务收支，也不能正确评价企业的损益。货币时间价值的主要思想是相同数量的货币，其价值在不同的时间点是不同的。货币时间价值计算中几组相关概念的比较。理解货币的时间价值，这一部分的框架，5。理解金钱的时间价值，1。理解金钱的时间价值。货币的时间价值的含义，也称为货币的时间价值，是指货币价值随着时间的推移而增加。货币的时间价值需要两个基本条件：(1)资本必须投入生产经营的周转；(2)应该有一定的时间间隔。货币的时间价值可以用绝对数字和相对数字来表示。在实践中，相对数字利率通常用来表示货币的时间价值。它等于无风险、无通货膨胀条件下的社会平均资本利润或社会平均资本利润率。在计算货币的时间价值时几组相关概念的比较(1)最终价值和现值，未来价值是在某个未来时间点以给定利率支付的一笔钱或一系列款项的价值，通常用f表示；现值是以给定利率计算的未来一笔钱或一系列付款的现值，通常表示为p. (2)简单利息和复利。利率代表每个时期的时间价值，通常表示为I。单一利息：利息仅根据本金计算，每个时期的利息相等。复利：利息不仅根据本金计算，也根据前一时期的利息计算，不同时期的利息不同。(3)名义利率和实际利率。复利的计息期不一定是一年，也可以是一个季度、一个月或一天。当利息在一年中被复利几次时，给定的年利率称为名义利率。实际利率，也称为有效年利率，有以下关系：式中：r-名义利率；m-每年复利的数量；实际利率。例如：本金1000元，投资5年，年利率为12%，每月复利一次，名义利率是多少？实际利率是多少？第二节货币时间价值的基本计算复利最终价值的计算复利的最终价值是按照复利的方法经过若干个计息期后的包括本金和利息在内的未来价值。复利终值公式：F=P(1 i)n，注：(1 i)n复利终值系数或1元复利终值，用符号(F/P，I，n)表示，可通过“复利终值系数表”找到。如果1000元以7%的利率存入银行，两年后本金和利息的总和是多少？1000元现在以6%的利率存入银行，每年复利一次，5年后复利的最终价值是多少？解：例2.2现在在银行存款1000元，利率为6%，一年复利两次，5年后复利的最终值是多少？一家公司计划购买一台设备，将以40万元现金支付。如果付款延期到5年，价格将是52万元。让我们建立一个5年期存款利率为10%的企业，假设企业已经筹集了40万元并存入银行，哪一个比延期付款更好？解决方法：按简单利息计算，五年后的本金利息总额为40万元(五年10%)=60万元。按复利计算，五年后的本金利息总额为40万元(10%)，5=644.22万元。因此，延期支付52万元比立即支付40万元更有利。这表明，今年年初40万元的价值将增加到60(简单利息)或6442(复利)万元复利现值是指未来一定时期内，按复利计算的资金现值，复利是复利最终价值的倒数，也称为贴现。P=F(1 i)-n，复利现值公式：注：(1 i)-n称为复利现值系数或1元复利现值，用符号(P/F，I，n)表示，其值可通过查阅“复利现值系数表”获得。嘿。嘿。嘿。17、例2.3王美丽，一名大学生，计划3月底获得1000元，利率为6%，复利一年一次，并问王美丽现在将存入银行多少钱。大学生王美丽计划在三月底拿到1000元，利率为6%，一年两次复利。王美丽现在需要在银行存多少钱？解决方案：1 .不相等收支系列复利的最终价值和现值的计算。1.不相等收支系列复利终值的计算。19.2.不同收支系列复利现值的计算。20.新生汪洋有一个愿望。他希望在大学四年的每一年结束时都能获得奖学金。他估计自己将在四年内获得奖学金，如下表所示。假设利率为8%，复利每年发生一次，他问不平等奖学金复利的最终值和现值分别是多少，王阳的预期奖学金声明，解决方法：嘿。21、例2.6中帅公司计划五年内更新设备。计划第一年末在银行存款10万元，第三年末在银行存款20万元，第四年末在银行存款30万元，银行存款利率为2%，复利每年一次。在第五年结束时，公司能从银行收回多少更新设备的本金和利息？这一系列不平等支付的复利现值是多少？解决方案：22，2。预付年金的最终价值和现值的计算，3。递延年金最终价值和现值的计算，1。普通年金最终价值和现值的计算。年金最终价值和现值的计算，4。永久年金现值的计算，23岁。年金是指在一定时期内以相等的时间间隔收到和支付的一系列款项，通常用字母a表示。租金、利息、养老金、分期付款信用、分期贷款等。通常是年金的形式。年金根据发生的时间点可分为普通年金、提前年金、延期年金和永久年金。年金应具有两个基本特征：(1)每个周期的金额和间隔相等；(2)年金是一系列的收入和支付，需要至少两个或更多的时期。普通年金和普通年金也称为后付年金，指的是在每个周期结束时的平等收入和支付。计算包括最终价值和现值。普通年金的最终价值是指每期收入和支出的复利的最终价值之和。(1)普通年金终值，计算图、a，a，a，a，a (1i) 0，a (1i) 1，a (1i) 2，a (1i) n-2，a (1i) n-1，1，2，n-1，n，26，普通年金终值公式的推导过程：fa=a(1i)0a(1i)1a(1i)n-2a(1i)n-1，等式的两端乘以(1i) :(1i)fa=a(1i)a(1i)2a(1i)n-1a(1i)n，上述两个公式减去：iFA=A(1 i)n-A，FA=A，27，普通年金终值公式：注：称为普通年金终值系数或1元年金终值，反映利率为1时n期后1元年金复利终值，用符号(F/A，I，n)表示。 其中可查为“年金的最终值是计算为最终值之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和之和的总和”的大一新生汪洋有一个愿望。 他希望在大学四年的每一年结束时都能获得同等数量的奖学金。假设8%的利率和每年一次的复利，800元，问奖学金的年金的最终价值是多少？如果上述问题改变复利的频率，即从每年1个复利变为每年2个复利，你能计算出利息和本金的总和吗，计算图，A，A，A，A (1I)-1，A (1I)-2，A (1I)-(N-2)，A (1I)-(N-1)，A (1I)-N，1，2，N-1，N，30，推导普通年金现值公式：PA=A(1I)-1A(1I)-2A(1I)-(N-1)A(1I)-N，等式的两端乘以(1i) :(1i)PA=A(1i)-1A(1i)-(N-2)A(1i)-(N-1)，上述两个方程被减去：iPA=A-A(1 i)-n，PA=A，31岁。注：称为年金现值系数或1元年金现值。当利率为1时，表示1元年金乘以N期的现值，记为(损益、损益、N)。其价值可通过“普通年金现值系数表”找到。普通年金的现值公式：32岁，例2.8大学一年级学生汪洋(音译)希望在大学四年的每一年结束时，他能得到800元的奖学金，假设利率为8%，复利为每年一次。这项奖学金的年金现值是多少？如果上述问题改变复利的频率，即从每年1个复利改为每年2个复利，你能计算出汪洋的四个奖学金的现值吗？预付年金和预付年金也被称为“现收现付”或“现收现付”年金，指的是在每个周期开始时的平等收入和支付。(1)预付年金的最终价值和预付年金的最终价值是指每期期初等额收付的复利最终价值之和。计算图，a，a，a，a，a (1i) 1，a (1i) 2，a (1i) n-2，a (1i) n-1，a (1i) n，1，2，n-1，n，35，推导年金预付终值公式：fa=a (1i) 1a (1i) 2a (1i) n ，根据等比例数列的求和公式，可以得到下列公式：36，在公式的右端提出了一个公共因子(1 i)，可以得到以下公式：FA=(1i) Aa (1i) 1a (1i) 2.一(1i) n-1，=一(1i).、式中，37、-1为年金预付终值系数，记为(F/A，I，n 1)-1，与普通年金终值系数相比，期数增加1，系数减少1；(3)在公式中，(1 i)是预先年金最终价值系数，表示为(F/A，I，n)(1 i)，它是(1 i)乘以普通年金最终价值系数。鹏泉公司已连续10年每年年初向银行存款2万元，年利率为3%。在第10年年底，公司可以从银行提取多少钱？预付年金现值和预付年金现值是指每期期初等额收支的复利现值之和。计算图，a，a，a，a，a (1i) 0，a (1i)-1，a (1i)-2，a (1i)-(n-2)，a (1i)-(n-1)，1，2，n-1，n，40、年金提前现值公式的推导过程：pa=a (1i)-1a (1i)-2.a (1i)-(n-1).、根据等比数列的求和公式，可以得到如下公式：pa=a=a 1，公式的两端乘以(1 i)得到：(1i)pa=a (1i)a(1i)-1a(1i)-(n2)，并从公式中减去，得到：pa=a(1i)，IPA=a (1i)-a (1i)-(n-1)。42，注：在上述公式中，1和(1 i)都是提前年金现值系数，分别记为(P/A，I，n-1) 1和(P/A，I，n)(1 i)。与普通年金现值系数的关系可以表述为：年金预付现值系数是普通年金现值系数周期减1，系数加1；或者预付年金的现值系数是普通年金的(1 i)倍。大学生谭晓计划每年年初存入银行3000元，计划期限10年，复利一年一次，银行存款利率为2%。这些存款的现值是多少？递延年金，也称为递延年金，是指在初始期(m期)没有支付的情况下，在下一期(n期)支付相同序列的年金。延期年金示意图，45，(2)递延年金现值公式1:PA=A(P/A，I，n)(P/F，I，M)公式2: PA=A(P/A，I，m n)-(P/A，I，M)(1)递延年金终值的计算递延年金终值独立于递延期间，因此在计算递延年金终值时不考虑递延期间。FA=A(F/A，I，n)，46岁的大一女生薛汉借了一笔助学贷款4.永久年金的现值可以从普通年金的现值公式中导出：当n(1i)-n极限为零时。48岁。示例2.14一家公司计划建立一个永久性的激励基金，希望在每年年底从中提取10万元人民币来奖励优秀员工。假设利率为4%，复利每年发生一次，公司一次需要多少钱来建立基金？第三节货币时间价值计算中的几个特殊问题？4.资本投资回报的计算。5.50.1.利率的计算。现在有5000元存入银行，每年复利一次。在接下来的10年里，我们能保证以什么利率在每年年底获得750元？根据普通年金系数表，企业利用银行贷款投资建设总投资6000万元的项目。假设银行贷款利率为6%，该项目将于当年竣工投产。如果项目投产后每年1500万元的现金流入用于偿还贷款本息，需要多少年才能还清？解决方案：从已知的可用：查看普通年金的现值系数表，我们可以发现：嘿。52，3，利率变化。示例2.172003年1月1日，一家企业向银行借入了100万元人民币的10年期可变利率贷款。要求从2003年12月31日起每年年底偿还本金和利息，年利率为6%。根据上述条件，企业已按年等额还本付息。但在2007年底，银行宣布调整后的年利率为7%，要求企业从2008年1月1日起执行。尝试分别计算前5年的还款金额(a)和后5年的还款金额(b)。(2.18)某企业投资建设项目，总投资6000万元，利率6%。该项目于同年竣工并投入运营。项目期限为8年，利率每年复合一次。询问至少每年年底平均回收多少现金是有益的。根据已知的可用性，注：上述公式中(P/A，I，n)的倒数称为投资回收系数，表示为(