对北京三元食品股份有限公司的财务最后

对北京三元食品股份有限公司的财务分析报告关键词：三元食品公司 财务状况分析 发展前景 一、 公司基本情况介绍北京三元食品股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”，原名北京三元食品有限公司)是在对原北京市牛奶公司的乳品加工业务及相关资产、负债重组基础上，经北京市对外经济贸易委员会以京经贸资字1997135号文批准，于1997年3月13日在中华人民共和国(以下简称“中国”)注册成立的中外合资经营企业。公司的经营期限为三十年，企业法人营业执照号为企合京总字第号，注册资本为2,952万美元，其中外方股东：北京企业(食品)有限公司(以下简称“北企食品”，于英属维尔京群岛注册)占注册资本的95%，中方股东:北京三元集团有限责任公司(以下简称“三元集团”，原名北京市农工商联合总公司)占注册资本的5%。1998年9月30日，中国对外贸易经济合作部以1998外经贸资二函字第621号文批复，同意本公司的注册资本由2,952万美元增加至5,627万美元。中外双方的持股比例不变。 经营范围：加工乳品、饮料、食品、原材料、保健食品、冷食冷饮、生产乳品机械、食品机械；住宿（限广安宾馆经营）；开发、生产生物工程技术产品（不包括基因产品）；信息咨询；餐饮；自产产品的冷藏运输；自有房屋出租；物业管理；安装、修理、租赁自有/剩余乳品机械和设备（非融资租赁）；销售自产产品。二、近三期财务数据及其主要财务指标分析（一）偿债能力分析对北京三元食品股份有限公司的偿债能力分析所需的主要数据如下表：表1 资产负债表 计量单位：亿元 报告日期科目2010-12-312010-6-302009-12-31资产27.8024.9525.42负债10.088.208.13所有者权益17.7216.7617.29表2 比率表 报告日期比率2010-12-312010-6-302009-12-31流动比率(倍)1.081.101.28速动比率(倍)0.830.780.95资产负债率(%)36.2632.8531.99产权比率(%)56.8948.9247.051. 短期偿债能力分析北京三元食品股份有限公司2009年，2010年和2010年中期流动比率分别为1.28、1.08和1.10,速动比率分别为0.95、0.83和0.78。从2009年到2010年流动比率一直处于下降趋势，速动比率2010年虽较于2010年中期略有上升，但与2009年相比还是处于下降趋势的，且流动比率和速动比率连续三期均低于一般公认标准（流动比率等于2时较为适当，速动比率等于1时较为适当）。说明公司短期偿债能力存在风险，需采取措施加以扭转。2. 长期偿债能力分析此公司2009年负债总额占资产总额的31.99%，保守的观点认为资产负债率不应高于50%,2009年产权比率（资本负债率）为47.05%，产权比率比较低，这也说明公司有一定的长期偿债能力,债权人有一定的保障程度。到2010年年末，资产负债率和产权比率与2010年中期相比，数值又有所提高，分别36.26%和56.89%，使债权人权益保障程度下降，承担的风险较大。因此，公司的长期偿债能力暂时虽然没有明显风险，但应该引起管理层的重视。（二）获利能力分析表3 利润表 计量单位：亿元 报告日期科目2010-12-312010-6-302009-12-31营业收入25.7212.8823.80营业利润0.66-0.47-1.10利润总额0.71-0.51-1.38净利润0.51-0.52-1.29根据表3数据汇总看,2010年实现营业收入25.72亿元，相比2009年增加近1.92亿元，实现营业利润0.66亿元，相比2009年增加1.76亿元，利润总额增加了2.09亿元，净利润增加了1.80亿元。2009 年是公司拍买、整合石家庄三鹿集团股份有限公司部分破产财产的第一年，为迅速占领市场,提高“三元”品牌的全国市场占有率,公司加大了市场投入力度,2009 年度销售规模和销售费用与去年同期相比均出现明显增长。同时也由于广告促销费用和市场前期一次性费用投入金额相对较大,导致公司2009 年度业绩出现较大幅度亏损。到2010年公司的生产经营趋向稳定，渐渐形成规模效应，利润逐期增加，业绩实现盈利，经济效益明显转好。说明公司的获利能力还是很强，未来利润空间很大。（三）资产运用效率分析表4 比率表 报告日期比率2010-12-312010-6-302009-12-31应收账款周转率17.447.8716.27存货周转率9.044.428.26该公司2009年应收账款周转率为16.27次，2010年有所提高，其原因为销售收入增多而应收账款减少。应收账款周转率比较稳定，收账迅速，账龄较短，资产流动性强，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。数据显示2010年公司的存货周转率为9.04,与2009年相比有所上升，存货周转速度的快慢不光反映企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。存货周转次数越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。分析说明，公司的存货周转和应收账款周转天数均属于合理，管理较好。（四）现金流量分析表5 现金流量表 单位：亿元 报告日期科目2010-12-312010-6-302009-12-31经营活动现金流入量29.8114.1427.75投资活动现金流入量3.920.020.03筹资活动现金流入量5.721.9214.66现金总流入量39.4516.0842.44对于一个正在健康成长的企业来说,经营活动现金流量应是正数,投资活动的现金流量应是负数,筹资活动的现金流量应是正负相间。2009年现金总流入量为42.44亿元，其中经营活动现金流入量占65%，投资活动现金注入量占0.07%，筹资活动现金流入量34.54%，2010年中期现金总注入量为16.08亿元，其中经营活动现金注入量占88%，投资活动现金注入量占0.12%，筹资活动现金流入量12%，2010年现金总流入量为39.45亿元，其中经营活动现金注入量占76%,投资活动现金注入量占10%，筹资活动现金流入量占14%。通过以上三期比较得知，三元食品股份公司的主要现金流量源于经营活动，投资活动和筹资活动所产生的现金流入量占总现金流入量的比重较小，在筹资上有所下降，但整体上看，现金来源还是比较稳定的，现金流结果合理，三元食品股份公司的经营活动乐观，资产质量较好，结构合理，融资渠道畅通。三、公司现状综合分析、发展前景预测2010年,公司实现营业收入25.72亿元,同比增长8.1%，但是仍低于公司2010年全年实现营业收入30亿元的目标；实现营业利润6582万元,同比扭亏，公司主营业务已连续多年亏损，报告期内公司实现扭亏主要是由于在2010年12月将全资子公司北京华冠乳制品有限责任公司100%股权转让于北京西山产业投资有限公司,获得股权投资收益2.37亿元的缘故；实现归属母公司净利润5146万元,同比扭亏,实现每股收益0.06元。从公司的主营业务来看,由于原奶和包装物等原材料价格上涨,使得公司液态奶和固态奶毛利率分别同比下降6.58和3.77个百分点,导致公司毛利率同比下降5.58个百分点至15.96%。虽然公司期间费用率同比下降了3.06个百分点,但是25.54%的期间费用率仍高于公司的毛利率。三元托管的资产主要是原三鹿集团的奶粉业务,公司所有的小包装奶粉均由河北三元生产和销售,从2010年的营业数据来看,河北三元营业收入仅为5.16亿元,亏损1.55亿元,公司奶粉业务拓展未达预期。由此公司在2010年9月将河北三元组织架构调整为总部、小包粉事业部、常温奶事业部三部分。整合后的河北三元主要职责发生根本性的转变,由生产经营转向为各事业部提供支持、保障和服务,组织架构调整后河北三元的运营情况好于预期,亏损开始减少。另外,公司由于持有北京麦当劳食品有限公司50%的股权获得现金分红6000万元,未来该部分股权将为公司带来稳定的收益。河北三元未来值得期待。目前公司已有奶粉20多个品种销往25个省市,国内的飞鹤、圣元的配方奶粉的毛利率一般在40%-50%,远高于液态奶,随着品牌的建立和销售网络的不断延伸,奶粉业务有望成为公司利润的主要增长点。参考文献1.新浪网-新浪财经,北京三元食品股份有限公司，2010年、2010年中期、2009年年度报告 2.凤凰网 （）3.大智慧行情中心（）附录一资产负债表单位：元报告期2010-12-312010-06-302009-12-31报表类型合并报表合并报表合并报表流动资产货币资金514 419 322321 722 725504 552 944交易性金融资产000其他货币资金000短期投资（原值）000短期投资跌价准备000短期投资净额000应收票据8 517 5177 250 0003 886 854应收股利000应收利息116 16500应收账款（原值）000其他应收款（原值）000坏账准备000应收账款净额151 901 244184 301 891143 119 878其他应收款净额11 974 4656 670 87510 187 348预付账款84 551 61958 947 68039 832 940应收补贴款000预缴税金000内部应收款000应收内部单位款000应收关联企业款000期货保证金000应收席位费000存货（原值）000其中：消耗性生物资产000存货跌价准备000存货（净额）234 408 695242 040 025244 024 851待摊费用000待转其他业务支出000工程施工000待处理流动资产净损失000一年内到期的长期债权投资000一年内到期的非流动资产000其他流动资产000影响流动资产其他科目000流动资产合计1 005 889 026820 933 195945 604 816长期投资可供出售金融资产000股权分置流通权000持有至到期投资000投资性房地产3 361 8543 291 0803 416 365长期股权投资（原值）000长期应收款000长期债权投资（原值）000其他长期投资（原值）000长期投资（原值）000长期投资减值准备000长期股权投资净额386 173 509387 812 587333 841 293长期债权投资净额000其他长期投资净额000长期投资净额000合并价差000股权投资差额000固定资产固定资产原值000累计折旧000固定资产净值000固定资产减值准备000固定资产净额812 630 424916 771 521959 106 322工程物资000在建工程267 402 25129 808 68022 765 422固定资产清理000生产性生物资产8 420 1918 148 9537 858 039油气资产000待处理固定资产净损失000固定资产合计000无形资产及其他资产无形资产248 538 642282 487 427222 354 059开发支出000商誉23 805 00423 903 17223 903 172开办费000递延资产000长期待摊费用6 352 0986 850 0406 912 853其他长期资产000无形资产及其他资产合计000递延税项递延所得税资产15 899 43414 043 51115 202 030其他非流动资产1 427 3711 302 6331 302 987影响非流动资产其他科目000非流动资产合计1 774 010 7761 674 419 6041 596 662 541资产总计2 779 899 8022 495 352 7992 542 267 357负债及股东权益流动负债短期借款490 000 000303 000 000186 000 000交易性金融负债000应付票据0040 000 000应付账款228 451 966224 606 069182 409 949预收账款51 531 92536 972 42852 144 512代销商品款000应付职工薪酬29 242 44121 162 76526 024 370应付福利费000应付股利000应交税费13 840 49310 511 7872 974 361应付利息2 259 90700待扣税金000其他应交款000内部应付款000应付内部单位款000应付关联企业款000其他应付款108 525 408147 052 228250 793 731应付短期债券000预提费用000工程结算000国内票证结算000国际票证结算000预计负债000一年内到期的非流动负债8 109 07300递延收益000一年内到期的长期负债000其他流动负债000职工奖励及福利基金000影响流动负债其他科目000流动负债合计931 961 213743 305 277740 346 924长期负债长期借款1 500 0001 500 0000应付债券000长期应付款25 837 90336 518 87136 958 418专项应付款8 161 3377 661 3376 661 337住房周转金000其他长期负债000长期负债合计000递延利息收入000递延所得税负债6 274 3206 399 5336 399 533其他非流动负34 252 75924 295 68623 012 970影响非流动负债其他科目000非流动负债合计76 026 31976 375 42773 032 259负债合计1 007 987 532819 680 704813 379 183股东权益少数股东权益30 018 04938 214 90239 003 316实收资本（或股本）885 000 000885 000 000885 000 000减：已归还投资000资本公积金974 929 569974 929 569975 347 361盈余公积58 474 47037 855 23537 855 235减：库存股000公益金000集体福利基金000未确认的投资损失000未分配利润-180 186 432-262 980 324-211 373 893外币报表折算差额3 676 6142 652 7133 056 155影响所有者权益其他科目000归属于母公司所有者权益合计1 741 894 2211 637 457 1931 689 884 858股东权益合计1 771 912 2701 675 672 0951 728 888 174负债和股东权益总计2 779 899 8022 495 352 7992 542 267 357附录二利润表单位：元报告期2010-12-312010-06-302009-12-31报表类型合并报表合并报表合并报表一、营业收入2 572 273 4741 288 064 2842 379 592 767折扣与折让000主营业务收入净额000影响营业收入的其他科目000减：营业成本2 161 620 5881 072 994 4371 866 888 395影响营业成本的其他科目000营业税金及附加3 477 0971 759 1042 643 705二、主营业务利润000其他业务利润000存货跌价损失000销售费用492 601 444241 502 671530 606 787营业费用000管理费用152 310 99860 014 355136 244 784财务费用12 147 4414 038 54113 693 233期间费用000进货费用000勘探费用000汇兑损益000资产减值损失15 974 4031 149 79317 823 841加：公允价值变动净收益000三、营业利润65 819 716-47 423 322-110 385 687投资收益331 678 21445 971 29577 922 290其中：对联营企业和合营企业的投资收益94 332 21645 971 29577 951 719影响营业利润的其他科目000期货损益000补贴收入000营业外收入21 926 9632 311 86224 973 069以前年度损益调整000营业外支出17 066 6475 621 74452 792 157其中：非流动资产处置净损失3 006 945391 3321 912 558影响利润总额的其他科目000营业外收支净额000分给外单位利润000以前年度所得税调整000四、利润总额70 680 032-50 733 204-138 204 775所得税27 638 2951 441 334-1 275 724影响净利润的其他科目000少数股东损益-8 422 876-568 108-8 153 651未弥补子公司亏损000应交特种基金000职工奖励及福利基金000购并利润000未确认的投资损失000所得税返还000不应负担的子公司本年亏损000子公司弥补超额亏损的本年收益000五、净利润51 464 612-51 606 430-128 775 399归属于母公司所有者的净利润51 464 612-51 606 430-128 775 399含少数股东损益的净利润43 041 736-52 174 538-136 929 050年初未分配利润000其他转入000盈余公积转入数000年初未分配利润调整000减少注册资本减少的未分配利润000外币报表折算差额000非正常经营项目收益调整000股份公司成立前利润分配000住房周转金转入数000六、可供分配的利润000提取法定盈余公积金000提取法定公益金000提取职工奖励福利基金000提取储备基金000提取企业发展基金000七、可供股东分配的利润000应付优先股股利000提取任意盈余公积金000应付普通股股利000转作股本的普通股股利000八、未分配利润000出售、处置部门或被投资单位所得收益000自然灾害发生的损失000会计政策变更增加（或减少）利润总额000会计估计变更增加（或减少）利润总额000债务重组损失000其他000基本每股收益0.0582-0.0583-0.1964稀释每股收益0.0582-0.0583-0.1964被合并方在合并前实现的净利润000净利润其他子项000营业总收入2 572 273 4741 288 064 2842 379 592 767营业总成本2 838 131 9711 381 458 9012 567 900 745附录三现金流量表单位：元报告期2010-12-312010-06-302009-12-31报表类刑合并报表合并报表合并报表一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金2 897 890 2341 381 848 0512 707 966 188收取的租金000收到的增值税销项税款和退回的增值税款000收到的除增值税以外的其他税费返还000收到的税费返还160 28001 135 914收到其他与经营活动有关的现金82 893 35432 337 68065 898 345经营活动现金流入小计2 980 943 8681 414 185 7312 775 000 447购买商品、接受劳务支付的现金2 423 382 5811 173 793 1872 136 829 320经营租赁所支付的现金000支付给职工以及为职工支付的现金298 791 797137 737 099236 935 510支付的增值税款000支付的所得税款000支付的除增值税、所得税以外的其他税费000支付的各项税费86 910 59442 971 60787 258 653支付其他与经营活动有关的现金359 079 755184 938 113259 078 587经营活动现金流出小计3 168 164 7271 539 440 0052 720 102 070经营活动产生的现金流量净额-187 220 859-125 254 27454 898 377二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金00199 298分得股利或利润所收到的现金000取得债券利息收入所收到的现金000取得投资收益所收到的现金60 000 00000处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额3 075 4481 814 9572 832 277处置子公司及其他营业单位收到的现金净额329 354 22900收到其他与投资活动有关的现金000投资活动现金流入小计392 429 6771 814 9573 031 575购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金468 920 312163 611 106554 997 557权益性投资所支付的现金000债权性投资所支付的现金000投资支付的现金18 000 0008 000 0000取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0310 000106 780 889支付其他与投资活动有关的现金133 70800投资活动产生的现金流出小计487 054 020171 921 106661 778 446投资活动产生的现金流量净额-94 624 343-170 106 149-658 746 871吸收权益性投资所收到的现金000子公司吸收少数股东权益性投资收到的现金000发行债券所收到的现金000吸收投资收到的现金00993 470 000取得借款收到的现金571 500 000191 500 000473 000 000收到其他与筹资活动有关的现金000筹资活动现金流入小计571 500 000191 500 0001 466 470 000偿还债务支付的现金266 000 00073 000 000510 000 000发生筹资费用所支付的现金000分配股利、利润或偿付利息支付的现金14 890 1955 519 06714 479 675子公司支付少数股东的股利000偿付利息所支付的现金000融资租赁所支付的现金000减少注册资本所支付的现金000子公司依法减资支付给少数股东的现金000支付其他与筹资活动有关的现金908 10050 0002 457 804子公司支付给少数股东的股利、利润或偿付的利息000筹资活动现金流出小计281 798 29578 569 067526 937 479筹资活动产生的现金流量净额289 701 705112 930 934939 532 521四、汇率变动对现金的影响汇率变动对现金的影响605 542-400 7301 594 343影响现金及现金等价物的其他科目000现金及现金等价物净增加额8 462 045-182 830 220337 278 371期初现金及现金等价物余额504 552 944504 552