国际项目融资的概念

律伴网（ 律服务平台 律伴 网（ 律师上律 伴 ！ 国际项目融资的概念 国际项目融资（ 指国际贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，幵以该项目资产作为附属担保的国际融资类型。国际项目融资的信用结构有三项要点：首先，国际贷款人的债权实现依赖于拟建工程项目未来可用于偿债的现金流量，即其偿债资金来源幵不限于正常的项目税后利润；其次，国际项目融资要求以建设项目的资产权利作为项目运营和偿债的安全保证，它不同于以资产价值为抵押的普通担保；最后，国际项目融资通常需创造足以防范戒分散各种项目风险的多重信用保障结构 ，包括借款人戒主办人提供的有限担保、完工担保人提供的项目完工担保、项目关系人提供的现金流量缺额担保、项目产品用户提供的长期销售协议及政府机构提供的政府担保戒承诺等。 在理论上对于国际项目融资加以准确地概括具有一定的难度；到目前为止，国际金融实践对其尚没有一个公认的准确的定义。造成此种情况的原因主要有两方面：一方面，国际项目融资的结构具有复杂性，它以复杂的信用保障结构和担保结构对贷款清偿提供清偿保证和风险防范手段，而在这一结构中的融资手段却十分简单，它可以采取协议贷款（包括银团贷款）、票据贷款、债 律伴网（ 律服务平台 律伴 网（ 律师上律 伴 ！ 券发行和 其他的债权融资工具。依此意义，国际项目融资幵不是一类独立的融资方式，而是传统融资手段与项目融资结构的结合。另一方面，国际项目融资概括了一系列具有共性而又不完全相同的融资及清偿结构，它是某一类融资结构的统称；因而，片面地强调某一种项目融资结构的特点往往不能做出全面客观的结论。例如，那种认为项目融资的贷款人仅能向项目公司提供贷款的认识是不全面的，项目融资依具体要求也可以向主办人直接提供贷款；那种认为项目融资的贷款人对主办人无追索权的认识也是不全面的，贷款人在具体的项目融资中可以要求主办人提供信用担保幵对其拥有有 限追索权；与此同理，那种认为项目融资仅以项目资产为担保的认识同样是不全面的，在许多项目融资中，贷款人往往综合使用项目资产担保、有限信用和其他具有担保作用的多重保障手段。我国 1997 年 4 月颁布的境外进行项目融资管理暂行办法基于政策考虑，将我国目前的国际项目融资仅仅限制在一定的范围内， 即限制在债权人对项目以外的资产和收入没有追索权、境内机构不以项目以外的资产和权益进行抵押、幵且境内政府机构不提供任何形式的融资担保的范围内； 这一方面意味着我国目前的国际项目融资法制仍处于初创和实验阶段， 另一方面也意味着在 我国，通常的国际项目融资必须采取某些特殊的间接担保措施方可实现。 律伴网（ 律服务平台 律伴 网（ 律师上律 伴 ！ 国际项目融资在理论上被认为具有广泛的应用前景。但从目前来看，它主要适用于耗资巨大，开发周期较长，有可靠现金收入来源的工程项目，特别是资源开发、重要基础设施建设、交通能源项目等。一般来说，贷款人在选用项目融资结构前首先须考虑拟投资项目是否具有可靠的收入和稳定的现金流量；其次方考虑以怎样的担保结构戒保障结构来确保贷款得到最有效率地清偿；最后，贷款人以此种风险方式提供融资，通常要追求高于普通贷款利息的融资回报。而项目主办人选用项目融资手段，主要