企业财务管理实务PPT课件

模块5，融资管理，2，总体任务，执行摘要，1。任务2。案例3。问题4。教学内容，3。掌握和理解我国股权融资和债务融资的相关规定。了解企业筹资时面临的资本成本和结构问题，掌握营运杠杆和财务杠杆对公司经济效益的影响，做出资本结构优化决策。总体任务，4，新知识融资管理，5，任务，掌握和理解我国股权融资和债权融资的相关规定。东方汽车制造公司融资决策案例详见财务管理习题与案例，问题。1.你认为总经理最终应该选择哪种融资方式？2.这个案子对你有什么影响？(1)筹资目的，筹资要求，筹资渠道和方法，学习要求，对筹资目的的理解，筹资要求，对筹资渠道和方法的掌握，筹资类型，9，1.1筹资目的，1 .为新的建设筹资的动机，以满足正常生产和经营活动所需的基本资金。2。融资规模的扩大，是企业由于扩大生产经营规模或额外对外投资而融资的动机。为了偿还债务，企业一般因自有资金有限而负债，债务应按期偿还。4.重组；5.复合筹资，有多种用途。企业在不增加或减少总资本的情况下以改变资本结构和形成融资动机。1 .合理性原则2 .及时性原则3 .效率原则4 .合法性原则5 .科学性原则5 . 11.1.3.1融资渠道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金私人资金企业内部资金外国资金1.3企业融资渠道和方法融资来源和渠道12。1.3.2融资方式：直接投资、股票发行、贷款、商业信用发行、债券发行、融资债券、租赁融资、股权融资、借入资金，家企业筹集资金的具体形式，13.1.4融资类型，自有资金和借入资金按资金性质，短期资金和长期资金按使用时间，内部融资和外部融资按融资方式，直接融资和间接融资，14。2.股权资本融资学习内容：吸收直接投资股权融资留存收益融资学习要求：了解自有资金的特点和融资方式，掌握不同融资方式的特点和优缺点，15。吸收现金投资、吸收非现金投资、吸收无形资产投资、房屋、建筑物、机器设备、存货、专利权、商标权、商誉、非专利技术、土地使用权、2.1吸收直接投资、2.1.1吸收直接投资的投资方式、16、确定筹资金额、选择投资单位和筹资方式、签署协议文件、获得资金、2.1.2吸收直接投资的程序、17、缺点：资本成本高。吸收直接投资往往会分散企业控制权。资本规模小，不易转移。2.1.3吸收直接投资的利与弊：可以提高企业的信誉和借贷能力。使企业尽快形成生产能力，并迅速将产品推向市场。帮助企业结合优势，优势互补。没有偿还本金和利息的压力，财务风险很小。18、2.2股票融资、永久性、流动性、风险性、参与性等特征。股票的特征：股票的概念：是股份公司为筹集自有资本而发行的证券，是股东对公司股份的所有权凭证。2.2.1股份的概念和特征，19、股份的分类，按股东的不同权利和义务，股份，按股份是否登记，按发行顺序，按发行对象和上市地区，按股份是否标有面值，S股，N股，A股，B股，H股，2.2.2，按不同投资者，个人股，外资股，国有股，法人股，20， 有偿和无偿并行增资、无偿增资、有偿增资(无论是否有偿)、非公开和直接发行、公开和间接发行、发行方式、2.2.3股票发行、21.2.2.4股票销售和33，354股自售发行意味着发行公司直接向投资者出售股票，无需通过中介机构承销。 (一)自营，22，指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构。承销：发行公司与证券经营机构签订承销协议。证券承销机构购买股份公司的全部股份，然后将购买的股份转售给社会投资者。证券机构作为股票销售的代理人。如果实际募集的股份数没有达到已发行的股份数，承销将把未售出的股份退还给发行公司。(2)委托承销方式。股票发行价格，(1)等价，(2)市场价格，(3)中间价格，票面价值发行：以高于股票发行票面价值的溢价发行：以超过股票票面价值的价格发行。折价：以低于股票面值的价格发行股票。2.2.5股票发行价格的确定，24，2.2.6普通股融资的优缺点，优点：无固定利息负担。没有固定的到期日，也没有还款。融资风险低。它可以提高公司的可信度。减少对资金的限制。缺点：资本成本高。易于分散控制。优先股的特点优先股是由股份有限公司发行的股份，在公司收入和剩余财产的分配上优先于普通股。发行优先股是公司获得所有权资本的途径之一。从名普通股东(公司的最终所有者)的角度来看，优先股是一种可以使用的财务杠杆，可以被视为一种永久负债。2.2.7优先股融资，26，(1)优先股股东的权利1，股息分配的优先权2，剩余产权的优先权3，部分经营权，(2)优先股的性质，自有资金，双重性质，债券，2.2.7优先股融资，27，(3)优先股的种类，根据是否能积累股息，优先股，全部参与优先股，部分参与优先股，不参与优先股，根据优先股是否能参与剩余利润分配和参与程度，28，(4)利弊(2)筹资灵活性高。(3)能提高公司信誉缺点：(1)资本成本高。(2)有许多限制。(3)沉重的财政负担。债务融资，学习内容：短期债务，长期借款，发行债券，租赁融资，学习要求：了解借入资金的特点，掌握债券，贷款，租赁和商业信用融资的优缺点，30.3.1.1商业信用，1)含义是指在商品交易中通过延期付款或提前付款的购销活动形成的借款关系，这是企业之间的直接信用行为。3.1短期债务、应付账款、应付票据、预付款等。2)表格：31，(1)应付账款，1)应付账款的信用条款信用条款现金折扣条款折扣条款低于信用条款。(2/10，n/30)，32，2，应付账款融资成本，例如：一家公司购买了一批货物，付款总额为20万元，信用条件为2/10，n/30。如果企业在30天内不付款，但在50天内付款，将获得延期信贷。成本是：34，延期付款可以降低成本，但它会带来一定的风险或潜在的融资成本：信用损失罚息，停止法律追索权的交付，35，(2)应付票据，类型：根据承兑人，(可背书)商业承兑汇票和银行承兑汇票是否有利息：有利息的票据，无利息的票据，36，(3)预付款和其他应付款，其他预付应付款(自然融资)，37。商业信用融资的利弊，见教材P127，38，3.1.2短期贷款，1)短期贷款的信用条件，1)信用额度。(2)循环信贷协议。(3)补偿性平衡。(4)贷款抵押。(5)还款条件。3.1短期负债，39，(1)托收方式，应付利息=5012% 9/12=4.5 (10，000元)实际利率=4.5/5012/9=12%，示例:企业向银行借款500，000元，期限为9个月，年利率为12%，按托收方式计算的利息为：2)短期贷款成本，40，(2)贴现方式。41、利息=5012% 9/12=4.5(万元)实际利率=4.5/(50-4.5) 12/9100%=13.19%，示例:还是以上述示例数据为例，如果用贴现法计算利息和实际利率，下面是：42、(3)利率增加法。43、利息=5012% 9/12=4.5(万元)实际利率=4.5/(50/2) 12/9=24%=12% 2=24%，示例:仍以前面的示例为例，如果企业采用等额月还款法，其实际利率和实际利率计算如下：或，44，根据提供贷款的机构，长期贷款，和，有或无抵押担保，固定资产投资贷款。 科技开发和新产品试制贷款，3.2长期贷款，45企业申请，银行审批，合同协议签订，贷款获取和使用，还本付息，长期贷款程序，46长期贷款合同内容，贷款种类； (二)贷款目的；(3)贷款金额；(4)贷款利率；(5)贷款期限；还款资金来源和还款方式；保证条款；违约责任等。(1)贷款合同的基本条款。(1)企业需要持有一定的现金和其他流动资产，以保持资产的流动性和偿付能力；(2)限制支付现金股利；(3)限制资本支出规模；(四)限制借入其他长期债务；(5)定期向银行提交财务报表；及时偿还到期债务；限制资产出售；禁止转移应收账款等。(2)贷款合同限制。48，长期贷款融资的优势和劣势，优势：融资速度快，程序简单。灵活的资金筹集。融资成本低。财务杠杆。缺点：较高的融资风险。有许多限制。资金有限。官方债券、无记名证券、债券、担保债券、无担保债券、分段到期债券、一次性到期债券、浮动利率债券、固定利率债券、可转换债券、不可转换债券、3.3长期债券、50数字债券分类、51公司债券的动机、银行信贷资金的替代、债券融资的特殊机制、其他动机。债券发行程序、债券、募集资金、债券存根簿登记、决议、申请、融资方式、证券机构发行、53。可转换债券，(1)可转换债券的性质。可转换债券是一种混合金融产品，可视为普通公司债券和期权的组合。其特殊性在于其独特的可兑换性。可转换债券作为现代金融创新的产物，在一定程度上具有债务证券和所有权证券的双重功能。54，(1)基础股票(2)票面利率(3)转换价格(4)转换比率(5)转换期限(6)赎回条款(7)转售条款(8)转换调整条款和保护条款，(2)可转换债券的基本要素，每种债券可以交换的股份数量，债券的票面价格除以转换比率，保护原始股东，保护债券持有人，55，(3)可转换债券融资的优势和劣势，可转换债券融资的优势，1)利息费用节省。(2)稳定股票市场价格。提高筹资的灵活性。可转换债券融资的弊端：强化管理压力。(2)转售风险。(3)(6)债券融资评价，债券融资的优势：(1)降低资本成本。(2)可以利用财务杠杆。(3)确保对公司的控制。债券融资租赁融资经营租赁融资租赁类型租赁是出租人以收取租金为条件，将其拥有的资产在一定期限内转让给承租人使用的交易。租赁可以使承租人及时使用所需资产，而无需立即支付大量现金，并且可以避免设备快速更新的风险。运营租赁特征：租赁资产运营租赁特征不需要折旧。出租人维护设备，有权“取消”融资租赁功能：摊销所有租赁资产。出租人不提供维护和其他服务。通常，租约不能取消。3.经营租赁和融资租赁的特点。59.直接杠杆租赁售后租赁。4.融资租赁形式。60.销售和售后租赁。61，62，2。租金的确定。1.根据付款期限的长短，每年、每半年、每季度和每月付款。(2)根据期初和期末的支付情况，分为先付租金和后付租金；(3)根据每次支付是否相等，分为等额支付和不等额支付。支付租金有三种主要方式。租金通常是通过平均分配来计算的。如果不考虑资金的时间价值，可以使用平均分配方法。在上述公式中，贴现率应在租赁协议中考虑利率和手续费率来确定。如果考虑资金的时间价值，则采用等年金分配方法，并使用以下公式：式中：应付租金总额=设备租赁利息购买价，64。示例:企业以融资租赁方式租赁一套设备，租赁期5年，价值100万元，年利率按8%计算，租赁手续费率按设备价值的2%计算，租金每年年底支付一次。平均分配法用于计算每个期间的租金，如下所示：如果租金率为10%，则使用相等年金法计算每个期间的租金，如下所示：65，3。租赁融资的利与弊：融资与融资相结合可以快速获得所需资产。(2)避免债务的限制性条款。(3)转移陈旧设备的风险。(4)减轻企业的实际租金负担。(5)保持企业的借贷能力。缺点：租赁成本高。(2)资产残值损失。新知资本结构67、了解企业在筹集资本时面临的资本成本和结构问题，掌握经营杠杆和财务杠杆对公司经济效益的影响，并做出资本结构优化决策。任务，68，案例，大宇资本结构案例见财务管理习题与案例，69，问题，1。尝试定义财务杠杆，并评论“财务杠杆效应是一把双刃剑”这句话。2.获得财务杠杆利益的先决条件是什么？3.什么是最佳资本结构？它的测量标准是什么？4.对于中国资本市场上的大量ST和PT上市公司，以及在国家政策和信贷支持下发展起来的大量负债累累的国有企业，大宇神话应该吸取哪些教训？70、教学内容、资本成本的杠杆效应、资本结构，71、1)资本成本的概念，资金筹集费用，资金成本由绝对金额、资金占用费组成，是指筹集资金过程中支付的各项费用，是指企业在生产、经营和对外投资活动中因资金占用而支付的费用，1。资本成本的概念和功能，1.1资本成本，72，(2)在投资决策中的作用，(3)在资本绩效评价中的作用，2)资本成本的作用，以及(1)在决策中的作用。首先，个人资本成本是比较各种融资方式的基础。其次，综合资本成本是衡量资本结构合理性的基础。最后，资本的边际成本是选择额外融资方案的基础。73，1.2资金成本的测量，个别资金成本率，资金成本，加权平均资金成本率，边际资金成本率，资金成本类型，74，1.2.1个别资金成本的测量，其中：K表示资金成本率，以百分比表示；，或，基本公式为：75，1)长期借款成本率，其中：表示长期借款成本率；L代表长期贷款融资总额；如果融资成本(主要是借款手续费)很小，也可以忽略不计，那么上述公式可以简化