论中国企业财务风险的成因与控制

中国企业财务风险的成因与控制简介企业财务风险存在于企业财务管理工作的各个方面，企业财务决策几乎是风险和不确定性的。特别是在中国市场经济发展不健全的条件下，更是不可避免的。中国企业财务风险财务风险包括融资风险、投资风险、资金运营风险和利润分配风险，必须建立企业财务风险识别系统和有效的风险处理机制，完善风险管理机构，进一步防范企业财务风险。企业财务风险是指在各种财务活动过程中，由于各种难以预测或控制的因素的影响，财务状况有可能因不确定性而受到企业损失。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个方面。财务风险的存在无疑会对企业的生产经营产生重大影响。因此，讨论中国企业财务风险的现状、原因及预防措施，寻求降低风险、提高效率是非常重要的。一、中国企业财务风险现状企业财务活动一般分为资金活动、投资活动、资金运营和利润分配四个方面。因此，财务风险包括资金风险、投资风险、资金运营风险和利润分配风险。特别是中国企业的财务风险主要表现在以下方面：(a)资金结构不合理资本结构是指企业的长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合并会加重企业的财务负担，严重缺乏支付能力，会产生财务风险。中国企业大部分生产经营者金的来源是自有资金和借款。从国有企业的财务结构来看，普遍存在资产负债率高、银行贷款过多的问题。据国务院国资委发布的消息，2005年上半年169家中央企业中，净资产同比下降1%或减少69家，资本积累严重不足。过多的债务为52个，很多企业的流动率缺乏国际边界标准(200%)。有些企业的资产负债率超过80%，还超过100%。一旦市场销售减少，很难通过借贷新债务偿还旧债务来维持资金运用。从企业的负债结构来看，长期负债少，短期负债太多，企业对银行的依赖很大。企业过于依赖银行，在付款危机发生时失去信任，财务风险会增加，拖欠贷款会增加融资成本。可见中国企业的资本结构存在较大的问题。(b)投资缺乏科学性企业投资包括内部投资和外部投资。在外国投资中，许多企业投资决策者对投资风险认识不足，盲目投资导致企业投资损失巨大，因此财务风险不断。企业内部投资主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中，很多企业对投资项目的可行性缺乏仔细的分析和研究，增加决策依据的经济信息不完整，不真实，决策者决策能力差的原因等，导致投资决策错误频繁，投资项目无法获得预期收益，投资无法如期收回等，给企业带来巨大的财务风险。(c)资金回收战略不当现代社会企业之间普遍存在商业信用。一些企业为了提高销售量，增加了市场份额，赊销了大量产品。从会计的角度来看，这可以增加企业利益，但相当多的企业在信用销售过程中对客户的信用等级没有充分了解，盲目地以信用方式销售，使大量应收账款失控，相当多的应收账款在成为坏账之前不能长期收回。相反，中国企业流动资产中库存所占的比重相对较大，很多部分表现为超额存储积压库存。2005年上半年中央企业销售债券及库存占流动资金的36%，即1.42万亿元。在整个中央企业中，债券和库存占流动资金50%以上的地方有37家。随着债务人和库存的长期占用，企业缺乏足够的流动资金进行再投资或返还到期负债，会严重影响企业资产的流动性和安全。(d)收入分配政策未标准化。股利分配政策对企业的生存和发展有很大的影响。分配方法的选择会影响投资者对企业情况的判断和企业声誉，影响企业资金来源或企业潜在投资者的投资决策。企业的利益分配政策缺乏控制系统，不与企业的实现相适应，不做科学的分配决策，必将影响企业的财务结构，造成间接的财务风险。中国企业与国际上广泛采用的红利政策相比，分配现金红利较少，并以红利或红色股分配方式代替，无意中助长证券市场的投机氛围，而没有帮助投资者形成正确的投资理念。不仅如此，中国企业的分红政策的制定也在无序地进行，分红分配方案变成了照明弹，因此投资者往往感到不舒服。二、中国企业财务风险形成的原因分析在市场经济活动中，企业面临财务风险是不可避免的。关键是要知道危险的原因，才能实现部分目标，使自己不败。中国企业产生财务风险是因为企业外部的原因或企业本身的原因。总的来说，中国企业的财务风险主要有以下四个方面的原因：(a)企业的理财活动还不适应变化的外部经济环境企业财务活动处于一定的环境下，受到包括国民经济整体状况和行业繁荣、国家信用和外汇政策调整、银行利率和汇率变动、通货膨胀水平等环境的制约。企业理财环境的不可预测的变化可能成为企业产生财务风险的外部原因。这种因素对企业来说是不可预测的，很难改变。这必然会影响企业的财务活动，包括支付过多利息的风险、产生利息的投资损失风险、未履行债务偿还义务的风险等。中国企业大部分财政管理基础薄弱，对市场观念和外汇变化的适应和应变能力不足，对外部环境的不利变化不能有科学的预见，反应落后，措施薄弱，财务风险必然发生。(b)企业内部财务关系混乱，决策缺乏科学性企业内部金融关系的混乱也是中国企业产生财务风险的重要原因。在中国，企业与内部部门之间、企业与上级企业之间对资金管理和使用、利润分配等的权力和责任微乎其微、管理混乱，发生了资金利用效率低下、资金损失严重、资金安全和完整性无法保障的现象。采购、生产、销售、财务、市场预测等各方面的调整工作不足，应收、库存等资产损失严重。做投资决定时不进行深入的市场调查和科学论证，盲目投资，导致不良资产或巨额损失。资本结构的科学规划不足，融资综合成本高，负债比重大，财务风险也增加。(c)内部财务监控机制不完善。内部财务监控是企业财务管理系统中一个非常重要、相当独特的系统，要更有效地利用它，企业不仅要建立独立的组织组织组织，更重要的是，要根据我国企业的特点建立更完整、更系统、更强大的内部财务监控系统，确保企业内部财务监控系统的高效运行。中国企业大部分不建立内部财务监控机制。甚至金融监督制度的实施也不严格。特别是一些企业经营和监督一致，对资产损失的责任追究不足，对金融规律充耳不闻，难以进行有效的规制，财务风险很容易发生。(四)企业财务管理人员素质不高，风险意识不足。任何系统的运行，人都是非常重要的条件，优秀的理财人力更是企业不可缺少的财富。从目前的情况来看，中国企业的理财人力要根据传统规划经济的影响和专业教育的程度，提高综合素质和业务素质。他们的理财概念和理财方法特别是职业道德和职业判断能力还不能更好地适应市场经济环境的要求三、中国企业财务风险的控制和管理财务风险是综合反映企业经营状况的一种信号。企业经营者要防止财务危机，做出适当的财务风险决定。在市场经济条件下，财务风险是客观的，完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标是了解风险的来源和特点，准确预测、度量财务风险，进行适当的控制和预防，完善风险管理机制，减少损失，为企业创造最大收益。因此，为了降低风险和提高效率，研究财务风险的原因和防范具有重要意义。我国企业产生财务风险有企业外部的原因或企业本身的原因，形成财务风险的具体原因也有很多。总的来说，有以下几个原因：企业财务管理的宏观环境复杂多变，但企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。企业财务管理的宏观环境复杂是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业外部，但对企业财务管理有相当大的影响。宏观环境的变化是企业不能准确预知和改变的。宏观环境的不利影响必然会给企业带来财务风险。例如，随着世界原油价格的上涨，石油产品价格上升，运输企业无法增加运营成本，减少利润，实现预期的财政利益。财务管理的环境具有复杂性和可变性，外部环境变化可能给企业带来某种机会，也可能给企业带来某种威胁。如果财务管理系统不能适应复杂多变的外部环境，企业理财就会面临困难。目前，我国很多企业以机构设置不合理、经营者质量不高、财务管理规定制度不完善、经营基础不完善等为由，构建了对外部环境变化适应能力和弹性不足的财务管理系统。尤其是没有科学预见外部环境的不利影响，反应落后，措施贫乏，可能发生财政风险。企业财务经理对财务风险客观性的认识不足。财务风险客观存在，只要有财务活动，财务风险就存在。在实际工作中，我们企业的很多财务经理缺乏只要资金管理好就不会发生财务风险的风险意识。弱风险意识是财务风险的重要原因之一。财务决策的科学不足导致决策失误。财务决策失误是财务风险的另一个重要原因。避免财务决策失误的前提是实现财务决策科学化。目前，我国企业的财务决策中经常出现经验决策和主观决策现象，因此经常出现决策错误，产生财务风险。企业内部财务关系混乱。我国企业与内部各部门、企业与上级企业之间对资金管理和使用、利益分配等的权力和责任微乎其微，管理混乱，导致资金运用效率低下、资金损失严重，无法保障资金的安全和完整性。资本结构不合理。根据资产负债表，财务状态可以分为三种类型：第一类是流动资产购买的大部分是流动负债，其馀是长期负债。固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹措。流动负债都用于采购流动资产，权益都用于采购固定资产。这是正常的资本结构类型。第二类是资产负债表中累计馀额的符号变化，这说明部分公司资本被亏损吃掉，权益在总资本中的比重减少，从而发生了金融危机。第三是赤字侵蚀了所有资本，吃掉了部分负债的情况，这是资本不偿还债务的情况，必须采取有效措施防止这种情况发生。对于上述财务风险原因，企业必须根据自身的风险情况采取正确的风险管理方法，制定严格的控制计划，以缓解风险。(a)建立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统。以企业为例，收益是企业经营的最终目的，也是企业生存和发展的前提。盈利能力、偿付能力、经济效率、发展潜力等指标构建了最具代表性的长期金融预警系统。资产收益指标有资产总收益和成本成本收益率。前者表示1美元资本的利润水平，反映企业使用资产的利润水平。反映每1美元支出收益的指标越高，企业的收益就越高。偿付能力指标有流动性比率和资产负债比率。如果流动比率过高，流动资金将失去再投资机会，一般生产企业约2是最佳选择。资产负债比率通常为40%-60%，当投资回报率大于借入利率时，借款越多，收益就越多，财务风险就越大。资产获利能力和支付能力两个指标是企业。财务评价的两个主要部分。经济效率的高低直接反映了企业的经营水平。反映资产运营能力的指标包括销售债券周转率以及生产和营销均衡率。企业发展潜力指标有销售增长率和资本保存增殖率，使用德尔菲法等确定各指标权重，使用加权算术平均或加权几何平均取得平均值，是综合功效系数，可以用此方法量化企业财务状况。长期来说，一家企业要想摆脱金融危机，就必须具备良好的盈利能力。盈利能力越强，企业的对外资金筹措能力和债务清算能力就越强。相关指标包括资产净当前比率、销售净当前比率和股东权益回报率。上述指标可以预测金融危机，但从根本上说，企业发生的风险是由融资引起的，全部以自己的资本运营的企业只是经营上的风险，没有财务上的风险。因此，通过权衡负债管理的财务风险来确定负债比率，需要比较负债管理资产收益率和负债资本成本比率，如果前者大于后者，则可以保证利息的到期返还，实现财务杠杆利益。另外，还要考虑债务清算能力和债务资本在项目之间的合理分配。评估指标包括长期负债与周转资本比率、资产持有收益率和负债持有率。(b)结合实际采用适当的风险战略。建立风险预警指标体系后，企业必须对产品积压、质量下降、应收帐款增加、成本增加等风险信号，根据其形成原因和流程，制定相应的风险管理战略，降低风险程度。面对财务风险一般使用风险规避、风险控制、风险接受、风险分散等战略。其中，控制风险政策可以进一步分类，根据控制目的分为预防控制和抑制控制。前者事先确定可能发生的损失，并提出防止损失实际发生的适当措施；后者是对可能发生的损失采取措施，并将损失程度降至最低。在市场经济中，利用金融杠杆作用融资进行负债经营是企业发展的有效方法。在企业负债管理的众多事例中，企业的经营决策失误、盲目投资、事前缜密的财务分析及市场调查等都被分析为负债经营差池的原因。(c)加强财务活动的风险管理。在市场经济条件下，融资活动是企业生产经营活动的起点，管理措施错误，融资效果具有很大的不确定性，产生融资风险。企业融资渠道可分为两大类。一是增资，税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于所有者投资，没有偿还利息的问题，资金可以长期使用，可以自由支配，其风险只存在于使用利益的不确定性中。对于借入资金，企业在获得财务杠杆利益时，将实施负债管理，借入资金，从而给企业带来丧失偿付能力的可能性和收益的不确定性。企业通过融资活动确保资金后投资的类型有三种。一是投资生产项目，二是投资证券市场，三是投资商务活动。但是，投资项目不会导致预期收益，并不会导致企业盈利能力和支付能