《国际金融》重点

国际金融J曲线效应：本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为“J曲线效应”。 在短期内，由于上述种种原因，贬值之后有可能使贸易收支首先恶化。过了一段时间以后，待出口供给（这是主要的）和进口需求作了相应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。出口供给的调整时间，一般被认为需要半年到一年的时间。整个过程用曲线描述出来，成字母J 形。故在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为J 曲线效应。在J曲线效应图中，Bt2 At1，表示贬值后贸易收支首先恶化，逆差扩大，然后，随时间的推移，再经过C 点和D 点得到改善。 （重点）国际收支平衡表的内容及编制又称为国际收支账户,是指将国际收支按照特定账户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。记账原理：1、有借必有贷，借贷必相等。2、借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。主要内容：经常账户；资本与金融账户； 错误与遗漏账户。国际收支平衡表的分析：（1）在国际收支平衡表的一个账户与下一账户之间划一水平直线，水平线之上账户的贷方和借方的净差额就是一国的国际收支状况。（2）净差额为零，表示国际收支平衡。（3）如线之上帐户的贷方总额大于借方总额，称国际收支状况为盈余或顺差(Surplus)；如贷方总额小于借方总额，则称国际收支状况为赤字或逆差(Deficit)。 2. 汇率的标价方法（1）直接标价法：以本币表示单位外币的价格。（2）间接标价法：以外币表示单位外币的价格。 （3）美元标价法(USDollar Quotation)。课堂案例：某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者卖出被报价币，汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？1、 USD/SF 1.4430/402、 GBP/USD 1.7310/203、 AUD/USD 0.6980/90 4、 USD/HKD 7.7740/50解题思路：（1）判断被报价币和报价币； （2）判断买卖价。由以上已知可得在下列情形下的银行报价：询价者买入美元 询价者卖出被报价币 询价者买入报价币1、 1.4440 1.4430 1.44302、 1.7310 1.7310 1.73103、 0.6980 0.6980 0.69804、 7.7750 7.7740 7.77403.汇率的分类：（1）按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率；（2）按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率和远期汇率；（3）按汇率的定制方法不同，分为基本汇率和套算汇率；（4）按衡量货币价值的角度不同，分为名义汇率和实际汇率。5. 汇率变动对经济的主要影响（以人民币升值为例）：课堂案例1：某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者卖出被报价币，汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？1、 USD/SF 1.4430/402、 GBP/USD 1.7310/203、 AUD/USD 0.6980/90 4、 USD/HKD 7.7740/50解题思路：（1）判断被报价币和报价币；（2）判断买卖价。由以上已知可得在下列情形下的银行报价： 询价者买入美元 询价者卖出被报价币 询价者买入报价币1、 1.4440 1.4430 1.44302、 1.7310 1.7310 1.73103、 0.6980 0.6980 0.69804、 7.7750 7.7740 7.7740课堂案例2：判断在以下外汇市场上，哪种货币在升值/贬值？升/贴水点数是多少？直接标价法下：多伦多市场 即期汇率： $CAD1.4530/40， 一个月远期汇率： $CAD1.4570/90， 美元升水，升水点数为40/50香港市场 即期汇率： $1=HKD7.7920/25， 三个月远期汇率： $1=HKD7.7860/75， 美元贴水，贴水点数为60/50第2章 外汇市场和外汇交易案例：伦敦外汇市场即期汇率11.5500，伦敦市场英镑利率为9%，纽约市场美元利率为7.5%，求：三个月后，美元远期汇率是升水还是贴水，其升/贴水值是多少？美元对英镑三个月远期汇率是多少？方法一：将美元视为外币（1）i i 美元远期升水（2）美元升水值=1/ 1.5500 （9%7.5%） 3/12 = 0.0024（ ）（3）三个月美元远期汇率： 1 = 1/ 1.5500 + 0.0024= 0.6476 （ ） 或1 = 1.5442 方法二：将英镑视为外币（1）i1则表明套汇的路线为：苏黎世纽约伦敦如套汇者动用100万英镑套汇，按上述套汇方法，即可得10000002.26001/1.18301/1.8680 =1022696.62 套汇利润为：2.27万英镑2.假如某个时刻纽约、法兰克福、伦敦外汇市场行情分别如下：纽约：1 1.5440/50法兰克福：1DM 1.5526/35伦敦：1DM 2.3924/55掉期交易（Swap Transaction）1.定义：又称调期交易、换汇交易，即将币种相同、金额相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来所进行的交易。掉期交易的主要目的是轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口（Cash Flow Gap），其主要功能是保值。 2、特点：适合有返回的交易；改变持有外汇的时间。案例1：套期保值 新加坡进口商根据合同进口一批货物，一个月后须支付货款10万美元，他将这批货物转口外销，预计3个月后收回以美元计价的货款。为避免风险，如何操作？ 新加坡：1个月期美元汇率：USD1=SGD（1.82131.8243) 3个月期美元汇率：USD1=SGD（1.81231.8223) 1、买进1个月期远期美元10万，应支付18.243万新加坡元； 2、卖出3个月期远期美元10万，应收取18.123万新加坡元； 3、付出掉期成本18.243- 18.123= 0.12（万SGD） 此后，无论美元汇率如何波动，该商人均无汇率风险。案例2：套期保值 某公司2个月后将收到100万GBP的应收款，同时4个月后应向外支付100万GBP，如何操作？ 2个月后GBP1=USD（1.65001.6550) 4个月后GBP1=USD（1.60001.6050)1、卖出2个月期GBP100万（用2个月后的应收款交割），收到美元165万；2、买入4个月期GBP100万（用以支付4个月后的应收款），付出美元160.5万；3、通过掉期交易，该公司赢利4.5万美元案例3：套期保值 一美国制造商从德国进口价值1000万欧元的商品，三个月后用欧元支付货款。假设远期汇率为1.52/ 。（1）若三个月后即期汇率为1.55/； （2）若三个月后的即期汇率不变； （3）若三个月后的即期汇率为1.49 /； 如何进行套期保值？方案一： 利用远期合同套期保值 假设以远期汇率1.52/ 购入1000万3个月远期欧元，若欧元升值至1.55/ ，（1）履行合同比从现汇市场购买欧元可节约（1.55 -1.52）1000=30（万） （2）若欧元汇率不变，履行合同与从现汇市场购买成本相同；（3）若欧元贬值（1.49 /） ，则履行合同比从现汇市场购买欧元多支付30万。方案二：利用外汇期权合同套期保值由于存在远期外汇支付，购买买入期权（看涨期权）假设协定汇率为K= 1.52/ ，期权费P= 0.005/ ，则赢亏平衡点为K+P= 1.525/，执行期权临界点设为F（1）当F 1.525/，执行期权可节约（1 .55- 1.525）1000=25（万）（2）若欧元汇率不变（1.52/ ），执行期权与不执行相同，损失期权费0.005 1000=5（万）（3）若欧元贬值到1.49/ ，不执行期权，按市场价格买入欧元，相比执行期权，放弃期权可节约：1520-1490-5=25 （万）择期外汇交易：指在做远期外汇交易时，不规定具体的交割日期，只规定交割的期限范围。在规定的交割期限范围内，客户可以按预定的汇率和金额自由选择日期进行交割。即客户对交割日在约定期限内有选择权。案例 例1： 已知： USD/HKD 即期汇率 1.8100/1 3个月远期差价 300/290 6个月远期差价 590/580 请问：如果客户要求买6个月的择期港币，银行的报价应该是多少？ 解： 银行的即期汇率为：USD/HKD1.8l00/10， 6个月的远期汇率为：USD/HKD（1.8l000.0590）/1.81100.0580）1.7510/30 由于银行是卖出港币，买入美元，所以应以低价买入，即期汇率和6个月的远期汇率相比，报价1.7510对银行有利，所以，银行的报价为1.7510。例2：2003年4月2日，美国A公司与德国B公司签订一份贸易合同，进口一套设备，金额为180万欧元，货款结算日期预计在1个月后到3个月之间。A公司预测欧元会升值，于是在4月2日与银行签订一份1个月至3个月的择期远期外汇交易合间，用美元买入180万欧元，外汇银行的外汇报价如下：即期汇率EUR/USD=1.0800/10，1个月远期差价20/15，3个月远期差价40/30 请计算A公司在1个月后到3个月的期间履行合同需要支付多少美元。解：首先确定该外汇银行的择期外汇交易报价。根据外汇报价，1个月远期汇率的欧元卖出价为：1.08100.0015=1. 0795 3个月远期汇率的欧元卖出价为：1.08100.0030 = 1.0780 所以1个月到3个月的择期远期外汇交易合同的汇率为： EUR/USD = 1.0795 因而A公司在1个月后到3个月期间执行合同需支付的美元金额为： 180l. 079 5 = 194.31万美元例3： 即期汇率 USD/CHF = 1. 8410/20 3个月远期差价 120/140 6个月远期差价 260/300 客户向银行要求做一笔美元兑瑞士法郎的择期外汇交易，请计算外汇银行报出3个月至6个月的任选交割日的远期汇率。 解：首先，确定择期交割期限内第一天和最后一天的远期汇率。 第一天的远期汇率，即3个月交割的远期汇率为： USD/CHF = 1. 8530/l.8560 最后一天的远期汇率，即6个月交割的远期汇率为： USD/CHF=1.8670/l.8720 然后选择对银行有利的报价。 根据以上分析，如果客户要求买入美元卖出瑞士法郎，则银行卖出美元时，可供银行选择的汇率有l.8560和1.8720，此时选择1.8720对银行更有利。如果客户要求卖出美元买入瑞士法郎，则银行买入美元时，可供选择的汇率有1.8530和1.8670，此时选择1.8530对银行更有利。所以，3个月至6个月美元兑瑞士法郎的择期远期交易，最有利于银行的报价为1.8530/1.8720。第10章 国际金融机构及协调1. （判断）全球性金融机构的业务范围： 国际货币基金组织（IMF）：政策建议和全球监督；资金融通（最主要）。 世界银行：贷款业务。 国际开发协会信贷业务的贷款只提供给低收入国家。 国际金融公司（IFC）：主要向成员国的私人公司提供贷款或直接投资于私人企业。常常与私人商业银行等联合贷款。一般只对中小型私人企业提供贷款。往往采取贷款与资本投资相结合的方式，但公司并不参与投资企业的经营管理。贷款具有较大灵活性。国际清算银行：处理国际清算事务。为各国中央银行提供服务。定期举办中央银行行长会议。进行国际货币与金融问题的研究。 2. 巴塞尔协议的主要有四部分内容：即资本的组成、风险权重的计算标准、资本充足率规定、过渡期与实施安排。（1）资本的组成。巴塞尔协议把资本分为两级，即核心资本与附属资本。（2）风险权重的计算标准。（3）资本充足率规定。（4）过渡期与实施安排。为了保证顺利、平稳地过渡到新的监管体系，巴塞尔委员会同意设置一个过渡期，让各银行调整和建立所需的资本基础。【名解】国际收支:指一定时期内一个经济体与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值之和。J曲线效应:本国货币贬值对国际收支失衡所产生的时滞性效应。马歇尔勒纳条件:货币贬值后,只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1,贸易收支才能改善,即贬值取得成功的必要条件：EM + EX 1。外汇:即国外汇兑,动态的外汇指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程；静态的外汇指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。外汇汇率:又称外汇汇价，指一国货币折算成另一国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。外汇期货:指买卖双方通过期货交易所,按约定的价格、在约定的未来时间买卖某种外汇合约的交易方式。外汇期权:指期权合约买方在有效期内按约定汇率买入或卖出一定数额外汇的不包括相应义务在内的单纯权利,即没有必须买入或卖出外汇的义务。汇率制度:指已过货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所作出的一系列规定或安排。货币局制度:指政府以立法形式明确规定,承诺本币与某一确定的外国货币之间可以以一定比率进行无限制兑换,兑换发行当局确保这一兑换义务的实现。联系汇率:将本币与某特定外币的汇率固定下来,并严格按照既定对管比例,使货币发行量岁外汇存储量联动的货币制度。套汇交易:套汇者利用同一货币在不同外汇中心或不同交割期上出现的汇率差异,为赚取利润而进行的外汇交易,其交易目的为获利。外汇管制:指一国外汇管理当局对外汇的收、支、存、兑等方面所采取的巨久限制性意义的法令、法规以及制度措施等。国际储备:即官方储备,指已过政府所持有的,备用与弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的各国普遍接受的一切资产。国际清偿力:亦称“国际流动性”,指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国融资的现实能力即国际储备,又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。特别提款权:从名称上看,指IMF分配给成员国的在原有普通提款权之外的一种资金使用权利；性质上看,是为缓解国际储备资产不足的困难的一种国际流通手段和新型国际储备资产。欧洲货币市场:是世界各地离岸金融市场的总体,以欧洲货币为交易货币,各项交易在货币发行国境外进,或在货币发行国境内通过设立“国际银行业务设施”进行,是一种新型的国际金融市场。欧洲货币:又称境外货币、离岸货币,是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。金融危机:是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标急剧、短期和超周期的恶化。货币危机:指当一国货币的交换价值受到攻击,该国货币出现大幅度贬值,迫使该国当局为捍卫本币动用大量国际储备或迅速提高利率从而引发的危机。银行危机:是指真实或潜在的银行挤兑或者破产引发银行纷纷终止国内债务的清偿,或迫使政府提供大规模援助以及干预以阻止上述情况的发展。债务危机:指债务国不再具备还本付息的能力。国际货币体系:是指对国际货币金融关系进行调节的各种规则、安排、惯例和组织形式。布雷顿森林体系:以黄金为基础,以美元为最主要的国际储备货币,实行双挂钩的国际货币体系。牙买加体系:内容包括浮动汇率合法化；确定以特别提款权作为主要储备资产；增加成员国在IMF中的份额,扩大对发展中国家的资金融通。巴塞尔协议:是巴塞尔银行监管委员会成员，为了维持资本市场稳定、减少国际银行间的不公平竞争、降低银行系统信用风险和市场风险，推出的资本充足比率要求。购买力平价说:该学说认为货币的价值在于其具有的购买力。它又分为绝对购买力平价和相对购买力平价。绝对购买力平价是购买力理论最典型的形式，其基本观点是一个国家的货币与另外一个国家的货币之间的比价是由两种货币在各自国内的购买力之比来决定的；相对购买力平价是在绝对购买力平价理论的基础上发展起来的，它意味着汇率的升贬值是由两国的通胀率的差异决定的。利率平价说:该理论认为，两国之间的即期汇率和远期汇率的关系与两国的利益有密切的联系，其主要出发点是，投资者投资于国内所得到的短期利率收益，应该与按期汇率折成外汇在国外投资，再按远期汇率买回本国货币所得到的短期投资收益相同，一旦两者出现差异，投资者的套利行为仍将使汇率回复至均衡水平，它根据投资者行为的假设不同，可以分为套补的利率平价和非套补的利率平价。【问答】国际收支:狭义指一个国家或地区在一定时期内,由于经济、政治和文化等等对外交往而发生的,必须立即结清的外汇收入与支出；广义指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。国际收支平衡表的编制:1.借方表示该经济体资产持有量的增加,贷方表示资产（资源）持有量的减少2.计入借方的账目包括:（1）反映进口实际资源的经常账户（2）反映资产增加或负债减少的资本与金融账户。计入贷方的账目包括:（1）反映出口实际资源的经常账户（2）反映资产减少或负债增加的资本与金融账户。3.资金来源账户的贷方表示资金来源增加,借方表示资金来源减少。资金运用账户的贷方表示资金占用即支出减少,借方表示资金占用增加。内容: 1.经常账户。记录是指资源的流动（货物、服务、收入、经常转移）；资本与金融账户。记录资本转移和非生产、非金融资产交易以及其他说有引起一个经济体对外资产和负债发生的变化（资本账户、金融账户、储备资产）； 错误与遗漏账户。是为使借方与贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。分析: 1.贸易收支差额表现一国或地区自我创汇的能力,反映一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位,是一国对外经济交往的基础2.经常账户收支差额。如果经常账户收支顺差,则意味着由于有商品、劳务和单方面转移的贷方净额,该国的国外资产净额增加；反之则意味着该国有商品、劳务和单方面转移的借方净额,即该国利用了其他国家的商品和劳务,这对加快经济成长史有利的。该指标可以反映一国的国际竞争能力3.资本和金融账户差额。了解一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度,资本市场越开放的国家,其资本和金融账户的流量总额就越大4.综合账户差额。衡量国际收支对一国储备造成的压力。国际收支平衡的原因:偶发性因素、周期性因素、结构性因素、货币性因素、外汇投机和不稳定的国际资本流动、收入性失衡、贸易竞争性失衡。影响:（1）国际收支逆差1.使本国积累的对外负债超过本国的支付能力,引起偿还外债的困难,甚至出现债务危机2.耗尽一国的国际储备,金融实力减弱,本地汇率下降,损害该国在国际上的信誉和地位3.由于出口收汇主要用于还本付息,因而无力进口本国经济发展所需的生产资料,国民经济的增长受到影响（2）顺差1.国内总供给与总需求平衡遭到破坏,出口大于进口,意味着国内经济资源的掠夺性开采2.增大本国的外汇供给。外汇供给大于需求会使本币汇率上升、国内基础货币的供给增大。不利于商品的出口,增加通货膨胀的压力3.与主要贸易伙伴国的逆差,会引起国际摩擦,不利于国际经济发展。收支失衡的国际调节:1.通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则2.通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通,以缓解其国际清偿力不足的问题3.建立区域性经济一体化集团,以促进区域内经济、金融的一体化和国际收支调节。汇率的标价方法:1.直接标价法。是以一定单位国外货币作为标准,这算为一定数额本国货币来表示其回来的方法2.间接标价法。是以一定单位本国货币为标准,这算为一定数额魏国货币来表示其汇率的方法3.美元标价法。汇率的分类:1.按银行买卖外汇的价格不同（买入汇率、卖出汇率和中间汇率）2.按外汇买卖交割的期限不同（即期汇率、远期汇率）3.按汇率的定制方法不同（基本汇率、套算汇率）4.按衡量货币价值的角度不同（名义汇率、实际汇率）。汇率决定的基础:1.金本位制铸币平价2.纸本位制纸币所代表的价值量。外汇市场:本币与外币之间的买卖；不同币种的外汇之间的买卖。固定汇率制优点:1.有利于促进贸易和投资2.为已过宏观经济政策提供自律3.有助于促进国际经济合作4.浮动汇率制下的投机活动是非稳定的。反对理由：丧失了货币政策的独立性；促进了通货膨胀的国际传播；容易造成汇率制度僵化。浮动汇率制优点:1.能确保国际收支的持续均衡2.能确保货币政策的独立性3.能隔离外来经济冲击的影响4.有助于促进经济稳定5.浮动利率下的个人投机是稳定的。反对理由：纪律性；不稳定的投机和货币市场的动荡；不利于国际贸易和投资；互不协调的经济政策；更大自主权的错觉。外汇管制方式:一、数量管制。二、价格管制1.间接管制2.直接管制（对出口商品按不同类别给予不同的财政补贴；采用影子汇率；实行外汇转移证或外汇留成制度）外汇管制效应分析:一、外汇管制的收益成本1.保护本国产业2.维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展3.防止资本的大量涌入或外逃4.便于国内财政、货币政策的推行5.有利于实现政府在政治、经济方面的意图。二、外汇管制的成本1.降低资源的分配和利用效率2.阻碍国际贸易的正常发展3.不利于有效吸收利用国外资金4.不利于建立正常的价格关系和促进企业竞争力的提高5.增加交易成本及行政费用6.增加国际贸易摩擦7.本币定值过高导致的寻租行为。影响汇率变动因素:1.长期因素（国际收支状况、相对通货膨胀率、经济增长率）2.短期因素（相对利率水平、政府的市场干预、市场预期）汇率变动对经济的主要影响:1. 影响进出口贸易收支。一国货币贬值,其商品在国外就变得更便宜（有利出口），外国商品在该国变得昂贵（抑制进口）2.物价水平上涨3. 影响资本流动。贬值使单位外币能折合更多本币,促使外国资本流入增加,国内资本流出减少；贬值前会影响人们对汇率的预期,造成大量抛售本币,抢购外汇,资本加速外流4. 影响外汇储备。外汇储备规模、外汇储备的实际价值、储备货币的低位5. 影响国内就业、国民收入及资源配置6.影响国际经济关系。人民币升值对我国经济影响:（1）正面影响：缓解输入型通胀压力；优化产业结构；改善双顺差格局,减少贸易摩擦；缓解外汇储备问题；一定程度上可减缓外债负担；增加中国货币的吸引力,有利于中国经济在世界经济中地位的提升。（2）负面影响：出口减少；就业压力增大；不利于吸引外资和加工贸易产业升级；不利于货币政策的有效发挥；热钱流入,资产泡沫,影响金融市场的稳定。汇率制度的选择: 一、影响一国汇率制度选择的主要因素1.经济开放程度2.规模和经济结构3.贸易商品结构和地区分布4.国内金融市场发达程度及与国际金融市场一体化程度5.相对通货膨胀率。二、上述因素与汇率制度选择的关系1.经济开放程度高、经济规模小,或贸易商品结构和地区分布比较集中的国家,一般倾向于实行固定汇率制。2.经济开放程度低、进出口产品多样化或地区分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动规模大,或国内通胀率与其它国家不一致,则倾向于实行相对灵活的汇率制度。外汇交易的基本类型:即期外汇交易、远期、套汇交易、掉期交易。国际储备的作用:1.弥补国际收支赤字2.调节本币汇率3.充当信用保证4.防患突发事件。结构:1.自有储备（黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸、特别提款权）2.借入储备（备用信贷、互惠信贷协定、借款总安排、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产）我国庞大的外汇储备存在哪些利和弊:一、正面影响1.国际支付能力增强2.国际融资能力增强,提高我国对外信誉3.有效干预外汇市场,维持本币汇率稳定4.应对国际经济金融风险能力增强。二、负面影响1.加剧通货膨胀压力2.加大了人民币的升值压力3.导致机会成本加大4.外汇贬值导致我国外汇储备大幅缩水5.外汇储备的利用效率亟待提高。意见: 一、规模管理1.完善人民币市场化形成机制,增加汇率弹性2.放宽外汇管理政策,鼓励企业海外投资,提高外汇储备使用效率3.利用现有外汇储备存量,建立全方位能源储备体系4.利用外汇储备,引进国外先进技术,推动国内产业结构升级。二、结构管理1.管理内容（安全性管理；流动性管理；盈利性管理）2.管理原则（币种多元化分散风险；与所需相匹配；资产的安全性、收益性、流动性相结合）我国外汇管理体制新发展:1.完全放开经常项目的外汇管理,真正实现人民币经常项目完全可兑换2.进一步放松资本项目的外汇管制,规范资本项目外汇收于结汇管理,对外汇资金流入流出实施均衡管理3.完善金融机构外汇业务管理4.加快发展外汇市场5.强化对跨境资金流动的监测,建立国际收支应急保障制度。我国外汇储备规模管理：1完善人民币市场化形成机制，增加汇率弹性；2放宽外汇管理政策，鼓励企业海外投资，提高外汇储备使用效率；3利用现有外汇储备存量，建立全方位能源储备体系 ；4利用外汇