视角论文关于基于财务视角类金融模式论文范文参考资料

视角论文关于基于财务视角类金融模式论文范文参考资料 摘 要：近年来类金融模式成为了企业扩张的重要助力，广受业界关注。而其中国美与苏宁更是使用类金融模式急速扩张的典型案例。本文通过分析苏宁和国美的类金融模式，发现与国美相比，苏宁的财务策略更为稳健，营运资本更加充足，营运速度也更快。 关键词：苏宁；类金融模式；财务视角；资产运营 xx年至xx年之间，苏宁与国美这两大家电连锁零售企业迅速崛起，并且形成了“美苏”争霸的对立局面。与许多传统的“赚规模不赚利润”的企业相比，苏宁与国美是“既赚规模又赚利润”的典型代表（郭晓莎和吕素萍，xx）。这无不得益于他们采取的占用供应商资金的“类金融模式”。本文主要通过分析苏宁的，解读苏宁的类金融模式，并与国美进行对比，发现苏宁与国美在收入结构和负债结构等方面存在相同点，但是苏宁的财务政策更加稳健，营运资金更加充足，资产运营更加快速。本文认为，零售应该采取稳健的财务策略，提高运营速度，以速度来支撑盈利，减缓债务压力，并且还应该维护自身形象，提升渠道价值，这样才能更好地制约类模式的风险。 类金融模式是指如同商业银行一样，低成本或无成本吸纳、占用供应链上各方资金并通过滚动的方式供自己长期使用，从而得到快速扩张发展的营商模式（郎咸平，xx）。通过与消费者进行*交易但延期支付供应商货款的方式，苏宁实施了类金融模式，这使其账面上长期存有大量浮存*，并形成“规模扩张销售规模提升带来账面浮存*占用供应商资金用于规模扩张或转作他用进一步规模扩张提升零售渠道价值带来更多账面浮存*”这样一个资金内循环体系（姚宏和魏海玥，xx）。因此，苏宁得以使用供应商的资金扩大规模，提高其零售渠道价值，进一步增强其对供应商的议价能力。 虽然苏宁与国美都采取类金融模式，但为何苏宁一路过关斩将，走到了现在，国美却一度陷于危机之中呢苏宁的类金融模式相比于国美有何过人之处呢 1.苏宁类金融模式的财务特点 通过计算并分析苏宁xx年至xx年年报的相关数据，我们可以总结出以下几个财务特点。 （1）其他业务收入走高，毛利率走低的趋势 由于公司发展势态良好，xx-xx年间，苏宁的毛利率由9.76%上升至17.96%，其中xx年毛利率环比增长率还达到了29.26%。但是xx年之后，苏宁的毛利率明显下降，xx年毛利率环比增长率为-15.00%。与此同时，自上市以来，苏宁的其他业务收入一直呈现上升的趋势，尤其是xx年，其他业务收入的环比增长率竟达到了154.54%。由此可见，自上市以来，苏宁不断地增加其连锁店数量，完善与扩大连锁网络规模。也正因为如此，苏宁为供应商提供综合服务的能力不断加强，从供应商处收取的展示费、促销费、场地费等不断增加。 随着苏宁规模的不断扩大，苏宁的其他业务收入仍会继续增加，但是其毛利的上升空间十分有限，长期下去，其他业务收入大幅上涨，毛利率走低将是必定趋势，这也是类金融企业逃不过的命运。 （2）应付款项高，银行借款低 从苏宁的年报中，我们不难看出苏宁的银行借款数额极小，其有息负债率不超过5%，但应付款项（应付票据与应付账款之和）金额极高，超过80%的负债是经营性负债。进一步分析可知，苏宁的负债总体上是流动负债，其流动性负债占负债总额的百分比超过80%，而应付票据与应付账款占流动负债的比重也保持在80%左右。与此相比，预收账款的比重则是小之又小。由此可见，苏宁资金的主要除了自有资金之外，便是无息负债，即供应商的资金，而于客户的资金与有息负债相对之下数额极小，其类金融模式主要基于应付款项，而非预收款项。 苏宁运用占有的供应商的资金进行投资，扩大自身的规模，从而进一步增强与供应商的议价能力，实现OPM战略（Other Peoples Money）的应用，利用供应商的资金经营自己的事业。 （3）资产负债率高，有息负债率低 通过计算可知，苏宁自上市以来有息负债率一直不超过5%，相对有息负债率而言，资产负债率较高，一直保持在55%以上，尤其是xx和xx年，资产负债率超出了70%，由此我们也可以推测出苏宁的负债结构为高经营性负债，低金融负债。 （4）利息收入高，利息支出低 自xx年上市以来，苏宁的利息收入就一直高于利息支出，并且从xx年起，苏宁的利息收入大幅上升，xx年利息收入环比增长率甚至达到了433.33%，但是利息支出的上升幅度则相对小得多，这也是苏宁占用供应商资金，账面出现大量浮存*，向银行借款的需求减弱所致。 （5）流动比率高，净*需求低 苏宁的流动比率在1.3左右上下浮动，一直保持较高的流动比率。虽然传统的财务比率分析认为，流动比率为2表示企业资金流动性与短期偿债能力较强，这是体现其财务稳健的标志。然而，2倍流动比率只是一种形式，企业偿债能力是由其*储备、流动资产质量、资金周转速度以及流动负债的债务弹性等因素决定的。现在许多国内外大型公司都开始将流动比率制约在1左右，通过提升水平和技术手段，规避债务风险。相对来说，苏宁的流动比率在1.3左右，在同行业中也算较高的。 同时苏宁自xx年上市以来，净*需求一直都存在逐年减小的趋势，并于xx年变为-4.82亿元，而xx年甚至于变成了-136.29亿元。 净*需求是指企业生产经营过程中的资金占用与生产经营过程中的资金的差额。一般来说，由于生产周期的存在，制造业企业经营过程中往往是先投入资金，而后销售回笼资金。因此，制造业企业在经营过程中往往表现为一个*消耗者。但是，零售商的经营过程刚好相反，由于其固定资产已在前期一次性