关于利率的概念

关于利率的概念利率 字体 大 中 小“利息率”的简称。一定时期内利息额同存入或贷出本金的比率。通常分年利率、月利率和日利率三种。年利率按本金的百分之几表示，月利率按本金的千分之几表示， 日利率则按本金的万分之几表示。在中国的现实经济生活中，利率以“厘”为计算单位，而厘本身又是一个内涵不一致的标准。如年息10厘，指10%，月息10厘，指10， 日息10厘， 指10。 利率水平受各种因素的制约，其直接制约因素有：平均利润率。在资本主义制度下，利息只是利润的一部分，利息率不能超过平均利润率。只有在某些特殊的情况下，利息率才会等于或超过平均利润率。例如，在19291933年的世界经济大危机时期，由于借贷资本奇缺，少数资本家急于偿债，被迫以高于平均利润率的利息率来取得贷款。在一般情况下，利息率都在平均利润率之下，并随平均利润率的变动而变动。在社会主义制度下，利息来源于社会纯收入利润。为保证企业的合理利润，利息也只能是社会纯收入的一部分，利息率也必须受平均利润率的制约。资金供求状况。借贷资本是所有权与使用权相分离的资本，因而是作为商品存在的资本”。生息资本虽然是和商品绝对不同的范畴，但却变成特种商品，因而利息就变成了它的价格，这种价格，就象普通商品的市场价格一样，任何时候都由供求决定”(马克思恩格斯全集第25卷第411页)。在资本主义条件下，平均利润率对利息率的决定作用是从总体上讲的，但某一时刻的市场利率则是由资金供求状况决定的，市场借贷资本供应紧张，利率就上升，反之则下降。在社会主义有计划的商品经济体制下，资金供求状况对市场利率的影响，不如资本主义条件下那样直接，制定利率主要不由资金供求状况决定，但也要充分考虑其影响。借贷资金的风险大小。借贷资金的贷出是以偿还为条件的暂时让渡。资金从投放到返回需要一定的时间，在资金运动过程中， 由于多种原因，借贷资金可能无法收回，从而给贷款者造成损失，这种可能性就是借贷资金的风险。风险客观存在，但又无法准确预测。为弥补风险发生后的损失，贷款人在确定每笔贷款的利率时，都要考虑风险因素。借贷期限。利率随借贷期限的长短而不同。通常，借贷期限愈长，利率愈高，反之愈低。从存款方面看，存期愈长，资金愈稳定，银行愈能有效地运用，赚取的利润愈大，银行可能也应该付给存款人更高的利息。从贷款方面看，贷期愈长，风险愈大，银行受到的机会成本损失愈大，银行理应收取更高的利息。预期价格变动率。纸币流通就有通货膨胀的可能性，通货膨胀会引起物价上涨，物价上涨必然造成纸币贬值，而纸币贬值又给借贷资金造成损失。为弥补这种损失必须提高利率水平。同时，物价上涨不仅给借贷资金本身造成损失，而且也会使利息额的实际价值下降，造成利息贬值。故为了保证实际利息不致贬值，在确定利率时，既要考虑物价上涨对借贷资金本身的影响，又要考虑它对利息的影响。银行费用。银行作为经营货币资金的特殊企业，也要追求利润，讲究经济核算，其费用也必须得到补偿。因此，存贷款利差必须包含银行正常的业务经营所发生的全部费用。 国家经济政策的影响。利率水平应该由客观经济因素决定，但国家在利用利率杠杆时会根据国家宏观经济政策和背景的需要，适时适度地调整既定的利率水平。历史因素和世界利率水平。这是制定和调整利率的参考因素。利率既有历史继承性，也受各国利率水平及其调整趋势的“示范效应”影响。马克思曾指出：“不以一个国家的生产条件为转移的世界市场，对确定利息率的直接影响，比它对利润率的影响大得多”(马克思恩格斯全集第25卷第412页)。在对外开放日益扩大、国际经济交往日益加深的条件下，世界利率水平是一个不可忽视的重要考虑因素。在所有因素中，决定利率水平的最基本因素是平均利润率与借贷货币资金的供求关系。 中国的利率经过了多次调整与改革。在1978年以前，采取了不断降低利率水平、简化利率档次的策略，1978年以后，则逐步调高利率水平、增加利率档次、逐步改革了利率管理体制。 字数：1633实际利率 字体 大 中 小以实物为标准计算的利率，或名义利率扣除物价变动率之后的数值。美国经济学家I费雪在所著利息理论一书中首次明确提出以货币和以实物财货两个标准计算利率的观点。北欧学派创始人K魏克赛尔虽然提出了货币利率概念，但在其理论体系中，认为与货币利率对应的不是实际利率，而是自然利率。 由于不同的财货有不同的实物度量方法，且两种不同商品的比价经常发生变化，所以在理论上，有多少种不同的商品，就有多少种不同的实际利率。为避免这种情况，费雪认为可以用生活费用指数作为实用的客观标准来计算实际利息。并且，由于生活费用指数可以同时显示货币购买力和商品价格的变化，借助于这样的指数，可以将名义利率转变为实际利率。后人将这个思想公式化为： 实际利率=名义利率物价上涨率决定实际利率的因素，在正常情况下有以下五个方面：平均利润率是实际利率的最高限。因为利息是利润的转化形态，若利息水平超过利润水平，企业就不会向银行借款。零是实际利率的最低限。因为低于这一点，贷款者是不愿贷出资金的。在高低限之间，实际利率受下述三因素调节。资金市场的供求状况。中央银行的货币政策。开放经济条件下他国利率水平的影响。要发挥利率杠杆的作用，必须保证实际利率为正值。若实际利率为负值，会减少储蓄，刺激金融投机，并促使通货膨胀进一步恶化。相对稳定物价，适当提高名义利率水平，是保证实际利率为正值的根本途径。 字数：592知识来源：黄达,刘鸿儒,张肖 主编.中国金融百科全书上.北京：经济管理出版社.1990.第186页.实际利率 字体 大 中 小(一) 名义利率或货币利率的对称。即以实物为标准计算的利率，或名义利率扣除物价变动率之后的数值。借款人用货币所支付的利息与借款额之间的比率，为货币利率。如果将市场价格变动，从而货币价值的因素加以考虑时，就会发现，货币利率仅仅是名义上的，在通货膨胀的情况下，更是如此。例如，某个国家的货币利息率是10%，而同期价格上涨了 10%，此时某个人贷出100元，一年后不仅未能获得每年10元的利息，同时他的本金的购买力也将下降 10%，此时，他的货币利息率是10%，但其实际利息率却是零(不计算本金的贬值) 。由此可知，实际利率等于货币利率减去“价格上升的百分比” 。用数学公式表示为： 实际利率=货币利率-物价上涨率因此，在货币利率不变的情况下，实际利率会随价格的上涨和下跌而下降和上升。所以实际利率对于确定货币利率具有重要的意义。决定实际利率的因素，在正常情况下有以下五个方面： ( 1) 平均利润率是实际利率的最高限。因为利息是利润的转化形态，若利息水平超过利润水平，企业就不会向银行借款。 (2) 零是实际利率的最低限。因为低于这一点，贷款者原不愿贷出资金的。(3) 资金市场的供求状况。(4) 中央银行的货币政策。 (5) 开放经济条件下他国利率水平的影响。要发挥利率杠杆的作用，必须保证实际利率为正值; 若实际利率为负值，会减少储蓄，刺激金融投机，并促使通货膨胀进一步恶化。 (二)指借贷关系中实际执行的利率。例如在实际工作中，原订月利率为7.2，政策规定可以在上下各20%的范围内浮动。由于种种原因确定利率为8.64，月利率 8.64即为实际利率。 字数：764知识来源：张正学,刘永功 主编.利息学辞典.西安：陕西人民出版社.1993.第233-234页.负利率 字体 大 中 小银行挂牌的利率低于物价上涨率就是负利率。在存在通货膨胀，物价上涨的经济环境里，利率有名义与实际利率的差别。名义利率即银行挂牌的利率。实际利率是名义利率扣除通货膨胀率之后的差数。当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率便呈负数。此时的银行利率便是负利率。负利率对正常的资金融通和社会经济活动都是非常不利的。首先，不利于国内储蓄事业的发展。国内储蓄的不断增长，不仅是筹集生产建设资金的重要途径，也是国家经济增长的依据。在负利率情况下，储蓄事业难以发展，人们会感到存钱吃亏，存钱不如存物，而持币待购，甚至持币抢购。其次，负利率容易助长投资膨胀，加剧物资供应的压力。低利率是扩大需求，促进消费，鼓励投资的一项有效的政策措施，但其作用以社会需求不足为前提。在负利率情况下，通货膨胀，助长投资膨胀。再次，负利率会造成虚假的信贷需求，助长投机。在通货膨胀的经济中，负利率必然会加剧工不如商，商不如囤，囤不如投机的趋势。其危害决不限于信贷关系，还将恶化国民经济。最后，负利率不利于控制信贷规模，稳定货币流通。现实情况往往这样，负利率是通货膨胀的产物，而负利率的存在，又直接插进通货膨胀的发展。 字数：489负利率 字体 大 中 小银行挂牌的利率低于物价上涨率。在存在通货膨胀、物价上涨的经济环境里，利率便有了名义利率与实际利率的区别。所谓名义利率，即指银行挂牌的利率。实际利率则是名义利率扣除通货膨胀率之后的差数。当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率便呈负数，此时的银行利率便是负利率。如果以零售物价总指数上涨率代表通货膨胀率，以银行1年期定期存款利率代表名义利率，则自改革开放以来，中国多次出现过负利率的情况。1980年，中国的名义利率为5.4%(均为年率，下同)，通货膨胀率为6.0%，实际利率为-0.6%;1985年，名义利率为7.2%，通货膨胀率为8.8%，实际利率为-1.6%;1987年，名义利率为7.2%，通货膨胀率为7.3%，实际利率为-0.1%;1988年，名义利率为8.64%，通货膨胀率为18.5%，实际利率为-9.86%。 从宏观经济的角度考虑，负利率有许多弊端，主要表现在如下几个方面：在生产领域扩大了资金供求缺口，加剧了社会总需求膨胀的态势，激化了社会总体供需失衡的矛盾。在通货膨胀时期，负利率对于借款企业来说是一种“补贴”，谁能争取到银行贷款，谁就能赚钱。即使不生产经营，也能坐收物价上涨率与低利率之差额。谁借到的贷款多、占用的时间长，谁就能多得利润。因此，企业都争相向银行借款，有些企业甚至宁愿接受罚息，也不愿还贷。特别是在投资膨胀难以遏制的条件下，低利率更是起到了刺激投资的消极作用。在流通领域助长了企业囤积居奇之风，人为地加剧了物资供给短缺的矛盾。在通货膨胀的经济环境中，负利率必然形成并加剧工不如商、商不如囤、囤不如投机的趋势。不少企业利用银行的低息贷款大量抢购和囤积紧俏生产资料和生活资料。事实上，企业通过紧俏商品价格上涨所获得的利润比占用银行贷款所支付的利息要高得多。保护了落后的低效企业，抑制了先进的高效企业的发展。在资金使用总额中，低效企业所占份额越大，高效企业所占的份额就相对的愈少。负利率的存在使低效企业得以生存并呈增加趋势。它一方面造成了整体经济效益的低下;另一方面又不利于产业结构和产品结构的调整。负利率对于存款人而言是一种“无形税收”，它因损害存款人的利益而使大量资金逃离银行，城乡居民普遍存在存钱不如存物的心理，它刺激了人们的盲目消费和抢购，居民储蓄倾向下降，消费倾向上升，从而加剧了消费膨胀。 负利率持续的时间愈长，弊端暴露得愈明显，对社会的危害也愈大。因此，有必要调高利率，尽早从负利率过渡到正利率。在中国现有条件下，调高利率的积极作用主要表现在如下几个方面：可以抑制企业对银行信贷资金的过旺需求。银行调高贷款利率，企业的利息负担就会增加，在不能够自行消化或转嫁的情况下，企业有可能作出减少借款需求或不再投资、不再借款的抉择，从而为抑制投资膨胀和社会总需求膨胀起到促进作用。可以调整产业结构。银行贷款利率在现有基础上提高，会使现在处于盈亏边沿和已经处于亏损状态的企业减少借款，或者归还部分已借贷款。这样，银行更多的信贷资金就可以投放到急需发展的行业、企业和产品的生产中去。信贷资金得到优化配置，产业结构便可得到一定的调整。可以促进企业提高资金使用效益。利率的调高会加重企业的负担，这会迫使企业更加慎重和节约地使用银行资金。同时，信贷资金的优化配置也能够在整体上提高资金的使用效益。可以积聚更多的资金，增加银行负债。中国的经济实践表明，储蓄存款的利率弹性是比较大的，即调高储蓄存款利率，储蓄存款就会增加。中国目前在资金总量短缺的情况下，社会闲散资金还不少，居民个人手存现金也大多超过其最低需要量。因此，银行调高存款利率，就有可能把这部分游资吸收进来，从而增加银行的资金运用能力。 字数：1517知识来源：黄达,刘鸿儒,张肖 主编.中国金融百科全书上.北京：经济管理出版社.1990.第187页.负利率 字体 大 中 小其含义有二：(1)指的是名义利率低于物价上涨率时的利率，即实际利率小于零时的利率。从宏观经济的角度来看，负利率存有许多弊端，主要表现在： 一是在生产领域扩大了资金供求缺口，加剧了社会总需求膨胀的态势，激化了社会总体供需失衡的矛盾; 二是在流通领域助长了企业囤积居奇的风气，人为地加剧了物资供给短缺的矛盾; 三是无形中保护了落后的低效的企业，抑制了先进企业的高速发展;四是刺激了人们盲目消费和抢购，居民储蓄倾向下降，消费倾向上升，从而加剧了消费膨胀。(2) 银行对存款人收取利息时所适用的利率。负利率是一些国家为了缓和日趋严重的通货膨胀而采取的一种措施。它规定对非居民在该国内该国货币存入银行的款项不仅不付利息，反而还要倒收利息。例如70年代瑞士就采用这种办法。 字数：365利率的基本分类 字体 大 中 小按照不同的标准对利率进行分类的方法。按对利率是否进行管制，分为法定利率、限制利率和自由利率;按借贷的主体不同，可分为银行利率、非银行金融机构利率、有价证券利率和市场利率; 按利率的作用可分为基准利率、优惠利率和普通利率; 按期限可分为货币市场利率和资本市场利率; 按时间可分为年利率、月利率和日利率。各类利率之间和各类利率内部都有一定的数量关系，它们彼此相互影响，构成一个有机的整体，在整个经济活动中发挥调节作用。 字数：214利率结构 字体 大 中 小指利率体系的组成及其相互关系。现实经济生活中利率种类纷繁复杂，不进行分类难以把握其作用。利率不仅取决于资金供求因素，还取决于借贷期限和风险。借贷双方都需要预期利率的变动趋势。国家、银行更需要通过利率结构的调整来左右利率水平的变化，由此产生了西方利率结构理论。研究利率结构总是以实际经济生活中的需要为前提。通常从以下角度对利率结构进行分类研究。 (一)利率以到期时间分类 借贷是有偿出让资金使用权的行为，利率是借贷资金的价格，故借贷时间的长短，对利率高低的影响是最基本的。借贷资金到期日是区分不同利率的基本影响因素，对利率结构有重大的作用。 (二)利率以是否受控分类 受控利率是指利率水平的高低不仅直接取决于金融市场的供求关系，而且还要受政府经济政策控制。最主要的受控利率是中央银行利率，主要分为两类： 一类是中央银行对银行系统再融资的利率，包括再贴现和再贷款利率 另一类是中央银行在公开市场上买卖证券的利率。中央银行利率对整个金融市场利率起核心、领导作用，中央银行透过利率政策来控制市场利率，从而形成受中央银行控制的利率体系。 (三)利率以承担的风险大小分类 利率的高低还与风险这一基本因素有关。如储蓄、债券、股票所承担的风险有明显区别，故分别形成了储蓄利率、债券利率和股票利率。而由于各种储蓄、债券、股票的风险大小不同，因而又形成不同收益等级的储蓄、债券、股票利率。 (四)利率以金融资产或金融工具的质量分类 金融资产的多样化带来利率的多样化，金融资产的质量决定其利率水平及变化趋势。 形成多种不同利率除了以上原因之外，还有以下各种因素。(1)资信的差别。政府的国库券或债券，有政府信誉担保，被认为是资信最好的证券，因而利率水平最低，被认为是基础利率。其它不同利率在此基础上加上风险系数确定其利率。还可对企业按资信程度划分等级。资信程度最好的AAA级企业发行的债券利率最低。这类企业取得的银行贷款的利率一般也是最优惠的。(2) 管理成本的区别。不论金额大小的信贷交易，所需费用和管理成本相差无几，因此，每笔业务的数额越大，相应成本越低。 (3) 市场完善程度的差别。完全竞争条件下的市场，利率不存在所谓差异;在非竞争条件下，行政干预所形成的一些利率会有一定差异。 (4) 其它如纳税不同、服务质量的优劣、地区间的差异等，也会对利率结构产生影响。 字数：1100知识来源：张正学,刘永功 主编.利息学辞典.西安：陕西人民出版社.1993.第304-307页.利率结构 字体 大 中 小某一时点上多种多样市场利率的排列和构成。如1990年某国金融市场上存在多种不同的年利率，活期存款0.00%、储蓄账户5. 00%、定期存款5.75%、联邦政府国库券 (一年之内) 5.80%、联邦政府中期债券 (17年) 7.55%、银行承兑票据6. 30%、联邦政府长期债券 (7年以上) 6. 98%、市政公债(州与地方) 7. 05%、长期公司债9.46%。形成这个利率结构的原因主要包括：债务人违约风险、债务凭证流动性、发放和管理贷款的成本、市场垄断程度、债务凭证技术特点和债务凭证期限等因素存在差异。利率结构表示各种市场利率的差别性。 字数：276利率结构 字体 大 中 小指各种性质、各种期限和各种信用形式的利率的组合方式。反映着各种利率之间的相互联系和相互影响。中国目前的利率结构可以划分为期限型、管理型、信用差别型和经营型四种： (1) 期限型利率结构。是由不同期限形成的各种存贷款利率。 (2) 管理型利率结构。是中央银行运用行政手段干预而形成的利率结构。其作用对象有： 从事存贷款业务的金融机构，中央银行通过利率调节其经济利益，如中央银行的再贷款利率; 规定某些管理型利率水平后由各金融机构对客户进行利益调节，如浮动利率、优惠利率、差别利率、惩罚利率等。 (3) 信用差别开支利率结构，即不同信用形式的利率结构。如银行信用利率、国家信用利率、商业信用利率、股份信用利率、企业债券利率以及民间自由借贷利率。 (4) 经营型利率结构，即银行的存贷款利率结构和资产负债结构。这一利率结构目前仍由国家规定，今后随着金融体制改革的深入，专业银行企业化程度的不断提高，经营型利率结构将充分反映专业银行的经营目标。 字数：428利率体系 字体 大 中 小一个国家在一定时期内各类利率的总和。 利率分类 利率按不同的标准有不同的分类方法。按利率的管制方法可分为法定利率、限制利率和自由利率;按借贷的主体划分，可分为银行利率、非银行金融机构利率、有价证券利率和市场利率;按利率的作用可分为基准利率、优惠利率和普通利率;按期限可分为货币市场利率和资本市场利率。各类利率之间和各类利率内部都有一定的数量关系，它们彼此之间相互影响，构成一个有机的整体，在整个经济活动中发挥调节作用。 利率结构 各类利率之间的相互关系构成利率结构。一般情况下，同类利率中期限长的利率高于期限短的利率，风险程度小的借贷主体的利率低于风险大的借贷主体的利率。在各类利率之间存款利率要低于贷款利率，商业银行的利率要高于中央银行的再贴现利率，市场拆借利率要低于商业银行的贷款利率，政府债券利率要低于银行的存款利率;普通贷款利率要高于优惠利率。各类利率的总水平受经济因素的制约，但在一定的利率总水平下，各类利率的变动取决于基准利率的变动。 中国目前的利率体系 按借贷主体可以分为：银行利率、非银行金融机构利率、有价证券利率和市场利率。 银行利率又分为中央银行利率和专业银行利率。中央银行存款利率有：缴存准备金利率、在人民银行存款利率、农村信用社在人民银行特种存款利率。中央银行贷款利