汇率风险论文关于有效利用金融工具系统规避和降低汇率风险节约企业资金成本论文范文参考资料VIP

汇率风险论文关于有效利用金融工具系统规避和降低汇率风险节约企业资金成本论文范文参考资料 【摘要】自xx年7月21日中国人民银行发布公告进行人民币汇率形成机制改革后，我国开始实行以供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率转变了自1997年亚洲 _以来与美元保持固定汇率的作法，逐步实施以市场供求为基础，汇率的市场化波动使得以外币进行结算的企业在贸易、海外承包等项目上面对着资金成本不确定的风险。为了避开或减少这种风险可能带来的损失，可以使用金融工具来锁定汇率或者对冲风险，从而达到锁定收益或保值的目的。本文分析了汇率风险的概念，规避汇率风险可使用的主要金融工具及实际应用存在的限制和理由，并提出了企业在使用金融工具进行汇率风险制约时的倡议。 【关键词】汇率风险 金融工具 资本成本 受xx年开始的美国次贷危机的影响，国际货币市场近几年来以来出现剧烈波动，从而使得我国众多的进出口企业不得不在面对国外欧美市场需求萎缩的同时，还要应对汇率变化带来的风险，可谓雪上加霜。自从xx年7月21日，中国人民银行宣布人民币兑美元汇率升值2.1%，达到8.11元人民币/1美元以来，截止到xx年6月30日的6.15元人民币/1美元，人民币对美元累计升值幅度已经高达24%，对于出口企业来说，无疑带来了巨大的资金成本影响，汇率风险也渐渐受到广泛的重视。 汇率风险（exchange rate risk），又称外汇风险（exchange risk），是指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离、从而蒙受经济损失的可能性。从企业的角度看，汇率风险主要对企业的营运资金、收益、成本和经营战略，以及净*流、净利润和企业价值发生影响。 根据汇率风险的产生理由及表现形式，企业所面对的汇率风险一般可以划分为折算风险、交易风险和经济风险三种基本类型。 折算风险（translation risk），又称会计风险（translation risk），是指经济主体在对资产负债进行会计处理的过程中，将功能货币转换成为记账货币时，由于汇率变动而产生的账面上的损益。 交易风险（transaction risk），是指在运用外币进行计价收付的交易中，在合同签定日到债权债务得到清偿这段期间内，由于汇率变动而使这项交易的本币价值发生变动的可能性。交易风险又可以进一步分为买卖风险和交易结算风险。 经济风险（economic risk），又称经营风险（operating risk），指意料之外的汇率变动对企业未来的收益或*流的本币价值产生影响的可能性。 对于存在纳入合并范围境外子公司的企业来说，折算风险的影响程度较大;对于贸易企业来说，交易风险的影响程度较大。 汇率风险的成因有许多，从宏观经济方面看，主要影响因素有汇率制度、和货币政策、以及国际收支等。 首先，从汇率制度方面来看，不同的汇率制度产生不同的汇率变动规律，金本位制和固定汇率制下，汇率波动较小，汇率风险不大，常被人们忽略;浮动汇率制下，各国不再规定法定货币含金量和汇率波动的上下限，汇率上下波动成为正常现象，各种政治因素常常使汇率在短期内产生波动。 第二，从财政和货币政策角度来看，一国的财政货币政策对汇率波动起着决定性作用。财政政策和货币政策的变化会引起利率变化，进而影响资本流动，从而影响货币供需关系通过一系列传到机制使汇率产生波动。 第三，国际收支是对汇率起直接作用的因素。因为国际收支状况决定外汇的供给和需求。如果一国国际收支出现顺差，外币收入增加，本币相对外币升值，外币贬值，外汇行市随之下跌;相反，如果一国国际收支出现逆差，外币收入减少，外汇需求必定大于供给，外汇行市随即上涨。可见，国际收支状况直接引起外汇供求关系的变化，进而对汇率波动产生直接影响。 对于企业来说，目前规避汇率风险的策略主要是与机构合作，利用金融机构推出的各种产品，采取一种或多种相结合，以达到有效规避风险和降低成本的目的。金融工具根据其性质及风险规避方式，主要分为两类：一类是贸易融资工具，包括保理、福费廷和出口押汇;另一类是金融保值工具，按照其复杂程度，从易至难包括远期结售汇、期权期货保值和其他套期保值工具。 贸易融资是指企业在贸易过程中运用各种贸易手段和金融工具增加*流量的融资方式。合理地运用多种不同方式的贸易融资组合是企业预防汇率风险的有效工具。 （1）保理。保理即保付 ，指银行从出口商手中购进以*表示的对进口商的应收账款，并负责向出口商提供进口商资信、货款催收、坏账担保及资金融通等项目的综合性金融服务，适用于赊账（O/A）方式。 （2）福费廷。又称票据买断，是银行应出口商或持票人的申请，无追索权的买入已经承兑的汇票或本票的业务，通常用于成套设备、船舶、基建物资等资本货物及大型项目交易，融资期限一般在1-5年。出口企业将汇票卖给银行后，可将所得外币兑换成本币以规避汇率风险。由于银行买入的是经境外银行承兑过的汇票，银行所面对的收汇风险几乎为零，目前，我国各家商业银行正在积极地开展此项业务。 （3）出口押汇。出口押汇向出口企业提供装船日至收汇日这段时间内的贸易融资，是目前应用最多的融资工具，期限通常在1年以内。它包括信用证项下的出口押汇和托收项下的出口押汇，在这两种贸易融资工具中，押汇行分别以信用证托收项下的单据为质押，预先向出口商支付部分货款