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金融业论文关于金融业的未来论文范文参考资料 对金融行业增长和盈利能力的观点也呈现出两极分化局面。“从一开始就存在着两大阵营，”大型银行瑞士信贷的CEO布雷迪杜根称，“一种可能是大多数人最初希望相信的观点是，目前的波澜将会逐渐平息；另一种观点是，银行业本身及其监管环境已经发生了永久的变化。我们始终认为，变化将影响深远且具持久力。随着形势变迁，越来越多的人终于意识到，事情不会变回原来的样子了。” _前，发达国家金融业的强力增长主要靠的是私营部门的借贷，同时也刺激了后者的急剧扩张。在发达国家，银行资产占国内生产总值（GDP）的比例从20世纪60年代50%的平均水平飙升至21世纪初的200%。在英国这类拥有大型国际银行的国家，银行业资产差不多暴增到了5倍GDP的规模，爱尔兰和瑞士的银行业资产最高曾达到GDP的8-10倍。在美国，“主流行业”所代表的财富曾远远超过华尔街，然而在 _爆发之前的15年里，银行资产与GDP的比例翻了超过一番，高达126%。 _到来之前，银行的资产负债表增长得还要更快。英国央行主管金融稳定的安迪霍尔丹表示，从上世纪初直至1970年，14个大型经济体内的银行资产以相当缓重的速度增长，平均每年仅比GDP增长快出0.6%。而到了20世纪70年代，银行资产与GDP的比率每年就增长3%，且只用了这么几十年就翻了一番。 多数情况下，这种不寻常的高速增长都是积极的因素。随着各大公司开始在越来越多的国家做生意，它们需要大型银行的跨国服务，比如为其工厂融资、支付员工薪资、对冲汇率或利率风险等。在 _爆发前的12年间，国际贸易总额与全球GDP的比值从22%上涨到33%。 对银行业和市场的管制放松以及各种金融创新也是一部分理由。在发达国家，抵押贷款证券成为了新的购房融资方式，降低了数百万家庭的贷款成本。大部分毫无融资能力的人第一次发现，他们也买得起房了。 然而，贷款也多得太过头了。数百万家庭都融到了资，而数量足以令人担忧的家庭压根就不愿或没有能力偿还这些贷款。此外还出现了很多用起来很顺手的金融创新，其中部分就是设计出来规避监管的，并把更多的风险负担到银行股东（和纳税人）的钱上。银行家们应该为这些无节制的活动负大部分责任，但是央行和监管部门也应对21世纪初引发经济动荡的信贷热潮负部分责任，因为这促使银行资产负债表规模扩大，使银行家钱包鼓胀。发达国家宽松的货币政策鼓励银行承担更高的风险，推高了杠杆率。 也许最致命的影响于意料之外的部分，即巴塞尔协议II中资本计量规则的精准框架，它被广泛认为是对银行最有效监管的准则，其主要目的是精确制约银行必要的资本规模，以对抗可能引发的贷款拖欠风险。但是，这也无意识地鼓励了银行持有大量的“零风险”资产，但这些资产实际上根本不是零风险的。 扩张后的银行提供的融资以及金融创新刺激了经济增长，但是随着银行发行越来越多的证券在银行间卖来卖去，其中很大一部分都只是帮助了金融行业扩大规模。咨询公司麦肯锡估计，在 _前的几年，全球债务/GDP增幅的1/3 都是银行资产负债表规模的扩大；而同一时期，银行业发行的债券规模也比其他企业多出了5倍之多。这种趋势在1995年后进一步加速，债务/GDP的增幅中仅有1/4家庭和其他企业。“考虑到金融业存在的目的，这个份额小得令人吃惊。” 在国际货币基金组织（IMF）xx年6月的一份报告中，珍路易斯阿坎德、恩里克伯克斯和乌戈潘尼扎提出了有力证据来支持一种观点：银行资产负债表（和私人部门借款） 规模的扩大能够推动经济增长。更令人吃惊的是，他们的研究还指出，一旦私人借款规模接近本国GDP的100%，经济增长就会被拖慢。国际清算银行的史蒂芬切凯蒂和卡莱德哈鲁比所作的另一份报告中也得出了类似的结论。“在低水平下，金融系统扩张会与生产率增长同时发生，但是，当达到一定水平的时候，银行扩张和信贷增加就会随着经济增速下降而下降。很多发达国家很早以前就超过了这一水平。” 在被问及相对于其他行业，金融业是否已经足够大（不管是以资产负债表规模还是业务量或总收入计算）时，多数银行家都表示嗤之以鼻。然而，这个理由对金融业的未来极其重要。去年，投资银行业的总收入大约是2330亿美元，较最高时期（xx年）的3410亿美元下降了约1/3。投行行业的总收入规模波动太大，单年的数据 _明理由。在xx年，投行业的总收入仅为前一年的一半，但是到了xx年却比前一年的低谷翻了一番，还创造了新的纪录。然而，自xx年以来，投行就持续萧条。该行业今年第一季度也表现不佳，要知道，他们通常在第一季度就会完成全年总收入的1/3。 部分银行家认为，金融业至少将持续与实体经济增速相当，或者略快。他们认为，发达国家和发展中国家的财富增长将会创造出更多可交易的金融资产。他们还指出，随着法律和金融系统的成熟，发展中国家银行业的份额和债务规模将日益扩大，这将帮助本国居民为房子和土地融资，也将帮助企业通过发行债券和股票来扩大规模。其中之一就是乐观的美国最大银行摩根大通的主席兼CEO杰米戴蒙。“可供投资的资产正在增加且不会再减少。国际贸易也在增长，它们同样不会下降，”他在最近的一个研讨会上对分析师们说，“（投资银行业的）基本趋势是蒸蒸日上的，它们将随着时间而增长。”预计银行业将健康成长的市场人士远不止他一个。 野村证券驻纽约分析师格伦舒尔简洁地概括了资深投资银行家们的想法。他指出，金融服务方面的收入与全球GDP总体上存在紧密的联系，因此投资银行业的未来表现至少应该和GDP一样好。奥维咨询的迈克尔普洛斯称，金融服务是一种奢侈商品，随着国家变得越来越富裕，对它的需求也将增加。 尽管有这些积极因素，一些强大的力量也可能会抑制投资银行业及其盈利能力的增长。首先，发达国家的经济增长普遍令人失望，这有其周期性， 一定时间内就会转变，但是经济衰退的时间已超过大多数银行家的预期。很多发达国家的利率都处于历史最低水平，这也将打击银行业的盈利，削减资产回报率，同时抑制那些带来盈利的波动性。高盛副主席迈克尔舍伍德称：“投资银行的收入近期内很可能继续保持稳定，因此我们正在关注能够维持的水平，并且正在积极寻找能够提高我们市场份额的机会。” 更多持久的结构性力量也发挥着作用，其中最直接的就是一系列监管规则将从根本上转变投资银行。提高银行资本标准的方案已经得到同意，虽然并没有完全实施，但是这将迫使银行缩减其资产负债表规模，并大幅降低其多数业务的盈利水平。这些规则仍然处于设计阶段，并将使投资银行更容易破产；另外，投资银行也不能继续使用低成本的小额零星存款来为它们的交易业务融资和承担风险，因此盈利能力将会下降（或许可以提升安全性）。 另外，银行业面对的威胁就是发展的过程。正如汽车、飞机和电脑那样，随着时间的流逝，它们变得更加便宜，性能也更加优良，因此，银行业也面对提供更多服务、收取更少费用的压力。由于新技术（如算法交易系统）的应用，以前许多由银行家做的工作都交给了计算机，而计算机不