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民营企业上市分析和比较,团队：组长：陈惠圈组员：资料查找：陈惠圈，严珊珊，韦士艳，游梦圆，王爱平，陈茜瑞，叶茹彦PPTPPT演讲：林甜雯,民营上市企业的排行榜前十强,1、中国平安2、苏宁电器3、国美电器4、美的电器5、复星国际6、民生银行7、青岛海尔8、康师傅控股9、南钢股份10、比亚迪股份,民营企业,民营企业，除“国有独资”、“国有控股”外，其他类型的企业只要没有国有资本，均属民营企业。这个词语在中国大陆和台湾地区甚为普遍。,民营企业上市条件、过程及方式,民营企业上市的优劣势分析,Contents,民营企业在香港、纳斯达克、A股市场上市的差异比较,民营企业的经典运营模式分析,民营企业的经典运营模式分析,1、温州模式2、苏南模式3、珠江三角洲模式4、闽南模式,温州模式,温州模式是指浙江省东南部的温州地区以家庭工业和专业化市场的方式发展非农产业，从而形成小商品、大市场的发展格局。小商品是指生产规模、技术含量和运输成本都较低的商品。大市场是指温州人在全国建立的市场网络。,温州模式的特点,两个显著的特点，一是自发创业，二是假冒得法。改革开放初期温州人的创业热情，很快形成了异于他处的繁荣景象，但这一点对今天来说已没有意义了；温州人的聪明、勤劳和吃苦是有名的，再加上自发创业初期的小规模，使其很容易的走上假冒之路。这一点的结果一是败坏了温州的质量形象，好产品也不敢标注真实产地；二是成就了温州，使其成为外地名牌的加工基地，尤其服装业和鞋业，许多上海名牌产品实则产自温州。无论怎么说，这都是一种短视行为，尽管很务实。环境污染严重。温州大多数企业规模较小，技术水平较低，开发能力较弱,温州模式新特点,一是资本流动跨区域化二是家族企业现代化三是企业发展国际化四是经济发展自律化,温州模式的出路,一、提升竞争力二、企业制度的创新三、政府职能的转变四、温州模式的基本精神需要继承和发扬,1、股份有限公司成立后，持续经营时间应当在三年以上，但经国务院批准的除外。2、注册资本足额缴纳，主要资产不存在重大权属纠纷；3、生产经营合法，符合公司章程，符合国家产业政策；4、最近三年主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；,民营企业上市条件,民营企业上市条件,5、股权清晰，控股股东或实际控制人持有的股份不存在重大权属纠纷；6、独立性：独立完整的业务经营体系与经营能力；人员独立；财务独立；机构独立；业务独立。7、规范运行：依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构人员能够依法履行职责。8、内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、运营的效率与效果,9、资产质量良好，资产负债结构合理、盈利能力强，现金流量正常；财务会计工作规范；关联交易价格公允，披露充分，无关联交易操纵利润；注册会计师无保留意见。10、发行人应当符合下列条件：（1）最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币三千万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（2）最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元；或者最近三年会计年度营业收入累计超过人民币三亿元；（3）发行前股本总额不少于人民币三千万元；（4）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、采矿权、水产养殖权等后）占净资产的比例不高于百分之二十；（5）最近一期末不存在未弥补亏损。,11、发行人依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定。发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖；12、不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项；13、申报文件不得故意遗漏或虚构交易、滥用会计政策或会计估计、操纵伪造会计记录；,14、不得有影响持续盈利能力的情形：经营模式服务品种已经或者将发生重大不利变化、行业经营环境将发生重大不利变化、最近一会计年度的利润对某重大不确定性的客户有重大依赖、最近一会计年度利润主要来自于合并报表范围以外的投资收益等等。15、募集资金有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务。数额和投资项目应与发行人现有规模及管理能力相适应等等。,民营企业上市过程,公司上市主要的方式,民营企业上市的优劣势分析,优势：获得长期稳定的资本性资金。提升企业的品牌价值和市场影响力。促使企业实现规范化发展。发现公司的价值，实现公司股权的增值。总的来看，通过上市有利于民营企业打通证券市场渠道，通过并购、增资、配股等一系列资本运营的方式，使企业源源不断地从资本市场获得资金，从而使原来单一的产品经营转变为产品经营与资本运作“两条腿走路”。,劣势：上市成本及对日常经营的影响企业上市，进行融资，需耗费一定的成本。专有信息的披露，失去保密性。盈利压力和失去控制权的风险。管理责任加重。,民营企业上市面临的主要问题及制约因素,1.民营企业上市仍然面临着政策上的障碍2.资本市场结构和层次单一化的缺陷。3.购并市场不发达,买壳上市操作难度大4.民营企业自身素质亟待提高第一,创新能力不强,特别是技术创新能力不强。第二,企业经营者素质、企业管理水平亟待提高。第三,家族制色彩浓厚,股权关系复杂,治理结构有待完善。,民营企业在香港、纳斯达克、A股市场上市的差异比较,A股市场、香港主