企业分析(完成)

一一.企业财务分析问答题：企业财务分析问答题： 1、如何对财务报表进行纵向结构分析？、如何对财务报表进行纵向结构分析？ 1.资产结构。特别要关注货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、 存货、固定资产等的比重。2.负债结构。尤其应当关注银行借款、应付账款等 的比重。3.所有者权益结构。主要是观察股权资本结构，是较为单一还是多元 化，不同的股权资本结构在公司治理和对待财务风险上会有所不同，股权结构 对企业的决策机制、监督机制和激励机制产生影响，从而影响企业经营业绩。4.盈 利结构。从纵向百分率利润表可以直观地看出毛利率、营业净利率等指标及其 成长情况。 2、分析企业市值比率常用哪些指标？、分析企业市值比率常用哪些指标？ 普通股每股净收益、市盈率股票投资报酬率、普通股每股股利、派息率、留存 收益率、 3、如何理解会计报表分析局限性的？、如何理解会计报表分析局限性的？ 1.从全局的角度出发：进行财务分析时，要将各个指标数值之间的因果关系有 机地联系起来，只有将多种指标结合起来，凭借其内在其因果联系，进行环环 相扣、层层深入、递进式的分析判断，才能得出更加符合企业实际的、准确的 分析结论。 2.从动态的角度出发：进行报表分析时，要用发展的、动态的观点来分析指 标数值的变化。一个财务指标可能是由多种因素构成的，一种财务状况可能是 由多种情况导致的。 3.下结论应慎重：分析报告中的结论性词句对报告阅读者的影响相当大，如 果在分析报告中草率地下结论，很可能形成误导。 4、简述分析企业盈利能力的杜邦模型指标体系？、简述分析企业盈利能力的杜邦模型指标体系？（可以用图表示） 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 净资产收益率(ROE)资产净利率(净收入/总资产)权益乘数 (总资产/总权益 资本) 而：资产净利率(净收入/总资产)销售净利率(净收入/总收益)资产周 转率（总收益/总资产) 即：净资产收益率(ROE)销售净利率(NPM)资产周 转率(AU,资产利用率)权益乘数(EM) 5、简述资本结构对融资与投资的影响？、简述资本结构对融资与投资的影响？ 答：资本结构对企业融资活动的主要影响是对资本成本的影响。企业各种资金 来源的资本成本各不相同，企业的资本成本不是个别资本成本，而是以加权平 均计算的总资本成本。企业要降低总资本成本，应合理安排各种来源的资金在 资本结构中的比重。 对投资的影响：1）对投资风险决策的影响；2）对投资收益的影响；3）对投资 资金需求的影响 6、简述的应用。、简述的应用。 答：衡量了减去资本占用成本后企业经营产生的利润，因此它是经营效 率和资本使用效率的综合指数。是一个综合全面的正面指标，它可以衡 量不论大小几乎所有企业，它对互联网公司和传统企业，无形资产和有形资产 同样有效，企业的一切经营行为都在于如何使其最大化。 不仅是一个有效的业绩度量指标，还是一个财务管理平台，使决策 与战略评估、资本应用、兼并或出售定价的基础概念，是经理人和员工薪酬的 激励机制，将 EVA 与业绩考核连接起来 7、什么是资本结构？影响资本结构的因素有哪些？、什么是资本结构？影响资本结构的因素有哪些？ 答：资本结构指的是企业各种不用来源的资金在资本总额中所占的比重，简单 地说就是负债和所有者权益的组成比例。 影响资本结构的因素：（1）企业的金融环境；（2）企业的性质和领导层的态 度；（3）企业的财务状况；（4）银行、资信评级与税收因素；（5）经济环境 与行业状况。 8、简述、简述 EVA 的概念，的概念，EVA 调整主要有哪些？调整主要有哪些？ 答:EVA，即经济价值增加值，是由斯特恩与斯图尔特等人创立的美国纽约斯特 恩斯-斯图尔特管理咨询公司所提出的一种业绩评价与激励系统，是从息前税后 净利润中提取股权资本成本后的经济利润，是公司业绩度量的指标，可以衡量 企业为股东创造了多少财富，它的目的在于使公司管理者以股东价值最大化为 行为准则。 二二.计算题题：计算题题： 1 1某股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资 1000 万元，现在 A、B 两个方案供 选择。有关资料如下表： A 方案B 方案 筹资方式 筹资额 资金成本% 筹资额 资金成本% 长期债券50052003 普通股300 10 500 9 优先股20083006 合计1000 1000 要求：通过计算分析该公司应选用的筹资方案。 解：解：(1)该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重(权数)： 债券比重=1000/2500=0.4 优先股比重=500/2500=0.2 普通股比重=1000/2500=0.4 (2)各种资金的个别资金成本 (3)该筹资方案的综合资金成本： 综合资金成本 =6.84%0.4+7.22%0.2+14.42%0.4 =9.95% 2已知：某公司只销售一种产品，2009 年单位变动成本为 15 元/件，变动成本 总额为 63000 元，共获税前利润 18000 元，若该公司计划于 2010 年维持销售单 价不变，变动成本率仍维持 1998 年的 30%。 要求： （1）预测 2009 年的保本销售量； （2）若 2010 年的计划销售量比 2009 年提高 8%，则可获得多少税前利润？ 答：答：（1）63000/15=4200 件 63000/30%=元 /4200=50 元/件（-63000-18000）/（50-15）=/35=3686 件 （2）504200（1+8%）-154200（1+8%）-=29760 元 3、某企业只生产一种产品，2009 年的变动成本总额为 84000 元，产品单价为 10 元，变动成本率为 60，获营业利润 11000 元，假定 2010 年追加投入广告 费 2000 元，其他条件不变，要求： (1)计算 2010 年该企业的保本额。 (2)若实现目标利润 20000 元，则保利额是多少? (3)若 2004 年销售量比上年增加 20，则利润是多少? 答：贡献边际率=1-60=40 销售收入=8400/60%=(元) 固定成本-84000-1100045000(元) 保本额(45000+2000)/40%(元) 保利额(45000+2000+2000)/40%(元) 2010 年的利润： X(1+20)-(45000+2000)-84000X(1+20)20200(元) 4 4.某公司准备投资上一新项目，有关资料如下： 该项目需固定资产投资共 80 万元，第一年初和第二年初各投资 40 万元。 两年建成投产，投产后一年达到正常生产能力。投产前需垫支流动资本 10 万 元。 固定资产可使用 5 年，按直线法计提折旧，期末残值为 8 万元。 该项目投产后第一年的产品销售收入为 20 万元，以后 4 年每年为 85 万元 (假定均于当年收到现金)，第一年的经营成本为 10 万元，以后各年为；5 万元。 企业所得税率为 40。 流动资本于终结点一次收回。 要求：计算该项目各年净现金流量。 答：固