深科技2015到2017财务分析.ppt

,英文名：ShenzhenKaifaTechnologyCo.,Ltd.,2015,2003,深圳长城开发科技股份有限公司,2016,2017,目录,财务比率分析,背景分析,财务状况质量分析,公司发展前景预测,01,02,03,04,壹,背景分析,公司提供的年报详略程度公司的基本情况、生产经营特点以及所处行业的分析公司控股股东的持股及背景情况,01,公司提供的年报详略程度,该年度报告刊登于中国证监会指定的信息披露媒体上。在其披露的年度报告的内容中，既包括上市公司自身的个别报表(即母公司报表)，也包括以上市公司为母公司的整个集团的合并报表；对于附注的披露，在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司(上市公司)的报表附注(只涉及几个主要项目)。应该说，该公司披露的信息较为详细。这为系统地分析其财务状况质量创造了条件。,公司的基本情况、生产经营特点以及所处行业的分析,深圳长城开发科技股份有限公司成立于1985年，是一家以研发和生产硬盘磁头产品、电表产品、税控产品、内存产品、摄录像磁头产品、自动化设备等为主业的大型高科技外向型上市公司（证券代码：000021，证券简称：G深科技）。公司集研发、生产、销售等于一体，在香港、新加坡、美国等地均设有分支机构和研发队伍。公司的主导产品硬盘磁头占全球市场份额的10%以上,是世界第二大磁头专业制造商。公司全称：深圳长城开发科技股份有限公司英文名称：ShenzhenKaifaTechnologyCo.,Ltd.注册地址：广东省深圳市福田区彩田路7006号公司简称：深科技注册资本(万元)：147,125.9363上市时间：1994-02-02,01,公司控股股东的持股及背景情况,意义及目的,公司的控股股东一直是中国电子信息产业集团有限公司，集团公司是中央直管的国有独资特大型集团，为本公司的实际控制人，中国电子信息产业集团有限公司对深圳长城开发股份有限公司的持股比例约为44.51%。股权相对集中是深圳长城开发科技股份有限公司股权结构的一大特点。,。,01,贰,财务比率分析,以深圳长城开发科技股份有限公司报表数据（母公司数据）为基础，计算企业的基本财务比率,表1深圳长城开发科技股份有限公司基本财务比率,02,财务比率分析,加强对投资性房地产投资的管理,控制成本费用,扩大营业收入,加强应收和预付款项管理,通过简单的比率分析和比较，我们得出这样的初步结论：企业的盈利能力和营运能力都较弱。可以通过以下途径提高该公司盈利能力和营运能力。,叁,财务状况分析,资本结构质量资产质量分析利润质量分析现金流量质量分析控制性投资与公司扩张战略分析公司财务资金状况整体质量评价,财务状况分析,一、资本结构质量,1.关于金融性负债。企业的负债中，金融性负债有约21亿元的短期借款。这个规模与其负债总额约32亿元相比，是很大的一部分。2.关于经营性负债。企业的债务构成中，常规的经营性负债项目应付账款、预收款项。经营性负债有约7亿元。整体规模呈现出上升的态势。3.关于股东入资。从规模看，企业的股本和资本公积之和在年底约为22亿元。这个规模占其负债与股东权益的总规模的28%。虽然股本和资本公积整体的规模变化并一定是股东入资的结果，但是，在动力机制分析中，考察股本和资本公积的基本规模占负债和股东权益的比重就可以说明问题。4.关于利润积累。企业的利润积累对资源的贡献体现在盈余公积和未分配利润上。企业在2017年12月31日的盈余公积和未分配利润的规模之和约为22亿元。总结：按照企业发展的四大财务动力的贡献排序如下：股东入资、利润积累、金融性负债和经营性负债。这表明，企业发展的财务动力依赖于股东入资，也依赖于债务性融资，而不是靠自己在长期的经营过程中所确立的市场地位及其带来的市场经营性资源。,03,二、资产质量分析,1.资产总体状况的初步分析-资源配置战略的选择与实施情况,从以上数据可以看出，公司的投资性资产占资产的绝大多数，长期股权投资规模较大，因此，资源基本上都配置和分布在投资性资产上，盈利模式是典型的投资主导型。,03,财务状况分析,2.企业主要资产质量分析（1）货币资金。整个集团对货币资金实现了分散管理，子公司保有较多的货币资金。通过比较，我们发现，无论是年初还是年末，集团合并报表的货币资金规模与母公司报表的差距好大。这意味着整个集团在资金的管理上采用了分散式管理模式。（2）长期股权投资。长期股权投资增加了约5亿元。从年报的相关信息可以看到，这是企业年度内对外进行投资的结果。这种扩张应该反映了企业的发展战略。,二、资产质量分析,3.不良资产质量分析,公司利润表显示，本年度资产减值损失为负数，说明企业并没有因为对资产进行减值处而减少利润。这说明，企业资产整体质量较高。,财务状况分析,03,三、利润质量分析,1.利润的含金量分析,03,财务状况分析,三：财务状况分析,2.利润的持续性分析,（三）利润质量分析,03,财务状况分析,四、现金流量质量分析,1.经营活动现金流量虽然该公司经济活动产生的现金流量净额较前年有所上升，但是核心利润获现率为负值，必须引起足够的重视。如果维持运行和支撑发展的大部分资金由非核心业务活动提供，企业缺少稳定可靠的核心业务的经营现金流量来源，则经营现金流量的质量就更差，这说明企业的核心竞争力较差或者主营业务的获现能力较差，财务基础较薄弱。企业若想维持正常经营，只能借助筹资活动来应对现金短缺的风险。2.投资活动现金流量该企业当年投资活动现金流量净额母公司数和合并数皆为负值，说明该母公司及其企业集团当年处于投资扩张阶段；合并报表上的现金流入很少，源于投资收益处置长期资产；母公司报表和合并报表上的现金流出较大，主要是用于对外投资和长期资产购置。3.筹资活动现金流量我们在前面的分析中已经知道:公司的经营活动尚有较弱的现金获取能力，公司的发展需要对外融资。因此，公司本期筹资活动中是正常融资需求所致。,03,财务状况分析,五、控制性投资与公司扩张战略分析,控制性投资的资产扩张效应,资产总额=166-79=87亿元这就是说，公司用约8.17亿元的资产增量撬动了子公司约87亿元的资产，说明该公司的扩张战略带来了非常好的扩张效果。,03,财务状况分析,六、公司财务资金状况整体质量评价,综上所述，我们可以对公司的财务状况整体质量做出如下判断：（1）在资产质量方面，企业走的是投资主导的发展战略，经营性资产的整体质量不可以满足公司的经营活动需要，且对外控制性投资不论是规模还是盈利能力均比较理想。（2）在资本结构质量方面，公司的控制权和核心人物的影响力是基本稳定的。公司股权较为集中，投资性债务资本占比相对较大。（3）在利润质量方面，首先在利润实现的规模上，无论是母公司报表还是合并利润表，公司的净利润以及几个衡量盈利能力的财务指标较上年都有大幅度的下降。其次，在利润质量上，利润的持续性没有太大的保障的，含金量虽然较上年也有所下降。（4）在现金流量质量方面，企业的现金流转还行。虽然企业的核心利润没有带来较大的经营活动净现金流量，但是企业的投资活动增量扩张资金需求不多。,03,财务状况分析,03,关键技术与实践难点,01论点关键词单击添加内容详情单击添加内容详情单击添加内容详情,02论点关键词,03论点关键词单击添加内容详情单击添加内容详情单击添加内容详情,05论点关键词单击添加内容详情单击添加内容详情单击添加内容详情,04论点关键词单击添加内容详情单击添加内容详情单击添加内容详情,肆,公司发展前景预测,研究最终目标成果转化形式应用前景,以前面分析的企业财务状况质量为基础，我们就可以对企业的未来发展进行财务预测。1.强化经营活动的盈利能力我们已经看到，企业的各项经营资产（如应收账款和应收票据、存货、固定资产、无形资产等）均处于一般的状态。从未来的发展来看，需要解决的问主要是：一要扩大营业收入，将存货销售出去，加快存货周转速度，降低存货占用资金；二要控制各项成本费用，特别是管理费用和销售费用，并加强税收筹划；三是加强应收和预付款项管理，避免坏账，在这方面存在着很大的潜力，报表中存在着巨额应收账款和其他应收款；四是加强对投资性房地产投资的管理，适时出售投资性房地产。五，改变企业销售的产品结构，提升企业的综合毛利率。,04,公司发展前景预测,2.通过长期股权投资实现更广泛的多元化虽然企业现有的投资已经具有相当强的盈利能力，但是整个企业集团核心利润获取现金流量的能力很弱。企业整体的多元化程度不高，因此，如果企业希望在未来每年营业收入保持一定规模的增长，实现更广泛的多元化是必然的途径。,公司发展前景预测,04,3.以融资能力的