公司盈利里能力分析毕业论文

摘 要 中小企业是推动国民经济发展， 构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力 量。特别是当前，在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优 化经济结构等方面，均发挥着越来越重要的作用。盈利能力是企业在一定时期的 赚取利润的能力。而盈利能力是企业生存，发展，壮大的根本性基础。因此，对 中小企业盈利能力分析研究具有重大的现实意义。 本文以三江公司为主体，根据其 2010，2011 和 2012 年的财务报表，从利润 质量，资产上和资本上的角度，借助有关财务指标，对其进行三年的盈利能力分 析。 关键词 盈利能力 营业利润 利润结构 资本获利能力分析 资产获利能力分 析 In Shanxi and Shanxi rich flour limited liability company profitIn Shanxi and Shanxi rich flour limited liability company profit ability analysisability analysis AbstractAbstract Small and medium-sized enterprise is promote national economic development, structure market economy main body, promote social stability foundation strength. Especially at present, to ensure moderate growth, relieve employment pressure, realize national economy, optimizing the economic structure, relying on science and education, etc., are playing an increasingly important role. Profitability is the enterprises ability to earn profits over a period of time. And profitability is the enterprise survival and development, expand the fundamental basis. Therefore, the small and medium-sized enterprise profitability analysis is of great practical significance. Keyword: profitability, Operating profit, Profit structure, the capital profitability analysis, Assets profitability analysis 三江责任有限公司盈利里能力分析三江责任有限公司盈利里能力分析 一、 研究的目的及意义 对于企业，其从事经营活动，最直接的目的就是为了最大限度获得 利润并维持企业的持续稳定地经营和发展。 持续稳定地经营和发展是 获得利润的基础； 而最大限度获得利润的又是企业持续稳定发展的目 标和保证。只有在不断的获得利润的基础之上，企业才可以发展；同 样，企业的盈利能力较强比企业盈利能力较弱具有更好的发展前景。 因此，盈利能力是了解企业、认识企业的重要手段之一。 二、 盈利能力的理论研究 盈利能力通常是指企业在一定时期内获得利润的能力。 盈利能力 的大小是一种相对的概念， 就是利润于一定资源的投入或一定的收入 相比较而获得的一个相对的概念。利润越高，盈利能力越强；利润越 低，盈利能力越差。最终企业的盈利能力可以反映出企业的经营业绩 好坏。无论企业的经营人员、债权人，还是股东，都是非常关注企业 的盈利能力，并重视对利润率的变化趋势的分析。 盈利指标主要包括资本经营盈利能力指标和资产经营盈利能力 指标。 资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营而获得 利润的能力；反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率。 资 产经营盈利能力资产经营盈利能力， 是指企业运营资产而产生利润的 能力；反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率， 就是息税前利 润与平均利润的比。 1 连环替代分析法是指连环替代分析法是将分析对象分解为各个 可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系， 顺次用各因素的 比较值（通常即实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值） ，据 以测定各因素对分析指标的影响。 比较分析法是财务报表分析的基本方法之一， 是通过某项财务指 标与性质相同的指标评价标准进行对比， 揭示企业财务状况、经营情 况和现金流量情况的一种分析方法。比较分析法是最基本的分析方 法，在财务报表分析中应用很广。分类形式有：按比较对象，按比较 标准。在对同一性质指标进行数量比较时， 要注意所使用的指标的可 比性， 必须在指标内容、 比较期间、 计算口径、 计价基础等方面一致。 三 陕富公司的盈利能力现状 （一）陕富公司简介 陕西陕富面粉责任有限公司创建于 1984 年，资产总额8 亿元,辖 富平、咸阳、渭南、大荔、安徽蒙城、杨凌6 个面业分公司。日处理 小麦 5100 吨,年加工面粉 120 万吨，年产值 40 亿元，是西部目前最 大的面粉加工企业，位居全国同行业前列。 “陕富”牌面粉已远销 全国二十多个省市，市场占有率西部第一，具有较高的市场知名度和 美誉度。正在实施大荔分公司 2400 吨面粉生产线的建设项目，预计 2013 年上半年建成投产，届时日加工能力 7500 吨。 陕富公司主营特制精粉、 面条粉、 精致特一粉、 包子粉及馒头粉。 自公司创立以来，诚信经营、规范运作，形成了以加工小麦面粉系列 为主，同时发挥附产品销售的战略格局。 2 （二）陕富公司盈利能力现状 1、营业利润率 营业利润率是指营业利润和营业收入的比。利润表中包括营业利润， 利润总额和净利润。 营业利润等于主营业务收入减主营业务成本及期 间费用。而利润总额等于营业利润减营业外成本。 净利润等于利润总 额减所得税费用。所以营业利润率排除了营业外利润的因素， 其更能 直接的体现经营盈利能力。该指标越高，说明企业在主营业务市场中 竞争实力越强，具有的潜力越大。 项目20102011增加额增加幅 度（%） 营业 收入 营业 成本 营业 利润 利润 总额 净利 润 3 161,546,433.30 169,875,941.00 8,329,507.705.16 155,427,487.00 157,496,536.00 2,069,049.001.33 345,164.993,938,525.08 3,593,360.091,041.06 345,164.993,938,525.08 3,593,360.091,041.06 258,873.742,953,893.81 2,695,020.071,041.06 项目 营业 收入 营业 成本 营业 利润 利润 总额 净利 润 20112012增加额增加幅度（%） 28.29169,875,941.00 217,929,611.43 48,053,670.43 157,496,536.00 202,858,412.00 45,361,876.0028.80 3,938,525.085,189,625.001,251,099.9231.77 3,938,525.085,163,989.551,225,464.4731.11 2,953,893.813,872,992.16919,098.3531.11 2010 年营业利润率=营业利润/营业收入*100% =345,164.99/161,546,433.30*100% =0.21% 2011 年营业利润率=营业利润/营业收入*100% =3,938,525.08/169,875,941.00*100% =2.31% 2012 年营业利润率=营业利润/营业收入*100% =5,189,625.00/217,929,611.43*100% =2.38% 公司 2011 年的营业利润率比上一年上涨了 2.1%个百分点，表明企业在主营业务 市场中的实力越来越强，发展潜力也越来越好。公司在 2012 年中的营业利润率 比上一年只上涨了 0.07%个百分点，分析原因得出：在 2011 中公司的营业收入 增长幅度很大，有 5.16%，而成本只增加了 1.33%，所以利润增加很多。而2012 年， 公司的营业成本比 2011年增加了 28.8%， 高于营业收入的增长速度 （28.29%） ， 这主要是由于 2012 年的原粮的收购价格上升，主营业务成本上升，从而导致公 司的营业利润率增加缓慢。 2、总资产报酬率 净资产是企业的全部资产的一部分，因此， 净资产收益率必然是会受到企业总资 产报酬率的影响。 它是指公司在一定时期内获取的报酬总额与平均总资产总额的 4 比值。 它是反映公司资产综合利用的效果指标，它也是衡量公司利用负债与所有 者权益总额所获得盈利的重要指标。该指标越高，说明企业运用全部资产获得经 济利益的能力越强；反之，则越来越弱。 项目201020112012 平均总资产55,863,895.0055,863,895.00 79,543,947.00 息税前利润3,827,665.008,680,526.00 10,672,965.55 2010 年总资产报酬率=(息税前利润平均资产总额) *100% = (3,827,665.00 /55,863,895.00)*100% =6.85% 2011 年总资产报酬率 =(息税前利润平均资产总额) *100% = (8,680,526.00/55,863,895.00)*100% =15.54% 2012 年总资产报酬率=(息税前利润平均资产总额) *100% = (10,672,965.55/79,543,947.00)*100% =13.42% 由上面的计算结果显示，该公司的总资产报酬率在 2011 年上升幅度较大，而在 2012 年有所下降，这主要是由于企业预付账款增加较多,2012 年年末数是 30215882.29 元 ,预付账款增加使企业经营活动的现金流下降，导致企业可以利 用的资产减少，盈利能力减弱。 3、净资产收益率 净资产收益率是公司一定时期的净利润与平均净资产的比值。 净资产收益率是反 映盈利能力的核心指标。因为公司的根本目标是所有者权益或股东价值最大化， 而净资产就是所有者权益， 所以， 该指标越高， 说明公司的盈利能力越好； 反之， 则越来越差。 项目201020112012 平均总资产55,863,895.0055,863,895.00 79,543,947.00 平均净资产33,013,487.0033,189,070.00 33,253,227.00 负债23,815,912.0023,815,912.00 69,143,659.00 负债/平均净资产0.720.722.08 利息支出3,482,501.004,742,001.005,508,976.00 负债利息率（%）14.6219.917.97 利润总额345,164.003,938,525.005,163,989.55 息税前利润3,827,665.008,680,526.00 10,672,965.55 净利润258,873.003,938,525.003,872,992.16 总资产报酬率 （%）6.8515.5413.42 2010 年净资产收益率（净利润平均净资产）*100% =258,873.00/33,013,487.00*100% =0.93 5 2011 年净资产收益率（净利润平均净资产）*100% =3,938,525.00/33,189,070.00*100% =9.3% 2012 年净资产收益率（净利润平均净资产）*100% =3,872,992.16/33,253,227.00*100% =18.56% 净资产收益=总资产收益率+（总资产收益率-负债利息率）*负债/净资产*（1- 所得税率） 分析对象(1):9.3%-0.93%=8.37% 连环替代分析： 2010 年：6.85%+(6.85%-14.62%)*0.72*0.75=0.93% 第一次替代（总资产报酬率） ：15.54%+（15.54%-14.62%）*0.72*0.75=12.15% 第二次替代（负债利息率） ：15.54%+(15.54%-19.91%)*0.72*0.75=9.30% 第三次替代（杠杆比率） ：15.54%+(15.54%-19.61%)*0.72*0.75=9.30% 2011 年：15.54%+(15.54-19.61%)*0.720.75=9.30% 总资产报酬率的变动影响为： 12.15%-0.93%=11.22% 负债利息率变动的影响为: 9.30%-12.15=-2.85% 资本结构变动影响为： 9.30%-9.30%=0 税率变动的影响为： 9.30%-9.30%=0 可见，陕富公司2011 年的净资产收益率比 2010 年净资产收益率提高 8.37%，主 要是由于总资产收益率提高引起的，总资产收益率的贡献为 11.22%；其次是企 业负债筹资成本上升对净资产收益率带来的负面影响， 它使得净资产收益率降低 了 2.85%； 负债与净资产比率和税率的稳定， 使其对净资产收益率没有作出贡献。 6 分析对象（2） ：18.56%-9.30%=9.26% 2011 年：15.54%+(15.54%-19.91%)*0.72*0.75=9.30% 第一次替代（总资产报酬率） ：13.42%+(13.42%-19.91%)*0.72*0.75=6.56% 第二次替代（负债利息率） ：13.42%+(13.42%-7.97%)*0.72*0.75=13.01% 第三次替代(杠杆比率)：13.42%+(13.42%-7.97%)*2.08*0.75=18.56% 2012 年：13.42%+(13.42%-7.97%)*2.08*0.75=18.56% 总资产报酬率的变动影响为： 6.56%-9.30%=-2.74% 负债利息率变动的影响为: 13.01%-6.56%=6.45% 资本结构变动影响为： 18.56%-13.01%=5.55% 税率变动的影响为： 18.56%-18.56%=0 可见，在 2012 年陕富公司的净资产收益率有一次提高了 9.26%，这主要是因为 负债利息率和资本结构产生的正面影响，影响的幅度都大于 5%；而总资产报酬 率的变动影响产生了负面影响，它使得净资产收益率降低了 2.74 歌百分点，税 率一直是 25%，因此依旧没有产生任何影响。 4、成本费用利润率 项目20102011增长比率2012增长比率 销售费 用804,041.811,623,622.01101.931,765,120.528.71 管理费 用1,443,958.262,025,346.1940.262,537,307.8025.28 财务费 用3,482,501.894,742,001.5536.175,508,976.5716.17 合计5,730,501.968,390,969.759,811,404.89 单位：元 2010 成本费用利润率=净利润/费用总额*100% =258,873.00/5,730,501.96*100% =4.52% 7 2011 成本费用利润率=净利润/费用总额*100% =2,953,893.81/8,390,969.75*100% =35.20% 2012 成本费用利润率=净利润/费用总额*100% =3,872,992.16/9,811,404.89 *100% =39.47% 对比以上数据，可以看出2011 年的成本费用率比 2010 年上涨了 30%还多，原因 是销售费用上涨了一倍。 陕富公司在 2011 年推出全新的销售政策， 为了促进销 售，公司总经理要求所有的销售人员没有基础工资，销售业绩即为当月工资，而 销售之间产生的费用，公司全部报销。因此，销售人员为了提高自身的工资，扩 大了