案例12用友软件的高额现金股利

使用朋友软件的高额现金股利、团队成员：马锦镜刘炼李鑫强何策廉芬、股利政策、股利政策(Dividendpolicy )对公司股东大会和董事会与股利有关的事项采取了原则性的做法。 关于公司是否发行红利，发行红利的时间，发行红利的时间等的方针和战略，主要关系到公司是分配收益，还是为了再投资而留下的战略问题。 股息分配政策的影响因素、法律限制：资本维护、企业积累、净收益、超额累计收益、无法偿还等限制股主要因素：稳定收入与逃税、控制权稀有公司要素：收益稳定性、资产流动性、杠杆能力、投资机会、资本成本、负债需求等限制因素：债务合同限制、 通货膨胀红利政策类型：红利、股息、股票回购、分股、红利政策和红利是上市公司以货币形式支付给股东的红利，是最普遍的红利形式，每股红利是红利。 根据案例评论，王文京用友软件株式会社的会长兼CEO。 1988年与苏启强合作创立了用友软件。 1988年12月至1990年3月担任朋友财务软件服务公司的社长。 1990年至1992年任朋友电子财务技术有限公司董事长兼社长。 1993年任朋友电子财务技术有限公司董事长。 1995年担任朋友软件(集团)有限公司的会长兼社长。 2007年担任友软件株式会社会长兼社长、全国工商联副主席。 他先后荣获“中国优秀民营企业家”、“全国劳动模范”、“优秀中国特色社会主义事业建设者”、“中国年度经济人物”、“中国软件企业十大领导者”、“中国自主创新领导者”、“爱心捐赠奖”获奖者等荣誉。 友软件成立于1988年，致力于信息技术推动商业和社会进步，提供自主知识产权的ERP企业管理软件、行业解决方案和服务，是亚太地区最大的管理软件提供商，客户包括中国至亚太地区80多万家企业和机构2011年5月18日，上海证券交易所上市，股票代码600588。 用友软件将于2001年5月18日发售，发售当日收盘价达到每股76元，已达发行价格每股36.68元的两倍多，当日最高价格再创每股100元辉煌记录，每股92元报收益，当时中国新股发行在案例评审中，2002年4月28日，在朋友软件中再次受到关注的眼球股东大会，在2001年度的分配方案中，每10股审议了6元(含税)。 在刚发售的那一年，现金分红的比例，会长王京文因其大股东的地位成为舆论的漩涡，从王京文的用友软件的持股比例推算，他可以从这次分红中领取3312万元。 用友软件因股东的疑问没有改变大比例的现金分红的行为，在之后的经营年度中，用友软件依然实行本身，从2002年度开始，几乎每年都与现金分红同时增加。 在朋友软件中持续发行现金股息的目的是什么？这对企业的正常发展有帮助吗？ 案例评述、分析：用友采用高派红利政策，首先从公司自身的角度来看，如果没有更好的投资机会，现金充足的话，将现金分配给股东是不会错的。 但是，小股东们之所以不满意，是因为股东期待朋友采用“转让股”的分配方案，能够降低原高价购买的股票成本，降低高价股票的股价风险，同时有利于二级市场的股价以有利的支持上升。 但是，这只是流通股股东的期待，对于王文京这样的控股股东来说，转换股票得不到红利。 稳定持续的盈利能力。 公司需要没有目的的充分的保留盈馀(未分配盈馀)。 公司必须有足够的现金。公司发展机会和投资机会的影响。 强流动性、低偿还压力是公司高额红利分配的重要依据。 公司分配股息的基本条件：主要从以下方面分析：偿还能力：资产债权率一直维持在较低水平，最高也只有20%。 经营成果：主营利润率和净利润一直高而稳定。 现金流量：现金流量充足，企业有足够的现金。 影响股息分配政策的因素，盈利性：公司盈利性提高，公司倾向于提高股息支付率。 现金流量：足够的现金。 公司成长性：处于成长期的公司为了有充分的资金开拓市场，开发新产品，尽可能把得到的纯利润作为保留利润。 成熟期的公司稳定，资金需求稳定，有发放大量红利的倾向。 偿还能力：债权人为了自己的利益以合同的形式影响公司的分红政策。 债权人的利益会随着股息的发行而受到损失，为了平衡债权人的利益，公司会选择双方都满意的股息政策。 结论：以上分析表明，持续实施大比例现金分红和增资，是公司良好经营业绩和主要营业收入的稳定增长。 由此可知，友好软件公司完全具备发行高现金股利的能力。 公司之后在实施现金分红的同时进行增资，充分说明友爱软件在考虑大股东利益的同时，也考虑小股东利益，实现了股东扩大。 因此，朋友软件的红利分配政策具有一定的合理性。 启示，1、我国资本市场建立的第一股分割产生的股票结构不合理，引起许多不分配和高股息现象，大大破坏了中小股东投资的自信心，成为制约我国资本市场发展的瓶颈。 因此，政府应加强政策引导，完善监管机制。 2、建立健全证券市场的法律法规，要求保护和正确指导中小股东制度。 启示，3，中小股东也要提高自己的素质，不断更新观念，学习保护自己的方法，不能用道德观念代替法律观念。 友谊是制度缺陷造成的不合理现象，但大股东自身遵守法规，中小股东不应该只凭“寡妇而不是不均衡”的道德观念来评价红利现象，应该反省为什么支持这样的天价股票，为什么容易被组织煽动。 中小股东的投资合理化后，上市公司在看不见的情况下面临着管理企业的压力。 启发，大股东转移资金的手段一般有现金股息、相关交易两种。