初创期企业融资创新策略建议

创业期企业融资创新战略建议摘要：企业是国民经济和社会发展的重要支柱。 但创业初期融资问题是制约企业发展的首要瓶颈。 本文基于企业生命周期理论，总结了初创期企业的特点，揭示了初创期企业长期面临的融资困境，结合近年来外部金融环境变化的机遇，从微观角度提出了初创期企业有效解决融资问题的策略。关键词：生命周期初期融资创新网络金融一、引言企业是一国经济、社会可持续发展的骨干。 企业不仅可以促进国民经济增长，优化产业结构，增加社会就业，还可以扩大城乡市场，维持社会稳定。 资本是企业生存的基础，是保证企业健康运营的根本动力。 受经济环境和市场因素的影响，企业创立初期强调了“融资困难，融资高”的问题。 本文总结了企业创业时期出现的特点，揭示了创业时期企业融资的困境，在研究外部潜在机遇的基础上，基于微观层面提出了创业时期企业如何摆脱融资困境的建议。二、初创期企业的定义和特点(一)创业期的企业定义；20世纪50年代，Haire首次提出了生命周期观点，认为企业的成长路径符合生物成长曲线。 此后，阿德泽斯和陈佳贵等学者广泛实践和应用了这一思想。 许多学者以定性定量的方式，将企业生命周期分为早期、长期、成熟期、衰退期4个阶段。 本文的第一批创业期企业是指设立时间短(36个月以内)且缺乏足够资金和资源的各类企业。 包括政策热点内新设的中小企业和创立初期的中小高新技术企业。(二)创业期企业的特点；2015年，中国新注册企业443.9万户，比上年同期增长21.6%，注册资本29兆元，比上年同期增长52.2%，以往新注册企业数量和注册资本额最高。 从财务融资的基本条件来看，这种规模的初期企业的特点基本相同。1、收入少创业期的企业产品往往需要通过技术进步、营销等方式取得客户认可，销售额低、利润低或负。 这个阶段企业的主要目标是立足市场确保生存。2 .信用水平低创业期企业通常忽视企业信用文件的确立和信用信息的维护，包括政府监督信息、贷款评估信息、行业评估信息、公共事业单位评估信息、企业财务信息、管理评估信息、市场反馈信息等。3、资产规模小创业期企业的主要创业模式多为个人或家庭所有资产投入，初期货币基金、固定资产和无形资产规模有限，无法满足企业扩大生产经营的需求。4 .管理能力薄弱早期创业期的企业多具有浓厚的家族企业色彩，管理者为单亲，现代企业的日常经营和管理制度，特别是财务管理制度尚未建立，大部分早期创业企业的财务信息混乱不清。5 .经营风险高创业期的企业作为“新人”的特殊身份，在进入某个行业时面临着巨大的同盟壁垒和竞争压力。 经营风险集中表现在融资、生产、研发、市场等多个方面的不确定性。6、融资热情很强创业期企业资金需求强，融资时效性强，具有“短、小、急、频”的特点。 资金主要用于租赁办公室的支付、设备的购买、原料的购买、营销、管理费用等。三、创业时期企业融资的困境与机遇分析(一)创业期企业所处的融资困境；1、内源融资筹措为主受市场经济体制、金融市场开放、资本供给量、资金供求信息等因素的影响，我国许多创业期企业融资方式主要依赖于自身资本积累和家庭借款的内源性融资。 调查结果显示，创业者企业的起始资金来源于个人和家庭资金，其次来源于朋友和家庭资金，第三来源于投资者，最少的是政府资金援助。 企业成立前三年，权益、折旧资产和留存利润构成了我国中小企业内源融资的主要资金池。2 .外来融资支持不足在外来融资中，创业期企业优先传统银行贷款方式。 创业期企业信用等级差、收益少、财务报表不规范、抵押资产不足是普遍现象，银行等金融机构常用信用来控制逆向选择和道德风险，资金支持不足。 银监会统计，中国银行贷款发行业务中中小企业垄断率不到二成，中小企业比例更低。 除银行贷款外，信托委员会贷款、融资租赁、质押、债券、风险投资等多种渠道，从实际情况来看，似乎无法完全满足创业期的企业融资需求。 许多创业企业转让民间金融补给，大幅度提高资本使用成本和经营风险，之后出现无法偿还的现象。 (二)创业期企业面临的融资机会；1 .国家政策更新近年来，国家推进“大众创业、万人创新”，发布了国务院办公厅关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见、国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见、国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见等一系列奖励政策。 2015年6月国务院发布了关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见，在创新制度机制、优化财税政策、激活金融市场、扩大创业投资、发展创业服务、建设创业创新平台等9个领域，共30个方面明确了96项政策措施，为创业期企业解决“融资难、融资贵”问题2 .网络融资模式崛起互联网融资模式是利用互联网平台云计算、移动支付、大数据分析、搜索引擎、电子商务等现代信息技术成熟的直接融资方式。 网络融资减少了货币市场信息的不对称概率，最大限度地创新了融资控制机制和体系，更接近了早期中小企业融资的本质，在资金周期、规模、风险分担、资产形态等方面使资金供求双方达到了高度一致。 主流的网络融资模式包括P2P模式、资金筹措模式、电商巨头数据、金融机构网络化模式、第三方支付模式等。 成功的实践例子有亚利尼特联合保险贷款、亚利微贷款、苏宁、京东供应链金融等。3、多层次金融市场出力随着金融体制改革的深化，我国金融产品不断丰富，多层次金融市场逐渐加强。 在信用市场，各大银行陆续推出手续简单、成本低的个人信用贷款、创业贷款计划。 买方信用、资产管理、票据贴现、商业保险、联保贷款、法人账户透支等融资产品层出不穷。 在债券市场，中小企业收集票据，陆续提出地区优良融资模式、高收益债务等创新融资渠道。 另外，以各地产权交易机构为主体的场外市场、全国中小企业股票转让体系(新三板市场)和建设战略新兴板块成为创新创业企业的重要选择。 截止到2011年产权市场交易额超过1万亿美元的2015年12月底，新三板市场累计突破5000家，融资规模达到1216亿5000万元。四、初创期企业融资创新战略建议(一)逐步融资战略；企业创业之初，营业收入、市场占有、信用记录、合作伙伴几乎空白，过度希望债权融资显然不现实，只有采用内外统一的阶段性融资策略，才能在短时间内扩大运营规模，使企业走上顺利的运营轨道。 分阶段融资可以根据企业资产规模、盈利能力等指标，分为三个阶段实施。 第一阶段(种子阶段):利用自己的资源，以内部融资、房地产抵押、知识产权担保、政府资金援助等方式进行第一次融资的第二阶段(创收阶段):利用创投基金、天使投资、股票公开、网络金融等方式开展股票融资， 同时融合管理和技术增值服务第三阶段(利润阶段):通过地方产权交易、新型股票交易市场优先引进战略投资者，提高企业整体价值。(二)内外统一战略；企业从创业期到成长期、成熟期，融资需求不断变化，练习内力是关键，外部资源整合往往成功率高。 首先，制定企业发展规划，完善效益模式。 萌芽企业想在创业热潮中赢得投资机构的欢迎，但最终依赖精耕的创业项目、长期利益模式和活跃的专业团队，项目规划和企业战略计划是核心。 其次，提高意识认知，规范内部管理。 提高管理层和执行层的金融认知和管理意识，规范企业管理结构、财务和人力资源管理制度。 再次，要重视信用合作，巧妙地用资源来补充。 信用评估是企业融资能力的决定标准，创业期的企业应尽量保持良好的信用记录，与政府合作建立征聘体系。 与合作金融机构建立长期友好的“关系型贷款”纽带，充分利用企业所在产业集团和供应链的优势，发挥协同融资效应。(三)政策成绩优良的战略；第一个创业期的企业要势利，最大限度地享受政策和渠道资源的红利，通过政府平台“融资、融物、融时、融智”。 在现行政策下，创业期企业创新融资方式多样，包括1、财政创业性投资基金。 2015年中央财政合并设立了600亿元规模的国家中小企业发展基金、400亿元规模的新兴产业创业投资引导基金和84亿元中小企业创