财务管理课件

2020/6/8、1，1财务管理、2020/6/8、2、课程概要、产品经营和资本经营是现代企业两种经营活动。 财务管理是资本经营的管理，资本是带来剩馀价值的价值，财务活动是货币资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。 如何在资本循环中获得作为资本的货币数量的附加值，构成财务管理的所有内容。 财务管理课程重点介绍和研究了资本收购、资本运营、资本收益分配等财务问题，为公司高级财务管理者提供了必要的财务理论知识和实务操作方法。 2020/6/8，3，参考文献，1. 公司理财郭复初西南财经大学出版社，1999年2. 企业理财学馀绪宗辽宁人民出版社，1995年3. 财务成本管理 CPA试验教材东北财经大学出版社，2000年4. 现代企业财务管理郭浩，徐琳翻译经济科学出版社，1998年4 公司理财，第一章财务基本理论第二章风险和报酬第三章财务评价第四章投资管理第五章运营资金管理第六章资本采购管理第七章红利分配管理：2020/6/8，5，第一章财务基本理论，学习目的和要求：财务理论是对财务实践的合理认识，本章研究财务理论的基本要素。 要通过本章的学习，掌握财务理论各组成部分的意义，深入理解财务理论在财务学科中的地位和作用，深刻认识各财务要素的性质。，2020/6/8，6，第一章财务基本理论，一，财务基本概念二，财务本质三，财务资金运动四，财务关系五，资本市场，2020/6/8，7，一，财务基本概念，1 .资金2 .资金3 .财务资金4 .财务主体5 .财务活动6 .财务活动，2020/6/8 财务的本质(1)财务的发生(2)财务的本质(3)企业管理的财务方向(4)财务管理的目标(5)财务的职能，2020/6/8，9，(1)财务的发生，1 .货币资本化是财务产生的根源2 .资本化的货币是资产管理的唯一对象，2020/2020 (2)财务的本质1 .财务的本质：资本价值经营的2 .本质特征，2020/6/8，11，(3)企业管理的财务方向，1 .财务方向是资本市场对企业管理的要求2 .财务的本质是财务是企业管理的方向，2020/6/8，12，(4)财务管理的目标， 1 .财务目标的性质2 .现代财务的目标：资本价值最大化，2020/6/8，13，(5)财务的职能，1 .资金筹措的职能：资金筹措和筹措源2 .调整的职能：资本收益分配4 .监督的职能：资本价值流程控制，2020/6/8，14，3，财务财务资金的特征(2)财务资金运动的环节，0/6/8，15 (1)财务资金的特征，1 .预付性2 .物质性3 .附加价值性4 .周转率5 .独立性，2020/6/8，16，(2)财务资金运动环节，1 .资金筹措2 .投资3 .投资费4 .回收5 .分配，分配财务关系1 .资本所有者和资本经营者的财务关系2 .经营组织间的财务关系3 .经营组织和工人间的财务关系4 .经营组织内部各部门间的财务关系5 .经营组织和政府间的财务关系，2020/6/8，18，5，资本市场，(1)资本市场的财务作用(2)资本商品的价值因素(3) 资本价格：市场利率及其构成，2020/6/8，19，(1)资本市场的财务作用，1 .资本市场是财务经营的资本产品购买场所，2 .资本市场是企业财务资金的转换场所，3 .资本市场是财务评价的依据，4 .资本市场是重要的资产管理环境，资产管理信息的外部来源，2020/6/8，20， (2)资本商品的价值因素1 .资本的使用价值(1)资本为货币的使用价值(2)资本为劳动力的使用价值(1)资本的形式价值：资产价值(2)资本的内涵价值：生产价值，2020/6/8，21，(3)资本的价格1 .资本价格的性质2 .市场利率的构成市场利率=纯金利用风险通货膨胀附加率(3)变动现象力附加率(4)违反风险附加率(5)失效风险附加率，2020/6/8，22，第二章风险和报酬，学习目的和要求：风险和报酬的关系和计量是财务的应用理论，风险和报酬的关系直接影响财务资金筹措和投资决定。 要通过本章的学习和研究，深入理解风险和报酬的相互制约关系和实践指导意义，熟练地掌握时间价值和风险价值的计量方式。2020/6/8，23，第二章风险和报酬，一，投资时间价值二，投资风险价值，2020/6/8，24，一，投资时间价值，(一)基本性质(二)一般支付业务(三)养老金支付业务(四)特别养老金形式， 2020/6/8、25、(一)基本性质1 .资本价值来源于资本报酬的2 .时间价值是资本价值的表现形式3 .时间价值是没有风险的社会平均报酬率，2020/6/8、26、(2)一般支付业务，1 .一般结束值F=P(1 i)n2 .一般现在-n3 .利率I=F-P、0/6/8、27、(3)养老金支付业务、1 .养老金结束值、2 .养老金的现值、4 .年投资回收、3 .年债务基金、2020/6/8、28、(4)特别养老金形式、1 .预付养老金：向期初支付的2 .延期养老金： 2020/6/8.29，1 .预付养老金：在期初支付的FA=A(FA，i n 1)-1或=FA(1 i )预付PA=A(PA，I，n-1)-1或=PA(1 i )，2020/6/8，30，2 .延期m n)-(PA，I，m)或=A(PA，I，n)(PA，I，m )，2020/6/8，31 3 .永久年金：无限期支付，永久FA不存在，2020/6/8，32，2，投资风险价值，(1)基本性质(2)投资风险、 2020/6/8、33、(1)基本性质：风险报酬率1 .风险价值也是资本价值表现形式2 .风险价值是超额资本报酬3 .风险价值是可以测量概率的不确定性4 .风险价值可能达不到预期结果1 .市场风险：系统风险，不能分散的风险，2 .公司风险：非系统风险，可分散风险，2020/6/8，35 (3)风险程度的测量，1 .偏差程度：偏差率2 .信赖度：信赖区间和信赖概率，2020/6/8 1风险厌恶假说2 .风险和报酬的关系期待投资报酬率=无风险报酬率风险报酬率R=R0 bQ，1122222222220000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 0，以公司的财务报告资料为通过本章的学习和研究，应该深入理解财务评价的基本指标体系，熟练地分析和判断公司的偿还能力、运营能力、收益能力，指出企业财务状况存在的问题，得出正确的评价结论。2020/6/8，38，第三章财务评价，一，财务报告及其结构二，财务能力评价三，财务状况综合分析四，上市公司的财务比率，2020/6/8，39，一， 财务报告及其结构1 .资产负债表：反映特定时间点的财务状况2 .损益计算书：反映特定时间点的经营成果3 .现金流计算书：反映特定时间点现金变动的原因2020/6/8，40，2，财务能力评估，(1)债务能力评估(2)营业能力评估收益能力评价(4)现金流分析， 2020/6/8，41 (1)偿还能力的评价，1 .流动比率2 .机动比率3 .资产债权率4 .利率保障倍数，2020/6/8，42，1 .流动比率，2020/6/8，43，2 .机动比率，机动资产=货币系资产结算系资产，2020/6/8 6/8，45，4 .利率保障倍数利息税前利润=收入-营业成本=税前利润支出，2020/6/8，46，(2)运营能力评价，1 .库存周转率2 .应收账款周转率3 .流动资产和总资产周转率，2020/6/8，47，1 .库存周转率2 .应收账款周转率，2020/6/8，49 3 .流动资产周转率，2020/6/8，50，(3)收益性评价，1 .销售额利润率2 .总资产报酬率3 .净资产报酬率，2020/6/8，51，1 .销售额利润率，2020/6/8 净资产报酬率，2020/6/8， (4)现金流分析，1 .流量比率指数2 .资产回收率3 .现金流经营指数，2020/6/8，55，1 .流量比率指数，2020/6/8，56，2 .资产回收率，2020/6/8，57， 3 .现金流指数营业现金流=净利润调整项目=净利润-非营业利润非现金费用- (营业流动资产净增加营业流动负债净减少)、2020/6/8、58、三、财务状况综合分析，1 .杜邦财务分析系统2 .提高净资产报酬率的途径3 .因素分析：连锁替代法2020/6/8、59、杜邦财务分析系统净资产报酬率、2020/6/8、60、4、上市公司的财务比率、(1)股票收益率(EPS )、(2)股票收益率(3)每股净资产、2020/6/8、61、(1)股票收益率股价收益率(Price/Earnings )、2020/6/8、63、(3)每股净资产2020/6/8、64、第四章投资管理、学习目的和要求：投资是公司财务资金的运用环节，直接决定了公司的未来收益水平。 公司投资包括项目投资和金融投资两种类型：项目投资是公司直接的实体资产投资，直接影响企业生产条件和生产能力的金融投资是公司间接的虚拟资产投资，暂时脱离生产经营的财务经营活动。 要通过本章的学习和研究，深入理解影响公司投资决策的财务因素，掌握投资决策的基本决策方法，活用于商品市场和资本市场的投资决策实践。、2020/6/8、65、第四章投资管理、一、现金流的推算二、常用决策指标三、项目投资可行性分析四、设备更新决策五、证券投资价值评估、2020/6/8、66、一、现金流的推算，(一)现金流的专业营业现金流的推算、2020/6/8、67 (1)现金流项目内容，1 .初始期间：原始投资(1)对固定、无形、递延等长期资产的投资(2)转移运营资金(流动资金)2.营业期间：营业现金流3 .最终期间：投资次数结算运营资金回收，2020/6/8，68，(2)营业现金流的推算1 .不考虑所得税时的年营业NCF=收入-支付成本=利润非支付成本2 .考虑所得税时的计算，2020/6/8，69，营业现金流测量模式各年度营业NCF=所得-支付成本-所得税、税前NCF、=所得(1-税率) -支付成本(1-税率)非支付成本税率、税前NCF(1-税率)=税后利润非现金成本、2020/6/8、70、2、常用决策指标、(1)净现值(NPV ) 报酬率(irr)(4)回收期间， 2020/6/8，71，(1)净现值=未来现金流现值-原始投资现值1 .基本原理2 .经济本质：超额报酬净现值是减去基本报酬的过剩超额报酬，2020/6/8，72，净现值的经济本质：实例分析， 某投资者计划投资投资额为20000元的a项目，项目期间为4年，投资报酬率为10%，每年可获得现金流7000元。 净现值=7000(PA，10%，4)-20000=2189.30 (元)如果该投资者将每年获得的现金流分成两部分，则一部分为10%的基本报酬，剩馀部分为本期的投资回收额。 那么，这个投资者不仅能回收所有的原始投资，而且得到3205元的超报酬，现值2189.30元(分析过程见下表)。 2020/6/8，73，净现值的本质实例分析，2020/6/8，74，(2)年金净流量(ANCF )，1 .经济性质2 .作用，2020/6/8，75，年金净流量的性质分析，2020/6/8，76，(3)报酬率1 .经济的本质2 .具体推算(1)每年的营业NCF相等的情况(2)每年的营业NCF不同，2020/6/8，77，(4)回收期间，1 .经济的本质2 .会计回收期间(1)每年的营业NCF相等的情况，直接计算(2)每年的营业2020/6/8，78，3，项目投资的可行性分析(1)净现值函数曲线(2)项目的决定指标的选择(3)投资风险的考虑，2020/6/8，79，(1)净现值函数曲线， 1.NPV函数： NPV根据折扣率I变化的函数关系2.NPV对I的感受性3.NPV感受性的指导意义，2020/6/8，80，NPV函数曲线，iE，2020/6/8，81，NPV感受性，ii0时，b优。2020/6/8、82、(2)决策指标的选择、1 .独立方案排序方法的选择、2 .排他方案排序方法的选择、2020/6/8、83、(3)投资风险的考虑、1 .基本做法2 .风险折扣率K=i bQ、2020/6/6 设备更新决策(1)决策的特征(2)期限相等的设备更新的决策(3)期限不同的设备更新的决策1 .年金成本